麦趣尔草根研报

麦趣尔(SZ002719)$ 麦趣尔草根研报

2016年8月24日 沙漠飞鸿

今天研究一下新疆袖珍股002719麦趣尔，这个股上市时间没有把握好，如果是现在这种新股火热的时段上市，炒到100元一点问题也没有。当时上市时发行价是28元，上市以来，只现金分过红没有送过股，目前股价47元。个人感觉低估了。
一、2015年年报 情况
1、营收5.18亿元
2、净利润7124.98万元
3、每股收益0.6553元
二、股本情况
总股本1.09亿股，其中，流通股3755.15万股，限售股7128.57万股
三、2016年预期
1、收购呼图壁种牛场。预期2016年10月搞定收购呼图壁种牛场的事，乐观估计一下，2016年西域春营收并入年报。按10亿元收购计算，需增发 2200万股，增发价按45元计。总股本变成：1.09+0.22＝1.31亿股。
2、不计收购就其本身原有业务营收，推算实现营收4.772亿元，实际上乳业下半年恢复正常，营收会增加，那么全年营收按5亿算也是保守的(去年5.18亿)，净利润5000万元(去年7124.98万元)。

3、收购西域春后，西域春2016年营收按7亿计，对照麦趣尔上半年营收与净利润比率0.0902(0.21517亿元÷2.38649亿元)，西域春全年净利润7亿x0.0902=6311万元。
4、净利润及每股收益。净利润：5000万元+6311万元＝1.1311亿元，每股收益1.1311亿元÷1.31亿股=0.86元。
5、给予其天润乳业 的市盈率，按60倍算，那么股价应该是：0.86×60＝51.6元。给予10%的溢价，应该值56.76元。
6、盘小，只有一个亿的盘子，这也是一大优势。高送转是必然的，大概会是在2017年年初限售股解禁之时。
7、筹码进一步集中，股东户数在减少(大概少了10%)，户均持股在增加。半年报之后快速回落，我视为洗盘。
10、互动平台上公司公开回复，并购正在推进，可见西域春的事正在推进。没有比这更确定的消息了，难道公开的就不值钱?市场终会纠正。
同学们，这都是保守估计，事实上，这么小的盘子，市场会给予高溢价的。放胆搞。楼主已进了一点底仓。欢迎提出有见地的意见。

作者：沙漠飞鸿
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