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私募洗出新面孔 私募行业老面孔几乎全军覆没

2016-09-01 15:09 |

来源：中国经济时报

最近一年多来，A股跌宕起伏，经历过三次过千点的大调整。三轮调整不仅导致私募基金产品的业绩严重分化，而且暴露出私募基金所存在的诸多问题。“史上最严”私募新规由此出台。

监管新规在力图打造一个健康的私募环境的同时，也为私募基金指明了新的发展方向。为此，本报组织一组文章，探讨私募的现状与未来。

本报记者 龙昊

旗下4只基金中有3只基金进入好买基金2016年上半年不同策略排名中名列前十。这一成绩让环球时刻（北京）投资有限公司稍感意外。
不曾想，2015年的股灾与2016年年初的熔断危机，私募行业的老面孔们几乎全军覆没，截至今年上半年近八成处于亏损状态。部分老的面孔昂然突进之时，新势力猛然崛起。

一二资本旗下二期和一期产品最近一个月凭借26.38%和24.47%的收益率，摘得私募排排网复合策略冠、亚军。这两只产品分别成立于今年3月、1月，95后大学生刘侃担任这两只产品的基金经理。

震荡下的洗牌

据Wind资讯统计，目前全市场存续中的私募证券基金共有28300只，在今年上半年持续公布业绩的8780只产品中，平均收益为-5.66%。
最近一年多来，A股跌宕起伏，经历过三次过千点的大调整。三轮调整不仅导致私募产品的业绩严重分化，而且有许多私募产品因此而清盘。

据私募排排网数据显示，2015年发行的新产品中有383只产品被清算，提前清算的产品为334只，高达87.21%，尤其7至9月被清算比例最大，这些多是在4、5、6月高位成立的产品，没有累积到安全垫就遭遇暴跌，净值快速跌破清盘线是导致清盘的主要原因。

据格上理财统计，2016年“黑1月”共有259只阳光私募基金清盘，几乎为2015年同期清盘数量的4倍，仅次于去年12月份的305只。
A股的剧烈调整对私募行业实施大洗牌。前海紫阳、北京良沃、上海原点投资、深圳豪世资本、福建滚**投资等知名私募亏得惨不忍睹。

“博股通金16号”是上海原点投资2015年4月24日成立的主动管理特定资管计划。公开资料显示，原点投资跟投10.5%作为安全垫，净值低于1时，先亏损安全垫资金。博股通金16号2015年5月6日开始交易，6月 23日产品净值1.3943，仅一个半月时间录得近40%的收益。至股市第一轮大调整最低点时，产品也还有少许盈利，不过股市第二轮大调整直接将产品打爆仓，净值0.001，最大回撤99.9%。

福建滚**投资旗下 “重庆信托-福建滚**”产品2014年的收益率高达273.80%，获得当年私募亚军。而在去年股灾期间，由福建滚**发行的“滚**3号”在2015年7月10日预估净值为0.45元，已击穿止损线爆仓。

新面孔表现抢眼

除了文章开头提及的环球时刻、一二资本外，在今年私募基金排行榜上，出现不少新面孔，除了是新晋上榜外，它们的成立时间也很“新”，都是今年年内新近成立的。

这一现象引发市场关注。与一二资本类似，今年6月成立的雅柏宝量化六号用了短短2个月不到的时间便登上了私募排排网7月管理期货策略基金组账户的榜首位置。

成立于今年5月的赢远趋势一号以超过40%的近一月收益获得私募排排网7月管理期货策略单账户组冠军。

只有在退潮后才知道谁在裸泳。上述未经历前期三波股灾的产品犹如初生牛犊，但穿越风雨脱颖而出的产品更值得审视。

好买基金数据显示，今年上半年，在许多新面孔中，环球时刻（北京）投资有限公司目前运行的四支基金环球宏观一号、91环球1号、91环球2号、汇富环球一号，全部录得正收益，从元旦到7月15日的收益分别为 8%、21%、49%、92%，以上4只基金分别是在2015年5月、6月、8月、11月发行。之所以收益率不同，是因为在宏观策略基金的策略库中，有无限多的策略组合，根据不同客户的风险偏好、资金规模、流动性要求等配比不同的策略，因此出现了收益的差异。

四只基金中，有三只基金在好买基金2016年上半年不同策略排名中名列前十。其中，91金融环球时刻2号，以35.44%的收益率位列普通股票型前三，一、二名为蓝海韬略蓝海一号、海中湾投资产品金诚立达-海中湾8号基金夺得，上半年收益率185.80%、35.92%。
是什么让环球时刻在清盘如潮的市场中巍然屹立？

“得益于宏观策略。”该公司基金经理孙奎说，“在去年如此严重的股灾中，基金的稳定性是经受住了市场的考验，在市场的系统性风险释放之后，盈利性在今年就迅速地表现出来了。”