山东路桥：PPP+一带一路+国企改革+小盘绩优

一、中标PPP项目：山东路桥(000498)12月19日晚间发布三个项目中标公告，分别为山东高速 枣菏公路项目、临曲高铁项目和萍乡市老城区海绵城市建设PPP项目，合计中标价120余亿元。

2016年12月26日下午，国家发改委联手证监会，发布了一个文件，是《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》。
这个《通知》其实就是从解决退出渠道入手，推动PPP项目融资创新。
简单一点说，就是对PPP项目进行资产证券化，开设一个专门的PPP二级市场，标准化之后，大小投资者都可以很方便地参与买卖，投资者可以随时退出，这实质上是解决了PPP项目的流动性问题。

二、设立：路桥国际公司，正宗的一带一路概念。（中央经济工作会议提出2017年继续实施一带一路战略奠定一带一路宏推观逻辑，美国政府换届在即一带一路推进或迎边际变化。）

三、国企改革：中央经济工作会议对国改的表述和之前至少有三点变化：国改在体制改革地位提升、明确提出混合所有制为国改重要突破口，明确提出具体领域加快国改步伐。国改和国内外宏观因素影响较小，只要顶层设计明确就可以持续推进。2017年国改继续深化，国改值得期待。
山东国企改革稀缺标的,引入战投预期将持续受益
山东高速集团注册资本200亿元,年经营收入560亿元,利润80亿元,资产总额5000亿元,资产规模居全省企业和全国同行业第一位。旗下优质资产众多,但仅有山东高速和公司两个上市平台,存在资产整合预期。高速集团去年被确定为山东省国有资本投资运营试点企业,后续运作有望领先同业。同时公司的募投项目拟引入山东齐鲁交通投资、山东铁投、山东社保基金等战投,预期将为公司带来众多增量业务和资本整合动作。业绩确定性高,国改存在超预期可能。

四、沥青再生技术更绿色环保：
沥青再生技术打开市场空间与传统养护作业相比，沥青再生技术更绿色环保，并且能节省成本。政府在《十三五公路养护管理发展纲要》中提到，“实行绿色养护生产。高速公路、普通国省道废旧路面材料回收率分别达到 l00%、98%，循环利用率分别达到 95%、80%以上。”这一指标为路面再生养护的普及推广提供保障，打开了市场空间。

五、小盘绩优：今年以来,公司新签订单约320亿元(枣菏路联合体项目未拆分),是去年收入的4倍多,若未来中标济泰东线、巨单剩余两条公路项目,将有望为公司带来新签订单增量超过100亿元。公司拟再融资30亿元,完成泰东路、龙青路的入股施工一体化项目,将带来14.67亿元的“投资回报+施工利润”。