从黑蝴蝶到黑天鹅

从黑蝴蝶到黑天鹅

辉山乳业 ，一个存在了60多年的老品牌，在3月24日当天的港交所，上演了股价断崖式下跌的惨剧，较前一日收盘价下跌85%，蒸发将近300亿港元的市值。并一举创造了港交所历史上最大的跌幅新纪录。

据资料显示：辉山乳业有70多家债权人，其中23家银行，十几家融资租赁公司，金融债权预计至少在120亿元-130亿元。3月20日，债权行突然接到辉山乳业通知，称因故无法还本付息，发酵几日后，终于引发资本市场股价的塌方。辉山乳业蹊跷暴跌，众说纷纭，真相还未可知，总之是企业运营资金周转出了问题所致。

同样在3月24日，以“在这里，读懂中国”为办报宗旨《南方周末》发表了一篇新闻报道---刺死辱母者，刷爆了互联网 络，搅动着每一个读者的情绪。追根溯源，是经济不景气，一个合法经营的小制造企业，为了维系企业生存周转资金（包括企业200多员工的饭碗），万不得已向高利贷的黑产借钱所酿成。

令人唏嘘的是，钢铁行业，去年案发时间之后，就反弹了，企业经营正常后，债务的链条就可以解开了。

辉山乳业的老板杨凯以260亿排名胡润富豪榜第66位，却一天之内发生了股价断崖式下跌。不由得让我想起2015年5月，另一位富豪李河君控制的汉能集团，也发生了股价崩盘，半小时下跌千亿市值。

一个是经营几十年市值几百亿且产品可见的消费类大企业，另一个是典型低端制造业中的小型企业，均遭遇到资金链周转问题。虽不能推导出实业不济资金流向了虚处的结论，但由这一只黑蝴蝶一只黑天鹅，总能得到些启示吧。

人民日报：银行有钱却慎贷惜贷，企业缺钱但融不到资。这样的恶性循环一旦形成，就容易助推资本脱实向虚，进而引发金融风险以及高利贷、非法集资等一系列问题。融资难的破解，必须与中央“三去一降一补”任务相结合。

蝴蝶扇动了翅膀，不知将把风暴引向哪里。