002691 分析

002691

一、基本面分析
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·截止日期·2015-06-30
项目名 营业收入 营业利润 毛利率(%) 占主营业务
(万元) (万元) 收入比例(%)
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机械制造(行业) 11526.96 6142.51 53.29 99.48
贸易销售(行业) 26.16 13.08 50.01 0.23
合计(行业) 11587.29 6152.78 53.10 100.00
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安全钻机(产品) 1573.70 945.78 60.10 13.58
掘进设备(产品) 220.15 79.62 36.17 1.90
运输机械(产品) 5793.12 3216.64 55.53 50.00
支护机具(产品) 3939.98 1900.48 48.24 34.00
贸易(产品) 26.16 13.08 50.01 0.23
合计(产品) 11587.29 6152.78 53.10 100.00
─────────────────────────────────────
国内(地区) 10815.82 5803.50 53.66 93.34
国外(地区) 737.30 352.09 47.75 6.36
合计(地区) 11587.29 6152.78 53.10 100.00
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·主要财务指标·
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标 ｜2016-09-30｜2015-12-31｜2014-12-31｜2013-12-31｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜[审计意见 ｜ 未经审计｜标准无保留｜标准无保留｜标准无保留｜
｜ ｜ ｜ 意见｜ 意见｜ 意见｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜净利润(万元) ｜ 907.24｜ 2403.77｜ 3749.69｜ 4165.97｜
｜净利润增长率(%) ｜ -57.0524｜ -35.8943｜ -9.9923｜ -42.2502｜
｜营业总收入(万元) ｜ 15966.09｜ 28010.03｜ 30675.33｜ 32790.94｜
｜营业总收入增长率(%) ｜ -15.2416｜ -8.6887｜ -6.4518｜ -16.2595｜
｜加权净资产收益率(%) ｜ 1.0700｜ 2.8800｜ 4.6500｜ 5.3500｜
｜资产负债比率(%) ｜ 8.7059｜ 15.6932｜ 11.0180｜ 13.2302｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜净利润现金含量(%) ｜ -783.1175｜ -108.2045｜ 71.7655｜ -95.1207｜
｜基本每股收益(元) ｜ 0.0500｜ 0.1200｜ 0.1900｜ 0.2100｜
｜每股收益-扣除(元) ｜ -｜ 0.1000｜ -｜ -｜
｜每股收益-摊薄(元) ｜ 0.0454｜ 0.1202｜ 0.1875｜ 0.2083｜
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜每股资本公积金(元) ｜ 2.2114｜ 2.2114｜ 2.2114｜ 2.2114｜
｜每股未分配利润(元) ｜ 0.9472｜ 0.9168｜ 0.8168｜ 0.6644｜
｜每股净资产(元) ｜ 4.2719｜ 4.2348｜ 4.1194｜ 3.9503｜
｜每股经营现金流量(元) ｜ -0.3552｜ -0.1300｜ 0.1345｜ -0.1981｜
｜经营活动现金净流量增长｜ -12.2(L)｜ -196.6554｜ 167.9(P)｜ -761.1695｜
｜率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
公司依靠煤炭行业，现在这种情况要大幅度爆发很困难，只有转型才有发展机会。
二、股东面
·2016-12-23··出处·中国证券网
冀凯股份(002691)股东签署股权转让协议
中国证券网讯（记者 陈天弋）冀凯股份公告，公司12月22日接到公司持股5%以上股东天津鼎杰资产管理有限公司通知，鼎杰资产与杭州焱热实业有限公司于12月21日签署了《关于冀凯装备制造股份有限公司的股份转让协议》，鼎杰资产将其持有的全部股份转让给焱热实业。
根据协议，鼎杰资产将其持有的所有公司股份22,000,000股（占公司总股本的11.00%），以29.00元/股的价格转让给焱热实业。
本次协议转让完成后，鼎杰资产将不再是公司持股5%以上股东，焱热实业将成为公司第三大股东。

资料显示，焱热实业的主要负责人是徐海，他是1977年出生。而焱热实业的经营业务是五金机电（除轿车）、电子产品等，注册资本达5亿元。焱热实业的唯一股东是陕西盛安顺康商贸有限公司，法定代表人是马星。不过从公开资料来看，马星本人的曝光度并不高，显得颇为神秘。

·2016-12-23··出处·中国证券网
冀凯股份(002691)股东签署股权转让协议
中国证券网讯（记者 陈天弋）冀凯股份公告，公司12月22日接到公司持股5%以上股东天津鼎杰资产管理有限公司通知，鼎杰资产与杭州焱热实业有限公司于12月21日签署了《关于冀凯装备制造股份有限公司的股份转让协议》，鼎杰资产将其持有的全部股份转让给焱热实业。
根据协议，鼎杰资产将其持有的所有公司股份22,000,000股（占公司总股本的11.00%），以29.00元/股的价格转让给焱热实业。
本次协议转让完成后，鼎杰资产将不再是公司持股5%以上股东，焱热实业将成为公司第三大股东。
焱热实业表示，公司看好冀凯股份未来的发展，寻求投资的财务增值，不谋求上市公司的管理权或控股权。

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·2016-12-16··出处·上海证券报
牛散新套路:举牌易主公司
因潜伏*ST山水 一战成名的牛散景华，正悄然切换套利路径。
今年2月易主的冀凯股份日前公告，获自然人景华及其控制的"润泽2号"举牌。早前，景华还进驻了另一家易主公司宏磊股份 ，持股比例达10%。据估算，景华举牌两家公司合计耗资约9亿元。
由于杠杆入主者频繁质押股权融资，对股价极度敏感，景华此时举牌颇有意味。
与杠杆买家"共舞"
根据冀凯股份的公告，今年2月16日至12月13日，景华通过其自身账户及重庆信三威投资咨询中心（有限合伙）-润泽2号私募基金账户（简称"润泽2号"）增持公司股票1000万股，占公司总股本的5%。景华表示，举牌系看好冀凯股份的发展及投资价值，寻求长期投资的增值空间，并放言未来可能进一步增持。
值得注意的是，冀凯股份今年初曾易主。2月14日，公司原控股股东金凯创业将其持有的5800万股股份（占比29%）转让给卓众达富、另2200万股股份（占比11%）转让给鼎杰资产，转让价为每股26.5元，转让总价款21.2亿元。交易完成后，卓众达富变身为控股股东，刘伟成为实际控制人。
根据景华的交易记录，其第一次买入冀凯股份恰是易主公告复牌之日。具体看，景华账户在2月16日至12月13日合计买入780万股，占总股本的3.9%，交易均价23.01元/股；"润泽2号"的交易时间集中在11月8日至12月13日，均价29.09元/股，合计买入220万股，占总股本的1.1%。由此计算，景华举牌耗资约2.434亿元，持股成本为24.34元/股。
"举牌一家被其他资本控盘的公司，并不是私募的常规选择，且举牌后有六个月锁定期，不如止步于持股4.9%那样进退自如。"浙江一私募人士对记者说。
其实，这并不是景华的首次举牌秀。今年1月，宏磊股份原实际控制人戚建萍家族协议转让所持55%股份，合计套现约32.5亿元。受让方除了宏磊股份现任大股东柚子资产等对象外，景华亦在列。当时，他以27元/股的价格受让了1118万股，占总股本的5.09%，斥资约3.02亿元。8月8日至8月17日，景华通过自身账户及"昌盛八号"账户增持又增持了1077.433万股，累计持股比例达到10%，耗资约3.4亿元。由此匡算，景华在宏磊股份投入达6.42亿元，持股成本约29元/股。
以昨日收盘价计，不考虑私募产品的杠杆因素，景华在两只股票上的账面浮盈约8.4亿元。
举牌逻辑
从通常的举牌逻辑看，不外乎野蛮型、友好型两类。景华又属于哪一类？
资料显示，景华出生于1977年，住址位于山东青岛。约两年前，景华曾对媒体透露，过去15年来，他通过股票投资将个人资产从1万元增值至2亿元。
景华因*ST山水一役跃入市场视野。2013年三季报时，景华在公司（当时简称*ST天龙）前十大流通股股东名单中首度亮相，当时持有158.86万股。至2014年一季度，景华的持股数达到748.30万股，半年报时则减持至260万股，为公司第四大股东。期间，凭借着朦胧的"文化"概念以及摘帽效应，山水文化股价一路飙涨，从年初的5元左右最高触及19.19元，景华在高位大幅减仓，并2014年8月清空撤离。
颇具争议的是，2014年7月10日，山水文化还与股东景华签订过借款协议，向后者借款6000万元。这意味着景华并非置身事外的普通财务投资者。在此之后，景华还介入过德棉股份（现名"凯瑞德 "）、绿景控股 等重组概念股，但从未举牌。
如今，景华动用大资金改施举牌战术，且标的股票均是易主公司，逻辑何在？
"从宏磊股份看，景华与新进大股东等接盘方应该关系友好，多方合力进行资本运作。"浙江私募人士表示，从私募的通常投资逻辑看，对冀凯股份的举牌也很可能是友好型关系，"通过举牌事件，可以吸引眼球，刺激股价上行。"
该人士进一步分析，壳公司买家一般都动用了一定的资金杠杆，再将所持股票滚动式质押融资来保障资金链，对股价的稳定性极为敏感，"外部资本举牌的一个很明显的效果是，筹码将进一步集中。宏磊股份和冀凯股份的实际流通盘很小，更有利于股价的把控。"
三 市值情况
60.38亿 从壳角度考虑，壳费太高了。除非注入百亿公司，同时该公司很需要钱，需要融资，同时高速发展，为了争取时间优势公司。这类借壳公司太稀缺了。市值越高，借壳越困难，注入资金需要越多。
这种类型只要资金断裂，股价容易大跌，关键看大股东找到大金主情况。
四、图形分析

成交量比较均匀，股价上边洗边上攻，筹码控制力很强

12/14 封盘比较弱，早盘封盘被打开，到下午封盘也是很勉强。成交量放大，接盘困难。华泰证券股份有限公司北京中关村 南大街证｜ 44.04｜ 10469.67｜

｜券营业部

·交易日期·2016-12-14 日涨幅偏离值达7%
偏离值:10.61% 成交量:1105.00万股 成交金额:37954.00万元
┌───────────────────────────────────┐
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├───────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
├───────────────────┼───────┼───────┤
｜招商证券股份有限公司深圳深南中路证券营｜ 2699.21｜ -｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司重庆春晖路证券营业｜ 2550.47｜ 1.74｜
｜部 ｜ ｜ ｜
｜浙商证券股份有限公司杭州滨江威陵大厦证｜ 1425.11｜ -｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜财通证券股份有限公司杭州文二西路证券营｜ 1146.14｜ 0.35｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜东莞证券股份有限公司北京万柳中路证券营｜ 974.84｜ 3.81｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
├───────────────────┴───────┴───────┤
｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├───────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
├───────────────────┼───────┼───────┤
｜华泰证券股份有限公司北京中关村南大街证｜ 44.04｜ 10469.67｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业｜ 422.57｜ 964.45｜
｜部 ｜ ｜ ｜
｜国泰君安 证券股份有限公司临沂沂蒙路证券｜ 14.54｜ 845.78｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰君安证券股份有限公司深圳华强 北路证｜ -｜ 775.89｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券｜ -｜ 694.60｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
└───────────────────┴───────┴───────┘

个人做重组股心得体会，壳不能太高，招婆家不容易。壳低一些，容易卖出去，容易重组成功。壳在40亿以内比较合适。002691
感觉类似庄股，内部自己集中筹码，利用杠杆资金推高股价，再利用资金贷款，融资后再推高股价。他们生命线就是股价。
只能涨，不能跌模式。这类不适合生态环境规律。
对于重组股，最好找到产业资本，不需要中介。赢的概率比较高。

我的投资理念是建立在概率基础上，对于高风险，低收益公司，不投资。最喜欢低风险，高收益公司。

最近都很忙，因此看股时间少了。我现在还没有积分，还有积分好像下个月才能用，因此不能站内发信。

表示抱歉，朋友若您还可以发信，我可以用博客方式说明我的看法。或者您留下联系方式。
希望后续能与更多朋友联系投资心得。

说明一下，作为桃县新人 ，桃县很多功能还不会使用，请多多谅解。