山东路桥：PPP+一带一路+国企改革+小盘绩优

建筑工程业《铁总系统国改料提速，铁路建设存内外共振机遇》 


  事件：据金融界股票消息：“中国铁路总公司工作会议1月3日在北京召开。2017年铁总公司将坚持深化供给侧结构性改革，发挥市场在资源配置中的决定性作用，努力提高铁路资本经营效益。将规范和落实铁路两级主体企业权责。研究推进铁路企业债转股，深化铁路股权融资改革。研究探索铁路资产证券化改革。开展混合所有制改革。加大综合经营开发力度，推出一批土地综合开发项目。”此外会议明确了2017年铁路建设目标，全国铁路行业投资保持2016年规模。

  铁路系统国改提速。

  1）中央经济工作会议明确要求铁路领域2017年要迈出实质性改革步伐，从顶层设计上促进铁路系统国改进展；
  2）铁总为国内最大央企，自政企分开后，改革步伐较小，后续国改空间大；
  3）据铁总发布的2016年前三季度审计报告显示，前三季度铁总收入合计6394亿元，净亏损约56亿元，总资产约6.6万亿元，负债高达4.3万亿，资产负债率高达65%，铁总经营压力仍大，改革迫在眉睫；
  4）我们预计2017年铁总系统在引入战投、开展混合所有制改革方面将有所突破。

  中国中铁和中国铁建2017年国改深入可期。

  1）中国中铁和 中国铁建为国内铁路基建行业两家旗舰型央企，目前负债率都已接近或超过90%，应收账款占比也较高，改革存在内在需求；
  2）2016年中央经济工作会议提出，将继续推进“一带一路”建设， 中国中铁和 中国铁建在海外目标市场重叠，目标客户相同，作为高铁出海的重要载体，在推动“一带一路”和“高铁出海”建设存在共同目标，两家企业进行相关国改事项存在外在需求；
  3）我们认为“两铁”国改2017年将迎来内外共振，相关国改事项提速可期。

  铁路建设依旧维持高位，推荐 中国中铁/ 中国铁建/ 山东路桥/ 葛洲坝/ 中设集团/ 中国交建。
  1）根据此次中国铁路总公司工作会议，2016年我国铁路完成固定资产投资8015亿元人民币，2017年将继续保持此规模，国内铁路建设依旧维持高位；
  2）“高铁出海”17年料持续，国外铁路订单增长可期；3）推荐 中国中铁/ 中国铁建（铁路两大巨头+17年国改可期+高铁出海龙头）/ 山东路桥（订单爆发业绩高增可期+山东国改稀缺标的+12月中标首单24亿高铁项目）/ 葛洲坝（低估值+PPP龙头之一+潜在环保龙头+7月签署拟以PPP模式投资400亿参与贵州铁路建设）/ 中设集团（业绩高增+PPP平台模式+铁路勘察实力强）/ 中国交建（国有资本投资公司试点+中标787亿海外最大铁路订单）。来源:国泰君安晨报

山东路桥:项目中标公示的提示性公告 查看PDF原文公告日期：2017-01-05 
  济泰东线公司已发出《中标通知书》。鲁桥建设公司与葛洲坝第五公司组成的联合体被确定为济泰高速项目中标单位，中标价陆拾贰亿叁仟叁佰壹拾柒万柒仟伍佰柒拾玖元整(6,233,177,579.00)。

@莫明其妙  兄好，标题不支持修改颜色，其它已处理，谢谢。

@股天乐
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