一些小段落的笔记(3)

万科集团宣布，携手厚朴、高瓴资本、中银集团和普洛斯管理层组成的财团，拟以总代价约159亿新元(约785亿元人民币)收购新加坡物流巨头普洛斯。交易完成后，万科将成为普洛斯最大单一股东。万科董事会主席、首席执行官郁亮表示，此举有助于万科在物流地产领域完善布局，在全球范围内打造全新的商业发展模式。
继美的集团37亿欧元要约收购德国库卡、中国化工440亿美元收购先正达之后，中国资本海外并购再现标杆式案例。这一次的主角是刚刚完成新一届董事会换届的万科。
7月14日，万科集团宣布，携手厚朴、高瓴资本、中银集团和普洛斯管理层组成的财团，拟以3.38新加坡元/股、总代价约159亿新元(约785亿元人民币)，收购新加坡物流巨头普洛斯。交易完成后，普洛斯将从新加坡交易所退市。这将成为亚洲历史上最大的私募股权并购，万科有望成为普洛斯最大单一股东。
万科董事会主席、首席执行官郁亮表示，此举有助于万科在物流地产领域完善布局，在全球范围内打造全新的商业发展模式。
万科耗资168亿元将成大东家
7月14日中午，万科A+H股双双发布停牌公告。随后，普洛斯和万科集团先后宣布，万科领衔的财团拟参与普洛斯潜在的私有化，报价为每股3.38新加坡元，高于其上市以来最高收盘价，总耗资约为159亿新加坡元。
据悉，本次交易最终还需通过普洛斯股东大会及新加坡相关监管的批准程序，不过，此次私有化交易已获得普洛斯大股东新加坡政府投资公司的支持，公司董事会及财团将一起推动后续流程。在持股比例方面，万科集团将占股21.4%、厚朴投资占股21.3%、高瓴资本占股21.2%、中银集团投资有限公司占股15%、普洛斯管理层占股21.2%。这也意味着，私有化交易完成后，万科成为普洛斯最大单一股东。简单测算，万科将为此耗资168亿元人民币。
普洛斯资产价值410亿美元
参与此次私有化的财团中，以梅志明为首的普洛斯管理团队不可小觑。据了解，梅志明是普洛斯的核心创始人及CEO，在他的领导下，普洛斯于2008年从Prologis分拆独立，并在过去近十年时间快速发展壮大。梅志明在普洛斯的长期业绩及领导力，得到了万科、厚朴、高瓴、中银投等的认可和尊重，本次交易也有望成为亚洲历史上规模最大的管理层参与的并购交易。
作为全球物流地产的翘楚，普洛斯目前在中国、日本、巴西和美国等地持有或管理的物流地产面积约5500万平方米，对应的资产价值约410亿美元。而在中国，普洛斯绝对处于领先地位，其市场份额超过第2名到第10名的总和；同时，普洛斯在日本、巴西的市场份额均排名第一，在美国排名第二。除了物流地产的开发及运营，普洛斯的业务还涉及物流地产基金管理。
值得一提的是，就在2017年6月19日，普洛斯宣布参与东航集团旗下的东航物流混改，普洛斯将投资4.1亿元获得东航物流10%股权。
万科将完善物流地产布局
万科董事会主席、首席执行官郁亮表示，此次交易如顺利完成，将是万科城市配套服务商战略的重要举措，有助于万科在物流地产领域完善布局。同时，万科与普洛斯的联姻，可望在全球范围内打造全新的商业发展模式，未来可在地产、物流、商业消费以及资产管理等领域构建全方位服务体系，从而建立起围绕客户和城市的生态系统。
对于万科来说，近年来一直在谋求多元化，积极拓展业务版图，而物流地产正是万科重点发展的业务之一。2015年万科成立专门的物流地产公司，近两年不断拓展全国物流网络，目前已在北京、上海、广州、杭州、武汉、成都等一线城市及核心二线城布点。
仲量联行华东区投资部负责人邵律认为，虽然中国物流地产起步较晚，但随着国民经济以及互联网的飞速发展，对高标准物流设施需求不断增加，因此被越来越多的投资者纳入到“可投资级别物业”行列。这几年国内资本的崛起及优质高租金收益物业的稀缺，使得更多国内投资者加速布局物流地产市场，抢占份额。
万科集团表示，与普洛斯的联姻将产生强大的业务协同效应。一方面，万科极强的开发建设经验及资源优势，能与普洛斯高效的物流仓储网络及卓越的管理能力将形成优势互补；另一方面，双方在客户资源方面可形成协同。万科于2016年联合其他投资方收购印力集团96.55%的股权，加上自有的商业地产，万科的商业地产规模在国内已排名前三。万科整合印力之后的商业平台聚集了丰富的客户资源，未来有机会将其导入物流仓储的客户群当中；普洛斯的客户以第三方物流公司、制造业企业、零售及电商企业等为主，也有机会与万科商业开展更多合作。
中国企业海外并购回暖
从宏观角度而言，中国财团此次耗资上百亿新元出海并购，为中国企业海外并购投资打开了新空间，也折射出国家监管部门对中国资本出海并购优质企业持鼓励态度。6月初，证监会副主席姜洋在中投论坛上发表演讲时表示，并购重组是资本市场支持企业开展跨境投资、技术对接的重要方式，未来将继续深化并购重组的市场化改革。
回溯最近两年中国企业海外并购案例可见，与上一轮央企国企出海并购资源类资产不同，这轮海外并购潮不仅角色丰富，而且中国资本越来越青睐收购国外行业龙头企业，并陆续有成功案例出现。
比如，今年初美的集团宣布完成对德国机器人巨头库卡的要约收购，共耗资37亿欧元。再如今年6月初，中国化工宣布440亿美元收购先正达正式收官。先正达是全球第一大农药、第三大种子农化高科技公司，有259年历史，拥有农药、种子、草坪和园艺三大业务板块。业界当时有评论认为，此项并购将推动中国农业科技发展迈入新纪元。
 “上市公司进入产业并购政策新时代。过去不少A股公司并购重组玩跨界、贴热点、炒概念的色彩浓厚，重组新政出来后，此类忽悠式的并购得到了有效遏制。现在开启的产业并购则是基于主业经营不错、有持续现金流的并购整合，真正有利于产业发展的重组依然是监管层鼓励的方向。”有资深并购专家如此表示。可以预见的是，不管是在国内市场还是在海外并购市场，围绕企业产业链进行强强整合、并购重组的大型案例将会越来越多。 
  大并购 大圈地的时代 是未来要思考的方向， 忽悠的，猜测的重组 可以停歇下来了。
7月14日，高通量基因测序服务提供商华大基因在深圳创业板挂牌。截至当天收盘，华大基因当日上涨44%，报收19.64元每股。
华大基因招股说明书显示：截至招股说明书签署日，深圳和玉高林股权投资合伙企业(有限合伙)(“和玉高林”)持有公司发行前总股本的 9.95%，是公司第四大股东、第一大外部股东；2015年2月，和玉高林通过两次交易向华大基因投资20亿元。55.80元一股深圳和玉高林股权投资合  3584.96 万股  
伙企业（有限合伙）
7月，和玉高林执行事务合伙人和玉股权投资基金管理(天津)有限公司负责人 、和玉另类投资基金管理有限公司(“和玉投资”)管理合伙人曾玉接受21世纪经济报道记者专访。和玉投资目前管理着三只美元基金、三只人民币基金，资产管理规模约为10亿美元，重点投资方向包括生命科学、人工智能和大数据、移动出行、SaaS.“过去三年多时间，我们已经取得了超过两倍的回报；到今年年底，基金的整体回报将达到五倍以上。”曾玉告诉21世纪经济报道记者。
投资华大基因复盘曾玉告诉21世纪经济报道记者。
2014年，作为国内基因测序龙头企业的华大基因曾受到众多投资机构的热捧。华大基因在2014 年 5 月启动引入外部机构投资者的工作，获得多家机构股东的投资；但到了2014年年底， 受当时市场政策和供应商等方面的因素影响，公司的财务数据并不理想，开始有早前的投资机构寻求从项目中退出。在曾玉看来，和玉高林2015年年初对华大基因的投资是典型的雪中送炭。对应，和玉投资也因此预期能够收获非常好的回报：华大基因招股说明书显示，2014年度的净利润为5852.98万元，到2015年度成长为27205.52万元。
关键时间节点上的资金支持、以及后续的资源嫁接，让和玉投资和华大基因之间建立了更紧密的连接。如今，华大基因董事长汪建作为和玉投资的顾问，为基金在生命科学方面的投资提供参考建议。
据21世纪经济报道记者了解，和玉投资还以专项基金的方式投资了美团点评和Uber全球两个项目。
主投中国的中美团队
根据和玉投资官网披露的信息，公司的三位主要合伙人分别是管理合伙人曾玉、管理合伙人Ben Harburg、合伙人张文舵。曾玉告诉记者，公司还有另外两位来自美国的主要团队成员同时在中国和美国工作。
一家专注于中国市场投资机会的机构，为什么要搭建一个中美团队？“这是经历了十几年经验教训后的决定。美国团队非常好的运营着整个后台管理的工作，让中国团队和Ben得以专注在自上而下的研究、看项目做执行上。”
“这一代的创业者真的把地球拉平了，他们拥有国际视野，很多初创公司在成立之初就设立了国际团队。 ”曾玉举例说，蔚来汽车在成立伊始就设立了德国和硅谷团队，医渡云在成立的第二年就成立了硅谷办公室。
在她看来，中国和美国，或者说北京和硅谷，正在更多的相互渗透。
“移动互联网的红利已经快结束了。上一轮的发展动力主要来自智能手机的普及、商业模式的创新、以2C为主的产品和服务；新一轮的技术革命是基于人工智能大数据技术，特点是‘屏’的变化——从电视、电脑、手机的屏幕到电动汽车、家用机器人、VR/AR设备的屏幕。”依照这样的思考，和玉投资在2016年8月和2016年6月分别投资了智能电动汽车公司蔚来汽车和人工智能公司渡鸦科技。
2017年2月，百度宣布全资收购渡鸦科技。和玉投资也在几个月的时间内收获不错的回报。
从投资人到Co-Founder？
相对于国内一线VC基金的掌门人，曾玉的学业背景和事业起步绝对称不上显赫。中国证券投资基金业协会私募基金管理人公示信息显示，她在2002年进入股权投资领域，担任中华股权投资协会执行董事；2004年创办了枫谷投资。
枫谷投资是国内较早一批新型投资银行，第一个项目是为银泰百货引进8000万美金的投资；这家财务顾问公司还为俏江南、碧生源、顺驰不动产、太合麦田、国康网、拉卡拉等公司提供过融资服务。
如今，曾玉已经从枫谷投资淡出，并与枫谷投资时的合作伙伴张文舵共同成立了和玉投资。
和玉投资内部强调团队坚持自上而下的研究：投资团队在每个细分市场都有一份包括10家行业最优秀创业公司的短名单，在机会出现时第一时间投资有潜力成为前三名的项目。
“在中国市场上，同一种商业模式里排名前五的创业公司跑出来的数据都差不多，我们只选择执行能力最强的团队，这需要对人的判断。除了常规的项目尽职调查，我们尤其关注创始人的创业精神和投入程度。”她说。
21世纪经济报道记者梳理公开资料后发现，已经披露的出资人包括和玉投资的案例中，和玉投资多是以“跟投方”的身份出现。问及其，曾玉回应：“之所以大家有这个印象，是因为我们投资的很多项目并没有披露融资信息。在我们已经投资的项目中，有超过一半是领投方。”
 “我们追求‘First Look，Only Look’——不追逐风口项目、也很少走到市场上去搜罗项目。在新的基金中，我们希望和有经验的创业者共同发起项目。”曾玉透露，正在筹备新一期基金的募集，而这只基金未来的投资组合中，领投项目将会更多。

2017年春天，D先生和一些企业主进行了深入的交谈。这是个让我们获得新生，从纸醉金迷中清醒过来，开始严肃思考人生意义的交谈！大家都自觉地配合d先生低卖了资产，比如恒大的老许，万达的老王。后来发现：2017年国庆恒大a 挂牌了。2018春节万达a也挂牌了。大家笑了。接盘的股民又苦了。。。也有一些我们看不到的讯息，做个推导。比如360要挂牌，你也要接受改造嘛，这样才能欣慰地进行预披露！！！恒大进一步的私有化讯息，是启动 000002 上30元的一个信号。 

股权分散、无实际控制人、估值有提升空间——这是万科案后，市场为易陷入股权纷争资产贴上的标签。最近，拥有稀缺金融牌照却股权松散的爱建集团，也受到了资本狙击。这场股权之争是由突然从二级市场买入到举牌线的上海华豚企业管理有限公司(简称“华豚企业”)联手广州产业投资基金(简称“广州基金”)与已是爱建集团第二大股东的均瑶集团间展开的较量。
截至目前，这场争夺已耗时近三个月之久，仍不见最终结果。上述三方从二级市场的股权缠斗，到通过要约收购、商业手段对峙，再到彼此“狠咬”合规问题的周旋，局势越演越乱。记者从相关人士处确认，6月30日沪地官员已带队前往广州拜访。考虑到上述争夺控制权的主要两个资本阵营(注：因华豚企业股东之一的实控人是广州基金，而被认为实际是同一阵营)分别来自广州和上海，当前局面下，沪、穗政府的会面是否直接为股权争夺画上句号尚不可知。
初次交手来者不善
较量开始于三个月前。
4月16日，上市公司爱建集团突发权益变动公告，称华豚企业在4月上旬通过二级市场拿下爱建集团4.0357%的股权，一致行动人广州基金国际股权投资基金管理有限公司(以下简称“广州基金国际”)也在2017年初通过二级市场买入0.9643%，至此两者达到5%的举牌线。横空出世的华豚企业此前在“上海滩”并不知名，但资本雄厚。华豚企业是一家3:3:3股权形态、成立刚满三年，但注册资金高达27亿元的巨型投资、服务平台公司。不过，在此次举牌事件之前罕有引人关注的资本运作。
不过，究其股东，却大有来头。
其中，自然人顾颉持股占比为1/3，并担任华豚企业董事长。履历显示，其为上海哲崇实业有限公司董事长、上海新华成城资产管理有限公司副董事长(注：此前有媒体误认其为国泰君安前任高管)。这两家企业中，后者由新华传媒、红星家具主要持股(各达40%以上)，业务主要涉及地产，曾因拿下“魔都第一烂尾楼”而出名。剩余2/3的股权，分别由钱宝华旗下的华豚(集团)有限公司(以下简称“华豚集团”)以及广州政府旗下广州基金间接控股的广州汇垠天粤股权投资基金管理有限公司(以下简称“汇垠天粤”)持有。
对于后者，背景明朗。前者，华豚集团，市场评价不一。
同样作为沪上知名企业，也同样下设地产、资管等多种产业，但华豚集团较之均瑶集团却更多了一些江湖色彩。其中，有传闻称华豚集团披露的实际控制人钱宝华并非真正的掌舵者，其幕后老板是沪上知名的“资本玩家”“万泰系”创始人钱永伟，后者早年间因操盘旗下上市港股、运作地产楼盘，资本腾挪手腕娴熟，被媒体称之为“兼具海派的含蓄和京派的凶猛”。这样的“举牌方”，彼时一位业内人士对记者分析，“华豚企业和广州基金旗下的汇垠天粤均拥有较强的支付能力和操盘能力，来者不善。”
明修栈道暗度陈仓
在上述权益变动公告中，举牌方直接提及，拟以上市公司第一大股东的身份，改组董事会，并将进一步增持上市公司股份，第一步是在未来6个月内，拟继续增持不低于2.10%的股份。这一份额明显比照爱建集团的第二大股东均瑶集团。均瑶集团通过2015年9月接棒上海国际集团，截至目前持有爱建集团股份约7.08%。同时，该股东也是即将在近期通过定增拿下爱建集团控制权的“准实控人”。
而这是明面上的一切。
根据一份记者获得的音频材料及文字材料显示，有一男子称其以及相关机构，在3月中旬通过举牌方账户以及数个基金账户已持有爱建集团12.3%的股权，该持股量远远高于均瑶集团持股，并与爱建集团第一大股东上海工商界爱国建设特种基金会(以下简称“爱建基金会”)持平，该男子称希望和均瑶集团“摊牌”。
该材料是否属实？暗仓埋伏到直接摊牌，有何谋划？被指认声音来源、华豚企业董事长顾颉并没有回答记者这两个问题。不过其对外披露称，该指认并不属实，同时截至目前参与各方包括华豚集团、华豚企业、广州基金都没有接受过监管部门关于“暗仓”“内幕交易”等方面的调查或问询。
此外，华豚企业方面相关人士提及，其在均瑶集团定增推动期间举牌并非有意阻碍其定增，同时表示“爱建集团没有实际控制人，均瑶集团目前只是第二大股东，而第一大股东爱建基金会是老一辈爱国工商业者捐献而来，属于无主财产，其上级主管部门为上海市委统战部。可以说举牌时，爱建集团就是这样一个股权分散、架构相对松散的局面。”无论是明是暗，对于如此来势汹汹的举牌方，均瑶集团还是迅速抛出3%的增持计划。同时，爱建集团第一大股东爱建基金会发声，表示不排除与均瑶集团形成一致行动人的可能。此外，均瑶集团一直酝酿通过定增“入主”爱建集团的非公开发行方案公告过会。
根据计算，“援军”爱建基金会持股比例为12.3%，均瑶集团即便不增持，双方“会师”就有高达19.38%的股权在握，华豚企业及广州基金国际短期内很难“狙击”。彼时东北证券分析师高健也表示，如果加上定增因素，“从股权比例来看，定增发行完成后，均瑶集团持股比例上升至17.67%，将成为第一大股东；加之爱建基金会10.90%(注：发行后)股权支持，均瑶集团对于公司控制权已经十分稳固。”
本以为尘埃落定，但5月9日，华豚企业也披露其找到了“外援”，且这一“外援”出手更为凶猛。根据4月28日《广州市国资委关于广州产业投资基金管理有限公司要约收购上海爱建集团股份有限公司股份方案的批复》，广州国资委同意广州基金要约收购爱建集团30%股份的方案。
至此，两个回合的交手已经结束，爱建集团股权之争的局势再度逆转。可以看到，按照上述音频和文字材料中提及的举牌方12.3%持股量计算，广州基金要约收购若不受爱建集团停牌制约实施并完成，意味着其阵营最高将拥有42.3%的持股。均瑶集团即便有爱建基金会支持且定增完成，其也无法与之抗衡。
不过事情并未结束。6月9日爱建集团在发布《重大资产重组停牌》公告表示，经与有关各方论证和协商，上述事项涉及资产收购，对公司构成了重大资产重组。无论是否是出于正常公司经营而推进重组计划，爱建集团的资产收购都客观地为上述“股权之争”划出了一个缓冲地带。
目前正是这片“缓冲地带”制约着整个局势的发展。
具体分析来看，爱建集团因策划重组将继续停牌，而这可能延缓广州基金的要约收购实施(注：广州基金称停牌期间也可预受要约收购申请，但截至目前仍未得到监管层正式许可)。其次，一位了解举牌事件情况的律师告诉记者，“重组可能拉高股价，反制目前已经披露的要约收购价格。”最后，重组因涉及交易对手，可能影响现有股权结构，为目前股权之争的持股预期造成影响。在此局面下，无论均瑶集团还是华豚企业、广州基金，都开始了除二级市场交易以外的暗中较劲。其中，互相质疑重组和收购实施的合理性，互相质疑对方违规情况，场面一时间变得硝烟四起。
杠杆质疑
在上述互相质疑的过程中，双方抛出的问题庞杂。例如广州基金能否在爱建集团停牌期间预受要约收购申请？爱建集团的重组计划是否违反《上市公司收购管理办法》相关规定？在收购方发布收购提示性公告后，未通过股东大会，违规处置资产？爱建集团是否存在故意拖延要约收购提示性公告的正常信批？
这些问题固然重要，但截至记者发稿，仍未收悉上交所对该问题的回复，没有监管单位下发一锤定音的决定、判断。
在此关头，另一个问题变得最为重要，即一直为爱建集团所关注的举牌方以及广州基金的资金来源问题。
上文提及，举牌方股东分别是自然人顾颉、华豚集团、广州基金旗下的汇垠天粤。记者获得的一份文字举报材料显示，“2015年12月~2016年12月期间，华豚集团通过实际控制上海华豚金融服务股份有限公司，利用互联网P2P平台‘网钱网’，向超过1万名互联网用户募集了超过60亿元人民币资金。2016年12月，华豚集团在公司内部指示华豚金服为华豚企业募集资金并给予相关人奖励。后华豚集团将华豚金服的互联网募集资金通过多个华豚集团购买和操纵的空壳公司，伪造交易背景，转到华豚集团。华豚集团将这些款项再投入到华豚企业，并于2017年2月增资。”根据工商信息，华豚企业确实在今年2月进行了高达7亿元的注资，注册资本从3亿元增加到10亿元。顾颉也是在此轮工商变更中进入到华豚企业管理层。而更早之前的变更中，该企业的法人为钱一栋，而传闻其为钱永伟之子。
不过，华豚企业、华豚集团方面相关人士向《中国经营报》记者否认了上述说法，“举牌爱建集团以及拟用于增持的资金是三方自有资金。对华豚企业来说，无论华豚集团对华豚企业增资的资金来自哪里都不影响华豚企业举牌爱建集团。因为在法律层面，这(股东增资所用资金和公司举牌所用资金)是两个概念。”更有华豚集团方面人士介绍称，今年2月华豚金服已经清算，不仅上述举报内容虚假，并且举报人涉嫌带走部分公司财务而被立案。
而若上述举报情况并不存在，举牌方是否涉嫌使用杠杆？上述人士再三表示，举牌绝没有杠杆，均是自有资金。
在工商资料中，华豚企业目前自有资金、经营情况并未列示，唯一可以看到的是，目前实缴资本并不足额，仅2016年年报显示，华豚企业实缴19500万元，其余金额均未列示。但根据已经披露的信息计算，华豚企业在二级市场扫货的成本约为13.58~15.38元每股，而其买入量接近5800万股，实际交易金额或在7.88亿元~8.4亿元之间。
而另一方，广州基金方面也反复强调，其将完全使用自有资金。根据计算，其要约收购出价18元每股，要约收购完成所需最高资金总额为77.6亿元左右，这一支付能力从何而来？尤其是，广州基金选择按要约收购总额金额20%支付履约保证金的情况，或涉及“以现金支付收购价款”的方式。
根据记者获得的一份广州基金2017年一季度财务报表显示，其总资产为288.72亿元左右，所有者权益为189.17亿元，负债率为34.48%。其中，从流动资金来看，货币资金约为20.67亿元，持有其他流动资产约为46.95亿元。而就现金流量表来看，其经营活动产生的现金流净额为流出3.75亿元，投资活动产生的现金流净额为流出24.65亿元，筹资活动产生的现金流净额为流入13.47亿元。
另根据广州基金截至2017年4月30日未经审计的资产负债表，其流动资产再次上升，其中货币资金约为41.58亿元，持有其他流动资产约为41.83亿元，后者中的短期可赎回理财产品余额约为41.50亿元。
也就是说，仅以目前广州基金的资产、经营现状来看，其经营杠杆不高，现金流较为充沛，加之广州政府作为最终出资人，确有实力支付上述要约收购价码。
现金大比拼
反观均瑶集团，其是通过获得上海国际集团的股权转让而入主爱建集团。2015年9月，上海国际集团公开征集股份受让方，拟以每股18.32元的价格转让其所持有的爱建集团1.018亿股即7.08%股权。根据披露，彼时股份转让价款合计为18.65亿元。此后均瑶集团拟以乳业资产注入上市公司并获得其第一大股东席位，但该方案因资产溢价过高，受到市场“反弹”，其随后修改方案。根据日前通过的定增方案，其增发预案发行价格下限为9.2元，募集资金为17亿元。定增发行完成后，均瑶集团持股比例上升至17.67%。
当然，定增新规后，这一发行价格下限并不会成为真正的发行底价。上述市场人士告诉记者，“按照发行期首日作为定价基准日的规则，其发行价格将随行就市。而目前爱建集团停牌前一个交易日股价为14.98元/股。此外，广州基金要约收购报价18元/股，或也将提升筹码成本。”
从另一个角度而言，均瑶集团若想在广州基金要约收购实施的情况下仍参与控股股东席位的角逐，爱建集团定增方案不变的情况下，或会出现大幅超募。而这也在考验均瑶集团的支付实力，因为在爱建集团的定增计划中，均瑶集团选择的支付方式也是现金支付。
 根据最近一期均瑶集团披露的2016年9月末资产情况来看，公司总资产352.24亿元，其中所有者权益134.69亿元，负债率为61.75%。实际上，由于均瑶集团作为旗下拥有3家A股上市公司的上海民营企业，其财报向来稳健。

  国庆和年底二个时间点，来回顾恒大地产和招商公路，当然关键是盯着 001979 招蛇和 000002 万科的缓步上行。。。

2017年国庆，许家印的恒大喜迎A 股敲锣， 感恩党和人民给予的机会！ 2017年底 深圳交易所又添一个吸收合并上市的招商公路 都是些很欣慰的事。华北高速无论是溢价20%和换股0.6956 都是比较公允。这个和这个时代是吻合的。和当年的0024采用的溢价70%和换股1.6 实在是稳健了许多！ 经历了中国长城的无套利空间的案例。深圳市场对华北高速的炒作给予高度的资金支持！参考  600019  的宝刚2016年的深秋行情，版上继续开花。具体意义可以阅读公司的公告。。。

华北高速公路股份有限公司（以下简称“公司或华北高速”） 因控股股 东招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称“招商公路”）筹划涉 及公司的重大事项，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票（证券简称： 华北高速，证券代码： 000916 ）于 2016 年 6 月 24 日上午开市起停牌。 近日,华北高速接到招商公路发来的《关于华北高速公路股份有限公司履行 审议重大资产重组程序的函》，其内容为：本次重大资产重组的方案初步确定为 招商公路发行股份吸收合并华北高速，所涉及的资产规模较大且属于重大无先例 事项，交易方案复杂，涉及多方论证沟通。目前，经过各方努力，具备了履行审 议相关议案的条件。 公司将于近日召开董事会、监事会，审议本次重大资产重组相关议案并予以 公告，同时将按照《26 号准则》的要求披露本次重大资产重组预案或报告书。 鉴于本次筹划的涉及公司的重大资产重组事项尚存在不确定性，敬请广大 投资者注意投资风险。 公司指定信息披露媒体为《中国证券报》、《证券时报》和巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）, 公司相关信息均以上述指定媒体披露的公告为准。敬 请广大投资者关注公司相关公告并注意投资风险。 
华北高速公路股份有限公司董事会 
二〇一七年六月十四日
  又是一个招商局所属的分业板块的吸收合并案例。继续观察！！！

韶能股份( 000601 )7月5日晚间发布公告，当天公司临时股东大会审议通过了董事会换届选举的相关议案，选举产生了第九届董事会，选举产生董事长、副董事长并聘任了高级管理人员。第一大股东前海人寿(持股比例15%)有两名提名人当选董事，董事会组成已发生较大变化，经审慎判断，公司控股股东已由韶关工业资产公司变更为无控股股东，公司实际控制人已由韶关市国资委变更为无实际控制人。 


8个交易日8个涨停：重组大牛横空出世 重组股的春天来了？2017年07月07日 22:20 
8个交易日，8个涨停，有好一阵子没有见过这样的飚股了！它就是华北高速。在6月27日，其公布了重大资产重组方案后，从6月28日开始，其股价就像火箭那样的直线窜升！（每日经济新闻） 8个交易日，8个涨停，有好一阵子没有见过这样的飚股了！

华北高速。在6月27日，其公布了重大资产重组方案后，从6月28日开始，其股价就像火箭那样的直线窜升！
难道是重组市场开始有所回暖了？

 若是并购重组回暖，那么中小创成长股就多了一个上涨催化剂了。
要知道，在2013年起步的中小创大涨行情之中，并购重组市场活跃是一大催化剂，比如当时的二三四五，公司通过2个重大资产重组之后，股价火箭发射，3年股价就翻了10倍。而今年白马股成为抢手货，也与并购重组市场监管趋严有一些关系，让中小创个股缺少一个关键的催化剂。

华北高速从6月28日复牌以来，已有8个交易日，先是5个一字涨停板，然后是3个拉升的涨停板，彪悍无比。
近日，招商局集团所属华北高速发布了重大资产重组方案，招商公路拟发行A股换股吸收合并华北高速，换股后华北高速退市并注销，招商公路作为存续公司申请上市。招商公路是招商局集团旗下经营收费公路及交通科技业务的唯一整合平台，华北高速主要路产则为京津塘高速，是华北地区高速公路的龙头企业，拥有华北地区的公路主干线京津塘高速公路的收费权，招商公路现为其大股东。此次吸收合并完成后，招商局集团的公路业务将实现整体上市。
换股比例是，每1股华北高速股票可以换得0.6956股招商公路本次发行的股票。招商公路发行价格为8.18元/股，华北高速换股价格为5.69元/股。目前华北高速的价格为10.41元，已经接近华北高速换股价的1倍了。
在火山君的印象之中，近日华北高速股价如此靓丽的表现，应是比较少见的。
根据龙虎榜数据统计发现，从公司复牌以来，机构席位抛售1.29亿元，而没有机构席位买入。
并购重组回暖？
据证监会公布的信息统计，重组委2017年上半年共审核了78起重组申请，其中，6份未获通过，71份申请获通过，相比2016年上半年，并购重组的上会公司数量进一步回落。不过若从单月看，今年1-5月，并购重组上会的A股公司数量分别为10家、6家、14家、11家和11家，但到了6月份则大增到26家，创下年内单月上会数量新高。统计显示，2014年-2016年并购重组的上会家数分别为194家、337家、268家，平均每月的上会数量分别为16家、28家、22家，其中，单月并购重组上会最多的是2015年9月份，上会数量为44家。
据21世纪经济报道，上市券商投行认为，下半年并购重组仍会保持较快的节奏，并购重组市场有望迎来春天，并购基金或大有可为。不过，他亦指出，并不能笼统说，监管层对上市公司的并购重组已大幅松绑，对于部分行业的跨行业并购、跨境并购、标的资产持续盈利能力欠佳的不良并购，监管层仍会保持审慎。
 有专业人士认为，重组股仍需区别看待，那些跨界并购，制造概念的重组股仍需谨慎应对。而那些具有协同效益的优质行业整合或许值得关注。如优质产业链上中下游整合，优质同行之间的整合。

爱建集团股权之争随着交易各方的“出招”、“拆招”热闹不息，其中最受关注的是有关举报行动。
此前证监会在审核爱建集团的非公开发行股票材料时，要求参与非公开发行股票的均瑶集团董事长王均金及均瑶集团解决在私募股权投资领域与爱建集团存在同业竞争问题，后王均金将私募股权投资的全部出资转让给第三方康剑。中介机构海通证券及国浩律师(上海)事务所核查后均认为：王均金与康剑不存在任何关联关系。不过，有投资者称，向证监会实名举报均瑶集团王均金此前转让私募股权投资产业涉嫌违规，原因为康剑彼时任职的企业风寻信息实为均瑶集团间接控股企业。记者查阅相关信息，发现证监会于今年7月4日收到此举报。
实名举报频频
均瑶集团与广州基金一度就爱建集团“停牌期要约收购”一事唇枪舌剑，爱建集团上周甚至又连续公布两封实名举报信，指华豚企业增持爱建集团股权中，涉嫌信息披露严重违法违规、涉嫌内幕交易以及挪用关联公司资金等，但随后陆续被华豚方面所否认。爱建集团已一周未发公告，不过市场上并不平静。 近日又有投资者向证监会实名举报，认为均瑶集团定增材料涉嫌违规。
据该投资者近日提供给《证券日报》记者的举报材料显示，他认为，王均金及均瑶集团在爱建集团非公开发行过程中存在违法行为。
证监会在审核爱建集团的非公开发行股票材料时，要求参与非公开发行股票的王均金及均瑶集团解决在私募股权投资领域与爱建集团存在的同业竞争问题，同时，要求中介机构核查，并发表明确意见。2017年3月30日，爱建集团披露：王均金将从事股权私募投资的上海流韵投资合伙企业(有限合伙)的全部出资转让给第三方康剑。
该投资者认为，经查询国家企业信用信息公示系统及爱建集团的相关公告，2016年12月份至2017年1月份期间内，康剑担任均瑶集团信息品牌管理部副总经理，其曾直接受雇于均瑶集团。康剑还担任上海风寻信息技术有限公司(以下称“风寻信息”)总经理。风寻信息的唯一股东为上海风寻科技有限公司(以下称“风寻科技”)。截至目前，风寻科技的控股股东为均瑶集团，王均金是风寻科技的董事长及法定代表人。因此该投资人认为，康剑目前受雇于均瑶集团的子公司，与均瑶集团、王均金存在明显的关联关系。
不过，彼时，中介机构海通证券及国浩律师(上海)事务所核查后均认为：王均金与康剑不存在任何关联关系。海通证券在核查中认为，康剑及其关系密切的家庭成员与王均金及其关系密切的家庭成员不存在交集，认定双方不存在管理关系。不过，据记者了解，尽管根据爱建集团3月份的公告内容，风寻信息已聘任康剑为公司总经理，但至今，在工商登记信息中，风寻技术的总经理近年来一直为徐磊。
律师团队暂未回应
记者查阅了今年3月份，王均金在转让私募股权投资企业给第三方康剑时，国浩律师(上海)事务所出具的相关意见书，即《国浩律师(上海)事务所关于上海爱建集团股份有限公司2016年度非公开发行人民币普通股股票之补充法律意见书(四)》，发现其认为二者不存在关联的主要依据为，“根据《首次公开发行股票并上市管理办法》以及《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定及本所律师对均瑶集团董事、监事、高级管理人员任职的核查，康剑曾担任的上海均瑶(集团)有限公司信息品牌管理部副总经理并不属于均瑶集团的高级管理人员，故康剑先生不属于均瑶集团的关联方。另依据王均金填写的《关联关系调查表》及康剑填写的《自然人合伙人尽职调查问卷》等相关资料，经本所律师核查后认为，王均金先生与康剑之间不存在任何关联关系。”至于自然人关联方上的界定，国内某知名律所的律师认为，自然人的关联方没有明确的法律规定，通常来说会指自然人的近亲属、其控制的企业等。记者据此联系了出具此份意见书的国浩律师(上海)事务所的相关律师团队，以了解更多情况，其秘书表示会将此事知会给相关律师，截止到发稿日，其并未作出回应。

海达股份( 300320 )7月6日晚披露，持股5%以上的股东谢先兴通过大宗交易方式减持5%的股份，触发信披规定。
减持前，谢先兴直接持有海达股份4.04%股份，系公司单一第6大股东。此外，谢先兴还通过云南国际信托有限公司睿赢63号单一资金信托(下称“睿赢63号”)间接持有海达股份3.67%的股份，合计持股7.71%。7月3日-7月5日之间，谢先兴直接减持海达股份4.01%股份，通过睿赢63号减持0.99%。减持完毕后，谢先兴累计持股比例降至2.71%，不再是海达股份持股5%以上的股东。不过，海达股份单一第8大股东谢建勇系谢先兴一致行动人，持股2.29%，二者合计持股比例依然为5%。较早前，谢先兴及谢建勇曾披露减持计划，称将于7月3日-12月31日之间减持海达股份不超过2933.49万股(10%)，即拟清仓减持。
今年5月底，证监会曾发布减持新规，对上市公司董监高及持股5%以上股东的减持行为作出了明确规定。但按照规定，若上市公司股东减持通过集中竞价买入的股份，不受减持新规约束。谢先兴及谢建勇所持海达股份正是通过集中竞价买入的。去年7月至12月22日期间，两人连续两次举牌海达股份，均采取集中竞价方式增持。 此外，谢先兴及谢建勇身份比较特殊，两人系浙江永强( 002489 )联席实控人，彼时两度举牌海达股份时，一度被认为拟在橡胶产品领域涉足。本次减持5%后，谢先兴及谢建勇可以继续择机一次性减持剩余5%。

今日，中毅达披露前期对交易所的问询函回复及相关文件，显示公司实际控制人早已变更，但公司前实际控制人何晓阳及新股权受让方深圳乾源迟迟未对外披露，涉嫌严重违规。就此，上交所再次发出监管工作函，对其严肃问责，要求相关方核实公司控制权状态及违规原因，并向市场公开致歉。上交所还表示，将对有关人员启动纪律处分程序。根据何晓阳此前对交易所的回复，以及本次回复提供的相关协议，其早已于2016年4月就将其所持有的公司控股股东大申集团30.56%的股份转让给了深圳乾源等五方。同时，还为公司原副董事长兼总经理任鸿虎向深圳乾源的3.2亿元借款提供担保，担保物正是剩余大申集团20%的股权。相关协议中还约定，何晓阳只是作为公司法律上的实际控制人，而实际已将其股东权利以不可撤销委托方式授权给了深圳乾源或其指定人员行使。因此，何晓阳已将公司实际控制权转移至他人，但却隐瞒相关信息长达1年时间。
相关协议文件显示，深圳万盛源和贵台实业是任鸿虎借款相关质押协议的质权人。2016年6月2日，何晓阳按前期约定，签署不可撤销委托书，将其对大申集团的股东权利授权至深圳万盛源和贵台实业。相关移交确认单显示，何晓阳已经于2016年6月完成证照公章及财务资料等移交。据此，深圳乾源、贵台实业、深圳万盛源等公司已于2016年6月取得对公司实际控制权。但深圳乾源等公司取得控制权后，至今也未对外披露，也未按规定披露详式权益变动报告书。公司实际控制权发生变更后，董事会中8名成员发生变更，其中公司董事李厚泽更是曾作为深圳万盛源的法定代表人在有关股权质押合同和不可撤销授权委托书中签章。但公司董事会在前期多次回复有关公司实际控制人变更的问询和媒体质疑时，均称公司实际控制人未发生变更。公司董事会明显受新受让方控制，却在回复中避重就轻，不肯正面回复现实际控制人情况。
上市公司控制权，属于应当披露信息的重中之重，对投资者的决策至关重要。中毅达相关方隐瞒实际控制权变更的时间长、情节恶劣，但从公司披露的问询函回复来看，各方目前仍旧遮遮掩掩，拒不说明实际情况。记者还注意到，本次股权质押方之一深圳万盛源的股东黄伟是*ST新亿的实际控制人。
 对于这些情况，上交所在前期问询的基础上，在工作函中亮明态度，要求何晓阳、深圳乾源、贵台实业、深圳万盛源等信息披露义务人认真自查自纠，如实披露实际控制权状态，并向市场公开致歉。对于何晓阳，上交所要求其认真自查未披露股权转让、股份质押、控制权转移的具体原因，并说明其为实际控制人期间，是否与任鸿虎存在未对外披露的关联关系；对于新股权受让方深圳乾源、贵台实业、深圳万盛源等公司，要求其立即聘请财务顾问，核实其最终实际控制人，披露详式权益变动报告书；对于公司董事会，要求其勤勉尽责，认真核实公司控制权状态，保证公司控制权信息披露的真实、准确和完整，督促实际控制权变更的相关各方及时整改，严格按照相关法律规定，尽快披露公司实际控制权变更相关信息，维护公司及全体投资者的合法权益。 

风波不断的北京光线传媒股份有限公司(以下简称“光线传媒”)日前又陷裁员传闻，有消息称，光线传媒副总裁李晓萍此前在全体员工例会上宣布计划裁员10%，这也是光线传媒连续三年大规模裁员。裁员背后，是光线传媒今年一季度业绩呈下降趋势。在国内电影产业整体陷入低迷阶段的市场背景下，今年6月，光线传媒还通过布局实景娱乐扩大业务版图，但行业竞争下，光线传媒如何破局？
三度裁员
针对此次裁员事件，7月5日下午，光线传媒方面回应北京商报记者称，本次裁员是光线传媒内部正常的优胜劣汰，也是常态化的定期末位淘汰，裁员计划是光线传媒每年或半年固定开展的，与压缩成本和影视寒冬没有关系。
回顾以往，光线传媒每次的裁员都伴随着战略调整，最早的裁员计划是2015年为“重组电视事业部”，彼时电视栏目在光线传媒三大业务板块中的营收占比逐年下滑。光线传媒年报显示，2010年收入还占总收入57%的电视栏目板块，2014年占总收入的比例已经下降到39%。光线传媒也将电视业务往新媒体等方面转移，联手视频网站制作网络节目。
去年9月，光线传媒再度陷入裁员风波，李晓萍在一次员工大会上宣布计划裁员20%，裁员原因为“对先看网络的战略调整”，而先看网络在此次裁员计划中的规模也最大。光线传媒总裁王长田之后在接受媒体采访时也证实了这一消息，表示人才是需要阶段性的优胜劣汰。“公司管理层需要承担一部分责任，裁员是为过去的一些错误决策和判断买单，目前裁员是发现问题后的调整”。
两次裁员过后，据光线传媒年报显示，2014-2016年，光线传媒的员工数量从541人降至272人。虽然总体人数一直在减少，但光线传媒的人工费用却一直在增长。去年裁员过后，王长田在同年12月发表的内部信中也提到，“今年初光线影业员工在平均提薪15%的基础上，年内再平均提薪20%”。
值得一提的是，此次裁员也与招新同步进行。光线传媒方面透露，现阶段，公司正在进行扩招，将在宣传、发行、项目、新媒体、制作等部门继续引进人才，公司也于近期开放了一些实生职位，正在进行的扩招规模在20%左右。

最早凭借电视节目业务崭露头角的光线传媒，近几年因为旗下《泰囧》、《美人鱼》、《从你的全世界路过》等电影的成功再次实现了业绩的高增长。光线传媒公布的2016年年报显示，公司2016年营业收入17.31亿元；归属于上市公司股东的净利润7.41亿元，比上年增长84.27%。报告期内光线传媒参与投资、发行并计入2016年票房收入的影片共15部，总票房为64.2亿元。

业绩的飘红也让光线传媒对今年的电影市场充满信心，光线传媒此前披露的《投资者关系活动记录表》中显示，2017年公司总的票房目标为80亿元，预计电影行业票房增长10%-15%，好的话也许到20%。

然而，现实并不如想象中的乐观，随着电视剧、电影等业务的成本逐年上涨，今年一季度光线传媒的业绩出现下滑，根据光线传媒公布的2017年一季度报告显示，公司营业收入6.09亿元，同比增长34.96%；净利润1.85亿元，同比下降12.99%。
具体到影片，目前光线传媒参与投资、发行的影片中，已有《大闹天竺》、《嫌疑人X的献身》、《春娇救志明》、《重返狼群》等电影上映，但票房表现远远不及预期。此外，今年国内电影市场并没有一扫去年的阴霾，根据国家新闻出版广电总局电影局的初步统计，截至6月30日，上半年总票房为271.75亿元，同比增长10.49%；国产影片票房更是低迷，票房收入104.6亿元，仅占总票房的38.5%。
除国内电影市场低迷带来的电影票房波动，光线传媒旗下衍生品业务板块的发展状态也并不理想。动画电影《大鱼海棠》上映时创造出的超5000万元总销售额，无疑让初涉衍生品电商的光线传媒名利双收，但《你的名字。》、《神奇女侠》等电影的衍生品销量却不及预期，衍生品电商销量两极化的现状仍是光线传媒面临的挑战。
在艺人经纪业务上，虽然光线传媒曾宣布要签下100位新艺人，内部培养20位影视剧制作人，但这项大计划的成效显然不及预期。王长田去年12月发布的内部信中也同时感叹，“我们想要内部培养的20个影视剧制片人，你们现在在哪里？寥寥无几且磕磕绊绊”。
扩张双刃剑
“从最早的《泰囧》，到之后光线传媒参投的一系列影片中可以看出，光线传媒在对影片题材内容的判断上是很准确的，但由于影视产业具有高度的风险和不确定性，持续获得影片票房的成功难度很大。”深圳市创新投资集团有限公司华北大区总经理刘纲表示。
接下来，光线传媒参投的影片中，《三生三世十里桃花》、《秘果》、《大护法》等电影即将上映。在国内电影票房市场增速依旧放缓的态势下，能否出现“爆款”影片目前也存在较大的不确定性。“这几年电影市场竞争激烈，具有竞争力的影视公司也层出不穷。尽管光线传媒切入电影业务的时间比较早，并且也在过去几年获得了很大的成功，但总体而言，光线传媒的影片在创新力上仍然不足。同样题材的电影，如果缺乏相应的内容保障，难以形成持续的吸金力。”中国创意产业研究中心主任张京成强调。
为优化收入和业务构成，近年来，光线传媒的资本布局也颇为频繁，领域涉及影视制作、动画、VR、游戏等多个细分行业，其中仅动画领域就投资了十月文化等十余家公司。影视板块，光线传媒投资了欢瑞世纪、猫眼电影等，愈发火热的VR领域，光线传媒早对七维科技等企业进行投资。光线传媒2016年年报显示，公司已投资公司或实体近60家，均以战略投资为主。今年6月，光线传媒在实景娱乐板块也有所行动。
“在投资领域，光线传媒的布局大多是取决于自身的战略发展需求。如猫眼电影以及众多的影视公司都是可以与光线传媒业务形成关联的。VR也是未来电影的一个发展方向。”刘纲认为，“但同时我们也要看到，投资也是有风险性存在的，如实景娱乐板块，如果缺乏有影响力和品质的IP内容、缺乏有效的运营管理，也难以获得成功。”
 “光线传媒产品线的扩张速度很快，领域也很广阔，但战线拉得太长也会造成业务人员等多方面的问题存在。此外，在影视领域具有优势的光线传媒，在别的领域不一定擅长。”张京成强调，无论是拓展VR，还是投资实景娱乐等领域，光线传媒仍需要在主营业务上强化布局，以此提升市场竞争力。

继昨日贾跃亭夫妇及乐视系三家公司12.37亿资产被冻结的消息后，今天乐视这出大戏又有了新章。
贾跃亭及其实际控制的乐视控股所持有的乐视网( 300104 )约5.19亿股(占公司总股本26.03%)也被上海市高级人民法院等冻结，冻结时间为自冻结之日起三年；此外，其所持有的公司2.83亿股被上海市高级人民法院轮候冻结，占公司总股本的14.2%，轮候冻结期限为36个月。 至于今天贾跃亭乐视网股权被冻结的原因，乐视方面的解释和昨天如出一辙，“因贾跃亭为乐视手机业务融资承担个人连带担保引发的财产保全所致”。
股权被冻结
贾跃亭近来风波不断，昨日被冻结存款，今日又被冻结上市公司股权。
根据乐视网2017年一季报显示，目前贾跃亭持有乐视网5.12亿股，占公司总股本25.67%；而其实际控制的乐视控股则持有乐视网1194.12万股，占公司总股本的0.6%；而贾跃亭的一致行动人，其兄贾跃民持有乐视网4394.72万股。三者共持有乐视网5.68亿股。而此次贾跃亭及乐视控股被冻结的股权为5.19亿股，占贾跃亭及其一致行动人持有的乐视网股份的91.37%。
7月3日，乐风移动香港有限公司、乐视移动智能信息技术(北京)有限公司、乐视控股和贾跃亭、甘薇夫妇名下银行存款共计人民币12.37亿元，也被上海市高级人民法院裁定冻结。
目前乐视分为三块：乐视上市体系，即乐视网；乐视非上市体系，即乐视移动、乐视体育、乐视影业、乐视金融；乐视汽车。而目前，现金流充裕的只有乐视上市公司体系，随着贾跃亭能够动用的流动现金与乐视网股权资产几乎都被冻结，其个人资金周转已相当困难。
如何影响乐视网？
除了对贾跃亭个人的影响以外，目前市场与外界最为关注的莫过于股权被冻结之后，乐视网会怎么样？
股权冻结是指法院在进行诉讼保全或强制执行时，所采取的限制股权所有者提取或转移的一种强制措施。这种措施当中的主要目的是防止股权的收益的不当流失，给上市公司内部的利益造成的损失。但是，在股权冻结的过程中，并没有否定股权持有者的股东身份。股票持有者同样享受股票的收益权以及其他的各项权益，诸如股东大会召集权、投票权、参加权、选举和被选举权、知情权、股东代表诉讼权等权益。
一位接受采访的法律专业人士表示，股权冻结并不从事实上影响上市公司公司经营活动，影响可能更多是心理与预期层面。所以乐视网方面在解释此次贾跃亭股权被冻结的影响时表示，此事项不会影响公司正常的生产经营与管理，也不会导致公司股权分布不具备上市条件。
上述法律专业人士也表示，股权冻结的后续影响，要看相关诉讼等事项能否及时解决以及股权能否及时解冻。
乐视网也解释称，虽然此次控股股东贾跃亭所持公司股份被冻结与公司本身无关，但是鉴于贾跃亭为公司实际控制人，后续如其股权发生变动将导致实际控制人对上市公司拥有的权益发生变动，对公司控制权影响暂无法判断。
不过，由于贾跃亭身为乐视网实际控制人，试图将二者完全分割开来并不现实。
一位接受e公司记者采访的投行人士分析，大股东股权被冻结，一般是因为自身债务缠身，同时融资困难，这种情况下常会影响上市公司在业务扩展、重组、增发等方面的事项。
目前，乐视网尚未复牌，其重组事项也并未落定，乐视影业注入在即，或受影响。
香颂资本执行董事沈萌则认为，贾跃亭已经在前期通过减持和股权质押等手段获得不少资金，被冻结的股权不过是抵押给金融机构的股权，他的忧虑程度可能要比外界想象的少。
附：乐视网信息技术(北京)股份有限公司关于控股股东部分股份被冻结的公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
2017年7月4日，乐视网信息技术(北京)股份有限公司(以下简称乐视网“、”公司“)收到公司控股股东、实际控制人贾跃亭先生通知，获悉其本人及其控制的乐视控股(北京)有限公司(以下简称”乐视控股)持有本公司的部分股份被冻结，具体事项如下：
一、 股东股份冻结的基本情况
1、股东股份被冻结基本情况
截至2017年7月3日，公司控股股东、实际控制人贾跃亭先生及乐视控股持有的公司 519,133,322 股已被上海市高级人民法院等冻结，占公司总股本26.03%，冻结时间为自冻结之日起三年；其所持有的公司283,312,015股被上海市高级人民法院轮候冻结，占公司总股本的14.20%，轮候冻结期限为36个月。
本次股份被司法冻结，系因贾跃亭先生为乐视手机业务融资承担个人连带担保引发的财产保全所致。
2、股东股份累计被冻结的情况
截至本公告日，公司控股股东、实际控制人贾跃亭先生及乐视控股合计持有公司股份524,074,478股，占公司总股本的比例为26.27%，其中直接持有乐视网股份512,133,322股，占公司总股本的比例为25.67%，直接持有乐视网股份被冻结股份512,133,322股，占公司总股本的比例为25.67%；通过乐视控股持有公司股份11,941,156股，占公司总股本的比例为0.60%，其中被冻结股份7,000,000股，占公司总股本的比例为0.35%；合计累计被冻结股份519,133,322股，占其所持公司股份的比例为99.06%，占公司总股本的比例为26.03%，其中所持有的283,312,015股股份被轮候冻结，占公司总股本的比例为14.20%。
3、其他说明
本次控股股东贾跃亭先生所持公司股份被冻结与公司本身无关，对公司控制权影响暂无法判断，不会影响公司正常的生产经营与管理，也不会导致公司股权分布不具备上市条件。但鉴于贾跃亭先生为公司控股股东、实际控制人，后续如其股权发生变动将导致实际控制人对上市公司拥有的权益发生变动。为维护公司及中小股东的合法权益，公司董事会将持续关注该事项的进展及其影响，并及时履行信息披露义务。
如股份变动达到《证券法》、《上市公司收购管理办法》等规定的相关情形的，公司将遵守权益披露的相关规定及时履行信息披露义务。
公司指定信息披露媒体为《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》及巨潮资讯网，公司公开披露的信息均以在上述指定信息披露媒体刊登的内容为准，敬请广大投资者关注后续公告并注意投资风险。
二、 备查文件
中国证券登记结算有限责任公司股份冻结明细。
特此公告。
乐视网信息技术(北京)股份有限公司
董事会
 二〇一七年七月四日