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第二批推荐目录落地，3 月新能源车产销迎来上升拐点。前两批推荐目录出台，共计 386 款车型入围，预计 3 月初产业链的价格谈判也基本落地，因此产业的不确定性因素逐步打消。从需求来看，短期限购城市尤其北京市的限购指标发放，预计带动新能源汽车 3 月销售量同比增长。今年 2 月份，北京市第一批摇号释放 42384 个新能源汽车指标，加上 2016 年留存的 2 万台指标，仅北京市 2017 年上半年新能源乘用车销售量有望达到 6 万辆。中期新能源车目录回归每月一批常态，推动销售量稳步增长，预计三季度数据靓丽。全年预计新能源汽车销售量 70-75 万辆，增长主要来自物流车和 A00乘用车。
新能源车板块预期回暖，首推电池龙头、铜箔、正极材料和锂矿。 我们测算 2017 年整个动力电池需求约 34.7Gwh，而产能供给明显过剩，叠加下游整车补贴同比退坡 40%向上游电池环节传导成本压力的因素，判断电池环节呈现“量升价跌”格局，产业将迎来洗牌，马太效应凸显。我们预计全行业平均降价 20%-30%，龙头凭借技术提升和规模效应降低成本，市场份额进一步提升，业绩增长相对确定。往上游看，我们认为高景气环节包括三元正极材料、锂电铜箔、锂矿。三元材料龙头一方面受益于高端三元渗透率提升带来的需求提升，另一方面受益于此轮钴价上涨带来的库存周转盈利。锂电铜箔由于扩产周期慢，其供不应求的格局有望持续到 2018 年，而锂电铜箔本身库存周期短，因此我们预计随着下游动力电池需求回升，锂电铜箔将实现量价齐升。国内碳酸锂整体供需紧平衡。电池级碳酸锂自 2016 年 4 月 17 万元/吨的高点开始回调， 2016 年 10 月份末达到低点 12 万元/吨后反弹，目前维持 13 万元/吨的价位，预计随着3、4 月份新能源车产销回暖推动需求提升，锂盐有望迎来阶段性价格上涨
维持行业推荐评级，锂电龙头推荐国轩高科（低估值龙头）、东方精工（收购普莱德，普莱德与 CATL 绑定做电池 pack，下游大客户绑定北汽）、三元电池龙头亿纬锂能（产品品质高、放量弹性大），三元正极推荐龙头龙头当升科技、杉杉股份，锂电铜箔推荐龙头诺德股份，锂矿企业推荐龙头天齐锂业、赣锋锂业。
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通信设备行业点评报告：政策推动电信投资边际改善，聚焦光通信投资机会
事件概要： 3 月 6 日，国务院政策例行吹风会上，三大运营商表示贯彻落实li*总理《政府工作报告》要求，进一步加大网络提速降费力度，加大资本开支（中国电信明确新增千亿投资）， 10 月 1日起全面取消手机国内长途和漫游费。
中国电信明确 2017 年计划总投资约 1000 亿元，同比正增长。 li*总理在政府工作报告中“提速降费”新举措： 1、年内取消手机国内长途和漫游费； 2、大幅降低中小企业互联网专线接入资费； 3、降低国际长途电话费。不仅要直接惠及普通消费者，更要着眼全局，推动中国经济转型升级。要求继续加大电信基础设施投入，提高网络服务能力和质量。此次会议上运营商表态：中国电信明确 2017年计划总投资约 1000 亿元（ 16 年 970 亿），持续加大光网投入，同时建成覆盖全国的 VoLTE 和 NB-IoT 移动网络。中移动提出新建宽带全部采用光纤到户，抓紧存量用户改造，切实提升农村及边远地区信息化水平。中国联通提出固网宽带带宽翻番，推出不限流量的冰激淋套餐，目前混改方案进入审批阶段，建议关注后续投资变化。
我国已建成全球规模最大的固定光纤和移动 4G 网络，但与发达国家相比平均速率仍有差距，最后一公里和农村带宽存在短板。 截至2016 年底，全国固定宽带平均接入速率达到 49M，是两年前的 7.4倍。光纤宽带用户占比从 34.1%提升 76.6%，进入全球前三位。 4G用户已经达到 7.7 亿户，占全球 4G 用户的一半以上。城市宽带普及率达到 77%，农村也实现了倍数增长， 2016 年底已经超过 30%。但长途漫游话费、面向企业的宽带专线接入价格与欧美发达国家相比仍然偏高，部分老旧小区“最后一公里”网络设施落后、价格高，农村宽带发展仍存在短板。
政策推动电信投资边际改善，运营商在原计划上再增加资本开支。根据工信部数据， 2016 年国内运营商资本开支为 3738 亿，同比下降 9.9%，主要因 4G 投资高峰期已过。 2016 年电信运营商收入增长同比增长仅为 5.6%，除中国移动外，中国联通利润大幅下滑，中国电信利润维持不变。由于利润考核压力，及运营商内部推动共建共享模式，运营商原计划将 2017 年整体资本开支再下降 5-10%。而总理要求从“提速降费”和‘拉动经济’两个维度考虑，要求工信部推动运营商在原计划上再增加资本开支。我们认为 2017 年运营商资本开支与 2016 年相比有望维持或正增长，相比市场对于电信资本开支下降的悲观预期转为乐观。
投资建议： 若运营商在原计划上增加资本开支规模， 2017 年电信基础设施建设的投资重点将会在 NB-IOT 物联网、高速光纤网络和全网扩容。重点推荐光器件厂商光迅科技、博创科技、天孚通信，光纤光缆及设备商推荐亨通光电、中天科技、烽火通信和中兴通讯等。此外， NB-IOT 建设推动物联网行业发展，推荐宜通世纪、高新兴（中兴 物联）， 不限量套餐等“提速降费”方式推出，将会进一步推动互联网流量高速成长，利好 CDN 公司网宿科技和高升控股等。
风险提示事件： 运营商资本开支不达预期
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今天无操作，不过通过这几天的观察来看，科技股可能有个波段行情。
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