华锦股份已经是二线蓝筹了

央企除了业绩大幅下滑，没其他什么值得恐慌的，目前看 000059 业绩没有大变的因素。我有一些此股，不过在6块开始进的，没打算卖出。

恐慌盘出来了才好

华锦股份的力度有点大，挺住！

中小创，你怎么诱惑，俺也不上。

桃县就是一个超短的聚集地，坚持价值投资的人太少了，不知道真正坚持价值投资都在哪

zt：买入业绩优秀的公司，是因为它长期的股价上涨是有保证的，唯一不确定的是不知道它什么时候上涨，肯定的是一定会上涨。

600230 真牛啊

万华化学涨上去了，华锦股份上面的空间应该更大了。

万华化学的股价是华锦股份近2倍真没道理。

优质低估值标的，丁二烯暴涨提升利润 所属机构： 东北证券 发表时间:2017-02-28 09:00:43内容摘要收藏分享用微信扫描二维码
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报告摘要：

 低估值炼化标的，16年业绩爆发。华锦股份是兵器集团下属唯一一家石化企业，具备炼化、石脑油裂解、聚烯烃等多层次产业链。2016年前三季度，公司实现营收206.29亿元，同比下降7.91%；归母净利11.62亿元，同比上升10367%。受原油价格上涨影响，公司炼化业务受益，上半年原油加工及石油制品板块毛利率达35%；聚烯烃产品毛利率达28%。随着下半年丁二烯价格暴涨，丁二烯毛利率提升，大幅增厚公司业绩。

 炼化业务平稳发展，扩建项目等待批文。公司目前具备600万吨炼化产能。原料方面，公司通过振华进口原油，库存原油约70万吨，周转周期约50天。目前公司产品包括柴油、煤油、变压器油、白油、石脑油、石蜡等多个品种。另有200万吨产能用于沥青生产。公司柴油生产能力100万吨，煤油80万吨，石脑油180-240万吨、石蜡30-40万吨、变压器油10-20万吨。公司具备负号柴油生产能力，能够在北方销售，利润率比零号柴油高。公司炼化产能计划扩张到1000万吨，目前在等待批文过程中。

 聚烯烃产品利润提升，丁二烯成新增长点。公司具备聚乙烯产能56万吨、聚丙烯产能25万吨，此外还有聚苯乙烯等聚烯烃产品。随着油价上涨，聚烯烃产品价格上升，相关业务盈利改善。公司的石脑油裂解制乙烯装置同时副产丁二烯。受油价上涨、乙烷价格下跌等因素影响，目前新增乙烯产能多数采取乙烷制乙烯路线，不再副产丁二烯，因此造成丁二烯新增供给减少。目前丁二烯市场价已经暴涨至26500元/吨以上，盈利能力大幅提高。

 业绩预测：预计公司2016-2018年归母净利分别达到19.37亿元、22.92亿元、26.48亿元，对应EPS1.21元/股、1.43元/股、1.66元/股，PE12X、10X、9X。

 风险提示：产能扩张进度不及预期的风险，油价大幅下跌的风险，气头乙烯供给增加，价格承压的风险。