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转载:交易冠军——马丁.舒华兹 (2011-06-21 06:59:52)转载▼
第一章 成交,不然就滚到一边去
1. 1979.8.13 日, 34 岁,在美国证券交易所买下一个会员席位。
2. 在担任证券分析师的几年里,我一直在市场玩股票,而每一次都是以赔钱收场。我很聪明,又拥有很好的学历,怎么可能会从来没有在股票操作中赚到钱呢?真的想不通这件事。
3. 我有一安赫斯学院学士和哥伦比亚大学商学研究所硕士的学历;参加过海军陆战队;我有足够的经验;我也拥有奥黛莉。
4. 鲍伯 . 佐尔纳是我的良师,也是我所认识的最优秀的操作者。
5. 3 元十张梅沙买权。 2 又 9/16 买进 20 张。总值 5125 美元。我在几小时内输掉 17% 的资金。再次加码买进, 2 又 3-16 买入 20 张。总值 4375 美元。
6. 那天晚上我夜不能眠,一再思考我的部位。我的选择权价格跌倒了 2 元以下。我下定决心,如果梅沙今天低开,我就砍掉这个部位。
7. 过去 12 个月,我都待在赫顿公司的办公室里,狂热地做自己的研究工作,操作自己的部位。我必须在转到交易所场内操作前靠自己的资金来赚更多钱,累计足够的资本。更重要的是,我必须证明自己可以成功地靠实际操作获利。我定了 12 种以上期刊,和海斯 . 诺尔一起研究交易场内的运作情况,借了 5 万美元。我想通了,交易场就是我想要待的地方。
8. 我设计了一整串的交易规则。我的第一条规则就是绝不冒无法承受的风险,但我现在已经把一半以上的资金投入到了这笔交易。我的第二条规则是试着让每天的操作都能获利。但我已经连续两天亏损却无法可施。我的第三条规则是断尾求全。我该什么时候动手停损呢?即使是最好的操作者都会有面临亏损的时候。
9. 阴霾一扫而空。 4 元卖出 20 张, 4 又 1/4 卖出 30 张。成本 12500 美元,获利 8250 美元。
10. 从那时起,我总是在真正听到收音机的铃声响起前,全力克制想要开始跳舞庆祝的冲动。
第二章 我的计划
1. 奥黛莉是唯一可以帮我设定目标的人。奥黛莉是唯一真正了解我的人。她是一个美丽、充满自信、自我肯定而又成熟的女性。而且她喜欢我。她告诉我:我是她认识的人当中最聪明的一个。而且她这话是发自内心滴。在 1976 年的夏天,奥黛莉就是那个我等了很久的伴侣。
2. 我的目标: 成为一个操盘手 。
(1) 发展一套符合自己风格的操作方法
(2) 积累十万美元的营运资金
(3) 找佐尔纳当我的指导人
(4) 在某个交易所取得会员席位
(5) 未来一年利用公司的时间做自己的事。
3. 符合自己风格的操作手法
(1) 直到当时,我一直都是一个注重基本面的人,我留意通货膨胀、利率、公司成长率、本益比、股利收益率、毛利率、市场占有率、政府的政策,以及其他会影响股价的长期因素。
(2) 现在,我要把自己转型为技术分析者,一个市场时机的把握者,一个注意市场价格变动发出的买卖信号的人,这就是操作者和投资者的不同。
(3) 市场就像是一个漂亮女人——无限迷人、无限复杂、总是不停改变,也总是那么神秘。
(4) 我开始阅读各式各样能弄到的有关市场的刊物。我是一个喜欢把事情综合考量的人,把不同的理论混合,并加以截长补短,是很合乎我的个性的做法。我也同意喜欢花时间来找寻可以解开市场之谜的数学模型。
(5) 泰瑞 . 龙德利的神奇 T 理论。泰瑞相信市场在上涨和下跌过程中所花的时间是一样长滴。市场在开始上涨前一定会有某种前兆,或是一个资金累计的阶段,当市场准备就绪,能量也就蓄积完毕,它就会开始向前扬升。
(6) 我每天工作 14 小时,一周工作七天。在周末我研究趋势线,并拟定下周操作策略。每天晚上我回顾我的技术图,计算移动平均值,推算出转折点,并且设定我的进场和出场价格。
(7) 到了 1979 年初,我的计划有了成效。我对神奇 T 指数的细微变化愈来愈精通,并从中发现了一些新的用途。我渐渐将神奇 T 理论和我的个性以及数学方面的想法结合在一起了。经由这个过程,我推演出一套独一无二的操作方法,在配合佐尔纳对我的指导,这个方法让我尝到获利的滋味。我的信心愈来愈足,我向前迈进了一大步。
(8) 我主要的操作标的是选择权,其中大部分是买权。作过的一些大型企业股票,都有良好的基本面因素作为支撑,他们的成交量非常大,流通性极佳。
(9) 1976 和 1977 年维持损益两平的局面后,我现在已经开始稳定的获利了。以前,当我凭着小道消息或是自己的直觉进场交易时,只要市场发生任何意料之外的状况,我就好像陷入了从未涉足、不知名的土地上一样孤立无援。但是现在,我每天晚上固定研究技术图形、回顾并更新趋势线、计算移动平均值、推算价格的转折点、设定我的进出场价格,这些动作让我充满自信。研究市场的过程成为我内心力量的来源,一个能帮我将头脑中潜藏的智慧和能力充分发挥的东西。它帮助我做出更好的决策。你没有足够的时间仔细思考,必须马上决定要进攻还是撤退,要加码还是要把部位砍光。
拥有一套操作方法给予我更多的力量,因为在心中,就能够看清楚我所做的每一个动作。这套方法让我有足够的信心在必要时马上扣下扳机,做出决定。
4. 1979.8.13, 我已经发展出一套适合个人风格的操作方法,让佐尔纳成为我的指导人,并经由操作赚进了10W 美元,在美国证交所买了一个会员席位,离开了赫顿,成为了一名操盘手了。
5. 在你准备凭着金融操作维生前,必须经由活跃的操作行为来证明你的能力,并测试你的操作方法。我深深体会到资金管理的重要性。使你的运营资金在操作过程中持续成长需要非常充足的自我锻炼,而如果你能够赚钱并同时把它维持住,你就不会把它搞砸。
6. 杰克 . 施瓦格在《金融怪杰》一书中提出一个有趣的论点:几乎每一个他所访问过的操盘手都会提到他们曾经如何经历失败,但最后终于成为市场赢家的故事。
7. 我的操作风格是积累许多的小额获利,而非赶上一波大行情。
第三章 天堂岛——我的赌博之旅
一个伟大的操盘手,一定也是一个懂得如何赌博的人。
我提供的教条:想要成为赢家,你必须遵守规则,然后果断行动。事前的充分准备绝对可以让你得到回报。比其他玩家知道得更多是非常重要的一件事。敢于做梦。真正重要的不是你现在在哪里,而是你要往哪里去。
一生都不能打破的戒条:决不能用太大的金额下注赌博,靠自己努力工作赚钱。只带你输得起的钱去赌场。拿大把钞票投入赌场或赛马场是件很荒唐的事。
在拉斯维加斯赌骰子的经验,让我学到了三个对金融操作绝对重要的规则:
第一条规则是,把你的自尊心和赌戏(操作行为)分开 。绝不能让情绪因素介入操作。你必须完全不做任何情绪性的反应,不动如山。
第二条规则是:掌控你的资金 。把你的钱放在另一个独立户头,除非你紧急把钱转账过去,否则你无法动用。如此一来,你不会因为一时的情绪激动,轻易把手中的子弹一下子就用光。
第三条规则是,在一连串胜利后换张赌桌。
这些操作纪律或许不能使你成为市场中的大赢家,但如果你没有这些纪律,或没有遵守的能力的话,你一定会成为一个大输家。
第四章 雄伟金字塔——八年半分析师的经历 略
第五章 操作黄金股
我的原则是,对一档股票没有做过透彻研究,并且完全符合我的操作逻辑之前,绝不轻易介入。
在研究 ASA 的过程中,我发现加拿大和美国黄金类股与金价之间存在一种有趣的相关性。黄金类股的价格通常会领先金价上涨或下跌,成为金价的领先指标。 ASA 股价通常会随着金价同时波动,所以,我看出来当加拿大和美国的黄金类股上涨时, ASA 股价也毫不疑问的会随后跟进。
感谢 ASA 股和其他股票选择权,让我在 1980 年靠操作它们赚了 60 万美元,并且在 1981 年赚进了 120 万美元。 我对数字的反应相当快,并严守操作纪律,我手中有技术图和成功的操作方法,而市场的波动如此迅速,也使得仅有非常少的人能够跟得上它。( 未完,待续)