少谈些股价，多研究些企业！

邱国鹭四大投资理念：

1、便宜是硬道理，即安全边际。市场从5000多点跌到3000点，为什么很多价值股还挣到大钱？最关键的是估值便宜，因为足够便宜才有足够的安全边际，特别在市场大幅波动的时候。

2、我们一直在找行业格局相对清晰、相对容易研究的行业。投资宁可数月亮，也不要数星星，星星那么多你总是数不过来，但是月亮只有一个。所谓“月亮”，是指在门槛较高的行业里，经过激烈的市场竞争与行业洗牌后笑到最后的企业，也就是大家常说的寡头。而“星星”则是在行业门槛较低、集中度低的行业里，百花齐放，存在参差不齐的各种企业。做好投资就是要找寻门槛最高的行业里最好的公司。

3、商业模式、行业属性研究透，要有对行业的洞察力。你一定要明白定价权的来源。在大多数行业是一个赢家通吃的游戏，例如家电是一个很苦的行业，为什么两个龙头都能够做到两位数的利润率呢？很简单，虽然家电是制造业的，但经过激烈市场竞争后形成了寡头竞争的格局，因此这两大龙头拥有类似消费品的定价权。

4、逆向思维和独立思考。A股总是不时冒出各种热点，但追逐市场热点往往很难获得满意的回报，投资机会常常出现在被市场冷落的角落。要分清其中的变与不变，核心的原理万变不离其宗，寻找有不可逆的结构性变化，这种我们是应该参与的，而且在相对早期的时候知道这个变化受益的赢家是谁，在胜负已分的行业中找到赢家，关注安全边际，长期持有，跟企业一起持有，赚成长的钱。

新城控股，住宅和商业地产双轮驱动。2015年销售金额323亿，2016年685亿元，2017年销售目标 850亿元。商业地产的租金+管理费收入目标10亿元。上半年销售额大概在490亿元，今年完成850亿元的销售应该不是问题。

  目前市值420亿元左右，今年能完成850亿的销售额，毛估估一下，住宅和商业地产的净利润能到50亿元，明年大概率能到80亿元。10倍不到的PE,50%的增速。有足够的安全边际。

长期来看，决定和影响股价的无非就是两个因素：一个资产，一个是盈利能力（不是过去的盈利也不是现在的盈利），而未来的资产又取决于现在的资产和未来的盈利。所以我们纠结和思考的无非就是企业未来的盈利能力，现在所做的所有分析工作，不论是抽丝剥茧分析它过去的真实盈利状况，还是研究企业的管理层、行业的变化趋势；本质上都是为了更好地对未来的盈利能力做出判断，从而能更好的确定一个公司的合理价值。

  所以，投资本身都是涉及到对未来的判断。差别无非是对于有些行业有些企业我们能根据其过去及现在的经营状况、企业和生意的特征比较好地预测其未来（格雷厄姆巴菲特所强调的未来与现在的一致、变化少也是一种对未来的判断和预测）。在关于未来的预测，市场（绝大多数市场参与者）是短视的，所以能看到某个企业公布了一个重要的数据时，股价就会有比较大的波动，这只是人们在根据最新获取的信息在不停修正自己的预期，修正关于某个企业未来的预测。

好

没有人能够判断市场大潮何时转向。预期每次熊市转化为大萧条是愚蠢的。价值遭到低估的证券何时向公平价值回归也是无法预测的，试着这么做是愚蠢的。预期市场从过高定价水平跌至合理定价后不再继续下跌，同样是不理智的。我的经验是当有人以低的荒唐的价格抛售股票，且他们这么做是因为他们不得不如此，而不是想要这么做时，是一个比较好的买入时机。

哪些情况要回避买入股票

1、因为别人的追捧而买入。不管是谁，其他人买入的理由不应该成为自己买入的理由。除非其他人的买入理由能说服自己。更要回避没有理由的跟风买入。
2、因为股价的走高而买入。股价往往因为众人的追捧而走高，有人就是所谓追热点去做股票，而这些热点股票往往因为收到追捧而不便宜，哪怕暂时买入后会上涨，实则长期看会存在很大风险。

3、不经思考和分析而买入。股票的了解往往不是一步到位，而是有个反复过程。从肯定到否定，再到肯定。很多时候建议先建一个观察仓，手中有股自然会引起重视，然后慢慢深入了解后考虑继续加仓还是清仓。

4、仅因为跌得较多而买入。看起来精明，事实上这也是一个坑。跌20%，可能接下来还有20%以上的跌幅。而且很多股跌是有原因的，不信看看探路者、机器人这种股票。一个是业务拓展出现问题，一个是业绩不达预期。所以需认真判别，谨慎对待，切勿越陷越深。

5、仅靠猜测和幻想而买入。这在新手中比较常见，很容易去通过猜想大盘的走势而选择买入股票。这种所谓的算命先生的买法，十有八九要算错呐。很多人买入股票，就是想等待一个牛市来翻本，那也很容易落空。牛市难道是说来就来的，呵呵。神都不知道。还有就是通过预期股票会涨，其他人也会买入而买入。这就是博傻，看谁接最后一棒，这种击鼓传花要不得。知道什么最叵测吗？人心！

合理的买入点确实是在下跌途中。所谓人弃我取，在人家恐惧时贪婪。所谓买入就应该有一篮子的跟踪分析股票，时时等待着价位到自己的枪口范围。可以有一些财务指标做参考，如PE、PB、PS等，最好是通过历史比较，通过同类型企业比较。此外一些合适的买入点还在一些清算和套利中，这些需要有经验，得慢慢学了。

买，关键是耐心，一定要学会等待，等好机会出现时再出手。过往的历史无不告诉我，目前看起来似乎机不可失的时刻，往往存在很大的陷阱。而哪些看起来冷清而无人问津的时刻，却蕴含了大量的机会。市场就是如此的反人性，所以需要时刻冷静。投资不在于大赢，而在于不出大错。在自己的可把控范围内，积小成多，复利增长。心态的平稳，很大程度决定了未来投资的成败。买，只取决于自己。

如果你认真的，不带偏见的去了解过价值投资，绝对不会认为价值投资是赌博！
[引用原文已无法访问]

书上得来终觉浅，绝知此事要躬行。不要急，慢慢来。最重要是方向对了，后面的成功自然是水到渠成。
[引用原文已无法访问]

嘿嘿，不是打击楼主，看前面的理论阐述，貌似有点入门，再看后面的选股，楼主连价值投资的大门在哪边还一头雾水。真为楼主着急。

题材炒作是投机，价值投资是赌博。