三种炒股类型，对应三种人

在美国，我感受到“越南制造”在取代“中国制造”上周末我带着个头飞窜的丫丫去买了一些耐克和乔丹等牌子篮球服装鞋袜，到家后赫然发现六件（双）中只有一件“中国制造”，其余的五件（双）中有一件造自南美，剩下的四件（双）居然全都是“越南制造”，和前几年几乎都是“中国制造”的情..

大家分析巴菲特为什么投资航空股都兴奋坏了，最后芒格说话了，没办法，现在投资环境太艰难了。讲穿了，就是现在市场太有效了，以前的美好日子一去不复返了，投资航空股也是没办法。

巴菲特2005年开始买沃尔玛，去年开始卖沃尔玛，整整10年，连一倍都没赚到。确实艰难。如果他同期买的不是沃尔玛而是亚马逊，那就赚了20倍。巴菲特还真这么神奇吗？2选1都选错了，这让我想起自己经常2选1选错的历史，一下子觉得自己和股神接近了。

目前美国最有钱的年轻投资人响应号召，将排进2016年福布斯400的，所有小于50岁的搞投资的年轻人，全列出来。另外吐槽下，由于国内房价大涨，导致现在吹牛都通胀了，117亿人民币就可以排进福布斯400了，但现在国内2.9亿人民币都才算财务自由了，现在炒股不赚个几十亿，都不好意思出门吹牛了。
按理说，中国应该有很多股神可以排入福布斯了啊，怎么看到现在，还是只有我们的徐翔同学实至名归，无人质疑。
Chase Coleman III 41岁，身家24亿美金。Tiger Global Management创始人，Facebook早期投资人。
John Arnold 42岁，身家28亿。 他的公司Centaurus Advisors主要交易能源产品，比如天然气什么的。曾被称为天然气之王。（难怪，我曾交易过一段时间天然气期货，当时就感觉里面有庄，难道就是这货）

Daniel Ziff，44岁，身家50亿，搞投资的，股票，债券，地产都搞。问题是他的钱是从他老爸手里继承过来的。所以这个只能叫有钱，不能叫牛逼。

John Overdeck，47岁，身家33亿，Two Sigma的老板，搞量化的，什么人工智能啊，机器学啊，分布式计算啊，啥新潮用啥。学数学的人就是喜欢玩量化。

Larry Robbins，48岁，身家23亿，Glenview Capital的CEO，长期持股者。从2000年到2013年，年化15%。

Ken Griffin，48岁，身家73亿，大名鼎鼎的Citadel老板，搞量化的，做可转债起家的。这个我在这篇文章中简单介绍过。https://xueqiu.com/2425820229/66582479。

最后说下，搞实业比搞投资发家快太多了，想快速致富，还得创业。现在福布斯排最前面的年轻人基本都是搞实业的，比如SnapChat老板26岁就21亿了，扎克伯格32岁已经555亿美金了。真是秒杀这帮搞投资的。另外现在这些上榜的，其实也可以算是搞实业的，也是开公司的嘛，不过是投资公司而已。没人通过只玩自己的钱就进去了。

我将2016年福布斯400全看了一遍，发现50岁前靠搞投资起来的人真少，但如果放宽到55岁就多了。
Tom Gores，52岁，身家33亿美金，搞PE的，玩的是各种收购，Platinum Equity的老板，底特律活塞队老板。

Joshua Harris ，52岁，身家25亿，也是搞PE的，Apollo Global Management共同创始人。

Marc Rowan，54岁，身家28亿，搞PE的，也是Apollo Global Management的共同创始人。

Robert Smith，54岁，身家25亿，搞PE的，Vista Equity Partners的老板，专注于投资企业软件领域。

Abigail Johnson，55岁，身家138亿，大名鼎鼎的 Fidelity 的CEO，问题是Fidelity从她祖父开始一直是她家的，所以只能算继承来的。

Daniel Loeb，55岁，身家29亿， Third Point老板，积极投资者，和伊坎一个套路的。从1996到2015年年化16.2%，

Noam Gottesman，55岁，身家18亿，GLG Partners共同创始人。

Nicolas Berggruen，55岁，17亿，Berggruen Holdings老板。

结论就是，这些富豪全是通过管别人的钱发财的，或者继承财产，而且这些年轻富豪年化投资收益率都是被**众人轻松秒的。幻想就靠自己的钱炒股致富进入福布斯，这个念头可以休矣。第一优先考虑创业，第二替别人管钱。

港股牛市到了后期的一个特征:
热股榜上$中国石油股份( hk00857 )$$中国南方航空股份( hk01055 )$$康师傅控股( hk00322 )$这些枯燥无味的大盘股都上榜了。
平时根本没人鸟这些股票，都是玩IGG之类的小票的。

现在的变化速度是过去的10倍，因为资金，信息的流通速度快太多了。我以前对炒股一直没兴趣，在大的战略上是对的。因为创业快速暴富的例子实在太多了。美国2016福布斯榜充分证明和创业比，炒股积累资金的速度就是渣渣。
可惜我就是没创业天分，天生不善于说服别人。

Terastar：关于Livermore，随便扯几句Livermore和徐翔一样，都是非常年轻时，通过自己在市场中摸爬滚打，自己摸索出来的交易者，属于交易者中的天才。

我自己的操作风格和他可以说差别非常大，他是典型的顺势交易者，而我喜欢逆势交易。但我也完全能理解他，真要赚快钱，或者说如果要放大杠杆，必须顺势。在逆势的情况下用杠杆近似于自杀。

他可不是现在基金经理这样的旱涝保收，他玩的主要是自己的钱。而且目前大部分交易者现在仍然遵循的是Livermore那一套，包括索罗斯。他们的目的都是放弃小波动，抓住大行情，顺势而为（不过他早期在对赌行赚钱时并不是这思路，反而像现在的高频交易）。他们这样的交易天才往往会有种奇异的直觉，比如索罗斯神奇的背痛。比如Livermore在自己也说不清原因的情况下，大手笔卖空太平洋联合。

我认可他如下观点：
1、要有耐心，一年中其实真正值得参与的机会最多也就4-5次。没有百分百确定的交易。
2、提防内幕消息。
3、截断亏损，让利润奔跑。别人充满希望的地方他该害怕，而别人怕的地方他该充满希望，他必须害怕他的亏损会发展成无法承受的亏损，他必须希望他的利润能增长成巨大的利润。
4、对于价格走势中的反常现象必须非常警惕。当我看见一个危险信号的时候，我不跟它争执。我躲开！几天以后，如果一切看起来还不错，我就再回来。
5、股票永远不会太高而不能买入，也永远不会太低而不能抛出。
6、等到事情真相都明白时再行动，已经晚了。
7、庄家大规模散货反而是在大幅上涨后的下跌途中完成的。
8、不要与行情争论，不要试图诱使利润回来，在放弃代价还微小的时候放弃。
9、如果他发现他错了的话，他也能在眨眼之间改变。

我不认可的：
1、绝不要摊平损失。对于交易者来说，这句话确实成立。但对于有安全边际的股票，我觉得就是应该摊平损失，越跌越买。在我对基本面有把握的股票上，越跌越买从未让我失望过。让我失望的，反而是在下跌时我仍然买的太少。但如果这个股票本身基本面已经比你买入时变差了，那么，Livermore说的绝不要摊平损失就是成立的，这时你得赶紧止损。但如果只是由于市场的情绪，特别是大市的情绪导致的下跌，就是应该越跌越买。

2、关键点。我个人倒是没感觉出现在股票会明显表现出他书里所说的那些关键点的特性。

至于他反复说的股价沿最小阻力线运动，这句话确实成立，但是句废话。因为实际操作中，是很难感知到最小阻力线的。应该说其实每个做股票的都是在试图找出最小阻力线。谁能找出来，谁就赚钱。

他大部分讲的都是顺势交易的手法，这都是大部分交易者通行的做法，确实有很多交易者通过顺势交易发财了。但这和我惯用的做法截然相反。我只能说两种玩法都可以。我就不做过多评论了。

其它一些看法：
1、他最终失败其实刚好失败在他没有遵守他自己的规则。这就是我一直说的，在股市中，性格其实比智商更重要，他的性格中有个非常重大的缺陷。过于疯狂，有时管不住自己。而且很多人认为他后期患了抑郁症。
我个人认为他是死在杠杆上。即便他这样的天才，用杠杆也是很容易死的。最后一次他是怎么大亏的，没有记录，但前面几次破产的经历是非常明显地用了很大的杠杆造成的。他这种做法很容易发家，但也很容易破产。这个中国玩期货的散户应该都有体会。

2、他可不是靠牛市赚钱的人，相反，他是为数很少的几个在1929年大崩盘中赚了大钱的人。在1907年的大跌中他也是靠做空赚了很多钱。

3、另外，他也没想象中那么失败，1940年自杀后，他还给家属留了500万美金的信托。大家可以自己换算下这500万现在值多少。要知道格雷厄姆在1966年也就1000万美金身家。2016-10-22 09:35举报

Terastar：迷信深刻在卑微人类的DNA中今年我不知道咋回事，总是发生很多奇怪的事件。
上次我说今年有些票我怎么做怎么赚，有些票怎么做就是不赚。
现在又发现，凡是我设了止损价的。往往都是刚好打爆我的止损价，然后就一路涨上去。就是这么气人。最近的一个例子就是$凡利亚药品国际(VRX)$  。8月1日的最低点20.71就是我自动止损盘的止损价。就是这么巧。

个人实在是太渺小了，迷信实在是深刻在我们这些渺小人类DNA中的成分。你的理性明明知道这就是偶然，但有时就是会不由自主地迷信。

原因是人类实在太卑微了，人类的见识实在太浅薄了。人类一思考，上帝就发笑，这绝不是一句笑话。人类往往过高估计自己。
犯错和迷信才是人类的天性。

鼠疫在欧洲横行上千年，曾经在1348-1353年导致欧洲差不多三分之一的人死亡。但这上千年的时间，人类都搞不清鼠疫到底是怎么传播的。这么多人类的精英竟然就是没搞清楚鼠疫到底是什么病源导致的，是通过什么传播的。留下的只有各种迷信。

直到1894年香港的鼠疫，才终于搞明白了鼠疫的致病细菌，也才终于搞明白了，鼠疫原来是通过跳蚤传播的。

这么简单的一个事实，竟然花了上千年时间，人类才搞清楚。人类能不迷信吗？

再比如统治欧洲将近2000年的万能治病方法--“”放血疗法”，这两千年，无数的人类精英对此疗法深信不疑，就连华盛顿都被医生放血给放死掉了。
人类的迷信是多么的轻易，又是多么的顽固。

起码我看见很多人一本正经地分析自己股票上赚钱的原因时，我觉得是迷信。也包括我自己一些分析和总结，我相信其实也是迷信。我真对股票的内在规律搞清楚了吗？

肯定没有！2016-10-22 09:38举

节后底背离后连续拉长阳线的资金是养老基金 。这个位置买入的无论港股还是A股到年底收益都足以向养老金缴纳者交代，首战必胜之后会迎来更多的养老资金入市 。而港股报业传出的百亿神秘资金也是养老金。扶好站稳

对证券业的看法：养老金入市和放开股指期货限制并不能改变证券行业整体产能过剩的现状。中国A股进逐步进入成熟市场，杠杆牛1天2万亿的天量成交再也见不到了，即使后面行情看好。但是大资金、养老金操作的模式 也许是买进就趴倒。情况不好期指空单套保下 。三年 五年操作下 散户退场，市场机构化特征明显 。

钱袋子危险了！涪陵榨菜和小米电视一起涨价，通货膨胀凶猛来袭当经济学家们还在讨论PPI为何没有快速向CPI传递时，一大波上市公司已经摩拳擦掌开始给产品涨价了，通货膨胀的马蹄声已经清晰可闻。
比如涪陵榨菜，2月15日宣布：公司上调了80g和88g榨菜主力9个单品的产品到岸价格，提价幅度为 15-17%不等，价格执行已于 2017 年2月9日下午4:30开始实施。
比如马应龙，2月9日宣布：公司决定自公告之日起上调公司主导产品马应龙麝香痔疮膏（ 10 克装）供货价格，上调幅度为 18%。
近期宣布产品涨价的上市公司包括：齐峰新材、安纳达、佰利联、东方锆业、长青股份……。覆盖了从纸张到化工的多个产品种类。
其实，更值得关注的是小米电视此前的涨价。消费电子的竞争远比品牌历史悠久的马应龙痔疮膏和涪陵榨菜来的激烈，不到万不得已不会轻易涨价。而且去年乐视涨价的时候，小米王川还在微博上贴出“小米电视不涨价，压力我们扛”的广告，神补刀。

这次，看来是真扛不住了。
小米电视涨价，雷军大神这次真扛不住了
2月11日，小米电视官方微博发布信息称，由于元器件采购成本上涨与汇率波动影响，小米两款电视的价格均将上调。4天前，小米电视已经发布了另两款电视涨价的信息。下图为面包财经对小米电视官微的截图：

很多人都在嘲讽小米打自己的脸，不过这可能真的冤枉了雷军；也有人认为这是小米在调整自己的战略，其实未必。因为与电视成本有关的液晶面板、钢材、包装纸等都已大幅度上涨。直接拉清单：
液晶面板是电视成本的重要构成部分。据Wind数据显示，32寸液晶面板价格由2016年年初的52美元上涨到2017年年初的75美元，涨幅高达44.23%。
构成电视成本的还有塑料，据大连商品交易所数据，截至2月13日，PVC（塑料的一种）的期货结算价为6935元/吨，与2016年年初相比，大涨了51.30%。
包装纸同样是电视成本中不可或缺的一环。2月份，近几月多次上调纸产品价格的纸企，再次涨价。据报道，玖龙纸业、东大纸业等多家造纸企业上调白板纸、瓦楞纸等价格，上调幅度在100—200元/吨；近半年来，华南瓦楞纸价格上涨已超过40%。
而小米电视机中的芯片，则是中国的进口大项，在人民币持续贬值的背景下，以人民币计价的芯片进口花费增加无可避免。
物价加速上涨 PPI涨幅创五年新高
实际上，不只是小米，这些组成电视工业产品价格的上涨，对所有尚未涨价的电视生产企业都带来了巨大的压力。事实上，今年1月份的宏观数据已显示，中国各种产品的价格已是涨声一片。
涪陵榨菜、痔疮膏和小米电视八竿子打不着，但都有一个特点——属于最终消费品，当涨价压力已经传导到TA们身上时，真的应该很严肃的讨论一下CPI和PPI了。
消费者买小米电视和涪陵榨菜的价格，在宏观上是居民消费价格（CPI）的一部分；小米电视和涪陵榨菜所使用的包装纸，其出厂价在宏观上是工业品出厂价（PPI）的组成部分。
包装纸涨价之后一段时间，小米电视和涪陵榨菜扛不住了也开始涨价，这个就叫PPI向CPI传导。
看看PPI和CPI的统计数据就知道，未来通货膨胀的压力有多大了。
今年1月份，PPI同比上涨6.90%，这一增速创下五年来新高；而在去年同期，这一数字甚至还是近年来的最低点。更值得注意的是，中国工业生产者购进价格指数（PPIRM）今年一月份涨幅达8.4%；这也就是说，工厂采购的原料价格上涨已超过8%；接下来，工厂的出厂价，消费者的到手价跟着上涨将不可避免。
而作为工业品的原材料价格还在上涨。以天然橡胶为例，截至2月14日，上海期货交易所的橡胶价格为21890元/吨，与2月初相比上涨了7.14%；与2016年初相比，天然橡胶的涨幅更是高达120%以上。
下图为面包财经根据国家统计局数据绘制的中国CPI（非食品类）与PPI同比增速：

CPI绝对值还不算高，但已经开始上扬。据国家统计局近日发布的数据显示，2017年1月份，中国居民消费价格（CPI）同比上涨2.5%，涨幅创下三年来新高。官方经济学家分析，1月份居民消费价格涨幅受春节因素影响有所扩大。事实上，春节的影响因素没有那么大。春节主要对食品价格有较为明显的影响，而今年1月份，食品价格涨幅仅为2.7%，这一数值远低于上一个春节食品价格7.3%涨幅，甚至低于去年11月的涨幅。
其实根本不用跟经济学家掰扯CPI的数据，消费者和企业家对价格的感知才是真的。如果统计数据与现实不相符，问题绝不出现在现实上。
小米、涪陵榨菜和马应龙痔疮膏都在告诉大家一件事情：暴风眼已经形成，一场汹涌澎湃的通货就要袭来了。
PS:再补充一组统计数据。
2016年中国经济增速创下近20多年来的历史新低，以人民币计价的中国进出口总额为24.33万亿，连续两年出现下跌，与2014年相比，跌幅达到7.95%。2016年财政收入（全国公共一般预算收入）同比仅增长4.5%，增速与去年相比下跌近一半；2016年12月，财政收入更是罕见地出现负增长，增速为负7.98%。
希望不要出现那个词——滞涨。