转一篇300038梅泰诺的好贴！

理性分析梅泰诺公司此次60亿元收购宁波诺信从而间接收购BBHI99.998%股权，业绩承诺分别为3.94亿元、4.72亿元和5.67亿元，以2016年3.94亿元估算收购公司估值为15.23倍，相对互联网 企业及广告传媒行业上市公司的收购案估值并不高，如暴风科技10.8亿元收购收购吴奇隆的稻草熊60%股份，该公司账面资产仅1.36万元，当然该收购最终未获批；再如鲁丰环保8.65亿元的价格，收购净资产仅为0.24亿元的烟台联宇网络科技，动辄数百倍溢价收购而言，无论业绩承诺及公司质地此次梅泰诺收购案都算高质量，唯一遗憾是增发价过低以及高位停牌。但换个思维，即便是此收购企业不值60亿，按照33元增发接近2亿股成功，公司账面资产还是是实现了增加，每股净资产将达到20元以上，为中小板 创业中最高净资产，按照业绩对赌每股2016年、2017年、2018年业绩将达到1元、1.2元、1.4元，合并原有业务预计可达到1.4元、1.8元.2.3元，按照总股本4亿股，流通股本目前1.16亿股（加之2014.2015年增发解禁股合计约1.4亿股）股本而言，按照创业板最低市盈率2.5倍股价也将达50元以上。本人对比创业板120亿总市值80亿流通市值公司，平均市净率约为4.8倍，如按此市净率估值股价约为96元。同样，按照2016年1.4元业绩，对比总市值流通市值与梅泰诺相似公司，平均市盈率约为80倍（创业板），如按此市盈率计算，对应股价约为110元。

大家都在讨论此次重组标的是否有价值，本人认为，是否有价值对A股来说并不重要，A股市场不是理性市场，对公司的长远价值并不看重，无论机构私募亦或游资，重要的是此次重组公司实际资产增加，增发短期内并不会冲击2级市场，但增发所获资金却会及时到达公司账户，每股20多元的净资产近8元的公积金，1.4元的未分配利润会直接冲击人的眼球，作为散户，来到A股市场为的并不是做股东享分红，而是博价差，所以我认为不必过多考虑公司收购方质地，同样作为散户也没有能力去判断收购方是否具有高成长性，只要改交易能博眼球，能为公司获得大量资金就已足够，非公开增发，出资也不用我们散户出。
复牌以来，股价上窜下跳，主要是前期高位停牌后的必跌，持仓的机构、游资产生踩踏，三天换手达到70%，去掉大股东所持10%流通股，虽是高位复牌，但通过两个跌停大量换手，原高位持仓已经大量出逃，我相信新的庄家已经在大量收购筹码，毕竟对一个净资产20元以上，近三年业绩无忧，且为互联网科技行业的股票而言，目前的价格已经值得建仓了。