这公司壳资源股特征明显 重组或只是时间问题

三元达(SZ002417)换主后，目前只是一个壳资源股。最近新实控人举牌增持，一手握着壳公司，另一手则握着蠢蠢欲上市的P2P巨头公司，一场资产注入重组似呼之欲出!

摘要：1）炒股高手入主壳公司，欲借壳；2）新主的筹码成本尚未大幅脱离安全区；3）后续可能会资产注入；

一、草根出身的炒股高手及创业牛人，变身“庄家”

三元达由于连年亏损，15年3月被ST处理。随后原大股东出局，引入了深圳市红岭创投。2015年7月24日，公司换主完成，周世平变更为控股股东及实控人，三元达迎来了新时代。

注意这里有两个前置动作，是跟踪股票的重要异常监测信号标。一是15年4月1日三元达公告，公司原控制人黄海峰等将股权质押给周世平，这种质押给非银行券商类的行为，往往是股权易手的重要前兆。其后，15年8月，红岭创投董事长周世平当选三元达董事长，为其上位再进一步。

周世平是何方神圣呢？根据公开资料，周是红岭创投电子商务股份有限公司创始人及董事长，1968年出生于江苏南通，1992年来到深圳，跟着朋友学炒股，成为职业投资人。几经起落后，2009年周世平与妻子一起创办P2P网贷平台——红岭创投，经过几年的发展，红岭创投迅速成为P2P领域的龙头之一，与国资系的陆金所并肩。红岭创投的投资人共计157人（据周后来称，大多是跟随他炒股的股民），其具体出资金额及背景不详。

虽然周及其公司透露着浓浓的草根气息，但能够在短短5年时间内快速成长为互联网 金融领域的龙头之一，比肩国资系，并控制一家上市公司，也反映出能力还是不错的。

二、三元达已经是一个典型的壳公司

公司原来主营业务是通信设备、计算机网络设备等，近年来连年亏损转势无望，沦为壳股。而原实控人团队也纷纷谋求出局，黄国英、郑文海、黄海峰、林大春等，分别将筹码转让给周世平。

但是，周旗下公司主业是互联网金融 等，与上市公司的通信业务完全不相关，周本人也没有通信业务的履历。因此其入主完全是奔着壳而来，后续资产剥离、主营变更将是必然事件。

三、新主周世平的成本尚未大幅脱离安全区

周世平入主三元达，目前主要有两部分。一是原实控人的转让，2015年7月周世平受让第一笔股权，其中黄国英转让9108937 股，郑文海转让20950250 股，黄海峰转让3095407 股，林大春转让2845406 股，合计转让36000000 股，占公司总股本的13.33%；转让价均为11元，较停牌前股价溢价率2.7%左右，交易对价3.96亿元。

成为新实控人后，周世平于16年6月30日至7月14日期间，继续增持公司股份13499975股，占总股本5%，达到举牌线。此部分增持成本价为13.65—15.50元不等。

至此，周世平持股比例由13.33%增加至18.33%，他的成本位一是11元，二是13.65—15.5元。而当前市价为15.5元，股价尚未大幅脱离新主的成本区。

四、后续是资产注入，还是卖壳？

周世平花费了数亿资金，买来一个壳公司，绝对不是要重振上市公司原主业。摆在他面前只有两条路：将其手上的红岭创投注入上市公司，完成借壳；二是转手卖壳。

1. 资产注入是当前市场的最大预期

16年2月，红岭创投就向媒体公布了“三年内实现国内资本市场上市，整体市值超过500亿元”的目标，正式启动A股上市工作。从三月周世平接受原实控人的股份质押开始，市场就传出红岭创投欲借壳三元达的消息。随后三元达重组，停牌4个月又终止，但接连出现的周世平当选三元达董事长、晋身实控人、增持等等事件看，当时重组目标的确是借壳。

只不过，与当初的高调相比，最终重组失败乃至周世平成为上市公司第一大股东，或是因为政策不明朗背景下的无奈之举，或者说铺垫动作。

事已至此，老周已经投入了几个亿，也为着红岭创投的发展，他似乎没有更好的退路了。后续推进红岭创投注入上市公司，仍是大概率事件，只是时间上尚存在较大的不确定性，导致股价相对偏弱。

如果红岭创投真的能注入，那它将是P2P上市第一股。按照15年市场对其500亿的估值，则三元达保守估计翻5倍不是没有可能。而且与红岭规模相当的国资系陆金所估值1000亿，红岭500亿也不算太激进。

2. 老周转手卖壳也仍有可能

目前红岭创投注入主要的障碍因素应是政策层面，当时重组终止后公司方面也是这样说的，即“产业和监管政策不明朗”。因此，如果等待政策的时间成本过于高昂，那么对于精明的周世平及红岭创投来说，转手卖壳或寻求海外上市不失为不得已的对策。况且15年三元达扭亏成功摘帽，它也有足够的时间去寻找下一个买家。毕竟，它仅40亿的市值，又没有什么债务包袱，算是比较有吸引力的壳资源股。

即使如此，只要有人接盘，那么三元达也还是会借机炒作一波的。

五、只要监管政策松动，重组将马上展开

有迹象显示，政策对金融创新类借壳开绿灯的几率似乎正越来越大。例如，央行、银监会等部级单位均先后邀约红岭创投参与相关会议讨论，探讨互联网金融发展及行业监管等，表达了政策支持红岭的意愿；还有深圳市互联网金融协会成立，红岭创投为副会长，也说明地方政府的支持；还有证券法的修订，消息称也有相关的放宽规定，等等。

只要政策障碍因素排除，那么红岭借壳三元达有望迅速展开。而且从公开信息看，周世平此人对政策的脉搏把握较精准，其曾表示：互联网金融要与实体经济紧密结合起来，真正支持实体经济的发展，才能获得政府大力支持。退一步说，即使政策不转变，红岭自身或许也会朝向阻力最小的方向转变，因此一切也只是时间问题而已。