更大更远的机会可能在B股

A股就是一根骨头引一群狗，一群狗里可能一只狗得到骨头，其他狗被人煮着吃了

大陆土豪欲夺港仔话语权$融创中国( hk01918 )$  香港的老油条空头现在被大陆戴金粗项链土豪砸的鼻青脸肿。

·热点解读·
养老金权益类组合入市在即 第二次招标已启动
“养老金入市的效率很高。从去年12月明确21家受托管理人之后，今年1月初，社保基金便着手进行了第一次组合招标工作。从评标之后到公布中标账户，一两周之内便打款、开户。现在，首次中标的权益类组合已启动了入市的准备工作。”2月21日，一家首批基本养老保险基金证券投资管理机构人士告诉记者。“就在上周，社保基金又启动了第二次养老金管理组合招标工作，我们也参加了投标。”
点评:养老金分批入市，会分散投资时间点上的风险，若是有一定的回调空间，我想其进场比重就会加大，以此来看市场的调整空间真不会太大。养老金入市短期利好已经消化，很难再成为上攻的因素了。上攻因子需另找政策了。
这类低估值绩优蓝筹也已爆发
A股和港股市场两地联动，也为汽车板块带来利好。港股汽车股年内迄今大涨，吉利汽车、广汽集团、长城汽车、比亚迪股份等港股汽车股年内累计涨幅均分别超50%、40%、30%和12%。兴业国际证券指出，进入到 2017 年，汽车个股表现抢眼，表面上来看，此轮上涨来自于几方面原因： 1、各家公司纷纷发盈喜。 2、 1 月份销量增长可能比预期乐观； 3、 12 月份汽车经历了一轮下跌，估值具有一定吸引力。
点评：价值洼地，会被赚钱效应逐步挖掘出来，自会有资金先行一步操作，将底部给买高。当前的价值洼地确实不多了，且买且珍惜。
·大盘分析·
美股仍在新高，这或许仍会刺激港股进一步的走高，由于持续上涨必将积累较多的获利盘，近期冲高回落的可能性也会加大，从概率的角度来讲，也是该注意减仓的时间点了。回到国内，养老金逐步运行，由于分批进场，对指数的短期影响不会太明显，且预期已经落地，后期较难成为市场上涨的动能了。观察消息面，近期银行有定向降准可能，也是银行上涨的主要推动力，不过可持续性较难，毕竟上涨过多了。随着年报数据的逐步披露，会否转移到创小板的高送转题材上面，这个需要观察一下，往年都会有一波行情的，毕竟创小板个股已经低迷较长时间，若有一定题材炒作，或能激发市场的做多炒作热情。昨日创业板也有所走强，短期技术风险并不会太大，从这方面看，高送转或以新的突破口！笔者仅是分析观察，基本不会参与其中炒作！热点在，人心就在！
技术上，上证指数仍是高高在上，短期并没有明显调整，支撑位有望上移到3200点位置，快速调整到这，还是可以把握一下，若是阴跌到达，可操作性只有中等，这个走着看。上证方面，蓝筹上冲的动能或许只有滞涨的板块，如电力，金融，汽车板块方面，其他板块都有不错表现，重点观察几个板块动向，赚钱效应或在此方向。卖点仍是看上涨速率，个股涨幅不大仍是持有不动为主。
今日操作建议： 创小板滞涨反弹机会仍在，不过大多票都没有中线持有的信心，仍是要逢高减仓应对为好；价值股方面是高抛低吸策略应对，大涨三个点以上，且远离EXP17指标的个股，都可适当操作，拉低成本，以期长远！！
后期策略
一，坚定价值投资为主，选择低估的金融，电力，汽车，消费个股进行中长期操作为主，单个板块持仓不宜超过三成仓，同时结合打新策略来实现年化10%以上的稳定收益，股息加打新收益为主。
二，笔者较为看好银行保险券商的长期投资机会，看好$中国平安(sh601318)$平安银行(sz000001)$中信证券(sh600030)$ 等机会。
三，市场中的一些稳定获利性机会，如合并重组套利，封闭式基金，债券，定增折价基金，对于资产量大的朋友较为适用。

港股那边的周期股涨起来真吓人，看看A股囊中羞涩，就跟黄花闺女似的不敢出门。
$中远海控( hk01919 )$ $中国建材( hk03323 )$ $五矿资源( hk01208 )$

据彭博新闻23日报道，国泰君安国际董事会主席阎峰称，中国社保基金已买入港股，以获得更高回报。

阎峰在接受彭博采访时称，国泰君安公司和其香港部门已经为中国社保基金购入A股和港股提供投资建议和交易服务。

今年以来，港股持续火热。年初至今，恒生指数累计涨幅约10%，领跑全球。此前分析人士称，正是中资推动了港股的上涨。

2月21日，据《经济参考报》报道，北京、上海等7省市成为国务院出台实施《基本养老保险投资管理办法》后，全国基本养老保险基金委托投资拟定首批签约省份，目前已有包括共计3600亿元的基本养老基金开始委托进行投资运营。同时，国家层面的养老保险基金归集方案已经出台，其余省份正根据规定归集资金，但最终委托投资运营的基金规模还未确定。

兴业证券张忆东、李彦霖此前分析港股大涨称，中资是港股的真主力，其中险资买港股是其中最强的力量。

其分析称，保险、基金、银行等机构资金将是内资流入的主力，配置需求的潜力巨大。最强的力量仍是险资，在A股举牌模式受制约后，港股低估值蓝筹股对险资吸引力更大，2017年保险资产保守估计3%资金配置港股，至少2500亿增量资金。公募基金有望带来500亿元增量。

目前美国道指、标普500、纳指的PE（TTM）分别为18.7、21.2、33.6倍，均显著高于07年至今历史中位数15.4、16.9、29.6倍。
表面上看A股的绝对PE高，实际上相对值不高。目前A股PE（TTM，整体法）为22倍，而港股为13倍，美股为12倍。但每个市场的估值都有个性化的背景，经济增长、货币环境、投资者结构等市场制度。计算各市场PE处于自己2005年来分位数可见，A股主板为18%，标普500为64%，恒生指数为34%，A股偏低。以最新的市值/GDP计算各市场证券化率，目前A股为77%，加上所有海外中资股为109%，美国为139%，中国资产证券化率不高。

港股地产股2017年业绩高增长基本锁定港股进入年报密集披露期，业绩改善和高分红将驱动个股行情
港股进入年报密集披露期，2月下旬到3月底，约90%的港股公司会在此期间发布年报以及派息公告，业绩改善和高分红有望推动个股行情此起彼伏。
(1)受累于金融和能源业，以及人民币贬值，2016年H1是业绩最糟糕的时候，2016年H2业绩将逐步改善。并且2017年上半年港股的整体业绩有望显着回升。
分析香港市场的主要利润贡献的版块，银行则源于息差下降和资产品质下降，2017年有望企稳。随着油价和大宗商品价格企稳反弹，能源板块2017年业绩将高增长。非银行金融上半年2016年主要受到2015上半年A股牛市高基数的影响，2017年基数因素的拖累消失。地产行业2017年业绩的高增长基本锁定。
(2)业绩发布期也是派息期，当前恒生国企指数股息率仍有4%，恒生高股息率指数的股息率接近4.8%，恒生综合指数成分股中70档股票最近12个月股息率超过5%，高股息率将吸引配置型机构资金继续流入。
来源：兴业证券
$汇丰控股( hk00005 )$ $恒隆地产( hk00101 )$ $新鸿基地产( hk00016 )$

梁宏来自Android客户端修改于今天 09:07

对择时，房产和港股的一些观点一般来说我是不择时的。虽然我则时水平还可以，至少做多一直拿到5000点，第一次股灾则时跑了，第一波反弹超低了，第二次股灾又跑了。

也就是说我只会在极端市场，波动非常大的时候，或者极端低估高估时候去择时。大部分市场状况下，市场振幅不大，估值合理或者合理偏低或者合理偏高我都不愿意则时。精力放在深研个股基本面，顺趋势做行情。操作上只做微调。

时刻择时太累，也容易错，容易分散精力，容易丢失好股的仓位。精力还是放在公司本身为好。

对于房市态度我持有中性态度。真没所谓涨跌。我也不愿意去判断。我认为极端看多看空都不好。一但错判会影响心态。就像我股市一般时候不择时是一样的。卖掉一线房子去买内房股我是赞同的。毕竟房价是很贵，内房很便宜。你买100万市值的内房绝对是相当于持有1000万市值的房产价值。而且大多内房以17-18年的利润来算目前股价pe就是2-4倍水准。如果担心个别房企经营风险，可以分散投资3-5个内房。

再说一个观点。长期以来港股都是全球估值最低市场，一方面是流动性原因，一方面是老千股多。但是现在港股通出来后，未来几年内地资金持续南流趋势是不会改变的。所以个人认为港股再现当初极地估值概率不高，整体估值水位会逐渐上浮一直到合理，甚至过火。港股市场走慢牛概率极大。不用去纠结美股多高，美股走势只会对港股短期走势影响。长期还是会和内地主板股市到一个估值水准线。