A股借壳与IPO的奇葩问题：社会公众股与可流通股

圆通借壳大杨创世 成功获批，其中原大股东由于借壳后，占比小于10%，也成为了社会公众股，所以即使可流通股小于10%一样是可以成功借壳的。“上交所3月30日就此发出问询函，一连提出了10个问题，其中一个是“本次交易完成后，上市公司原社会公众股股东持有公司股份比例下降为6.51%，请补充披露交易完成后公司的社会公众股比例是否可能低于10%并导致股权分布不具备上市条件”。研究这一问题导源于360借壳上市的借壳对象范围，通过圆通这么一通借壳好，好了，对壳体根本没有限制。

也就是说，根本没有10%社会公众股不符合条件的限制，因为买方集团本身就是把美国的社会公众股给搬了过来，如果360IPO不发行新股一样符合上市投条件（理论上的），或只发行100股普通人民币A股一样上市，只不过只有这100可以买卖，其它的锁定一年后交易！
也就是说，如果360分拆后，借壳一家10亿市值的公司，它的流通市值是5亿，一样能成功，因为社会公众股不会低于10%，即使它的市值高达1000亿，一样能在5亿流通盘下进行交易，圆通借壳流通股占6.51% 不一样成功了吗？就是A股奇葩的制度！被锁定的股份，只要不高于10%，不是创业的股东，不是法人股，不是职工股，都叫社会公众股，是否流通没关系。如果360进行IPO不发行新股，一样有上市代码，只不过所以股价锁定不能交易，可流通股0%，一年后有部分解锁的可以交易，奇葩吧？
再换个角度，一家公司要上市了，把关系户都拉进来了，自己先低位IPO一下，然后再上市，你比中签者就是多了一个锁定一年的时间呗？360买方集团不正是这样的关系户吗？