富邦股份——大数据推动的小盘农业牛股_远行投资

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在中国股市小盘股向来是牛股的摇篮，在大盘暴跌时持有有业绩打底又有转型预期的小盘股更是长线穿越牛熊市的最佳策略。笔者在去年上半年和下半年分别挖掘的601599鹿港科技和600197伊力特在几经大盘暴跌后，或曾大幅盈利，或稳定上涨，体现了这种策略的优势。在创业板前期大跌后，300387富邦股份也到了进仓持有的好时机。主要逻辑为：

1、主营业务优势明显，有业绩打底的小盘股，估值低于创业板平均水平。富邦股份总盘子1.25亿股，目前市值仅为34.4亿元，年报业绩预告为0.6元-0.74元，增长幅度为14%-43%，业绩连续第二年增长。董秘在回答投资者有关四季度业绩不及市场预期时，说明是研发费用及股权激励成本纳入损益的原因，同时表示公司主营化肥助剂业务维持稳定增长。根据公司公告推算，四季度股权激励就达1300万元左右，剔除上述因素，可以看出公司主营业务利润的增长率维持较高水平。由于化肥助剂价格在化肥成本中占比较低，价格敏感性较低，而其良好的使用性能可以减少化肥对土壤的损害，符合当前土壤与环境保护的大趋势，未来存在较大的市场空间。依托公司的研发能力，未来主营业务的可持续性不容质疑。而公司在近两年化肥行业低迷之时不断提高毛利率，目前高达42%的毛利率，也充分说明了产品的竞争力。
2、两个助推股价的催化剂。一是公司近日公告，公司武汉与伟基并购签订《战略合作及并购重组顾问协议》，约定伟基并购为公司提供产业并购与企业重组等资本领域的财务顾问服务。在公司去年与九州证券直投子公司共同发起设立产业并购基金后，这次又聘请重组顾问，公司的新一轮并购重组值得期待（根据上市公司过往案例，一般聘请并购顾问后半年内会出并购方案)。根据证监会最新再融资规定，公司符合再融资增发条件，年内重大并购是大概率事件。二是大数据业务开始进入实质性运转。去年11月公司与加拿大PPI公司签署合资框架协议，PPI是一家从事精准农业的农业大数据公司，致力于为农场主提供基于田块数据的种植决策服务。PPI拥有的集成技术，可以准确、快速地获取土壤的多项理化数据，通过独有的人工智能大数据挖掘算法，形成高精度的土壤数字地图。年末，公司及公司主要股东，又参股设立武汉盘古数字土壤检测有限公司。以精确的大数据推动产品的创新和销售，未来将形成行业的护城河，强化公司在行业里的龙头地位。

前期因为创业板大跌，股东的小规模减持，使公司在创历史新高（注意这个历史新高）后大幅回调，目前估值水平低于创业板平均水平，对一个未来具备良好发展趋势的小市值股票来说，目前也许是买入的好时机。

目前唯一因信息所限无法判断的是公司投资控股的烟台钾肥项目的销售情况，也请知情的朋友能进行交流。如果钾肥项目能顺利盈利，那么目前的价格就不是低估，而是大幅低估。

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