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闲置资金债券逆回购的知识(转帖)

16-10-28 18:54 852次浏览
xiapy
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· 转帖: 心如止 ·对一个普通投资者而言,每天股票账户都有资金余额,可以充分利用可用余额做资金拆出方供清算之用,这个过程可以称为债券逆回购。对一个股票职业交易者来说,掌握逆回购技巧及操作方法是一项基本技能,她可以让你资金永不眠。

一、债券回购的定义
债券质押式回购简单地说就是交易双方以债券为质押品的一种短期资金借贷行为。其中债券持有人(正回购方)将债券质押而获得资金使用权,到约定的时间还本并支付一定的利息,从而“赎回”债券。而资金持有人(逆回购方)就是正回购方的交易对手。在实际交易中债券是质押给了第三方即中国结算公司,这样交易双方否更加安全、便捷。

二、逆回购交易的品种
我们仅列出个人投资者经常参与的公司债(包括企业债等)回购品种。
上海证券交易所可交易的质押式回购(括弧中为交易代码)分为1日(204001)、2日(204002)、3日(204003)、4日(204004)、7日(204007)、14日(204014)、28日(204028)、91日(204091)、182日(204182)共9个品种。深圳交易所按回购期限分为分为1日(131910)、2日(131911)、3日(131900)、7日(131901)共4个品种。其中经常交易的只有沪深1日和7日四个品种,并且沪市的日均交易量又远远大于深市的交易量。
三、逆回购的申报流程
以下逆回购流程来源于我接洽的券商,其他券商的交易流程可能会有不同,具体请咨询您的券商。很多券商允许逆回购而不用单独签协议。
在交易界面,选择“卖出” (方向千万不能错),输入代码(比如131910),证券名称就是逆回购品种,数量最低是1000张(书本上是这么说的,但我试过深圳100张也能成交),代表10万元,每10万元递增,点击融券下单就可以了(交易软件上不能显示余额)。如果是一天回购,则下一交易日(T+1日)资金可用但不可取,T+2日可取。可用指可以买入任何证券;可取指可以转入银行账户。

选择卖出价格,卖出价格指年化收益率,就这么简单了,点卖出就行了,资金晚上清算后自动又回到了账户上了,无需再操作。
注意事项:回购交易的规则是“一次交易,两次结算”。当你做了逆回购借出资金后,到期资金就自动回到你的账户上,期间不用做任何操作。比如1日回购,当日晚上资金就显示可用,但实际上是资金T+1日晚上返回到你的账户。
T+1日是指交易日期,故若周五做一日正回购,则下周一资金才可用,但实际上你仍然只获得了一天的年化利率。
7日回购是指7个自然日,比如周一做7日回购,则下周一资金就可用。其他品种类推。

四、手续费及收益率分析
通常证券公司收取的十万分之一手续费,以120万为例,手续费是12元,以当天1.3%年化利率一天回购参与清算收益是42.17元。

五、逆回购交易操作技巧
1、用暂时闲置资金及尾盘可用资金参与。个人卖出股票后,资金当天是无法转出购买银行的理财产品的,但可以参加逆回购。交易所逆回购的参与者主要是除银行以外的机构投资者比如货币市场基金、财务公司等,尤其是现在新股申购上限的限制,迫使很多机构不得已而参与逆回购交易。个人投资者参与逆回购主要是在暂时闲置的资金没有更好的投资渠道时运用。因利率较低而不适合作为一种长期的投资工具。

2、有机会尽量参与。很多人不在乎这点回购的“小钱”,而往往把账户上暂时不用的现金就闲置在那里。以100万为例,我们看看差别。如果不做回购,则一天的活期利息为100万*0.36%/360=10元。如果做回购,一般利率为1.5%(周四可到4%),则回购利息为100万*1.5%/360=42元,减去最高的佣金10元,剩余32元,比活期高22元。我们觉得当那天恰好打开账户时就值得花10秒钟操作一下的。

3、周一至周三尾盘可以将所有剩余的可用资金全额参加1天回购,完全不影响资金使用,周四可以视周五资金是否是需要转出购买理财产品决定,周五和节假日前谨慎参与。周五如果资金能转出做日日金之类的理财产品,就不要做逆回购,因为资金利率很低,而且周末两天也没有利息。特别是长假前一定要计算一下,转出和回购那个更有利。因为尽管长假前第二天的利率很高,但却失去了长假期间的利息。

4、选择收益高的市场参与。沪深交易所都有回购品种,因为他们都没有什么风险,所以对于投资者来说肯定要选择收益率高的,而实时上很多投资者并不了解这一点。比如2010年3月25日深市回购利率最高达到9%,而沪市最高才4%!

5、7日逆回购比连续1日逆回购更有利。如果限制资金超过1周,期间又无新股申购等更好的投资渠道,那么连续做1日和做一个7日逆回购那个更有利呢?简单计算如下。1日逆回购4次的利率平均为1.5%,周四为4%,则投资100万总收益为100万*(1.5%*4+4%)/360=278元,减去佣金50元后净收益为228元。7日回购利率平均为1.5%,则收益为100万*1.5%*7/360=292元,减去佣金50元后净收益为242元,比连续做1日回购高34元!更重要的是做一次7日逆回购比较方便。

六、逆回购交易的风险
逆回购交易一般没有风险,因为逆回购方直接针对的结算公司这样的第三方。如果债券质押方到期不能按时还款,结算公司会先垫付资金,然后通过罚款和处置质押券等方式向融资方追诉。逆回购的风险就是机会成本,也就是失去了逆回购期间选择其他更高收益品种的机会。
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xiapy

16-10-28 19:41

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一。赢利目标的设定:


  (一)月赢利目标:是短线帐户需努力达到的目标,是超级短线帐户的核心考核目标

  1。大盘指数月涨幅+5%以上,帐户赢利目标为+30%(上涨市)

  2。大盘指数月涨幅在-5%~+5%之间,帐户赢利目标为+20%(平衡市)

  3。大盘指数月涨幅-5%以下,停止操作,空仓休息。帐户赢利目标为+0%(单边下跌市)

  期间若有好的操作机会,最高半仓操作,操作资金赢利目标设定为+10%(不亏损为第一原则)

  (二)周赢利目标:

  1。只要处于操作状态,周赢利目标设定为+10%,并以超越大盘涨幅1倍为基本目标

  2。行情处于要达到周赢利目标(+10%)很困难,感觉帐户增值压力渐大时,应谨慎操作,收缩战线,将周目标控制在盈利即可的状态

  3。资金帐户收出周阴线,需高度警惕,周末检查:

  (1)行情是否已无赚钱机会?

  (2)操作心态是否出现问题?

  (3)操作节奏是否出错?

  对照检查以上3个因素中哪个因素是造成帐户收阴的主要原因?并制定下周详细的应对手段,情况不明即清仓退出休息,彻底查找原因。帐户周阴线是复利增长的大敌。

  4。资金周阴线-8%以上或者二周连阴,必须无条件退出,清仓休息,查找原因,并根据市场变化重新制定新的赢利计划(比如月计划+30%调整为+20%等等)

  5。最理想的资金周线形态为周连阳,间或大阳,并作为一个重要目标追求

  (三)日赢

  1.帐户2连阴需高度警惕,3连阴需无条件退出交易,检查原因

  2。周内日阴线多于阳线,或小阳与大阴组合,或连续2周阴多阳少,都是行情或帐户处于不良性的典型状态,必须将仓位降低至半仓以下(情况不明则空仓退出),并强迫自己跳出原来的思维惯性,检讨行情和操作记录及帐户处于的状态,查找原因,及时作出调整

  3。市值徘徊不前时,第一反应应降低操作仓位,忌满仓急躁操作,追求不切实际的目标。这一点非常重要!

  4。最理想的资金日线形态为阳多阴少,大阳小阴组合。周5连阳或4阳1阴为资金日线的追求目标

  二。买卖步骤:

  1.行情分析:

  (1)目前大盘行情处于1.上涨 2.震荡 3.下跌三阶段的哪个时期?

  (2)政策风险分析:政策处于默许投机的纵容期还是基于风险控制的投机打压期?

  (3)各类型资金目前的战斗状况——打压收筹期?拉升期?出货期?其中拉升和出货期的短线机会最大。

  (4)近期热点题材及个股分析,龙头领涨板块及个股分析,行情可操作分析,短线赢利难易分析,最新暴利机会与技巧分析。

  2.帐户及心态分析:

  (1)帐户处于良性状态还是非良性状态?市值徘徊不前还是趋于恶化?

  (2)操作心态处于:
  1.心态平和,能紧跟市场热点,不急不躁,大势及个股判断准确,心态良好。
  2.心态处于暴利后的亢奋期,信心膨胀,盈利预期不切实际,对行情判断不客观,一厢情愿,幻想,失眠。3.心态处于失利后的消极期,信心不足甚至低迷,怀疑自己的决策,情绪起伏,易怒,患得患失,买卖频繁,无章法及计划可循。
  4.生活中有严重影响心态的事件(家庭及感情等)发生,心态浮躁。

  (3)行情节奏把握能力检查:最近能经常跟上行情热点吗?

  3.买卖点选择:

  (1)品种买卖及时机买点,突破形态定式研究,最新暴利品种及技巧,新活跃品种分析,逆反心理运用,错误买进后的纠错措施。

  (2)卖点:终极卖点还是拔档时作差价的期间卖点?止损卖点?如何突破原有惯性思维卖出强势的品种后发现错误第一时间反手买回的纠错应对措施?如何在分时图的第二第三波时高点卖出?

  三。下单操作的具体战术:

  1.买进时点:

  (1) 买入涨停板——强势市场时,前一天形态良好,早盘集合竞价时高开+3%左右,集合放量,于集合竞价抢单介入期待当天涨停板。(非明确的强势市场初期及行情后期不适用,风险太大,需承担一天持仓的风险)

  (2)新股进入“低开高走,平开高走,高开高走”循环时,在对新上市品种做基本面及消息面分析的基础上集合竞价时买入。目的:买进开盘价即最低价的新强势品种,操作得当有暴利,特别是市场环境良好的情况下。

  (3)强势市场时周五下午2:30后突然放量走强的品种,有可能成为下周的强势热门股,特别是该股前期技术走势良好时胜算很大。

  (4)高开强势品种:中午左右时段缩量时的买进机会,特别是大盘调整时顺势打压挖坑位的最佳买点,要求:耐心跟踪寻找最佳买点。

  (5)市场刚转强势时涨幅及换手率居前的个股(特别是周涨幅前20名)操作得当有跟对行情龙头的可能,获取超额暴利。

  (6)前一天强势的品种(特别是盘子较大最好),第二天第一个小时缩量调整感觉调不下去时是个很好的强势股买点。

  (7)弱市及平衡市,尽量不在上午做买进操作,以回避当日持仓不能卖出的风险,特别是当日单边大跌的“突然死亡”风险。

  这时较佳的买点:在中午前后的缩量低点及下午2:30后形势明朗后的安全买点。

  明确的下跌市中绝不能在上午买进操作。

  2.个股买点:

  (1)突破形态定式买入法。

  (2)板块龙头,游资接力品种,突然爆发强势品种的第一时间强行抢入买点。

  (3)强势品种的空中加油买入点。

  (4)行情启动前的挖坑买点及缩量回调坑式买点。

  (5)较大流通盘品种第一根大量大阳后有胜算很大的从容买入点。

  (6)周连阳的慢牛品种可在期快速启动的买入其主升浪,胜算很大。

  (7)买入强势品种后的连续操作期为1——2周,每日内买卖做差价,但不能让利润断层,特别是在大盘强势时。

  (8)板块强势时,只能买进龙一龙二,跟风品种不做。后期收益+10%的品种不做。

  (9)强势股进入强势拉升时,强势区一般能持续1——2周,在这区间的回调缩量低点都是好的买点,特别的空中加油模式胜算最大。

  (10)市场热烈,超大盘股(中石油工商银行等)启动时,往往有很安全的买点,连续3--5日,是风险最小的短线获利机会。

  (11)超强品种回调几日后缩量,有一次+10%以上强反弹的安全买点,大盘良性时安全性很高。(李帆模式)。但只做一次后即可放弃。

  3.卖点:

  (1)强势品种放大量收阴(强弓之末),但行情刚起时需耐心区分空中加油与强弓之末的不同技术特征。

  (2)强势品种的日内高卖低买回的拨档子操作,特别是强势初期。

  (3)错买品种的第一时间认错卖出的果断止损手段。止损点间接卖出。

  (4)跌停板的几何竞价卖出技巧(前一晚结算完  的第一单)

  (5)决定上午市卖出时,选择分时图的第二上升波或第三波的最佳卖点。

  (6)大盘指标背-----------------离二次后往往形成变盘信号,随时准备退出,特别是价量背离时。

  (7)涨升品种杂乱无章(强势行情末期),很难定击热门品种,造成帐户市值徘徊不前时,第一时间退出,谨防变盘。

  (8)大盘变盘时的第一轮下跌帐户的损失最大,这时该需强制突破原有思维惯性,轻仓操作,保住利润。最重要!!!

  4.仓位控制:

  (1)行情良好,帐户良性时,应全仓单一品种激进操作,追求利润最大化。满仓操作的职业帐仓的利润保障。

  (2)行情及帐户不利时,应严格执行空仓纪律,这既是职业帐户的基本要求,也是帐户良性及新机会把握的根本保障。

  (3)大盘处于风险期,或者帐户处于不良性状态时,最大仓位不能超过50%,将或有损失把握在可控范围内。

  (4)操作ST个股时,单只品种介入资金不能超过总资金的30%,最大限度降低不确定风险。操作ST个股时可同时入仓1——3只分散风险。

  四。帐户管理,心态控制,风险控制手段

  1.高度重视帐户市值的日k线组合,重点围绕周收益率与大盘涨幅的对比进行帐户管理。周收益率是帐户的核心考核目标。

  2.帐户处于良性状态还是非良性状态?市值是徘徊不前还是趋于恶化?或者有趋于恶化的迹象与预感?

  3.三种心态(平和期,亢奋期,消极期)与帐户市值的客观印证,得出目前市场和帐户处于何种阶段。总结调整。

  4.生活中有影响心态的事件发生时需暂停操作。

  5.高度重视完全清仓退出交易的风险控制手段,这是一种职业素养要求。休息也是一种战斗。

  6.手持现金,不轻易下单,一旦下单,务求一击必中是一种职业短线交易的生存本能。

  五。最新暴利机会及技巧跟踪:

  1.高度重视市场出现的最新暴利机会,并跟踪研究其手法,力求第一时间破译暴利密码,跟上暴利节奏。

  2.前期长期不活跃品种,一旦激活往往有很强的暴利效应,可从容跟进。这样的品种不受前期高点约束,可走出天马行空的新行情,只需跟踪判断场内资金的动向即可,这样的品种往往有让你从容撤退的时机。不必急于兑现利润。

  3.新品种的暴利机会是职业帐户获取短线暴利的重要手段。

  4.突破原有思维惯性是职业投资者的基本技能和要求。

  5.股市常常是培养错误投资理念的场所,当一个理念被多数投资者接受后,原来的趋势就会发生变化。

  6.反弹行情的判断标准:(1)个股反弹幅度大部分超过大盘涨幅是一个有连续性反弹的基本判断标准。(2)均线形态是否改善。(3)有3至5个领涨板块。

  7.反弹是否结束的4个判断标准:(1)大盘调整的时候幅度不能大。(2)调整时要缩量。(3)热点不能溃散,不能丢盔弃甲。(4)市场不能出现杀跌的情况。

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