2017电动汽车产业链解读

2017初市场处于震荡期间，操作机会不多，大家有充分的时间学和交流，谈谈在“类滞胀”环境下投资机会吧！

个人认为具体不过以下四类：
1、有明确预期的产业和有业绩支撑的强周期股票，如：电动汽车产业链；
2、蓝筹国企改革类股票，包括：债转股、国企混改等
3、“金融去杠杆”“实体去产能”政策下供给侧改革带来盈利修复的股票；
4、2017下半年的成长股

投机将时机，操作有先后，利益大小，我个人按照轻重缓急，首先集中分析电动汽车产业链；
一、大环境
财政部、科技部、工信部和发改委发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，从2017年1月1日起实施。与前期网传版本基本一致，符合市场预期，总结来看，补贴幅度下降，乘用车和物流车补贴下降程度较小。
1、分车型来看，客车由于骗补原因补贴调整幅度较大，乘用车和物流车补贴基本调整符合预期，其中乘用车补贴退坡20%。
2、地方政府各级补贴总和不得超过中央财政单车补贴的50%，而此前中央与地方财政补贴配比大部分为1：1。
结合行业整体的增速来看，预计2017年新能源汽车行业总体产销70万辆，相比2016年50万辆的产销量增速达40%以上。补贴下降叠加产销扩容，进一步优化新能源汽车产业竞争环境，集中度提升，龙头企业受益显著。

预计2017年新能源汽车产销70万辆，同比增长40%以上，建议关注以下行业投资机会：
1、乘用车、物流车行业整车产业链；
2、2017年三元电池显著受益，推荐三元电池产业链龙头厂商，锂电池设备、锂电材料、上游原材料钴等。

二、电动车生产链
2017年行业集中度将明显提升，回归理性利润率水平。
板块主要看点集中在乘用车及物流车板块，明年一季度将成为板块配置的最佳时机，
重点推荐：
1、电池/PACK龙头：国轩高科、东方精工；
2、快速切入主流供应链的供货商：方正电机、亿纬锂能等；
3、具有高技术壁垒、资源壁垒的龙头个股：星源材质、沧州明珠、华友钴业。

三、电动车整车
1、从时间维度来看，随着补贴政策落地，投资节点从左侧到右侧；
2、2017年电动车行业主力增量来自乘用车，推荐上汽集团和江淮汽车；
3、物流车板块推荐新海宜，公司是物流车最纯标的，若明年物流车销量上涨，那么公司有较大的预期修复空间。

四、资源类
2017年钴是大年，2016年主要以去库存为主，2017年供需缺口量将达到4000吨左右。重点推荐华友钴业。

五、化工类
从新能源汽车产业链上游配套材料的角度推荐以下个股，
1、沧州明珠：国内PE管道和BOPA薄膜行业细分市场领军企业，锂离子电池隔膜龙头企业之一；

2、星源材质：专业从事锂离子电池隔膜的研发、生产及销售；
3、新宙邦：国内锂电池电解液及电容器化学品行业龙头。

五、机械部分
1、高端锂电池产能实际不足，一线锂电厂商存在扩产需求；
2、行业集中度进一步提升，优势锂电企业亦存在扩产需求；
3、2017年锂电设备行业仍将实现高增长；
4、推荐锂电设备龙头，先导智能和赢合科技。

上述框架引用整理自券商座谈会信息，虽然不甚完全但是基本建立了一个个人偏好的投资方向：
1、具有高技术壁垒龙头个股：星源材质、沧州明珠；

2、具有资源壁垒的龙头个股：华友钴业。

其实，在投资市场能够前瞻性的理解高技术产品市场前景的投资者少之又少，但是，对资源类的壁垒这个显而易见的“护城河”可以说是一呼百应，绝大多数机构、券商、甚至散户人人都理解的优势，这种深刻的理解，在熊市中是非常难能可贵的资源，也是股票价格向上的最大动力。接下去，我们就进入细分的行业进行分析。