新股招股书摘要

恒康家居

报告期内，记忆绵床垫和记忆绵枕在主营业务中占主要比例。记忆绵床垫的收入占主营业务收入的比例分别为67.09%、60.35%、60.10%及57.80%，记忆绵枕的收入占主营业务收入的比例分别为24.44%、31.24%、28.73%及22.35%。2013年度至2015年度，公司分别实现主营业务收入95,143.74万元、115,835.92万元和137,543.89万元，年复合增长率为20.23%；分别实现净利润10,944.83万元、13,126.42万元和16,500.11万元，年复合增长率为22.78%。

随着本次募集资金投资项目的逐步建成投产，预计公司在上市后三到四年内，力争实现记忆绵床垫370万个、记忆绵枕1,260万个的生产能力。针对新增产能及所开发新产品，公司将借助多年积累的市场优势和客户基础，进一步开发国内外市场，提升公司在相关行业中的竞争优势。

市场竞争风险
经过多年的经营积累，公司经营规模不断扩大，研发设计能力不断增强，市场影响力不断提升，已成为国内主要的记忆绵家居制品生产企业之一，并间接为JYSK、MACY’S、LOWE’S等境外知名企业提供ODM产品。记忆绵家居制品行业在客户渠道、研发设计、快速供货能力等方面具有一定的壁垒，但随着其他生产企业进入该领域，将会加剧记忆绵家居制品行业的市场的竞争情况；同时，行业内原有OEM厂商研发设计能力不断提升，逐步向ODM厂商转型，记忆绵家居制品行业ODM市场竞争将趋于激烈。尽管依托客户渠道、技术研发、规模化生产、质量控制等综合优势，公司已具备较强的市场竞争力。但如果未来公司在产品研发设计、成本及质量控制、客户拓展等方面不能适应市场变化，公司面临的市场竞争风险将会加大，可能在日益激烈的竞争中处于不利地位。

国际市场需求波动风险
公司主要为欧美等境外记忆绵家居品牌商、贸易商提供ODM产品，收入以外销为主。2013年、2014年、2015年和2016年1-6月份，公司直接出口的外销收入分别为87,168.42万元、106,138.13万元、120,136.29万元及67,655.25万元，占同期主营业务收入的比例分别为91.62%、91.63%、87.34%及87.65%。公司记忆绵床垫、记忆绵枕等记忆绵家居制品属于消费品，市场需求主要受居民收入水平影响，因此，欧美等发达地区经济形势的波动将会对公司未来经营成果产生影响。

品牌被侵权及“盗版”仿制的风险公司产品属于生活消费品，品牌是影响消费者购买选择的重要因素，不同品牌代表不同企业的文化内涵和价值体现。通过赞助世界围棋锦标赛、设立酒店体验房等方式，公司“MLILY梦百合”自主品牌已具有了一定的知名度和美誉度，“MLILY”品牌被评为江苏省重点培育和发展的国际知名品牌、商标被评为江苏省著名商标。

海外子公司经营风险
报告期初，公司共有三家海外子公司，其中美国梦百合、西班牙梦百合为销售平台，恒康香港为投资平台。公司通过设立、运营该等该海外子公司初步积累了境外经营管理的经验，该等公司业务开展也已取得一定成效。但上述子公司资产及业务规模相对较小、业务模式相对简单，对公司境外经营管理能力要求相对较低。

规模化生产优势公司是国内最大的记忆绵家居制品研发、生产、销售企业之一，经过多年的经营积累和不断的产能扩张，公司目前拥有连续性记忆绵发泡生产线、床垫复合压缩生产线、智能吊挂缝制生产线和数控切割生产线等多种现代化大型生产设备，可实现年产记忆绵床垫220万个、记忆绵枕900万个的生产能力。规模化的生产能力可以提升公司的竞争优势，主要体现在：公司的规模化生产能力可以满足客户在供货期上提出的严格要求，使得公司具备承接境外客户大订单的能力；另一方面，规模化生产有利于公司减少固定成本的分摊，从而提升产品的成本优势。

）原材料价格波动风险公司生产所需的主要原材料包括聚醚、TDI等化工原料和面料，石油价格的波动会导致该等原材料价格的波动。报告期内，公司原材料成本占公司生产成本比重相对较高，报告期内，公司原材料占成本的比重分别为81.63%、79.05%、76.62%、71.41%。报告期内公司生产所需化工原材料价格呈下降趋势，未来该等原材料价格可能反弹并进入上涨通道。由于公司报价调整相对于原材料价格波动具有一定的滞后性，因此在原材料价格大幅上升时，公司产品的市场竞争力及利润水平将受到不利影响。假定公司原材料耗用量保持在2015年水平不变，且公司产品售价不变的情况下，当聚醚、TDI、MDI三种化工原材料价格同步上升5%、10%和20%时，公司利润总额将分别下降为1,382.56万元、2,765.12万元和5,530.24万元，对公司利润影响较大。

产能扩张导致的销售风险公司本次募集资金主要用于记忆绵床垫、枕头技改及扩产项目、研发中心建设项目以及营销网络建设项目。项目达产后，将新增记忆绵床垫产能148万个，记忆绵枕产能362万个。尽管公司的产能扩张计划建立在充分市场调研及可行性。

公司主营业务、主要产品及变化情况 公司是国内大型记忆绵家居制品生产及出口企业之一，主营业务为记忆绵床垫、枕头及其他家居制品的研发、生产及销售，具体产品包括记忆绵床垫、记忆绵枕等。公司是经江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国税局和江苏省地税局联合认定的高新技术企业，公司的技术中心被江苏省科技厅、江苏省财政厅认定为江苏省太空记忆绵工程技术研究中心。通过不断的研发积累，公司逐步形成自身的核心技术，截至2016年6月30日，公司拥有专利55项，其中发明专利11项。公司研发的“新型透气记忆绵”、“气感记忆绵”、“可生物降解的慢回弹记忆绵”、“可降解式聚氨酯与乳胶复合床垫”和“三层婴儿保健枕”等多项产品被江苏省科技厅评定为高新技术产品；公司研发项目“可生物降解记忆绵”被国家科学技术部认定为国家火炬计划产业化示范项目。 凭借良好的研发设计能力、稳定的产品质量以及规模化生产优势，公司积累了稳定的客户及渠道资源，业务范围已覆盖北美、欧洲、亚洲、澳洲及非洲等地区。在推进ODM业务持续发展的同时，公司以金睡莲科技、美国梦百合等子公司作为主要业务平台，不断加强“MLILY”等自有品牌的市场推广及销售渠道建设，直营、加盟、酒店合作和电子商务等多渠道交叉销售网络已初具规模。 报告期内，公司主营业务及主要产品没有发生重大变化。 报告期内，公司主要产品的销售收入及占比情况如下：

记忆绵家居行业概况 记忆绵家居制品是以记忆绵材料为基础进行加工的家居产品，主要包括记忆绵床垫、记忆绵枕等。记忆绵家居制品的功能性特征主要取决于记忆绵材料的特性，相较于一般传统材料，记忆绵材料具有特殊的黏弹特性，同时记忆绵材料表面较为柔和，与人体接触面积相对较大，从而使得记忆绵材料具有明显慢回弹和分解压力等特征。基于记忆绵材料上述慢回弹、分解压力等特性，记忆绵家居制品能够根据人体体型特征塑造体型轮廓，并带来无压力贴合感，使得记忆绵家居制品具有明显的舒适、健康等功能性特征。 记忆绵家居制品行业的发展得益于记忆绵材料的运用与发展。记忆绵材料的研发使用始于上世纪60年代，由美国太空署（NASA）研发用于航天领域中，但受制于生产工艺要求和技术难度因素，随后十几年间记忆绵材料未实现规模化、工业化生产；上世纪80年代初期，记忆绵材料生产工艺、生产技术逐步趋于成熟，NASA将记忆绵材料技术向工业领域发布，部分企业将记忆绵材料运用于家居制品中，记忆绵家居制品行业得以起步并逐步发展；随着1995年记忆绵材料专利技术保护的到期，普通海绵生产商逐步进入记忆绵家居制品领域，记忆绵家居制品市场规模迅速扩大，记忆绵家居制品行业相关产业链不断完善。

记忆绵家居制品市场需求情况记忆绵家居制品作为新兴消费品，是对弹簧床垫、纤维填充枕头等传统家居用品的替代产品，市场需求受当地居民收入水平的影响程度较高；欧美等发达地区及国家的记忆绵家居产品推广时间长，市场认知和接受程度较高，市场需求在稳定中保持增长。发展中国家和地区居民收入水平较低，记忆绵家居制品市场尚处于起步和快速发展阶段。随着发展中国家居民可支配收入的提高和健康意识的增强，记忆绵家居制品的市场占有率将不断提升。 目前记忆绵家居制品主要包括记忆绵床垫、记忆绵枕等产品。一般而言，记忆绵枕等其他记忆绵家居制品的消费群体、市场认可度与记忆绵床垫产品较为类似，并共同受到居民收入水平等因素影响。 1、美国市场目前美国是全球最大的床垫消费国，2014年美国床垫市场规模达到67亿美元，庞大的市场空间为记忆绵床垫市场的发展提供了基础。除2008年、2009年受金融危机影响美国床垫市场规模有所下降外，美国床垫市场整体保持稳定发展；随着金融危机影响的削弱，美国床垫市场需求逐步恢复并得到发展，2013年、2014年，美国床垫市场规模增幅分别为4.13%、8.91%。

从市场构成上看，记忆绵床垫逐步成为美国床垫市场的重要组成部分，目前美国记忆绵床垫占床垫市场的份额约为15%左右。随着居民收入水平的提高、消费者健康意识的增强，记忆绵床垫相对较高的价格因素逐步被淡化，记忆绵床垫舒适、健康的功能性特点对消费者更具吸引力，使得记忆绵床垫等功能性床垫对传统普通弹簧床垫形成市场替代效应，加速记忆绵床垫市场的发展。根据ISPA统计，2004年至2015年，美国市场记忆绵床垫等功能性床垫的销售规模由6.25亿美元上升至17.88亿美元，年均复合增长率达10.03%。而同期弹簧床垫的销售规模由33.05亿美元上升至49.36亿美元，年均复合增长率只有3.71%。记忆绵床垫等功能性床垫的销售增速远超弹簧床垫。 2、欧洲市场基于良好的居民收入水平和庞大的人口基础，欧洲床垫市场需求规模较大；同时，欧洲地区居民收入水平、消费惯与美国地区较为接近，对记忆绵床垫的市场认可度较高，记忆绵床垫市场占比与美国地区较为接近，是记忆绵床垫重要的消费地区。

3、中国市场随着中国居民收入水平和国内城镇化率水平的不断提高，国内床垫市场发展较为迅速，2002年至2014年中国床垫消费规模由6.76亿美元增长到68亿美元，复合增长率达到21.21%，逐步成为全球第二大床垫消费市场。根据CSIL预测，未来中国床垫消费量将保持24%左右的增长。

从床垫市场构成上来看，受居民收入水平及传统消费惯影响，记忆绵床垫在国内尚处于产品导入期，记忆绵床垫市场占比约为5%至10%左右，记忆绵床垫市场空间广阔。随着我国国民收入的提高和消费观念的变化，消费者逐步接受健康睡眠理念；记忆绵可与身体曲线完全贴合，释放压力，并感应人体温度的变化，提供不同软硬度的感受，成为现在床垫的主要填充材料之一3。在此消费偏好下，记忆绵床垫市场规模迎来加速发展的机遇。3记忆绵家居行业市场供给情况欧美发达地区是全球主要的记忆绵家居制品消费区域，而该等地区记忆绵家居制品品牌商由于人力成本等因素，生产规模相对有限，更多地利用自身的销售渠道和品牌优势，通过从发展中国家或地区进口OEM、ODM产品满足其境内记忆绵家居制品的市场需求。

国内记忆绵家居制品行业起步相对较晚，行业内生产企业主要为境外品牌商、品牌商提供OEM、ODM产品。经过多年的经营积累，国内主要记忆绵家居制品生产企业在产品设计、生产技术等方面的经验不断提升，国际竞争力不断加强，在全球记忆绵家居制品市场供给规模不断扩大。国内涉及记忆绵床垫、记忆绵枕头等相关产品出口的报关科目主要为94042100、94049090类别。2008至2015年，上述两类商品出口复合增长率达到12.44%，国内记忆绵家居制品出口规模呈稳定增长态势。

全球竞争格局欧美主要发达国家对记忆绵家居制品的接受程度较高，已成为记忆绵家居制品的主要消费地。凭借较早的市场培育优势，欧美记忆绵家居制品生产企业在销售渠道、研发设计、品牌影响力等方面逐步形成竞争优势，在全球市场尤其是主要发达国家的市场中占据着主导地位，市场份额较大，形成较为明显的领先优势；近年来，受人工成本等因素影响，记忆绵家居制品行业中制造链条逐步向发展中国家转移，欧美家居制造企业的业务重心由产品制造转向品牌建设和终端渠道控制上，从而转变成品牌商和贸易商。
发展中国家或地区记忆绵家居制品生产企业在品牌建设及渠道拓展等方面积累有限，更多地通过OEM、ODM的经营模式参与全球市场竞争。凭借基础设施、人力成本、行业配套等优势，国内企业在记忆绵家居制品的OEM、ODM 领域占有重要地位，部分优质企业在此过程中积攒了较多的产品设计经验和生产技术经验，开始向OBM模式转型，通过自主品牌产品性价比优势获取市场份额。 国内竞争格局近年来，国内记忆绵家居行业发展速度较快，行业内企业数量增多，两极分化严重。因技术实力不足且生产规模有限，小型生产企业较难进入知名品牌商的供应体系，从而无法参与国际市场竞争。该等企业的产品主要用于内销，技术含量较低且同质化程度严重，竞争相对激烈。公司、盛诺集团有限公司和际诺思（厦门）轻工制品有限公司等少数规模化生产企业凭借技术实力和规模优势在国内外市场展开竞争，市场份额相对稳定。

优德精密工业（昆山）股份有限公司JOUDERPRECISION IND USTR Y（KUNSHAN）CO., LTD.（江苏省昆山高科技工业园北门路3168 号）

公司主要产品类别分为三大系列：精密模具零部件系列，含汽车模具零部件、半导体计算机模具零部件、家电模具零部件等；自动化设备零部件系列；制药模具及医疗器材零部件系列。公司的核心产品是以汽车模具零部件为代表的精密模具零部件系列产品，报告期内占公司营业收入80%以上。

公司面临的主要风险有：

国内两大竞争对手都是日本上市公司的大陆子公司，资金实力雄厚。公司通过上市缩小彼此差距，并扩大市场占有率。

精密模具零件占主营业务收入比例较大，公司亟需发展自动化设备零部件、制药模具及医疗器材零部件相关产品，避免单一市场低迷时影响到公司的长期发展，降低风险。 DADCO、DAYTON 对发行人经营业绩的影响情况DADCO 是全球最大的氮气弹簧组件制造商之一。发行人采购的氮气弹簧组件规模较大而且从单一供应商DADCO 采购，氮气弹簧组件的供应商较为集中，2013 年至2016 年1-6 月，发行人采购氮气弹簧组件的金额分别为7,210.57万元、8,937.22 万元、7,525.93万元和4,521.10万元，占原材料采购总金额的比例分别为64.47%、67.83%、67.06%和70.71%。发行人自2008 年起与DADCO建立了稳定的合作关系，对发行人生产经营未造成不利影响。若DADCO 因为自身经营、产品技术以及与本公司合作关系等原因，不能向公司持续供应合格产品，尽管公司能够找到替代供应商，但短期内转换供应商将会对公司经营造成不利影响。

 DAYTON 是全球汽车冲压模具标准件行业领导者和技术标准的制定者之一。发行人与DAYTON 建立了长期稳定的合作关系，报告期内，DAYTON 系发行人第二大供应商和第一大客户，发行人主要从日本DAYTON、美国DAYTON采购固定座、冲头凹模等产品，并且发行人主要向法国DAYTON、葡萄牙DAYTON、加拿大DAYTON 销售冲头、凹模等产品，同时发行人还根据DAYTON商标授权生产部分冲头、凹模类产品。2013 年度至2016年1-6月，发行人向DAYTON 集团采购金额分别为1,291.55 万元、1,395.36 万元、1,228.82 万元和606.57 万元，占材料采购金额的比例分别为11.55%、10.59%、10.95%和9.49%；发行人向DAYTON集团销售金额分别为1,702.54 万元、2,051.66万元、1,960.39万元和1,058.60 万元，占主营业务收入的比例分别为6.48%、6.65%、6.34%和6.45%。发行人与DAYTON 建立了稳定的合作关系，对发行人生产经营未造成不利影响。若DAYTON 因为自身经营、产品技术以及与本公司合作关系变化等原因，不再与发行人合作，将对会发行人经营造成不利影响。 

原材料价格波动风险

模具及模具零部件行业的发展与上游模具钢、机床、切削工具等行业发展情况密切相关，上游原材料和零部件的供应情况、市场价格、产品品质等因素影响着行业未来发展，关联行业的变化将给模具及模具零部件行业带来诸多不确定影响。公司主要原材料包括氮气弹簧组件、冷作模具钢、轴承钢、高速工具钢等。2013 年、2014 年、2015 年和2016 年1-6 月，公司直接原材料成本分别占主营业务成本的65.84%、65.42%、63.27%和63.57%，所占比重较高。  

市场竞争风险

近年来，我国模具及模具零部件行业保持快速增长态势。统计数据显示，2014 年我国模具工业工业总产值达到2,347.64 亿元，同比增长11.33%，2013年全国规模以上模具制造企业达到1,783 家，行业竞争日趋激烈。此外，近年来，美国和日本作为全球最大的两个模具及模具零部件生产国家，加快了海外发展步伐，随着发达国家模具及模具零部件制造重心向以中国为代表的发展中国家转移，在为国内模具及模具零部件行业带来增长机遇的同时也进一步加剧了行业竞争状况 募集资金投资项目实施风险公司本次募集资金拟用于精密模具零部件扩建项目、自动化设备零部件扩建项目和研发中心扩建项目，其中精密模具零部件扩建项目计划新增产能200 万件/年，自动化设备零部件扩建项目计划新增产能80 万件/年，制药模具零部件新增产能50 万件/年和医疗器材零部件新增产能50 万件/年

博创科技股份有限公司
（浙江省嘉兴市凌公塘路1号207室）

市场竞争可能导致产品价格进一步下降公司主要产品PLC光分路器2013年至2015年及2016年1-6月的平均单价分别较上年变化-35.93%、-25.76%、8.00%和0.98%；VMUX产品2013至2015年及2016年1-6月的平均单价分别较上年变化-25.25%、-22.98%、-0.71%和-1.52%。未来，PLC集成光电子器件行业的市场竞争可能会进一步激烈，公司产品可能需要进一步降价，将给公司的持续盈利情况带来重大不利影响。

行业发展状况的影响由于互联网业务的迅速发展和音频、视频、数据、多媒体应用的快速增长，国内外用户对大容量光纤网络和传输系统有了更为迫切的需求，光电子器件作为光纤通信中的核心部件，近年来市场需求保持旺盛。国家“十二五”规划和2020年中长期规划均提出了对光纤通信中最核心的光电子器件的发展进行鼓励和扶持，近年来全球光电子器件制造业加速向国内进行产业转移，我国光电子器件市场规模持续扩大，制造水平持续提高。未来行业能否持续快速发展对公司的盈利能力影响重大。

新产品开发的影响光电子器件产品种类较多，总体市场容量较大，但是单个产品的市场空间相对有限。例如，PLC光分路器产品主要用于光纤到户建设，每年新增容量存在不确定性；在主要的骨干网和城域网实施完成后，DWDM器件产品需求增长也可能减缓甚至出现需求下降。 持续推出适应市场需求的新产品是公司保持经营业绩持续增长的重要动力，如果公司不能及时推出适应市场需求的新产品，公司业绩增长将面临一定的压力。

业绩下滑风险
报告期内，公司主要产品价格呈下降趋势。公司目前产品种类仍较少，单个产品的市场空间相对有限，未来如果市场竞争进一步激烈、公司不能及时推出适应市场需求的新产品，则可能导致公司业绩出现较大幅度的下滑，甚至下滑幅度超过50%以上。具体风险如下：

（一）主要产品价格下降的风险
由于技术、工艺的进步和产品应用规模加大，以及上游芯片和其他原材料价格下降，光电子器件产品成本有所下降；另一方面由于产品竞争较为激烈，公司为争取更高市场份额采取了一定的主动降价措施，报告期内公司主要产品价格总体呈下降趋势。公司主要产品PLC光分路器2013年至2015年及2016年1-6月的平均单价分别较上年变化-35.93%、-25.76%、8.00%和0.98%；VMUX产品2013至2015年及2016年1-6月的平均单价分别较上年变化-25.25%、-22.98%、-0.71%和-1.52%。上述产品的价格下降对公司报告期内的经营业绩带来一定压力，2013年和2014年公司收入和净利润有所下滑。

（二）产品种类较少，单个产品的市场空间相对有限
公司自成立以来主要专注于PLC集成光电子器件的研发和生产，目前主要产品包括PLC光分路器和DWDM器件等产品，其中PLC光分路器和DWDM器件分别占公司2013年销售收入的53.27%和38.63%，占公司2014年销售收入的49.53%和37.28%，占公司2015年销售收入的50.34%和38.58%，占公司2016年1-6月销售收入的31.97%和50.97%。

光电子器件产品种类较多，总体市场容量较大，但是单个产品的市场空间相对有限。例如，PLC光分路器产品主要用于光纤到户建设，每年新增容量存在不确定性；主要应用于DWDM网络的AWG、VMUX产品在主要的骨干网和城域网实施完成后，需求增长也可能减缓甚至出现需求下降。如果不能及时推出适应市场需求的新产品，公司业绩增长将面临一定风险。

（三）PLC光分路器产品毛利率下滑的风险
2013年至2015年及2016年1-6月，公司PLC光分路器的毛利分别为3,182.93万元、2,062.69万元、3,087.04万元和1,481.65万元，毛利率分别为29.70%、26.99%、25.84%和30.77%，2013年至2015年度毛利率呈下滑趋势，2016年1-6月份毛利率上升，系向境外销售占比增加所致。由于PLC光分路器价格主要由下游电信客户进行招标确定，价格是评标结果中最重要的一项指标。近年来PLC光分路器厂商竞争十分激烈，若将来PLC光分路器产品的市场竞争进一步加剧，公司面临产品毛利率进一步下降进而影响经营业绩的风险。

客户集中度较高的风险
2013年至2015年及2016年1-6月，公司向前五大客户的销售收入占公司营业收入的比例分别为72.70%、75.54%、72.66%和83.12%，客户集中度较高。其中，华为及其关联方占公司销售收入的比例分别为41.77% 、45.88%、47.29%和45.92%。公司的产品主要是PLC集成光电子器件，下游客户主要是设备供应商和电信运营商，而设备供应商和电信运营商的行业集中程度较高，因此造成公司的客户集中度较高。

主营业务概况
公司的主营业务是光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售。

光通信具有通信容量大、传输距离远、信号串扰小、抗电磁干扰等优点，是世界上最主要的信息传输手段，是信息时代的基石。

光电子器件是光通信系统的重要组成部分，是实现光信号的连接、能量分合、波长复用和解复用、光路转换、能量衰减、方向阻隔、信号放大、信号调制、光-电-光转换等功能的元器件，是构成光纤通信系统的必备元件。无论是接入网，还是城域网和骨干网，都需要大量的光电子器件，光电子器件的发展也推动了光通信技术的进步。

公司专注于集成光电子器件的后端封装，主要产品包括PLC光分路器、DWDM器件、光有源器件以及其他产品。其中DWDM器件包括可调光功率波分复用器（VMUX）、阵列波导光栅（AWG），其他产品包括可调光衰减器（VOA）、光纤阵列等。

四川川环科技股份有限公司SICHUAN CHUANHUAN  TECH NOLOGY CO.,LTD（大竹县东柳工业园区）

核心业务是为各大汽车整车制造厂商提供配套汽车橡胶软管产品，产品范围涵盖燃油系统胶管、冷却系统胶管、制动系统胶管、动力转向胶管、车身附件系统胶管、进排气系统胶管。 胶管是广泛应用于汽车、摩托车、工程机械、采矿、冶金、石油、化工等诸多领域的大宗橡胶制品。胶管主要应用于汽车工业，当前全球汽车胶管产量已占到胶管产量的一半以上。汽车胶管在硬度、爆破压力、耐高温、脉冲强度、粘接强度、耐化学腐蚀、抗静电等主要技术指标方面具有较高要求。汽车胶管在汽车底盘、发动机和车身三大系统中起着输送油、气、水及传递动力的作用，相当于“汽车血管”，是保证汽车正常运行、性能发挥、安全保障的重要零部件。公司是目前国内市场领先、具备了较大规模的汽车胶管专业生产企业之一。同时，公司也是国内摩托车胶管产品的主流供应商。

发行人作为国内一家车用胶管专业生产厂商，公司产品以优异的性价比，受到了国内外广大汽车、摩托车生产企业的认可，部分产品已出口欧美、越南等国家和地区。公司已与长安、长安福特、比亚迪、江淮、吉利、奇瑞、北汽、上汽五菱、建设雅马哈、大长江、五羊本田等60 多家汽车主机厂、50 多家摩托车厂商，以及200 多家二次配套厂商建立了稳定的供配关系。同时也进入了福特、菲亚特、三菱、比亚乔等国际汽车大集团的全球采购体系。

深圳市雄帝科技股份有限公司
（深圳市南山区粤海街道深圳市软件产业基地1 栋C 座9 层）

（一）毛利率下降的风险报告期内，公司的智能证卡制作发行设备平均毛利率较高，具有较强的盈利能力。虽然制作发行设备存在较高的技术门槛，新进入者完成相应的技术积累、人才储备和市场准备需要较长时间，但由于该产业和物联网产业密切相关，未来市场容量巨大，如果有更多具有竞争力的对手进入智能证卡制作发行设备这一市场，竞争的加剧有可能导致产品售价的降低，给公司带来毛利率下降的风险。 公司的智能证卡受理应用设备报告期内产品毛利率较高，但随着手机支付、银行卡EMV迁移、社保金融卡等新兴应用的兴起，市场容量迅速扩大的同时，市场竞争会进一步加剧，公司智能证卡受理应用设备的毛利率也存在逐渐下滑的风险。

（二）主要客户依赖的风险2013年、2014年、2015年及2016年1-6月，公司前五大客户的销售收入占营业收入的比重分别为61.21%、66.50%、66.61%及53.06%。公司的目标市场和客户较为集中的主要原因是：智能证卡在中国社会不同领域的应用进程有一定差异，同时公司主要客户单项采购金额与数量较大，反应到财务数据中的结果就是一个阶段内某些领域的若干个客户占公司销售比重较高。虽有上述原因，但如果下游应用领域发生技术革新而公司不能适应，或主要客户生产经营发生变化或减少对本公司的采购量，则公司产品的销售将受到影响，给公司的经营带来风险。 ACT公司是报告期内公司最大的海外客户，2015年尼日利亚选民证项目结束，短期内，公司的国外业务规模会随尼日利亚项目的结束而下降。 （三）海外业务拓展风险2013年、2014年、2015年及2016年1-6月，公司国外销售金额分别为5,289.26万元、12,103.71万元、9,409.02万元及1,790.72万元，占主营业务收入的比例分别为30.51%、53.02%、37.72%及17.62%。公司已经将产品出口至尼日利亚、美国、俄罗斯、马来西亚、印度等国家和地区，并将进一步加强对非洲、亚洲和欧美市场的推广。然而，拓展海外市场可能存在多项风险，当地政治经济局势、法律法规和管制措施的变化都将对公司海外业务的经营造成影响，此外，若公司的海外业务管理和售后服务跟不上，也将阻碍海外业务的拓展。

公司主营业务及产品 公司是智能证卡整体解决方案提供商，其核心业务是提供以智能证卡为载体的信息安全、数据管理及行业应用解决方案，为客户实现智能证卡的信息采集、密钥管理、制作、验证、发行、受理等应用提供产品和服务。

公司主要产品包括智能证卡制作发行设备、智能证卡受理应用设备和其他辅助设备及产品。以上述产品为基础，公司还可以为客户提供智能证卡制作发行、应用等环节的配套软件、技术支持服务和运营维护服务，从而构建起智能证卡制作、发行和应用的整体解决方案。公司提供的智能证卡整体解决方案广泛应用于安全证件、交通运输、电信、金融等领域。

高晶女士和郑嵩先生为母子关系，分别持有公司53.06%和7.80%的股份，合计持有公司60.86%的股份，为公司控股股东暨实际控制人。自股份公司设立起至本招股说明书签署日，上述持股份额未发生变化。

高晶，女，1956年出生，中国国籍，无境外居留权，大学，毕业于长春邮电学院；1995年至今，任雄帝有限及本公司董事长、总经理。

郑嵩，男，1985年出生，中国国籍，无境外居留权，硕士，毕业于英国曼彻斯特大学；2008年至今任雄帝有限及本公司董事、国际部经理；2013年11月起兼任本公司副总经理。

深圳市联得自动化装备股份有限公司（深圳市宝安区大浪街道大浪社区同富邨工业园A 区3 栋1-4 层 

近年来，智能手机、移动电脑、平板电视、液晶显示器等新兴消费类电子产品市场的爆发式扩张带动平板显示行业进一步发展，对于平板显示器件及相关零组件生产设备的需求也日益增多。随着全球电子产业的发展，平板显示器件的主要下游产品仍将呈现出持续发展的局面，尤其是智能手机、平板电脑等新兴电子产品的兴起，将会极大地带动平板显示器的市场需求，为平板显示产业的发展提供良好的发展空间。 

在下游电子整机市场持续发展的带动下，全球平板显示产业规模也有望继续扩张。全球平板显示产业的快速发展将为平板显示器件及相关零组件生产设备业带来巨量的市场需求。 公司品牌已经具有较高市场认可度和美誉度，并具有优质、稳定的下游客户资源，公司与富士康、欧菲光、信利国际、京东方、深天马、蓝思科技、超声电子、南玻、长信科技、胜利精密、宇顺电子、华为、苹果等平板显示行业知名厂商建立良好、稳定的合作伙伴关系。

 本次募集资金将投资用于平板显示自动化专业设备生产基地建设项目、年产80 台触摸屏与模组全贴合自动水胶贴合机项目、研发中心建设项目、营销服务中心建设项目以及补充营运资金项目。

 （一）行业竞争加剧的风险本公司所属行业为电子专用设备制造业，目前产品主要为平板显示模组组装设备。近年来智能手机、移动电脑、平板电视、液晶显示器等新兴消费类电子行业的发展带动平板显示行业迅速扩张，对于平板显示器件及相关零组件生产设备的需求也日益增多。包括日本TEL、日本东丽、台湾旭东机械等在内的部分先进设备供应商相继进入大陆市场并设立分支机构或生产基地，同时国内本土平板显示器件及相关零组件生产设备制造企业也取得较大发展，国内市场竞争日益激烈。伴随行业市场竞争的逐步加剧，如果本公司不能保持现有的竞争优势和品牌效应或对市场需求的敏感度，或技术开发无法紧密契合市场需求，则有可能导致本公司的市场地位下降。 

发行人未来的成长性风险 报告期内，发行人营业收入分别为16,552.38 万元、20,916.54 万元、25,046.90万元及11,436.77 万元，2013 年至2015 年复合增长率为23.01%，增长较为快速。发行人未来经营业绩取决于内外部各种因素的影响，例如外部因素中的经济周期、消费偏好、市场热点、技术进步、下游新兴消费类电子市场需求变动等，以及内部因素中的管理团队变动、核心技术人员变动、核心技术泄密、技术开发等，如果上述内外部因素发生重大不利变化，则发行人未来面临一定的成长性风险。 

（五）发行人产品价格下降的风险受益于智能手机、移动电脑、平板电视、液晶显示器等新兴消费类电子行业的发展，平板显示行业迅速扩张，也导致国内平板显示器件及相关零组件生产设备制造领域的市场竞争日益激烈。同时发行人下游客户生产的平板显示器件及零组件主要应用于新兴消费类电子产品，下游市场竞争激烈同时技术更新换代速度较快。上述因素会给发行人带来一定的产品价格压力，如果发行人不能加大研发和技术投入，不能紧密契合未来市场变动需求，则未来面临产品价格下降的风险。 

公司经营业绩存在季节性波动的风险
发行人生产的平板显示器件及相关零组件生产设备的最终用户是平板显示产品生产企业，这些用户的设备采购一般遵循严格的预算管理制度，投资立项申请与审批集中在每年的第四季度，次年的上半年执行实施相对集中，年底前完成设备验收。与此相应，公司的销售订单在上半年明显增加，产品的销售收入的确认主要集中在下半年，因此上半年收入相对较小，同时由于费用支出在年内较为均衡，导致发行人营业收入和净利润存在一定的季节性波动。 

公司简介

本公司是一家国内领先的电子专用设备与解决方案供应商，公司拥有完整的研发、制造、销售和服务体系，致力于为电子工业提供专业化、高性能的前端设备和解决方案。 公司目前产品主要为平板显示模组组装设备，可广泛应用于平板显示器件中显示模组以及触摸屏等相关零组件的模组组装生产过程中，借助模组组装设备生产的平板显示器件及相关零组件，是包括智能手机、移动电脑、平板电视、液晶显示器在内的新兴消费类电子产品和其他需要显示功能的终端产品中不可或缺的组成部分。 经过多年发展和积累，公司已经成为国内平板显示行业前端领域少数几家具备全自动模组组装设备研发和制造能力的公司之一，涵盖平板显示模组组装生产阶段的各项关键程序，为平板显示行业模组组装提供定制化、一站式配套设备、技术的供应和服务。

深圳崇达电路技术股份有限公司

公司现有业务板块运营状况、发展态势公司的主营业务为小批量印刷电路板的研发、生产和销售，公司产品广泛应用于通信设备、工业控制、医疗仪器、安防电子和航空航天等高科技领域，80%左右的产品外销到美洲、欧洲、日本、亚太（除中国）等国家及地区，公司是国内小批量印刷电路板行业的领先者。 公司所在的PCB 行业作为电子元器件基础行业，受宏观经济及下游行业的周期性波动影响较大。2008 年金融危机后，随着各国经济有所复苏，PCB 行业亦有所恢复。根据Prismark 的估计，2015 年全球PCB 需求将同比下滑，以金额计下滑3.7%，以面积计则增长2.2%，同时预计2016 年全球PCB 产值同比增长率为0.8%。根据Prismark 的预计，2016 年中国PCB 需求将同比增长，以金额计增长2.6%，以面积计增长2.9%。根据中国印制电路行业协会的统计，2014 年中国前50 大PCB 生产商实现营业收入较2013 年增长8.47%，增速超过行业平均增速。

原材料价格波动风险及改进措施公司原材料成本占主营业务成本的比重较高，约占60%左右；其中，主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、半固化片和氰化金钾，受铜价、石油和黄金的价格影响较大。公司将及时根据原材料市场价格变化情况及其未来趋势，进一步加强各类原材料采购、库存管理，从而达到对物料成本的精准控制。此外，公司将充分利用公司下游行业分布广泛、客户数量多、均单面积小、客户和订单较为分散的特点，最大限度地将原材料价格上涨的压力予以转移，或通过技术工艺创新抵销原材料成本上涨的压力。

本次发行募集资金优先用于投资小批量PCB 生产基地（二期）建设项目，该项目计划建设周期为2 年。为加快该项目建设进度，早日实现项目预期收益，公司已于2015 年4 月自筹资金开始该项目的建设，该项目预计于2016 年第三季度开始试生产。 公司自筹资金提前开始小批量PCB 生产基地（二期）建设项目的建设，有利于公司尽早扩大产能规模、突破产能瓶颈，进一步降低生产成本，提高公司的整体盈利能力，也有利于项目早日达产，增加以后年度的股东回报，尽早弥补本次发行导致的即期回报摊薄的影响。

（一）宏观经济及下游行业的周期性波动风险PCB 行业作为电子元器件基础行业，受宏观经济及下游行业的周期性波动影响较大。2008 年受金融危机的影响，PCB 行业总产值由2008 年的482 亿美元下降至2009 年的412 亿美元，下降比例为14.52%。 根据Prismark 的相关数据，2010 年随着各国纷纷出台政策和措施刺激经济发展，全球经济有所好转，PCB 的增长率为27.22%；2011-2012 年，全球GDP增速放缓，PCB 市场也随之进入了调整期，全球PCB 行业总产值的增长率分别为5.65%、-0.67%；2013-2014 年全球PCB 行业总产值有所恢复，增长率分别为2.02%、2.29%；2015 年全球经济形势不佳，导致全球PCB 行业总产值较2014年下降3.68%。 本公司定位于小批量板的生产和销售，与大批量板生产厂商相比，本公司具有下游行业分布广泛、客户数量多、均单面积小、客户和订单较为分散的特点，因此在一定程度上分散了宏观经济对公司的影响。但是，目前全球经济回升基础仍不稳固，若金融危机再次发生或经济回升速度减慢，仍有可能引致下游行业需求萎缩从而使本公司面临盈利能力降低的风险。

公司主营业务情况公司的主营业务为小批量板的生产与销售，公司主要产品为小批量板，产品类型覆盖HDI 板、背板、厚铜板、软硬结合板、埋容板、高多层板、立体板、铝基板、高频板等，可一站式满足客户对多品种、小批量板产品的需求。公司产品广泛应用于通信设备、工业控制、医疗仪器、安防电子、航空航天等高科技领域。

公司在满足客户多样化需求、快速交货方面，形成了独特、有效的服务模式和柔性化生产模式。2013-2015 年及2016 年1-3 月，公司客户数量分别为632 个、768 个、938 个和800 个，平均单个订单金额分别为1.03 万元、1.19 万元、1.19万元和1.18 万元，与公司小批量业务定位相符。由于提供的产品个性化程度较高，公司对下游客户的议价能力较强，具有较高的毛利率水平。

9月9日,14家

002813 路畅科技 深圳, 后装车载导航产品。年收入10亿，净利九千万
002815 崇达技术 深圳，PCB行业，小批量印刷电路板，兴森科技
300545 联得装备 深圳,平板显示模组组装设备。触摸屏与模组自动水胶贴合机
300546 雄帝科技 深圳,智能证卡为载体信息安全、数据管理行业应用解决方案
300547 川环科技 四川，汽车燃油/冷却/制动系统胶管。摩托车胶管，鹏翎股份

300548 博创科技 嘉兴，光电子器件，PLC光分路器和DWDM器件等
300549 优德精密 江苏，精密模具零部件，汽车/半导体计算机/家电模具零部件
603313 恒康家居 江苏，出口为主，国内最大记忆绵家居制品，床垫，记忆绵枕，
603777 来 伊 份 上海，专业化自主品牌休闲食品连锁经营平台。销售炒货，肉制品，蜜饯，糖果果冻等
600926 杭州银行 浙江，资产总额5700亿，股东权益340亿

603421 鼎信通讯 青岛，低压电力线载波通信模块（含芯片）类产品、采集终端设备等，应用于智能电网的用电信息采集系统
603738 泰晶科技 湖北，各种型号的石英晶体谐振器，涵盖  低频（ 音叉 ）晶体谐振器和高频晶体谐振器
603816 顾家家居 杭州，客厅及卧室中高档软体家具，包括沙发、软床、餐椅、床垫和配套茶几，餐桌，电视柜等
603160 汇顶科技 深圳，人机交互技术研究开发，提供面向手机、平板电脑 等智能终端的电容屏触控芯片和指纹识别芯片