每日点滴

做个框架:
1)市场大概的判断（有必要就说，没有必要就不讲了）
2）主流题材：
  次级主流：
  备选题材：
3）操作风格（保守0-30%仓位、中性30-60%仓位、激进60-100%仓位），没有主流题材就算指数在向上（有时候是大家伙稳步推涨指数）也最多中性操作，没有主流题材加上指数横盘或者向下趋势，必须采取保守操作，只有在主流题材产生加上指数环境比较好才可以采取激进操作。

1月10日 
1)混改昨天在细分军工的带动下终于成了气候,目前可以确认这个题材将会成为春节前的主流,主流的产生,也会带动前期主流(股权)\次级主流(新零售)等反弹.那么我们的操作70%的精力都要放在主流板块上.
2)对近期低吸的一些小结和反思:其一首先要确认主流板块有没有,如果没有主流板块,那么最多中性操作(分激进\中性\保守三个层次对应的仓位分界在30-50-70),其二,低吸最好是主流板块的第一\二次回落,如果整个情绪出现大拐点(比如去年12月15日的四只牛股特停后的情绪大转折),低吸尤其要注意,一般都要回落30-40%左右,其三,对于上周罗顿和宝塔这种个别情绪型牛股,一般不做低吸.

1.09 
1)春节前指数总体震荡上行格局,这个没有问题.关键在于热点的情绪转折点. 
2)混改目前可以定义为准主流,离成长到主流还差一步,需要有一两个耀眼的明星股来做标榜,两面针的澄清后依然能周五烂板,这是一个做多的积极信号,而明确提出混改的兵器工业集团,我想市场应该不会放过这次炒作的,今天重点盯住2246北化股份,其次 600495 等(根据市场选择) 
3)前期强势股中,代表股权类的万福生科\新零售的三江 基本都回调到35-40%的区间,从历史均值看,这一区域比较容易引发资金做反弹,盘中留意关注.

今日盘中记录:12月15日晚上停牌了四个领涨股,16日及19日(周一)领涨牛票比如上海科技\上海凤凰等份份开始见顶,这是情绪转折加上指数在下降趋势中,所以一般强势股就去25-40%的调整区间去了,今天 600209 和0595等冲高回落,一是市场还在上升结构中, 第二情绪也没有转折点,所以我想这里是可以低吸的. 拭目以待吧

1.05
1)混改逐渐在成长为今年新的主线,虽然目前离神功大成还有点距离,但概率已经很大, 600249 虽然昨天澄清,但今天低开高走问题不大,不过可以顺势出局了.0678这个在公告里明确提到混改的品种(且实际控制人可能会变化),后市应该会不错. 
2) 600209  这个妖货我们只做了个开头,没有办法,能力有限,模式并不是完全能看懂,事后多总结吧,次新股我想是打一枪换一炮的模式了.

狂顶

1.04
1)市场走势开始逐渐印证预期判断,后市将逐渐震荡上行,昨晚有报道说本月25日公布战略新兴产业指数,这对小票是有正面引导的. 
2)市场的主线目前不是很清晰,主要围绕改革类题材展开,整体还缺乏一个强有力的赚钱效应的大板块.
3)0538今天可以低吸,做T.高送转的 300304 可以关注.

1.03
1)首先祝福大家新年好,17年精进勇悍,突破自己!
2)指数这里快差不多了,春节前的红包行情即将启动,其实这里如果能再创个新低会更好.
3)0538的混改在力度和形式上都是超预期的,这个票虽然大,基金多,但良好的基本面加上新颖的混改方案,有攻击90-100元的能力,建议多看看,同时对混改板块要重视.
4) 600506 节前的跌停,我到现在也没有搞清楚状况,实际的情况肯定是我们算错了,里面有一些其它的因素,那么这个对股权板块短期是有影响的,但波段角度,这个大题材还死不了,可能借此事件后,又会有新的牛票产生. 
5)次新股昨天我发了一个链接,里面的逻辑比较认可的,等待市场的验证.
6) 600722 今天可以低吸，另外 601116 、2697可以作为低吸观察标的，2561这个票这里九天横盘，有两天冲涨停，一天冲八个点，一旦有机会，这个票有第二波的能力的。

转发网文一篇。是不是明日猛干次新？


  我考虑  603878  ,  603823  ,030575,  002832  这一批要猛！

  重在逻辑，个股仅用来举例论证，不构成荐股。

  股市有风险，交易需谨慎。

  新股破发三个阶段：二级破发 实质破发 股价破发 ，当前进展到第二阶段。

  这个标题是继续我们前几日《实质破发股出现了》一文。

  如果你是新用户，会觉得这是标题党；
  如果是老用户，知道本号乃事前逻辑帝，事后盈利王。

  那我们就细论下这个话题。

  论完你会发现近期我一直在思考新股这个路线。

  你该回头看看《野百合也有春天，2017我来了》一文是我关于次新的结论性文章。

  促使我再写一篇有关次新文章的是2016.12.30日证监会核发IPO家数速降为5家，募资总额也降低到26亿元。上次降发行数量，实质提升募资

  总额，本次是数量降低37.5%和募资总额降低63.88%。信号到了，文章必须及时跟上。

  在2016.1.1日前，申购新股-俗称打新，是需要预先缴款，在改革后，2016年开始实施新的制度，打新不需要预缴款了。虽然很多学者十几年前就提过这样的建议，但一直没被认可，不是监管部门不英明，实在是过去不愁发，本质都是利益分配。困难时期，需要给底层分点蛋糕，以维持宴会继续开下去。

  我们简单对比下这两种打新制度利弊：
  旧制度：打新要交钱，会导致市场流动性紧张，引发大盘下跌。优点是打新基本零风险，除非遭遇破发。当然，过去的发行定价方式，因为打新“无风险”，大家就抢，报价就高，发行市盈率都狂高，市场走熊时确实是破发频出。那时候，打新族很多是不炒股的。

  新制度：打新不交钱，但要有持仓市值，同时严控发行定价，新股上市就是一堆涨停板。涨的多有两个原因：一是发行价确实低，二是筹码分散。打新不但不会导致市场流动性风险，还导致入市资金增多。问题是打新本身有实质风险了。很多人他本来不炒股啊。结果为了打新，配置仓位。如果指数下跌过多，打新族亏损概率远高于旧制度。考虑这个问题，你不能简单的考虑XX10万块打新，一年中了2签，赚了20多万。要从总体概率来分析这个事的。
  现在我们来分析下（分析是基于假设前提，并非真实状况，这点不要争议）。
  603878开板卖出，中签率0.0037%，平均2700万市值（沪市10000元一签）才能中，一签收益是1.962万元。该签整体打新资金收益率1.962/2700=0.0726%的收益率。
  一年发行100家同等收益率的沪市股，年化收益7.26%。
  一年发行200家沪市股。年化14.52%。
  扣除事实上的无风险收益率，我们按3%算。那么打新的超额收益，按100家发行和200家发行量计算，分别为：4.26%，11.52%。
  也就是打新底仓所能承受的风险为4.26%和11.52%。
  沪市股2016.12.1-2016.12.30日涨幅第521位跌幅是-4.26%。也就是亏损比例大于第521位的有605家，上涨的还没排除重组 复牌，和新股。
  简单以2016.11.30日上证指数收盘价计算，到12.30日，指数下跌4.6%。
  简单结论：按603878一个股收益率和一年100家沪市发行速度来算，打新总体已经是亏的了。也就是实质破发。
  你可以用此思路去简单计算下百合花603823，现价如果是最高，那么比603878第一日开板破发还厉害。
  你再用这算法算算比音勒芬002832（小票打新仓亏起来更猛啊），也差不多。
  他们在同等假设前提下的年化收益率002832（8.6%）>603878（7.3%）>603823（6.9%）。
  百合花如果周五不封住，意味着打新收益率下滑止不住啊！
  2017如果打新继续像2016年如此高频率发行，估计收益率会持续降低。原因如下：
  第一：供应量加大，叠加去年的新股也开始解禁，对市场实质压力影响逐步加大，毕竟新股上市就要消耗买方力量，解禁后消耗更猛。
  第二：越靠后发新的企业，可以合理推测质地越差，这个是总体来看。
  第三：理论上，所谓的打新“无风险收益”过高，自然要逐步回落，事实上也已经证实了这个趋势（网下打新收益率降低的更快）。

  我们分析这么多不是为了获取打新收益。而是为了捕捉市场机会。
  看到这里，你明白了为何我很早就关注上海银行的实质破发？新股上市，活埋了所有二级交易的买盘，再下一步就是实质破发，再下一步就是股价破发。上一轮牛熊也有人不信新股会破发，后来打新中了有腰斩的。
  不要怕，再往后看，为何12.29日我发文谈到了是关注次新的时候了。如果你还不懂我此文目的，我们接着聊5毛钱的。
  刘主席是一个政治觉悟很高的人，很多人骂他，是不懂的换位思考。他的利益和广大股民的利益诉求不一致，这点一定要分清。本质上来说，他的利益诉求是更正确的，无论是从股市的本质看，还是从政治角度看。这就跟股民看格力电器，和董明珠看格力电器角度不同一个道理。
  刘主席任内最佳的提拔之道，不是大涨，而是稳步震荡，力保IPO顺畅持续发行。实现借道股市脱虚入实，增加直接融资比例，从而达到经济去杠杆，为产业转型 升级提供时间缓冲和资金支持。
  所以呢，明年GDP保不保6.5%不重要，重要的是社会稳定，资本市场稳定。过去的主席带着他的“内奸”团队（这不是造谣，这是监管部门公开信息，毕竟抓了那么多），怎么执行大政我们不敢点评，但理念上明显比刘主席差一大截。很多人说上一任起码指数不是涨了吗，说的没错，把人先电梯 拉到楼顶，然后拆了电梯，锁上楼梯，开始朝楼下推。。。
  那么中央经济会议讲述的2017首要防风险，还会重复去年的故事吗？以我党的执政稳健和进化能力，你觉得呢？防风险一定是配合着稳健组合拳的。
  明年的股市，也大抵如此。不会再像过去那么蠢，不会为了防范风险而制造更猛烈的风险了。

  IPO必须有，新股就不能实质破发。
  次新的发行节奏，一定是收益率上去了，提高发行频率，压下收益率，降下来了，降低发行节奏。当然如上文分析，打新的收益率本身就是上市涨幅、中签率、打新盘持仓涨跌幅等因素共同决定的。显然受制于大盘涨跌。这是我观察市场的一个中周期波动逻辑。
  12.30日，证监会继续降低了发行节奏，印证了我前几日思考的逻辑。
  那么，你懂了12.29日晚为何我要提次新了吧？
  你也明白为何标题包含了百合花了吧？

  风险提示：最坏的情况，新股破发，打新盘崩盘，那就不是2638的问题了。毕竟杠杆盘还是可以接受适度风险的，打新盘本质就是风险厌恶者。

12.30
1)市场昨天在盘中说的比较清楚了,变盘应该就在这两天. 
2)0538云南白药 这个混改动作是比较大的,按收购的价格,实际占到上市公司22%左右的股权,那么这个价格隐含了股价50%左右的空间,可能会成为蓝筹里标杆性的品种,多看多思考,根据实际的走势不断的思考对市场和混改的影响.
3)香梨今日复牌,这个品种可能会引起的连锁反应是:资金开始深度挖掘股权拍卖题材,这也是一个大板块大题材中经常见到的细化深化的现象.