木林森跨国收购重大资产重组成功与复盘杂谈

木林森（002745，以下简称六木）在2016年7月15日开始跨国收购欧司朗光源业务朗德万斯(LEDVANCE)的重大资产重组，历经8个多月终于以交易额40亿人民币成功收购，近期即将复盘。六木复盘对关闭8个多月的投资者将会产生怎样的利益。

1、六木目前总股本5.3亿，总市值192.72亿，流通盘0.785亿股，流通市值28.64亿，2016年每股收益0.96元，每股公积金5.876元。六木以29.32亿人民币（2015年估值68.93亿元）收购欧司朗光源业务朗德万斯100%股权，朗德万斯主营通用照明，数据显示，其2015年营收为20亿欧元（146.6亿人民币），六木2015年总收入36.8亿，收购后六木业务收入可达183.4亿。业务总收入将扩大4倍。业务扩展意味着流通市值会增大，保守估计六木收购后流通市值将会达到114亿，按照目前流通盘计，股价将会达到145元/股。欧司朗作为全球第二大照明企业，木林森则是全球中低功率白光LED市场的最大提供商，两相结合将发挥巨大的协同效应。木林森执行总经理林纪良指出一旦木林森顺利夺下欧司朗照明，未来将有机会晋身全球前三大LED照明厂。
2、而据公开资料显示，作为全球三大照明企业之一的欧司朗，业务由5大部分构成：CLB(传统照明及镇流器)、LLS(LED灯及系统)、L&S(灯具及解决方案)、SL(特种照明，以汽车灯为主)和OS(光电半导体，以LED芯片及器件为主)，拥有全球知名品牌OSRAM(欧司朗)与Sylvania(喜万年)，及覆盖约150个国家的庞大销售渠道。
3、为加大公司向LED产业链上游延伸力度，公司拟以自有资金对淮安澳洋顺昌 光电技术有限公司（以下简称“淮安澳洋顺昌”）增资50,000万元人民币。同时投资浙江义乌工业园LED照明项目、新余LED照明项目、井冈山LED照明项目。满足收购后销售业务拓展需要。
4、第一季度业绩比上年同期增长117.98%-173.46%，在收购朗德万斯后业绩将会突跃增长。
5、六木价值严重低估，六木发行价21.5，发行上市首日收盘30.96，目前股价36.49，价值严重低估。
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