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中金：国家队二季度最爱
中国平安 增持金融减持科技股
2016年08月29日10:30
新浪财经 5
中金：“国家队”二季度最爱中国平安(34.030, -0.06, -0.18%) 增持金融股减持科技产业
新浪财经讯 8月29日消息，近期，中金公司对国家队二季度持股情况进行了梳理。二季度国家队增持最多的5支股票是中国平安、
中信证券(16.720, -0.01, -0.06%)、
交通银行(5.780, -0.04, -0.69%)、
金地集团(11.520, 0.03, 0.26%)、
中国联通(4.250, -0.09, -2.07%)。
数据显示，截至8月25日，绝大多数上市公司公布了中报，其中749家上市公司出现了国家队的身影，持股市值总计4877亿元。国家队二季度持股市值最多的行业仍然是金融其次是制造业与国家队增持金融股相反，公募基金在上半年大肆减持了金融股。
整体而言，二季度国家队持仓总额约1万亿元，与一季度基本持平。
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国家队在行动 增持的筹码竟然是这30只股票
2016年08月29日04:23 投资者报 320
■截至8月25日的数据显示，相比一季度末，二季度以来国家队增持了25亿股，有749家上市公司出现了国家队的身影，持股市值总计4877亿元
■二季度国家队持股市值最多的行业仍然是金融，14家上市公司，市值达到3008亿元；其次是制造业，143家的上市公司，持股市值881亿元
■从个股的增持情况来看，来自金融业的中国平安(34.040, -0.05, -0.15%)和浦发银行(16.330, -0.01, -0.06%)获得国家队增持的数量最多，分别为2.6亿股、1.8亿股
■二季度，国家队减持了87家公司的股票，减持最多的是上海石化和首开股份(12.360, 0.13, 1.06%)，分别为1.2亿股、1.1万股
■有券商发布研报称，国家队未来的配置和选股策略将聚焦高股息率标的，通过持仓的股息收入覆盖资金成本从而实现稳定盈利。这对投资人具有一定的提示作用
《投资者报》记者 薛玉敏
随着半年报披露接近尾声，机构二季度的调仓布局陆续明晰，其中国家队的动向更是成为市场上的风向标。
因为对于上市公司来说，国家队的进入是一种荣耀，“王的女人”引来无数英雄竞折腰。去年股灾之际，上市公司一旦晋升为“王的女人”，其股价常常异军突起。
今年以来，国家队几次退出的传闻都令A股出现较大波动。可见股灾过后，国家队的一举一动仍然对市场有着巨大的影响。早先，证监会新任主席刘士余强调，现在谈证金退出为时尚早。尽管有此表态，投资者也要清醒地认识到，国家队不是救世主，也不是冤大头，他们也在调仓换股。
总体来看，目前证金等“国家队”持股相对稳定，并没有出现市场所担心的集体出走现象。相反，截至8月25日的数据显示，相比一季度末，二季度以来“国家队”还增持了25亿股。
那么，二季度国家队在股市上是如何调仓布局的？谁又成为他们的最爱？这对于下半年的投资又将产生怎样的影响呢？
两个季度持续青睐金融股
公认的A股国家队，包括证金公司、证金公司（资管）、汇金公司、汇金公司（资管）、社保理事会、梧桐树投资这六大投资主体。
根据东方财富(19.980, 0.21, 1.06%)相关数据，截至8月25日，绝大多数上市公司公布了中报，其中749家上市公司出现了国家队的身影，持股市值总计4877亿元。
记者注意到，国家队对于行业投资有着截然不同的态度。二季度持股市值最多的行业仍然是金融，14家上市公司市值达到3008亿元；其次是制造业，143家上市公司市值881亿元；近期市场大热的地产，对于国家队的吸引力反而稍逊一筹，仅有9家公司被增持，市值93亿元，仅排第6名。不过，和地产相关的建筑行业却受到青睐，持有市值为224亿元。
值得一提的是，与国家队增持金融股相反，公募基金在上半年大肆减持了金融股。
东方财富相关数据显示，上半年公募基金减持的前20名公司中，有8只都是金融股。其中，有46只基金减持了农业银行(3.190, -0.01, -0.31%)，减持数量达到3.2亿股。排在第二、三位的是民生银行(9.240, -0.06, -0.65%)和兴业证券(7.870, 0.00, 0.00%)，分别有100只基金和2只基金减持，减持股数是2.27亿股和1.6亿股。
虽然减持量巨大，但是从整体的持仓量来看，公募基金持有的金融股依然保持着优势地位。目前基金持仓前十名的公司分别为：农业银行、交通银行(5.790, -0.03, -0.52%)、民生银行、兴业银行(15.900, -0.03, -0.19%)、中国重工(6.680, 0.03, 0.45%)、工商银行(4.470, -0.03, -0.67%)、招商银行(18.260, -0.29, -1.56%)、伊利股份(16.980, -0.93, -5.19%)、中信证券(16.720, -0.01, -0.06%)和海通证券(15.720, -0.03, -0.19%)，基金持股数量均在4亿股之上。
在国家队减持集中的行业中，减持市值最多的是制造业，高达375亿元，可见国家队对于制造业的个股态度分化得比较明显。其次被减持的是交通运输和电力行业，多属于周期类行业个股。
中国平安和浦发被增持最多
从个股的增持情况来看，来自金融业的中国平安和浦发银行获得国家队增持的数量最多，分别为2.6亿股、1.8亿股。排名第三、第四的是中天科技(12.320, 0.04, 0.33%)、大北农(8.010, 0.07, 0.88%)，均为制造业。第五名为中国联通(4.250, -0.09, -2.07%)。增持数量排名前10的公司还包括：金地集团(11.510, 0.02, 0.17%)、平安银行(9.430, -0.02, -0.21%)、美都能源(5.370, -0.03, -0.56%)、太平洋(6.580, 0.00, 0.00%)以及中信证券。
《投资者报》记者注意到，被国家队增持最多的两只股票都是质优股：中国平安今年上半年利润407.76亿元，逆势增长17.7%。浦发银行上半年净利润267.7亿元，同比增长11.99%，增长速度在银行中排名前列。
不过，需要注意的是，国家队增持并不代表股价一定会有好的表现，二季度增持前5的股票的涨幅分别是0.72%、-1.68%、32.31%、3.17%以及-11.84%。整体上稳中有升，个别表现欠佳。
除了银行，国家队对于券商股的增持力度也非常大。根据统计，今年第二季度证金公司增持了国元证券(20.160, 0.08, 0.40%)、长江证券(11.100, 0.02, 0.18%)、东吴证券(13.690, 0.04, 0.29%)和华泰证券(19.930, 0.01, 0.05%)四只券商股，与此同时并没有减持任何一只券商股。至于中央汇金，其在第二季度对券商股的持仓没有主动性，但因配股和送股等原因，对东北证券(12.930, 0.11, 0.86%)和国海证券(7.280, 0.02, 0.28%)持股数量有所上升。
如果从持有的比例来看，良信电器(28.350, -0.34, -1.19%)是“国家队”眼中的“香饽饽”。目前证金、汇金和国家队基金合计持有该公司的股数为2636.6万股，累计资金为7.18亿元，从数量和金额来看都不算突出，但“国家队”持股比例占其流通盘的比例高达36.7%。从目前的结果来看，“国家队”的收益不俗，良信电器二季度股价上涨12.98%。
上海石化和首开股份被减持最多
二季度，国家队减持了87家公司的股票，减持最多的是上海石化和首开股份，分别为1.2亿股、1.1万股。
一季度末的时候，上海石化前10大股东中，还有证金6个资管计划，到二季度末全部退出。记者注意到，上海石化股价在今年4月8日达到最高点，然后一路调整，可以说是国家队卖出的时机基本上是在股价高位。
对于国家队来说，他们也并非长期持有，也会追求短期价差，所以尽管上海石化上半年净利润31亿元，同比增长近八成，国家队仍然开始兑现浮盈。当然，上海石化后续的股价调整，国家队的撤退也是影响因素之一。
至于首开股份，二季度有6只证金资产管理计划进行了减持。不过，记者也注意到，汇金的持股相对稳定，二季度并未跟随卖出。
除了上海石化、首开股份，还有唐山港(4.080, 0.04, 0.99%)、东方航空(6.700, 0.01, 0.15%)、中铁二局(12.330, 0.21, 1.73%)等股票被国家队减持。
从这些被减持的对象来看，减持的原因主要是涨幅不错，卖出落袋为安。至于被减持公司的业绩，只有中铁二局上半年出现了三成的降幅。因此，不能单以业绩来研究国家队的持股逻辑。
聚焦高股息率股票
那么国家队调仓背后究竟有什么可探寻的逻辑呢？招商证券(17.740, -0.03, -0.17%)此前发布研报指出，国家队未来的配置和选股策略将聚焦高股息率标的，通过持仓的股息收入覆盖资金成本从而实现稳定盈利。
证金公司去年用于股市的资金来自银行同业拆借，其本身有4.3%至4.6%不等的资金利息。另外，证金公司对接银行理财的资金成本约 2.5%左右，选择高股息标的一定程度上可以覆盖掉“国家队”的资金使用成本。
“波段操作高抛低吸并不是证金公司的主要盈利手段，一项关键指标在证金公司过去三个季度的调仓操作中逐渐明朗：股息率。”招商证券报告称，预计证金面向“高股息+低估值”的仓位调整仍将继续，符合此类标准的股票不仅没有被减持的可能，反而有进一步被增持的空间，以提升组合的整体股息率水平。
国家队偏爱银行，也是因为看重银行的高股息。要知道，银行股一般具备高股息的特点，四大国有银行的股息率均超过5%。
从目前公布中报的银行中，包括浦发银行、平安银行、华夏银行(10.460, 0.04, 0.38%)以及招商银行在内的4家银行，都有国家队的身影。这四家银行在一季度的股息率分别是3.21%、1.2%、3.03%、4%。
但是对于公募基金来说，由于业绩排名要求，金融股弹性普遍不足，导致一些基金在二季度选择减持。
华南一家大型基金公司的年轻基金经理在接受媒体采访时也坦言：“不喜欢投资金融股，虽然估值确实很低，但是成长性不够，弹性不足。与之形成对比的成长股虽然短期的波动大，但是只要成长性足够，长期来看，多数都能跑赢低估值的蓝筹股。”
利好金融等蓝筹股
自从去年国家队投入巨资救市以来，其持股数量、持股结构一直是市场关注的焦点。从目前披露的情况看，国家队持仓稳定，持股偏向蓝筹等信息，无疑将对后市A股热点的演变起到一定的提示作用。
最明显的是金融股等高股息的股票，有望继续迎来国家队的增持。另外，需要指出的是，时下火热的网下配售，也对银行股股价形成支撑。
目前网下配售无需提前冻结资金，但是对参与配售方的持股市值具备一定要求，这使得很多机构和投资者开始介入到权重股。
不过，也有私募基金经理告诉记者，国家队也并非万能，在操作上既有盈利也有亏损。国家队投资给市场带来的更多是信心，而不是操作方向。■
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半年报透露国家队持仓新动向 二季度证金公司加仓4券商股
2016年08月24日01:50 证券日报 2
半年报透露“国家队”持仓新动向
第二季度证金公司加仓四只券商股
证金公司增持的四家券商分别是
国元证券(20.070, 0.21, 1.06%)、
长江证券(11.080, 0.04, 0.36%)、
东吴证券(13.760, 0.05, 0.36%)和
华泰证券(20.590, 0.17, 0.83%)
■本报记者 吕江涛
由于去年上半年券商业绩基数较高，而今年以来A股市场的成交量持续萎缩，券商今年上半年的业绩同比大幅下滑已经在多数投资者的预料之中。然而，随着近半数上市券商2016年半年报的陆续披露，在主要股东持股变动方面，尤其是中央汇金投资有限责任公司（以下简称，中央汇金）和中国证券金融股份有限公司（以下简称，证金公司）的增减持情况仍然备受投资者关注。
据《证券日报》记者统计，今年第二季度证金公司增持了国元证券、华泰证券等四只券商股，与此同时并没有减持任何一只券商股。而中央汇金在第二季度对券商股的持仓并没有主动增加，对
东北证券(12.920, 0.06, 0.47%)和
国海证券(7.360, 0.17, 2.36%)持股数量上升是因为配股和送股等原因。
证金公司连续两个季度
增持东吴证券、华泰证券
目前，24家上市券商中已有12家披露了2016年半年报，与今年第一季度相比，今年第二季度末这些公司的前十大股东都没有明显的变化，最大的变化是证金公司的持股数量。
据本报记者统计，在今年第二季度证金公司增持了四只券商股，分别是国元证券、长江证券、东吴证券和华泰证券。其中，在今年第二季度获得证金公司增持数量最多的是长江证券。数据显示，截至今年第一季度末，证金公司持有长江证券10715.6万股，位列其第八大流通股股东，持股比例为2.26%。而2016年半年报显示，截至今年第二季度末，证金公司持有长江证券11291.3万股，持股数量增加了575.7万股。从长江证券今年第二季度股价的走势来看，证金公司增持资金超过5000万元。
被证金公司增持数量仅次于长江证券的是东吴证券，在今年第一季度末，证金公司持有东吴证券6570.3万股。而截至今年第二季度末，证金公司对东吴证券的持股数量上升至7127.3万股，增加了557万股，从第六大流通股股东上升至第三大流通股股东。此外，证金公司在今年第二季度还增持了华泰证券262.5万股，持股数量由第一季度末的21416.5万股增加至21679万股。
值得注意的是，证金公司在今年第一季度也增持了东吴证券和华泰证券。截至2015年末，证金公司持有东吴证券6090.7万股，持有华泰证券21215.6万股。以此计算，今年第一季度证金公司增持东吴证券479.5万股，增持华泰证券200.9万股。
此外，证金公司在今年第二季度还小幅增持了国元证券，持股数量从今年第一季度末的4215.4万股上升至4591.5万股，增持376.1万股。由于抛出员工持股计划和新的定增方案等原因，国元证券近期股价表现在24只券商股中比较突出。5月26日最低下探至15.24元/股，而在8月15日最高上涨至21.78元/股。如果证金公司目前尚未减持，其在今年第二季度增持的国元证券会有一定比例的浮盈。
中央汇金持股数量增加
并非主动增持
除了证金公司，中央汇金的持股变动也备受投资者关注。据《证券日报》记者统计，在今年第二季度，中央汇金对东北证券和国海证券的持股数量也有所上升。
数据显示，截至2016年第一季度末，中央汇金持有东北证券3415.5万股，而到2016年第二季度末，中央汇金的持股数量增至4098.6万股，增加了683.1万股。国海证券与东北证券的情况类似，今年第二季度，中央汇金的持股数量从4283.6万股上升至6425.4万股，持股数量增加了2141.8万股。
不过，中央汇金可能并非主动增持。因为在今年第二季度东北证券完成了配股，采取每10股配售2股的方式向全体股东配售。如果中央汇金参与东北证券的配股，获配股数恰好为683.1万股，与其今年第二季度持股增加数量一致。而国海证券在今年5月31日实施了“10送5”的分配方案，中央汇金所获送股为2141.8万股，与其今年第二季度持股增加数量一致。
对此，一位长期观察券商股的市场分析人士对记者表示，与证金公司持股目的不同，中央汇金持有的金融股通常都是长期投资。因为配股要进行除权，如果上市公司进行配股而原股东不参与的话，客观上会造成其股权被稀释，而在除权后出现浮亏。因此可以判断中央汇金对东北证券持股数量增加并非是主动增持，而是参与配股所造成的。
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国家队调仓换股：整体增持20亿股 重点买入大金融
2016年08月24日05:48 21世纪经济报道 15
见记者叶麦穗广州报道
半年报披露进入冲刺阶段，机构持仓路线也越来越清晰。作为市场的“定海神针”，“国家队”的一举一动备受市场关注。根据同花顺(69.700, -0.33, -0.47%)数据统计，截至8月23日，证金、汇金等“国家队大咖”持有588家上市公司的股份。市场一直担心的“国家队”减持问题，并没有出现。二季度“国家队”虽然进行了调仓换股，但整体增持了19.96亿股，其中低波动、高分红的金融股最受“国家队”的厚爱。不过与国家队扎堆金融股相反，公募基金却不断减持金融股，二季度有46只基金减持了农业银行(3.210, 0.01, 0.31%)，减持数量达到3.2亿股。
国家队重点增持大金融
从持仓明细来看，“国家队”对金融股最为“厚爱”，持仓金额排名前十的公司中，有6家来自金融板块。
最新的数据显示，“国家队”目前持股数量最多的公司为去年刚刚完成合并的中国中车(9.400, -0.09, -0.95%)，持仓数量为23.2亿股，涉及金额为213.3亿元。其次是中国联通，持股数量为21.1亿股。中国平安(34.840, 0.38, 1.10%)排在第三位，“国家队”目前持股14亿股，虽然持有的数量不算最多，但是占用的资金却是最大，涉及金额高达449.5亿元，超过第一名中国中车的2倍。目前“国家队”持股比例占中国平安流通盘的12.95%：其中证金公司持有7.4亿股，汇金持有4.8亿股，国家队的两只基金——博时中证金融资产管理计划和招商丰庆灵活配置基金各持有1.7亿股和1051.3万股。
不过从持有的比例来看，良信电器(27.670, 0.35, 1.28%)是“国家队”眼中的“香饽饽”，目前证金、汇金和国家队基金合计持有该公司的股数为2636.6万股，累积资金为7.18亿元。虽然从数量和金额来看都不算突出，但持股比例则相当惊人，“国家队”持股比例占其流通盘的比例为36.7%。从目前的结果来看“国家队”的收益不俗，良信电器二季度股价上涨12.98%。
上半年“国家队”也对一些表现不佳的个股进行了调整，如易方达惠瑞灵活配置混合基金大幅减仓了晶方科技(33.260, 0.32, 0.97%)。二季度末该基金持有晶方科技83.1万股，相比一季度末的226.3万股，大幅下降了63.3%。
华夏中证金融资产管理计划和广发中证金融资产管理计划则大比例减持了哈投股份(11.840, -0.04, -0.34%)，减持幅度分别是52.3%和43.4%。
此外证金和汇金在二季度分别清仓14家、7家上市公司股票，清仓市值合计达14.86亿元。
虽然进行了调仓换股，但总体来看，目前证金等“国家队”持股相对稳定，并没有出现市场所担心的出走现象。截至目前，相比一季度末，二季度以来“国家队”还增持了19.96亿股。
“证监会主席刘士余曾在‘两会’期间明确表示，在未来的较长时间内，谈中证金的退出为时尚早。今年4月以来，市场震荡整理，稳定市场的最好选择无疑是银行这类权重股。证金公司去年用于股市的资金来自银行同业拆借，其本身有4.3%至4.6%不等的资金利息。而银行股近年来一直维持较高的股息率。数据显示，国有五大行最新的股息率均超过4.5%，工商银行(4.520, 0.05, 1.12%)和农业银行更是超过5%。这意味着，银行股的高股息收益，一定程度上可以覆盖掉‘国家队’的资金使用成本。这或许也是证金加大银行股配置的原因之一。未来一段时间‘国家队’的调仓还会持续，主线或是‘大金融+品牌消费+周期股’。”北京晟丰资管总经理刘英在接受21世纪经济报记者采访时表示。
农行成基金重点减持对象
与“国家队”的策略相反，公募基金在上半年大肆减持了金融股。同花顺的数据显示，上半年公募基金减持的前二十名公司中，有八只都是金融股。有46只基金减持了农业银行，减持数量达到3.2亿股。排在第二、三位的是民生银行(9.300, 0.02, 0.22%)和兴业证券(7.930, 0.01, 0.13%)，分别有100只基金和2只基金减持，减持股数是2.27亿股和1.6亿股。
不过虽然减持量巨大，但是从整体的持仓量来看，金融股依然保持着优势地位。目前基金持仓前十名的公司分别是农业银行、交通银行(5.820, 0.02, 0.34%)、民生银行、兴业银行(16.090, 0.10, 0.63%)、中国重工(6.750, 0.01, 0.15%)、工商银行、招商银行(18.660, -0.03, -0.16%)、伊利股份(18.040, -0.03, -0.17%)、中信证券(16.810, 0.04, 0.24%)和海通证券(15.780, 0.05, 0.32%)，基金持股数量均在4亿股之上。
深圳一家基金公司的高管对21世纪经济报道记者表示：由于几次大调整，投资者目前的心态普遍谨慎，现在A股存量博弈的特征依旧明显，但基金有排名要求，金融股弹性普遍不足，因此基金在二季度选择减持。
华南另外一家大型基金公司的年轻基金经理也坦言：“不喜欢投资金融股，虽然估值确实很低，但是成长性不够，弹性不足。与之形成对比的成长股虽然短期的波动大，但是只要成长性足够，长期来看，多数都能跑赢低估值的蓝筹股。”
从增仓的幅度来看，胜利精密(10.210, -0.04, -0.39%)成为二季度的宠儿。二季度公募基金大力增持胜利精密1.49亿股，新进成为18只基金的前十大重仓股，相比一季度末的3832.2万股，增仓幅度达到3.89倍。
此外康得新(17.840, 0.22, 1.25%)、南方航空、海王生物(7.240, 0.13, 1.83%)、西山煤电(9.810, -0.17, -1.70%)、尔康制药(14.070, -0.01, -0.07%)等大消费类个股也成为基金二季度围猎的对象。
景顺长城基金研究部总监刘彦春对21世纪经济报道记者表示，目前经济正处于转型期，新经济会取代旧经济重上一个台阶，要对A股市场保持乐观同时冷静而充满耐心。大消费依然是未来重点研究考量的领域。伴随着文化、体育、教育、娱乐等新兴消费领域的快速成长，传统消费也将在向更健康、更安全、更个性化的转型升级中，通过差异化竞争在部分细分领域中脱颖而出，此外，部分低估值、具有强大现金流的消费品龙头公司同样存在价值重估的可能。
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3季末可能已不见其靓影。
只拿一个季度，短线人才。
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