简单算一下，沧州大化的TDI利润弹性太恐怖了

st仓大  近期怎么走？

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(⊙o⊙)？

今天沧大跌停了，有点见光死的意味，主要还是日线过高和这两天市场情绪下降所致，这个不算太奇怪，但跌停还是让人有些想不到

有一点值得注意的是，昨日的三季报中“预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动的警示及原因说明”这一项竟然是——不适用，这个有点不合理，我看了下其他沪市的发布三季报的ST股，这一栏都是有全年变动的初步预告的；关于这一点，估计是还剩两个月，TDI价格不好预测，贸然就评估预亏预盈有些唐突，干脆就不写了，这一点的有所保留，也使得三季报多多少少有点“低于预期”的味道

既然是这样，那么下一个炒作节点就留在年报预告上了，时间大概是一月初到一月中旬

一口吃成个胖子是要不得的，11年的三爱富也是到来年一季度才大刀阔斧的干起来，去年的如意集团莫不是类似

一、财务方面
现金流3.9亿是利润的4倍，超厉害！单季度业绩是0.36元
三季度毛利33% 净利率17%
成本这个东西看核查公告（10-22）更给力
1-9 月 12.8万吨 销售收入14.5亿 平均每吨 1.2万元
销售成本1.19亿 平均每吨 9200元
产量方面平均一个月是1.42万吨，年化17万吨（名义产能不是15吗?超负荷生产？）
好了，反正一个月1.42万吨，公告继续说9月份收入23373万元，一吨卖价1.64万元。上一个自然段才说的9月份市场价格是2.31万元，工厂毕竟是有一定滞后的可以理解。关键是三季度三个月的市场价格1.28—1.5—2.3，公司只公布9月份实现销售价格是1.64，但是在这个市场环境和价格水平上，9月份一个月的毛利是8362万元，一吨毛利是5880元。16400-5880=10520 这个是产品结转成本了，三项费用11740万（管理费用环比多3000万你懂的），折合一吨增加成本2700元。完全成本一吨在13000左右，净利润在3000左右，与报表提示的利润率水平是一致的。
用这个数据简单套算Q3和最终结果已经相差无几，所以也方便后面的预测。

二、现金流

前三个季度分别归还贷款1.2 1.4 2.0 亿元，财务状况大幅度好转。这速度很快财务费用2000多万都要归零，对利润做出贡献。

三 重组
自 2012 年 2 月 22 日起，5 年内逐步整合本 集团的化肥业务，消除相关企业在尿素业务 上与沧州大化的同业竞争。这个虽然是照抄一遍，问题大限就要到了，注意日期。

四 所得税
2014 2015一共亏损9.4亿，这个额度内免缴纳税

五 股东人数
与Q2基本没有变，但是减少的趋势在，打开涨停后继续减少的机会大。

六 业绩预测
有了上面的参数，估算业绩已经不难了，甚至连所得税的不用考虑。
问题仅仅在于假设未来价格这个一个变量。
三季度0.36的业绩是16400价格实现的。现在价格是40000!

总结
公司实现的销售价格与市场是保持高度的一致的，这提高预测的可信度。
现金流非常的充沛，节省大量的利息

关键是9月份的价格下 盈利1个亿  四季度实在太有想像空间了  呵呵呵

三季报已经出来了 单季度盈利1.06亿

昨天买了说被套的  可以感谢我了  600230

关于涨价是否可以持续的问题，我特意去查阅了TDI历年的价格走势，TDI毕竟属于长周期性产品，价格瞬间坠落基本不可能

以烟台巨力的报价为例，12年是TDI的大年，价格在2W以上
4月报价2.08万  5月报价2.12万 6月报价2.22万 7月报价2.22万 8月报价2.05万 9月报价2.22万 10月报价2.8万 11月报价2.65万 12月报价2.3万

可以推测TDI明年迎来大年，基本就是保持一个不错的高位，对沧大的贡献也是史无前例的

耐心一点 没问题的  这么好的题材业绩和盘子这么小 去哪里找哦