两会、加息、经济数据--超级36小时全解读

今天为大家带来“超级36小时”全解读，对过去几天一些集中的消息做一个系统的分析。

国内市场

两会于15日胜利闭幕，li*总理召开了记者会，回答了几个有关经济增长、产业升级、大众创业以及防范金融风险，稳定人民币汇率的问题。

在这次两会中，各方面的表态都没有超出预期，特别是针对2016年房地产 市场的疯涨，有关方面普遍预计，两会期间会有针对房地产市场的紧缩调控表态，但在15日的记者招待会上并未体现。

总的来说，两会中以及记者会上李总理的表态，基本延续了去年十八届五中全会的精神，在经济特别是金融领域，稳中求进的基本方针没有改变。

针对人民币汇率问题，总理也强调了我们不会通过恶性贬值来促进出口，那样不利于产业升级，维持人民币汇率和外汇储备基本稳定仍然是重要的工作目标。

美国市场

美联储16日凌晨加息，但鹰派预期并未完全兑现，FOMC表态对通胀的容忍度提高，耶伦使用了“对称”这个词汇。

市场反应：美债涨，美元回调。16日A股高开高走，国债涨，人民币离岸价新高。

加息决议虽然靴子落地，但由于耶伦和FOMC使用了鸽派的“对通胀容忍度提高”的表态，所以市场对美元的预期反而被过度透支，形成了债券股票涨，美元指数跌的格局，同时，黄金期货大涨。

央行跟随进行公开市场操作调整，上调逆回购和MLF中标利率——等效于针对短期融资成本的“被动加息”，但考虑到经济形势，稳增长的需要，央行不太可能进行真正的加准、加息动作。于是，16日A股高开高走，国债涨，人民币离岸价新高。

其他市场

荷兰大选中级右翼自由党并未获胜；日本央行宣布可能继续维持甚至下调负利率。

解读：利率机制的理顺有助于实现货币政策的弹性。

那么加息周期下，我们应该用什么样的思路来指导A股市场的投资呢？我的观点如下：

1.供给侧改革还会继续推行，传统行业的集中度需要进一步提高。

2.产业升级不会停止，相关的扶植政策会带来大量的风口，如锂电池这样的题材，不会是最后一个。

3.“脱虚向实”是货币金融政策的导向，也是资本市场在长期服务实体经济的目标。

总结
买预期卖事实，加息落地以后，市场的利空压力暂时释放，短线看好。中国国内，货币政策的多样性正在提升，央行操作的精细化程度越来越高，资金脱虚向实的导向会越来越清晰。