·5.8周复盘笔记·热点板块快速轮动，脆弱的平衡首次打破

·5.8周复盘笔记·热点板块快速轮动，脆弱的平衡首次打破

毋庸置疑，指数是典型的下行趋势。即使从失真的上证指数来看，节后已经连续四个交易日没有站上5日线。整体来看，几乎没有赚
钱效应。
从黄线来看，弱势更加明显，本周四个交易日没有一次反弹能过前期高点。周五尾盘的快速下杀，呈现了一定的恐慌情绪。因为国家队（或者是套利行为的伪国家队）的干预，白线和黄线出现大幅度偏离。


过去一周，市场的热点集中在雄安新区、次新股、一带一路。这三个板块交易量占了沪深交易量的大部分。板块与板块之间是典
型“你强我弱”的弱平衡，在没有增量资金的情况下，市场本质是参与群体的存量博弈，通过争夺存量资金，快速轮动。轮动速度越来越快，周四甚至一天内就完成了从雄安新区——次新股的快速轮动。
但是这种弱平衡首次（自4.12日本次下跌以来）被打破，周五尾盘，次新股和雄安概念股集体杀跌，这是市场传递的一个重要信号。
从正常逻辑来讲，维持了近半个月的平衡一旦被打破，短时间内很快就重新建立起来是不现实 的。局部的赚钱效应变成全面的亏钱效应， 与周五对的当下强监管政策的担忧共振， 当下时候活跃的短线资金的最优策略变成减仓避险，造成了周五尾盘的快速杀跌。市场对平衡经历了分歧到一致的过程。
筹码的交换，是新平衡形成的必要条件。 鉴于众多投资者对年线附近止跌有着强烈的一致预期，如果用Murphy‘s law 的思路去考虑，跌破年线后，一致预期打破，才会迎来大范围的筹码交换。（参照2017.1.16的反弹）。 如果从这个角度看， 年线一定会跌破，如果不能，不足以形成新的平衡，市场仍然是不稳定的。


盘面情况:
周五市场整体赚钱效应迎来大幅下滑。本周的热点集中在 雄安 刺心 一带一路 高送转，雄安快速轮动，以韩建河山为龙头。刺心内部包括超跌刺心 （以数据港为龙头）+新开板新股（以坤彩科技为龙头），一带一路（八一钢铁）。
周五唯一有板块效应的是高送转（新宏泽 浩丰科技打开空间），超跌的横店东磁 陇神戎发 等被市场挖掘，这是场内为数不多仍在
活跃的高风险偏好资金。问题是高送转永远得不到主流资金认同，资金没办法形成合力就没有行情可言。

个股：（实在没有值得分析的，略）
开板新股：略

盘后分析：
这波下跌，是强监管（包括对市场的干预）加去杠杆引起的，未知的监管结果（如GH GF事件）所带来的不确定性预期仍是达摩克
利斯之剑。
从中长周期来看，即便估值跌落至价值区间 （而非绝对低估），我们可能要面对的依然是场外资金的犹豫和担忧。对金融安全的强调和国家队的干预，在预期上影响了市场快速出清的速度。从这个角度，不惧踏空，因为中周期的监管政策显著压制了风险偏好，即使反弹也是存量资金弱平衡下的反弹。只有证券的定价在包含了对监管政策的扰动后依然物超所值，才会有增量资金。反过来的意思，有一定概率我们会面对跌过头才有的底部。
从短周期来看，场内资金需要寻找一个新的平衡。弱平衡市打破之后，参与者的最优策略是等待新的弱平衡形成。下周末一带一路高峰论坛开幕，周末津膜科技的再次停牌，都会对市场情绪形成显著压力。等待年线附近有效的筹码交换，这才是可以交易的信号。