不积跬步无以至千里

我个人偏好的中长线买点（20171023）本文分享一下我个人偏好的中长线买点。每个人的交易模式不同，请勿盲目模仿。
本文价值连城，但我依旧不开赞赏。我说过，本*的目的不是为了赚钱。经常有人要付费给我在本*打广告，我一个广告都没有接过。
今天本*推送的第二篇文章《次新十倍股实战验证（20170909）》(点击蓝色字可查看该文)，提到了三个重要的买点，其中第一个买点（口袋支点），是我个人最喜欢的买入点。2005年和2006年我买中的很多十倍牛股，都是在这样的位置买入的。
这第一个买点，通常都是欧奈尔RPS值在95以上，股价在高度完整的中期调整结束之际，向上放量开始做右杯壁的时候。此时，股价并没有突破前期最高点，也就是说还没有一年新高。
我比较偏爱的第二个买点是一年新高+高RPS值+明显放量+突破长期整理平台。例如2017年5月10日的中国*平安，RPS值翻红到达90以上，股价一年新高，突破长期整理平台，这是一个完美的买点。这第二个买点在这篇文章《什么是完美的新高买点？（20171021）》(点击蓝色字可查看该文)中有详细的说明。   
我比较偏好的其他买点，我发现在《100倍超级强势股》(点击蓝色字可查看该文)这本书中都有提到。期坦恩在他的《100倍超级强势股》指出的“其他4条低风险移动平均线”，这样的买点，我经常运用的。
第一条是10日线移动平均线。
第二条是20日移动平均线。
第三条是50日均线或者10周线。
第四条是200日均线和20/30周均线。
斯坦恩的总结与我个人的长期观察是完全一致的。我的股票K线图上只有5条均线：10、20、50、120和250。详见《我的均线系统秘密藏在哪里？（20170409）》(点击蓝色字可查看该文)。
我们再来重新看一下2017年5月10日之后的中国*平安，期坦恩提到的前三个买点，依次出现了。如下图中圆圈所示的位置。 
我们不妨提前臆测一下，将来该股回调到120日线或者200日线，依然是买点！
我悄悄地告诉您，上述圆圈的某些位置，我有买过这个股票。另外，当我错过第一个启动的买点（口袋支点和突破长期平台的起跳点）之后，我通常会选择在10日线附近买入。对于中长线的强势股来说，10日线的买点是非常可靠的。您去查看历史上所有中长线牛股的走势就知道了。这样的惊天秘密，就藏在个股的历史K线中，就看您是不是能够发现了。

什么是完美的新高买点？（20171021）网友柯的留言：
陶博士，有空系统介绍下买点吗，欧奈尔的杯柄形态太少了，错过了指数中期信号的买点又在哪，创新高的买点的其他买入条件又是什么？
网友揭根龙的留言
博士，有个问题深深地困扰了我，李佛摩尔，殴奈尔，魔法师都强调回调之后创新高是买点，但经常遇到的情况是这样的：收回回调到创新高，已经涨了10%到15%，这时候一买进去经常又开始回调了。回调5%就有点虚了。请问您如何看待这个问题？
我的回复：只有形态完美的股票，才能在新高买入，才是真正的起跳点
那么，什么叫形态完美的股票呢？我与大家分享两个要点，第一个当然是RPS翻红到达90以上，第二个是最好是较长平台的向上突破新高，量能配合理想，如果平台较短，则小心新高后会回调。
举例来说，2017年9月6日的沃森*生物，是形态完美的买入点。如下图中红圈所示的位置：   
再举例来说，2017年9月28日的京东*方A，是形态完美的买入点。如下图中红圈所示的位置：   
再举例来说，2017年5月15日和2017年8月14日的安洁*科技，就不是形态完美的买入点，前期平台太短。如下图中两个红圈所示的位置： 
形态不完美的买入点，最好是等待，例如等待股价回落到10日线下方再买入。如上图中两个红圈出现之后，随后的10日线（图中第一根均线）下方，是一个理想的买入点。 
每个股票的脾性不同，新高究竟是不是买点，不同的股票，要区别对待。当然，有时候，也要看运气了。运气好不好，也取决于您的人品（哈哈，这是开个玩笑！）。

我为什么喜欢换手率低的长线牛股（20171003）挑选长线股票，我曾经有一个我自己提出来的五高原则。
五高原则：（一）高强度，指欧奈尔的RPS值很高。（二）筹码高度稳定。（三）经历了一个高度完整的中期调整。（四）高股价。（五）业绩高增长。
很多朋友问筹码高度稳定如何理解。我曾经回答过，是指换手率低。
换手率低往往是长线牛股的特征之一。
短线牛股的换手率通常比较高。我曾经写过一篇文章《次新高送股的若干次癫狂（20170910）》。现在的次新高送股，日换手率动辄超过50%以上。您如果要认为这样的股票，会是长线牛股，我就送您两个字：呵呵。
长线投资股票，是有逻辑可循的。下面，我就简单分析一下换手率的逻辑，其实很简单的，只要用脑子思考就能想通的。
如果一只股票的基本面非常好，值得长线投资，那么，首先，熟悉公司基本面的业内人士会开始买入，他们买入后，不会在短期内卖出的，这部分筹码就沉淀下来了。
其次，长线投资者在分析公司基本面和做出价值评估之后，也会慢慢开始买入股票，他们买入后，也不会在短期内卖出的，这部分筹码也会沉淀下来的。
再次，当股票价格开始向上走出良好的中长线趋势时，我这样的中长线趋势投机者，也会开始买入股票了。我如果认为自己买对了的话，我也不会在短期内卖出的，我买入的这部分筹码也处于锁定状态。
一个股票的股份数量是有上限的，当越来越多的筹码沉淀下来、处于锁定状态之后，那么，每天的日换手率，要想达到50%以上，显然是不可能的事情了。那么，换手率趋于下降、甚至很低，就是一个大概率事件。所以我说的筹码高度稳定就是指换手率低。
反过来，如果一只次新股票的换手率已经趋于下降，那么，成为长线牛股的概率在上升。这是可以互相佐证的。
那么下降到多少就叫筹码高度稳定？10%? 5%? 3%? 1%? 有没有具体的标准呢？
我很坦率地说，没有。
一般来说，上市时间越久，换手率可能会越低。流通数量越多，换手率可能会越低。
因此，换手率低（筹码高度稳定）更加适用于次新股。这也是我喜欢在次新股中选择长线牛股的原因之一吧。
如果两只次新股，市值接近，上市时间相差半年以内，如果一只的日换手率在10%以上，另外一只基本稳定在3%-5%左右甚至更低，那么，显然，我认为，后一只成为长线牛股的概率要远远大于前面那一只。当然长线牛股，放量大涨确认启动的那一天，换手率超过10%是可以的，
《次新十倍候选股跟踪（20170919）》我曾经提出过根据三个条件，用计算机无脑选出观察股名单。我再次强调：这仅仅是根据三个条件海选的结果，还需要进行第四步的仔细斟酌，从行业、估值、市值、超预期、换手率、RPS和K线形态等综合研判。
这第四步的综合研判，就包括本文所提的换手率低的条件。
简单地说，如果是选择长线牛股，我前面提出的次新十倍股候选名单，我肯定不会选择日换手率超过10%的股票，我个人更加偏好日换手率在3%及以下的股票。-- 陶博士

我的资金管理（20170612）原创 2017-06-12 陶博士 陶博士2006

还在美帝的时候，我就曾承诺要讲一下资金管理的问题。我当时吹牛说，没有专门讲资金管理的书，有的书中讲的资金管理，我都看不懂，我希望将来自己写一篇通俗易懂的文章。

不过，后来，我发现，要想写好一篇通俗易懂的资金管理的文章，不容易，所以就迟迟没有动笔。最近又不断有网友留言提醒我讲一个仓位管理的问题，我终于开始码出本文。以几个零碎的主题做了说明，您凑合着看吧。我对自己的写作不太满意，也许过几年，关于资金管理，才能写出更满意的作品来。

资金回撤，交易者最大的敌人

我是一名股票交易者。如果有朋友认为我是价值投资者，那么有两个可能。第一个可能，您不懂什么是真正的价值投资。第二个可能，您并不真正了解我。

我一名中长线的股票交易者，我不是短线交易者。在漫长的股票交易生涯中，立于不败之地的交易者都会对市场怀有一颗敬畏之心。我经常说，要对市场保持敬畏，尊重市场的选择。

2006年4月4日辞职回家成为职业炒股宅男之际，置之死地而后生的我，其实只有一条路：只许成功，不许失败。我一直都是将控制回撤放在最重要的位置。因为我知道：如果回撤三分之一，需要上涨50%才能再创新高。如果回撤二分之一，需要上涨100%才能再创新高。

资金管理，交易最为重要的要素

成功的交易=资金管理+方法+心理，三要素必须密切配合。现在我对股票交易的认识中，我认为资金管理是交易中最为重要的要素。

下面这段文字，写于2015年7月底。您可以看看我2015年顶部后逃离股灾时的资金管理的重要性。

本轮牛市的冲顶阶段（2015年4月下旬至6月上旬），我基本上处于半仓状态，偶尔会满仓也仅是因为申购新股而需要市值。

2015年6月13日和14日，周末。我复盘时，惊出一身的冷汗。很多股票的估值和市值，都达到了十分恐怖的状态。例如，我2013年11月买入后一直持有的 300199 翰宇药业的市值到达近500亿元，相对2015年净利润的市盈率达到了150倍。那个周末，我决定下周一（6月15日）大幅减仓，当时因为申购新股需要市值，我几乎临时处于满仓状态。

2015年6月15日上午，我从几乎满仓大幅减仓至3成仓位（含停牌股票）。持有20个月的300199翰宇药业，我也在48元多清仓。自那以后至今天（指到2015年7月底），我再也没有满仓过（印象中仓位最高时也至少持有20%以上的现金）。

后来指数的不断下跌，我买了很少的一点股票，很快深深套住。7月6日出台若干重大利好消息，我加了点仓位，但随后仍然是连续跌停。指数最低的7月8日，我还有两只股票仍然被牢牢摁在一字跌停板上。7月9日开盘，我买了一点股票，但仍然持有很多现金。7月中旬反弹后，我清仓卖出了全部可以卖出的股票，7月的当月增长率从最低的-16%戏剧性地反抽到了3%左右。

目前（指2015年7月底），虽然还有两只停牌的股票共有13%强的仓位，但已经不会影响大局（即使复牌后计提50%的市值损失）。

回顾这轮股灾，我之所以没有受到损失，仓位控制和资金管理是最为重要的因素。不过，总市值在7月开始的6个交易日内居然出现了16%的快速巨幅回撤，太恐怖了！（以上文字，写于2015年7月底。）

资金管理的首要目标是确保生存

《以交易为生》和《海龟交易法则》都有专门的章节谈到资金管理的问题。对股票交易有兴趣的朋友，这样的经典书是可以精读的。

《以交易为生》说：资金管理的首要目标是确保生存。你必须避免输光的风险，其次是获取稳定的收益，最后才是获取高额回报，但生存优先。“不能拿全部资金来冒险”，这是交易的首要原则。

《海龟交易法则》说：海龟资金管理法，生存第一。交易的首要目标应该是生存。时间站在你这边。一个期望值为正的系统或方法早晚会给你带来财富，有时候是你做梦也想不到的的巨大财富。但这一切有一个前提条件，你必须留在游戏场中。

《海龟交易法则》说：如果你决定铤而走险，你必须首先牢记一件事情：每年20%-30%的稳定回报就能在短时间内带给你巨大的财富，无论你的初始投入是多少。复利的力量是无比强大的，但前提是你没有中途破产，被迫从头再来。如果你试图冒险追求100%甚至200%的年均回报率，那么你一败涂地的可能性会提高。

资金管理的核心精髓

在证券交易界，LarryWilliams是谈资金管理策略的先驱。Larry Williams是我前期推荐的《选股决定盈亏》或《选股密码》的作者，是证券交易界的前辈和最顶级大佬。

Larry Williams写的好几本书中，都谈到了资金管理。Larry Williams说：投机者创造的财富来源于他们如何管理资金，而不是一些神奇的、神秘的系统或者炼金法术，成功的交易能够赚钱，适当的资金管理方法加上成功的交易能够带来巨大的财富。

Larry Williams的书中，在写资金管理这一章时，是这样描述的：这一章是本书中最重要的章节，也是我生命中最重要的一章，我希望能够把最有价值的想法传授给你们。我能够给你们的，没有比这一章更有价值的东西了。这一点也没有夸大其词。

Larry Williams说，资金管理有很多方法，也有很多公式。但是所有的管理投资资金的超级系统都有一个共同的原则：盈利的时候你可以增加交易单位、合约及股份数量；亏损的时候减少这些数量。这是正确管理资金的科学方法的精髓。

我认识的资金管理的两个具体操作层面

关于资金管理的具体操作，我个人理解有两个层面。一是总仓位的控制。二是个股仓位的控制。

总仓位的控制，我有两个原则，一是牛市满仓，二是熊市主跌阶段，空仓。我有一个指数中期信号的判断方法，一般来说，在信号提示买入阶段，我仓位会很高、非常高；在信号提示结束阶段，我会开始控制仓位、甚至空仓。

我在股市混了22年了，有一套自己看大盘指数的可靠方法，这也很正常。最近的指数中期信号的判断，详见《本次指数中期信号的综合判定（20170609）》(点击蓝色字可查看该文)。

我目前的个股投资组合管理原则

我目前的个股投资组合管理原则，主要参考《祖鲁法则》的方法。

《祖鲁法则》说：大多数私人投资者的投资组合应当包括大约10-15只股票，对于规模相当大的资金而言，所包括的股票数目可以增加到大约30只。不要在一只股票上下赌注。基于成本来计算，投资在一只股票上的最大比重大约是15%。

我最新的投资组合管理原则，满仓时，一般持有8至10只股票，单一股票的持仓上限一般是15%，偶尔也会到达20%左右。

资金管理更像一种信仰

《海龟交易法则》说：我认为资金管理更像是一门艺术，而不是一门科学，也或许更像是一种信仰而不是艺术。资金管理中不存在正确的答案。不存在确定一个人风险立场的最佳方法，只存在对个人有效的个别答案，你应该承受多大的风险取决于你的个人情况。

因此，本文关于资金管理的认识，只是我个人的答案。不一定适合其他人的，仅供参考。

  

欧奈尔的高而窄旗形形态
20170901
喂，两周前嘲笑我的指数中期买入信号的朋友，请你看看我的BS指数中期信号。
·我的周线级别的BS指数中期信号·
高而窄旗形价格形态非常罕见，是几个牛市下形成的一个模式，开始股票都是在短期4到8周大涨100%到150%左右，然后回调不超过10%---25%，时间是3周到5周。接着突破再次大涨，非常强劲。很多股票突破后可以再次飙涨200%以上。
例如下图这样的周线形态。注意，这是最新的周线K线形态。除了这一只，目前市场还有类似这样形态的股票，您能找出来吗？
这样的形态，虽然前期第一波的涨幅不足100%，但也是远在50%以上，经过3至5周的窄幅旗形整理之后，目前再度向上突破。能否继续大涨？师母已呆！   
         

   

我是1995年误入股市的，1996年到1997年牛市中，四川长虹和深发展A是中长线的龙头股票。上述日期的四川长虹和深发展A，我是看到了的，但当时不懂股票，没有意识到是绝佳买点。这样的绝佳买点，我是后来反复查看历史上的龙头股票的K线图之后，总结出来的。

2003年4月2日的 000625 长安汽车，10日线略微下降，日线成交量极低。2003年4月3日的000625长安汽车，股价大涨，10日线再度勾头向上，是绝佳买点。您如果将2003年3月和4月的长安汽车图形与指数叠加起来，就更加明显了：同期指数下跌，个股10日线与20日线保持多头排列，股价始终保持在10日线上方。这种形态的龙头股票，只要接下来的指数反弹，往往就是最快速的主升浪。 

有时候，这样形态的股票会偶尔跌破20日线。例如2006年4月18日的 002024 苏宁电器，在这天之前的苏宁电器的10日线与20线的顺向火车轨，保持得相当完美。2006年4月18日的002024苏宁电器，股价跌破了20日线，同时10日线首次下降，其后10日线继续下降了3天，股价却是连续收阳。2006年4月24日的10日线再度勾头向上，形成最后的绝佳买点。 

有了之前的观察总结，在2006年四季度至2007年1月，我享受了很多这样形态股票的主升浪。 600276 恒瑞医药、 000869 张裕A和 600588 用友软件（现在叫用友网络）。请朋友自行查看。我最喜欢这样的10日线与20线的顺向火车轨形态的主升浪股票。     

正是因为对10日线与20线的顺向火车轨形态的执着偏爱和深刻理解，2007年1月的 600150 沪东重机（现在叫中国船舶），我成功守住了（2007年1月11日和12日，连续两天下了20日线，极其恐怖的圆顶形态）。这是另外一只改变了我人生命运的十倍股，以后找时间专门写这个股票。     

300228 富瑞特装，2012年12月底开始至2013年7月，7个月的时间，10日线与20日线一直保持顺向火车轨形态。2013年1月和2月，我曾多次在这个股票的10日线和20日线之间的价格，买入这个股票。可惜后来，卖得太早了。 

好了，今天我与大家分享了我最喜欢的均线顺向火车轨形态。这样的股票，无一例外，都有极高的日线RPS值。 
--陶博士

《像欧奈尔信徒一样交易》——口袋支点！

  “口袋支点”是一个早期突破的信号，在股票真正从基部突破达到新高价格水平的前一刻，我们可以用这个信号发现买入支点。 
  事实上，在股票无量时期出现“口袋支点”是非常有利的信号。 口袋支点和持续买入点一样，也会出现在股票由基座突破并不断上升的过程中。量价行为和基底结构对于分析合适的口袋支点买入点极为重要。 由于股票在基部形态中的波动，在口袋支点出现以前会有量价行为的配合。 在口袋支点出现之前，价格会变得更为紧凑。那也就是说在图表中，不太容易发现量价行为中的价格波动。 当股票将要走出底部时，在此之前，股价会一直遵循50日移动均线，这就意味着，我们可以预测这只股票的走势——这也正是该股票的特点。 
  因此，可以利用50日移动均线来作为是否抛出股票的信号。如果这只股票遵循的是10日移动均线，就应当选择10日移动均线作为是否卖出股票的参考标准。 在理想情况下，股票的量价行为会在前几日的波动之后变得异常平静。这与口袋支点后出现的庞大成交量形成鲜明的对比。 
 从图形上看，股票处于基部，在前十天中，不会出现大的代表卖出量的绿色柱形。 理性的状态是，成交量会在10天之内保持相对稳定的情况下，慢慢缩减，直到口袋支点出现时一跃而起。 口袋支点 量能高于此前10天内的任意下跌日最大卖出量。 无论选择在基部，还是上升阶段出现口袋支点时买入股票，理想的口袋支点，应该出现在盘整之后。     三个重要的买点欧奈尔的方法，主张不涨不买，主张买在起涨点。三个重要的买点，我用红色的向上箭头标注出来了。第一个箭头，是我个人最喜欢的买入点。2005年和2006年我买中的很多十倍牛股，都是在这样的位置买入的。第二个箭头的买入点，是欧奈尔杯柄形态完成之后的起跳点，买入之后，很多时候可以快速获利25%或以上的利润。之后，股价可能会进入调整。最后一个买入的箭头附近，是一个标准的高而窄旗形形态。详见旧文：《欧奈尔的高而窄旗形形态（20170901）》(点击蓝色字可查看该文)说句题外话，前面描述的“三个重要的买点”，只是欧奈尔方法的买点。对于这样的股票，有一批价值投资者早就提前买入，并且赚取充足的利润了。例如下面这个*“星星奶爸投资日记”很早就买入了这个股票。有兴趣的朋友，不妨关注下。他对这个股票的基本面，有很多详细的分析文章。再强调一次，拿这个股票来分析验证次新十倍股的寻找模式，我并没有保证说这个股票将来肯定会涨十倍以上。最近的最高价84元，相对2015年9月的最低价17.49元，84/17.49=4.8。目前还不到5倍，要想到达10倍，还需要再涨一倍多一点。能否再涨一倍，这需要继续看公司的基本面和市场的情绪。

作者：陶博士

我介绍了我的股票均线系统，我的股票K线图上只有5条均线：10、20、50、120和250。

《三线开花》说：两线顺向火车轨是长牛股的基础，120线（上）和250线（下）平行向上，此种形态还需要结合基本面分析，持股要能忍受长期折磨。两线顺向火车轨结合欧奈尔方法使用更加有效。我使用欧奈尔方法观察的个股，通常都有两线顺向火车轨。

当然，我最喜欢的均线顺向火车轨并不是张卫星老师说的120线（上）和250线（下）平行向上的两线顺向火车轨。今天我与大家分享一下我个人最喜欢的均线顺向火车轨。

我最喜欢的均线火车轨，是根据我的看图经验总结出来的。我说过，历史图形是最好的K线教材。最好的K线教材，就摆在那里，无论你看与不看，无论你承认或不承认，她就在那里。

有心人，看到了，以后自然就能捡到钱。如果您是视而不见的人，您就可能与财富擦肩而过，您与看见的人，就会产生巨大的人生分水岭。本*的早期读者，肯定都熟悉我反复说过的人生的分水岭在8小时之外。我都拿这句话，敲打过大家很多次了。

下面我以举例的方式，说明我最喜欢的均线顺向火车轨：10日线与20日线的顺向火车轨。这种图形，最常见于行情中的中长线龙头股票。最强势的股票10日线与20日线保持头列排列，一波就完成月线级别的主升浪。最后的主升浪出现之前，10日线会走平或略微向下，向20日线靠拢，10日线再度勾头向上，是绝佳买点。

今天我不帖具体的K线图。我指出股票和日期，请大家自行对照看。1997年3月10日的 600839 四川长虹，1997年4月23日的600839四川长虹。1997年4月21日的 000001 深发展A（现在叫平安银行）。