@damaochong 谢谢鼓励！
上证参考
20170116
·本期导读·
国企混改望成2017年A股“主菜”
受访珠三角私募严选个股“等坑”
半导体产业或全面转向平稳增长
大连国际有望拓展核技术产业链
·主编观点·
国企混改望成2017年A股“主菜”
截至目前，已召开地方两会的北京、上海、湖南、新疆等14省区市，无一例外地将国资国企改革列为今年工作重点。如此大面积且步调一致的举措，既显示出与中央经济工作会议重要精神的高度统一，也表明各地政府对推动国资国企改革的高度重视，相信即将召开两会的其他省区市也会大概率跟进。鉴于地方国资国企改革强调咬紧混改、提升资产证券化比例、倡导员工持股等特点，必须借助定价公开公正的资本市场，由此引发的上市企业资源整合、重组也将成为A股潜在的重要投资机会。
从各地两会透露的相关信息可以发现，未来地方国资国企改革有三大看点。一是主要突破口是混合所有制，协同发展提质增效，如上海要改善非公有制经济发展环境，鼓励非公有资本参与国有企业混合所有制改制，进一步落实扩大非公有制企业市场准入、平等发展的改革举措；吉林筛选10户以上国有企业，开展混合所有制改革试点。二是提升扩大国有资产资本化、证券化水平，如上海推进企业集团整体上市或核心业务资产上市，完善功能类、公共服务类国企的法人治理结构；湖南要加快省属国企战略性重组，解决企业同质化和层级过多、战线过长、力量分散等问题。三是研究推出职业经理人、员工持股试点，如北京、广西、青海都在正研究推出职业经理人、员工持股等改革试点。
由此可见，即将全面铺开的本轮地方国资国企改革与资本市场存在非常密切的关联度。通过资源整合、产融结合、结构调整，进而开展相应的资本运作。每个地方都有它们的重点发展产业，这些重点发展产业对应的部分优质资产一定会证券化，注入到若干上市公司，从而提升企业的估值水平，如吉林就明确表示，发挥吉盛资产管理公司等4家国有资本投资运营公司作用，放大国有资本效应。
值得关注的是，各地方国资手中的“壳资源”较为丰富，可利用和可操作的空间大。实际上，去年以来借着帮助国企“去杠杆”的东风，部分先知先觉的省市已不约而同地对存在上市风险的平台进行重组或重整。如何利用手中的“壳资源”、寻找好的重组标的、设计好重组方案，已成为地方国资国企改革的重头戏。另据了解，地方两会只是对当地国资国企改革任务定调，后续各地国资还将召开专门会议，推出2017年国资国企改革细化方案。届时国企上市公司资本运作值得期待。
·机构动向·
受访珠三角私募严选个股“等坑”
成长股自去年12月中旬以来跌势加重，创业板指数逼近去年3月份的低点。对此市况，部分珠三角私募在接受资讯采访时表示，正以“等坑”和“严选个股”的策略来应对。一是以壳资源为代表的垃圾股和部分成长股估值依然偏高，在供给加速的背景下，这部分个股依然面临严峻考验，从而拖累成长股整体表现，一旦成长股整体出现一波急速下跌，其中具有业绩的真成长股将迎来抄底机会。二是成长股跌势加重拖累市场情绪，蓝筹整体走势需视未来经济走势而定，唯有业绩、估值和逻辑各方面俱佳品种，才符合买入标准。
大中型险资春季A股投资更偏助力经济
春季既是一年中保险业保费收入增长较快的季度，也是险资布局一、二级市场的播种期。近日从多家大中型保险机构内部年度策略会上透露的信息显示，其2017年春季A股投资策略将积极响应监管号召，紧紧围绕“拥抱实体经济”的主题，重点关注国企改革、高端智能制造、绿色生产和绿色消费、生物医药和健康、农业供给侧改革等实体经济和民生建设领域的优质龙头品种，且要做长期投资者，不做短期炒作者。
·热点调查·
半导体产业或全面转向平稳增长
在全球半导体产业经历了从未有过的5年景气、国内产业政策重点扶持也已历2年的背景下，半导体产业未来走势成市场关注焦点。为此，资讯特开展了专题调研，综合受访企业和业内知名专家反映的情况来看，未来全球尤其是国内半导体产业将由“小衰/小靓”全面转向到“平稳增长”，部分产品尤其是8英寸产品价格或不降反升。
具体来看，智能手机仍是半导体产业发展的主推力。尽管增速或有所下降，但在摄像头、指纹、虹膜、VR、AR等新功能引导下，4G产业持续增长趋势明确；虽然5G标准还在制定中，但随着导入期临近，产业已处于爆发前夜，Intel在2017 CES上已率先发布5G通信芯片。
其次，人工智能(AI)、汽车电子(智能驾驶)将成半导体产业新发力点。在科技最新进展的推动下，由谷歌、英伟达、IBM领跑的人工智能正渐入落地变现车道。据悉近日美国空军研究实验室(AFRL)进行了“神经形态仿人脑芯片”的测试，IBM的True North芯片和英伟达的芯片均成功甄别出军用车辆和民用车辆包括坦克，精度达95%。
就国内而言，作为国家战略的存储子行业也有了实质性的发展，其中紫光“内生+外延”的存储器布局最值得关注，据了解，其32层3D NAND闪存将于2017年量产，已有多家国外公司寻求与其合作。值得关注的是，与前两年相比，半导体海外并购将进入一个相对冷淡期，与之相反的是，鉴于国内市场巨大体量，不排除有更多的海外技术公司寻求与国内半导体公司展开更多形式的合资、合作，甚至反收购。
·信息雷达·
大连国际(000881)有望拓展核技术产业链
大连国际(000881)1月9日宣布通过旗下子公司，现金收购3家公司部分股权，市场预期，公司未来还将继续通过“内生增长+外延并购”的模式加快发展。通过外延式并购，公司将加强资源和渠道优势，快速拓展核技术产业链。
此外，大连国际(000881)目前已完成对高新核材、中科海维、中广核达胜等公司股权收购。根据业绩承诺，除深圳沃尔以外，其余6家目标公司2016年度合并报表的净利润合计数不低于3亿元。从目前情况看，上述标的公司生产经营状况良好，达产率较高，达到业绩承诺概率大。
·编者感言·
找准政策方向 选对年度主题
近期，省级地方两会密集开幕。媒体根据公开报道统计发现，逾20个省级地方两会集中在本月中旬召开。地方两会期间发布的政府工作报告，往往被视为当地政府该年度施政纲领，对于明确把握政策方向具有重要意义。而报告中的关键词，也总是触动市场敏锐神经，在强烈的政策预期中，甚至能催生出贯穿全年的大主题。
从已召开的地方两会上看，被视为今年国企改革重头戏的混改受到各界关注。随着国企改革不断落地，已在资本市场敲响开场锣的混改概念，有望成为反复被聚焦的年度大戏。决策参考在11日的产品中就对上海国企改革情况进行了介绍，提到上海竞争类企业混改有望进一步提速。
据资讯梳理，除混改外，去产能、供给侧改革等也频频出现在地方政府工作报告中，有望成为今年工作重点。山西省2017年政府工作报告提出，要大力推进“三去一降一补”，更好运用市场化、法治化方式推进煤炭、钢铁行业去产能。北京市今年主要有六大任务，其中大力推进供给侧结构性改革也摆在重要位置，提出支持分类处置50户以上“僵尸企业”。湖南省也提出深入推进供给侧结构性改革。
对这些地方两会政策方向的梳理和跟踪，将有助于投资者理清主题投资脉络，在复杂的市场环境中准确布局。
中证参考
2017011
·今日导读·
发改委鼓励市场化债转股 签约已近4000亿
SUV销量持续高增长 自主品牌统治国内市场
供需共同支撑橡胶价格大涨 看好概念股业绩
人工智能技术成果显著 政策关注度明显提升
个股看台：皖新传媒去年业绩“双十”增长
·热点聚焦·
发改委鼓励开展市场化债转股 近期签约近4000亿
国家发展改革委11日发表声明称，鼓励银行、实施机构和企业按照《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》相关规定和精神，自主协商开展市场化债转股，并在实践中不断探索和完善业务模式。自《指导意见》下发以来，国内市场化债转股协议额整体已近4000亿元，债转股对象以央企和较有影响力的地方国企为主，多属于钢铁、能源领域，主导方则以国有大行、资产管理公司(AMC)为主。
1月10日，国家发改委主任徐绍史在国新办举行的新闻发布会上表示，通过两个多月的运行，四大行及资产管理公司与23家企业签订了市场化债转股框架协议，整个协议额超过3000亿人民币。市场化债转股业务在对象企业的选择、实施模式的方案、预期效果方面，都符合市场化、法治化的原则，符合国务院文件的精神，今年还会加大力度推动。国务院发布的债转股指导意见中，明确地方AMC可以参与市场化债转股。随着配套措施、配套细则陆续出台，AMC参与市场债转股有望全面展开，AMC相关公司如海德股份(000567)、秦川机床(000837)、信达地产(600657)将再受关注。
·产业观察·
SUV销量持续高增长 自主品牌统治国内市场
据乘联会公布的最新销量数据显示：12月，国内乘用车市场销量再创历史新高，乘用车共销售267.23万辆，同比增长9.09%。其中SUV销售108.21万辆，同比增长35.61%。2016全年乘用车共销售2437.69万辆，同比增长14.93%，其中SUV销售904.70万辆，同比增长44.59%。从SUV占全部汽车销量的比重来看，2016年为40%，而2015年占比为29%，2014年为21%，显示出SUV已经成为乘用车市场主力车型。
12月数据显示，自主品牌SUV多个车型销量创下新高，已经形成对合资品牌的压倒性优势，12月SUV销量前10名中，自主品牌占了7个，榜首的长城哈弗H6销量超过8万辆，哈弗H2和上汽通用五菱的宝骏560分居二三名。合资品牌在SUV市场的份额己经连续第24个月下降。
展望后市，由于今年起1.6升及以下小排量车型购置税税率从5%上浮至7.5%，这在一定程度上导致2017年部分购车需求在去年年底被提前集中释放，车企普遍预期2017年车市增速将弱于2016年，但在细分领域，SUV仍有望维持高增长。随着宏观经济复苏带动的消费需求提升，SUV在中小城市尤其是位于中西部地区的三四线城市新增市场空间仍大，由于低价SUV一直广受国内市场青睐，而这一细分市场自主品牌相较合资车有着明显的性价比优势。SUV销量的持续高增长对车企业绩贡献显著，增强了车企资金实力和投入新车型研发的动力，看好未来几年自主SUV销量在新车型投放的刺激下保持高增长。
投资标的可关注销量前列车型所属上市公司如长城汽车(601633)、上汽集团(600104)、江淮汽车(600418)。
橡胶价格大涨 概念股业绩有望超预期
近期，天然橡胶价格大幅上涨。截至1月13日收盘，沪胶1705合约报21095元/吨，盘中触及21125元/吨，创阶段新高。仅1月9日以来，该合约就累计上涨了18.15%；自11月初算起更是上涨了近50%。东京TOCOM日胶指数自11月初以来暴涨逾63%。
供给方面，泰国严重的洪水灾情是近期天然橡胶上涨的主要炒作因素。近期泰国受到季风影响连降暴雨，受灾区是泰国杯珓、胶片和乳胶原料的主要供应区，洪水既可能使该国天然橡胶减产，又使得成品出运受到影响。需求方面，2016年下游乘用车以及重卡销量大幅好转，轮胎开工率非常好，天然橡胶需求量维持高位。
在供需两端共同支撑叠加技术面强势突破格局之下，沪胶涨势有望延续，国内橡胶生产商业绩有望超预期，机会值得关注。概念股方面重点关注海南橡胶(601118)，还可以关注中化国际(600500)、浙江龙盛(600352)。
·行业动态·
人工智能成果显著，政策关注提升
在上周全国科技工作会议中，科技部部长透露科技部正在编制人工智能专项规划，同时还在论证人工智能重大项目的立项工作。此专项规划已经筹备了一年多，内容将覆盖人工智能包括大数据、计算平台、算法以及产业应用在内的四大维度。2016年下半年，美国、英国等多个国家以政府工作报告的形式密集规划本国未来的人工智能国家发展战略。目前人工智能的热度高涨主要得益于全球产业界持续几年的高强度投入在2016年产生了一大批人工智能标志性成果，如谷歌的AlphaGo和Master，吸引到政策方的关注。据悉，人工智能在我国国家政策中的级别已出现了明显的提升，在国务院于2016年7月印发的《“十三五”国家科技创新规划》中，人工智能作为新一代信息技术中的一项列入规划。
全球范围内科技巨头从2016年开始大范围布局人工智能：谷歌竞技类AI(人工智能)从AlphaGo演进到Master；微软本周收购AI初创公司Maluuba，该公司关注于机器学中的对话和机器阅读理解两个细分领域；百度近日发布NMT机器翻译技术，且其AI挑战“最强大脑”获胜。随着全球产业界的持续投入以及技术的不断演进，人工智能有望在各领域逐渐进入应用落地阶段，建议从人工智能应用领先的几个领域筛选投资标的：1.以视觉、语音为代表的感知技术领域，科大讯飞(002230)是国内顶尖的语音识别公司；2.智能驾驶有可能成为人工智能首先突破的重要领域，关注智能交通运营商和大数据服务商千方科技(002373)；3.以金融、医疗等为代表的大数据行业，同花顺(300033)不断推出人工智能创新金融服务。
·个股看台·
皖新传媒(601801)：2016年业绩实现“双十”增长
皖新传媒(601801)2016年业绩继续保持平稳增长，据公司相关负责人透露，2016年公司营业收入和净利润实现“双十”增长，即同比增长约10%。2017年，公司将继续在K12领域发力，不排除有一些大型并购举措。同时，上述负责人表示，十三五期间，新华集团要实现600亿的营业收入和规模，上市公司是其中最重要的一部分。
此外，了解到，公司大股东(新华控股)2016年7月29日在上交所挂牌发行可交换公司股票债券“16皖新EB”，该EB期限为5年，募资25亿元，换股期限为2017年6月23日起至2021年6月22日，初始换股价格为16.50元/股，今年为换股第一年。因此，预估，若想成功转股并实现盈利，公司股价最少要在换股价的基础上继续上涨15%-20%，截止1月13日，公司收盘价报18.31元/股。
洽洽食品(002557)：现金流充足 线上渠道大发展
洽洽食品(002557)2016年业绩继续保持平稳增长，预计实现净利润32754.77万元-40033.6万元，且公司现金流充足，据三季报显示，公司年初至三季度末经营活动产生的现金流量净额达90635.16万元。
针对近期公司股价持续走弱，公司相关负责人表示并不担忧，这主要是受三季度公司收入小幅下滑的影响，四季度公司迎来了双十一和销售旺季，收入将回升上涨，或对股价产生促进作用。
同时，了解到，公司重视线上渠道发展，推动电商平台建设，通过外部引进和内部培养相结合的方式，大幅扩充电商运营团队，目前线上也已成为公司新品的重要推广渠道。据悉，公司质地优良、盈利相对稳定、现金流充裕、电商业务将成为业务增长驱动因素，未来公司发展可期。
时报
20170116
·资讯导读·
创业板反抽将是投资者减持机会
泰国水灾影响持续发酵 胶价创三年新高
上海将加快国企集团整体上市 概念股迎风口
九洲电气布局新能源业务成效显著
·主编视角·
创业板反抽将是投资者减持机会
本周市场冲高回落，盘面呈现出明显的沪强深弱，深成指，中小板，创业板在本周最后两个交易日里陆续出现了低于2016年12月低点的走势，创业板更是创下去年3月以来的低点。近期新股IPO提速等是导致创业板低迷的直接原因，但在这背后，仍是创业板高估值回调的自然反应，同时伴有市场内空头企业财务数据不达预期的隐忧。创业板七连跌后应有技术性反抽，但整体趋势仍然偏弱，反抽或许仍是持有中小盘股投资者的减持机会。对于主板来说，沪指多次下探3100点后企稳，随时有可能会迎来报复性的反弹，但是从下周开始将是年前的倒数第二周，指望节前大盘有什么大的起色，至少在时间上面不是太充裕。预计真正的反弹行情，将在春节后启动。
·今日头条·
泰国水灾影响持续发酵 胶价创三年新高
受全球最大的天然橡胶生产国泰国1月水灾持续发酵影响，天胶价格近期再度开始猛涨，国内上海天胶期货5月合约周五夜盘再次大涨3.5%，报21095元/吨。短短6个交易日，涨幅已逾18%，并创下3年新高。自去年11月初以来，天胶价格涨幅已逾50%。
泰国橡胶协会此前称，洪水导致该国1600平方公里的橡胶种植面积受灾，并且根据气象厅预报，近期还会有一波较强的雨势降在泰国南部。这意味着泰国水灾事件在未来仍会继续发酵，供应偏紧的预期在未来也存在持续升温的可能。业内认为，2017年上半年泰国整体产量下降已成事实，由于上半年国际上大多数产区长时间处于停割状态，再加上目前泰国水灾的影响，供应偏紧将持续。合成胶价格受到丁二烯紧缺的影响也持续上行，供应偏紧叠加需求增长的共振作用将成为后期支撑胶价的重要逻辑。中化国际(600500)收购Halcyon完成后，将成全球最大天然橡胶供应商。海南橡胶(601118)旗下的R1公司是一家主要从事橡胶全球流通服务以及天然橡胶加工业务的企业，在行业内处于领先地位。
·投资聚焦·
上海将加快国企集团整体上市 概念股迎风口
上海市市长杨雄15日在上海市第十四届人民代表大会第五次会议上作政府工作报告时表示，2017年，上海将深化国资国有企业改革，加快推进企业集团整体上市或核心业务资产上市，改善非公有制经济发展环境，鼓励非公有资本参与国有企业混合所有制改制。
上海作为国企重镇又是地方国企改革的“领头羊”，上海国资整体具有“小公司、大集团”特点。推进国企整体上市或核心资产上市，打造公众公司，也是上海多次强调的一项改革事项，也是上海混合所有制改革的主要实现形式之一。市场人士认为，上海国企改革整体进程一直走在全国前沿，突破创新的方案也为各地国企改革带来明显示范效应。无论是集团优质资产注入或上市平台转让均将使相关公司基本面实现脱胎换骨，因此，改革预期也推动相关概念股表现强势。一是关注集团或核心资产整体上市预期，比如申能股份(600642)、兰生股份(600826)等；二是关注具备壳资源价值的公司，比如氯碱化工(600618)、上柴股份(600841)等。
·独家参考·
九洲电气(300040)布局新能源业务成效显著
据悉，九洲电气(300040)近年来在传统业务逐步优化的同时，深化新能源领域的产业布局，目前发展已取得显著成效。公司自转型以来，光伏、风电电站设计、施工和总包业务呈现快速增长态势，2016年签署的大额新能源EPC/BT项目订单超20亿元，预计当年将贡献净利近1亿元，全年业绩将实现大幅增长。同时，公司积极将业务延伸至下游新能源电站运营领域，于2016年11月发行股份收购万龙风电100%股权、佳兴风电100%股份，将对签订20亿以上新能源总包合同起着至关重要的作用。
此外，公司凭借在蓄电池领域和直流充电领域20余年的技术积累和经验，积极布局储能、充电桩和智能电网等领域。目前公司充电桩技术储备充分，预计随着未来政策推广力度的提速，公司业绩有望进一步释放。
新北洋(002376)：扩产推动营收高增长
据悉，新北洋(002376)自助服务终端产品市场需求旺盛，供不应求，公司正开始通过班次轮换、外包等方式增加产量。公司自助服务终端产品包括智能物流柜、硬笔兑换机、智能柜员机等产品，2016年初的产能仅为6万台。在产能吃紧背景下，公司自2016年初起开始实施扩产计划，并注重新工厂的自动化水平，采购德国先进生产线设备。公司于12月募投5亿元拟新建厂房建筑面积2.95万平方米，拟新增设备155台。预计公司2017年自助服务终端的产能或将达到12万台，全部达产后将达到约20万台的产能，有望推动公司营收高速增长。
此外，公司于2016年年底参与设立了产业并购基金，预计公司将结合各合作方资源，逐步加大在金融、物流等领域的外延式发展力度。
·财经要闻·
湖北：鼓励省属国企与民企、央企兼并重组。
2017年陕西全面深化国企改革，鼓励民营企业参与国企改制重组。
吉林将筛选10户以上国企开展混改试点。
天津2017年力推供给侧改革及国企混改
青海今年将推进“混改”放手发展民营经济。
中国将推进医疗大数据应用建设。
上海将举全市之力推进崇明世界级生态岛建设。
全球首个城市级无人驾驶特区落户厦门湾漳州开发区。
北京冬奥会新建场馆今年全开工。
·公告淘金·
中粮地产(000031)拟6.04亿元正德兴合49%股权，实现对其全资控股，以进一步提升公司在北京区域的经营实力。
万科A(000002)公告：深圳地铁表示，不排除在未来12个月内进一步增持万科股份。
赛象科技(002337)获华谊泰国1.24亿元设备采购订单，占2015年营收的30%。
新黄浦(600638)获领资投资举牌，4天增持2806万股，达到总股本的5%。
海默科技(300084)获控股股东增持385万股，占公司总股本的1%。
西藏珠峰(600339)2016年净利预增约3倍。
浙江医药(600216)2016年净利预增150%-200%。
博威合金(601137)净利预增130%-180%。
北特科技(603009)2016年净利增长20%，拟10转15股。
·热点数据·
逾千公司获机构“买入”评级
数据统计显示，1月以来，沪深两市共计有1099家上市公司获机构“买入”评级。从申万一级行业上看，医药生物、化工和机械设备三个行业被给予“买入”评级数量最多，分别为90股、89股和69股。这三个行业1月以来的涨跌幅分别为-1.15%、0.02%、0.1%，均跑输同期沪指0.5%的涨幅。
进一步来看，上述1099家上市公司中已有15股发布了2016年度业绩快报。其中，保利地产(600048)、新宙邦(300037)和隆鑫通用(603766)是已发布业绩快报的个股当中，给予“买入”评级机构数量最多的三只个股。
·资金风向·
上周五，两市早盘探底回升，午后深市单边下行，沪指在蓝筹护盘的作用下，小幅收跌守住3100点。两市共计成交3837亿元，较上个交易日增加200亿元；两市共计净流出244亿元，仅银行、非银金融呈现净流入。截止收盘，沪指跌0.21%报3112点，创业板指跌1.56%报1900点。盘面上，两市仅银行、机场航运两个板块收红，其余板块全线下跌，次新股、国产软件、计算机应用等板块跌幅居前。
龙虎榜上，匹凸匹(600696)获营业部资金买入0.88亿元，位居第四。随着网贷整改的推进，不合规平台加速淘汰，行业规范逐步建立，集中度明显增强，公司因此受益。
·一周回顾·
上周，在股指期货松绑、IPO加速等因素的影响下，两市周一冲高后即不断走低，创业板指更是七连阴失守1900点。截至周五收盘，沪指周跌1.32%、深成指跌2.73%、创业板指跌3.31%。国企改革概念的调整挫伤市场人气，而创业板的不断下行也给市场带来沉重压力，此种情形下投资者需谨慎交易。
2017年1月10日，河南省混改进入关键阶段，安彩高科(600207)次日涨停。
三沙钓鱼
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