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600098广州发展关注

17-03-08 14:40 2211次浏览
殇之木
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殇之木

17-03-09 20:42

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探索资本运营平台

  根据珠江啤酒公告,控股股东珠啤集团100%国有股权将被划入国资发展。股权划转后,珠啤集团将成为国资发展的全资子公司。截至3月底,珠啤集团持有珠江啤酒51.94%股权,外资股东英特布鲁国际(百威英博)持有25.62%股权,是其第二大股东。

  去年9月,国资发展组建方案获得通过。根据广州市国资委 的部署,未来三年,广州将实施“打造国企航母 ”和“推进国资运营资本化”工程计划,组建广州国有资本投资运营公司,支持国有企业兼并重组 和资产整合。至2016年,市属经营性国有资产的80%集中到前20户大企业集团。力争至2016年底,市属竞争性国企95%以上发展成为混合所有制 经济。

  不过,去年市场始终未见国资发展挂牌的消息,广州市国资委仅表示“正在抓紧筹建”。直到去年11月11日,广州发展(600098.SH)发布公告披露,控股股东已由“广州发展集团有限公司”变更为“广州国资发展控股有限公司”。

  据广州发展官网显示,国资发展的前身广州发展集团有限公司成立于1989年9月,注册资本40.26亿元,是广州市国有资产授权经营机构,主要从事综合能源业务和基础产业的投资、经营和管理。

  事实上,在这次将珠啤集团100%国有股权划入之前,国资发展已先后参与了广州友谊(000987.SZ) 百亿元定向增发 募资收购越秀金控100%股权的行动,以及作为重要战略投资者介入广州浪奇(000523.SZ)的增发计划。种种迹象显示,尽管广州市国资委并未对外披露细节,但国资发展已于去年在原广州发展集团有限公司的基础上组建并已开始运作。而且,记者注意到,在广州友谊的七家定向增发对象中,国资发展的出资额和持股份额仅次于广州市国资委,位居第二,其地位由此可见一斑。
殇之木

17-03-09 20:34

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受益燃气业务需求增长,积极布局迎电改红利 
  天然气+电改增业绩弹性: 1) 天然气价下调,加快天然气使用消费。2014 年广州市人均天然气消费仅为北京的 28.6%和上海的46.1%, 预计到 2020 年广州市天然气市场需求容量约为 60 亿方,是目前的 3.75 倍。2015 年 11 月 20 日起非居民用气最高门站价格下调 0.7 元/方,我们认为价格的下调将进一步激活下游燃气消费需求, 加速公司燃气业务的增长。 2) 长江电力增持+参与长江电力重组,纽带关系进一步增强。 长江电力近日公告, 计划增持公司 2亿股,同时, 2015 年 11 月 7 日公司将参与长江电力非公开发行,均不断增强了双方的股权纽带关系。 我们认为双方此举处于战略投资的考虑, 有益于未来在新能源和售电业务领域的合作, 对实现发展的协同效应具有重大意义。 3) 煤电双料龙头,积极布局迎接电改红利。 公司目前是华南地区最大的煤炭供应商,珠三角市场占有率连续多年保持第一。同时,公司也是广州市最大的发电企业。面对新电改, 公司积极布局, 于 2015 年 7 月设立广州发展电力销售有限公司。按目前广州工业用电量和价格测算,市场容量约为 289.5亿元。 公司在多年的煤炭交易中累积了大量用户信用数据, 同时也非常了解当地用户的用电需求。 我们预计随着售电牌照的开放,售电业务有望成为公司未来新的盈利增长点。

  依托互联网优势,探索商业新模式。 2014 年四季度以来,客户通过电商平台—珠江电城的下单量约占市场煤销售总量的 80%, 成为公司煤炭销售的主力渠道。 未来公司会继续利用“珠电煤”品牌,拓宽公司电商平台的应用领域, 探索动力煤期货、能源交易平台、电力交易平台等业务, 积极打造华南地区未来的能源交易中心。

  国企改革不断推进,未来或有新动作。 今年 5 月底,广州市国企改革方案正式出台,明确提出到 2017 年本地国资的资产证券化率超过 70%。 作为国改的排头兵, 近半年来广州浪奇、 珠江啤酒等广州国资上市公司已相继发布增发方案。 广州国资发展控股有限公司,不仅是公司第一大股东(持股 62.69%),同时也是广州市国资委资本运作的唯一平台。 我们认为, 公司作为广州国资委下属唯一上市公用事业单位, 也将积极拥抱改革, 利用资本市场做大做强。

  盈利预测与估值: 预计公司 15-17 年 EPS 分别为 0.46、 0.48、 0.53元,当前股价对应 27、 26、 24 倍 PE。首次覆盖,给予“谨慎推荐”评级。

  风险提示: 发电量增长低于预期, 天然气业务推进低于预期。
殇之木

17-03-09 10:22

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按照淘县规矩,不做广发展,就算没毕业!
[引用原文已无法访问]
殇之木

17-03-09 10:07

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敢再来一个跌停板,就算NB、
殇之木

17-03-09 09:35

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10.16 又抢了1300,看看是不是最低价。
殇之木

17-03-09 09:31

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开盘10.53加仓4200股,怕毛。
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