对A股市场的思考。

入市几年了，谈谈自己的心得。

股价反映的是什么？股价是企业投资价值和市场情绪的综合反映。

索罗斯在《金融炼金术》一书中提到，股价是由基本趋势和市场偏向的综合作用的结果，是市场反身性的结果。
通俗的点说，股价就是企业的投资价值和市场情绪的综合作用的结果。

一，企业投资价值
市场上有很多价值投资的追随者，开口谈论的都是这个企业有没有投资价值。投资价值无非就是两种形式，要么被市场低估，要么是未来有很高的增长性。
可是企业的投资价值就那么容易被你预测并了解吗？很多A股投资者所了解的价值无非就是看看行业研究报告，企业研究报告，财务报告而已。看了这些就觉得你完全了解一个企业，一个行业了吗？
我在一个国企上班，我们集团旗下有两三家上市公司，每年做预算的时候特别头疼，因为很难预测第二年的市场会如何，做出来的预算往往偏差比较大；外部环境变换较大。没有人比企业的管理层更了解自己的企业，没有人能比身处市场最前沿的人了解这个行业。预测未来一年就这么难，如果让预测未来3-5年的情况，就只能是猜测，是臆测了；只能是边走边看了。
对于企业的管理层都很难预测自己的企业未来会如何如何，那么作为一个“外人”想准确预测企业未来的价值，这不是异想天开吗？除非你具有企业家的战略眼光，对行业非常非常熟悉，否则不要说自己觉得某某企业具有投资价值。
可能你信誓旦旦的说具有投资价值的企业，过一两年就倒闭了呢。
市场是在变化的，企业也是每天都在变化，投资价值更是具有较高的不确定性。

用句某人的话“你知道的不一定是正确定，即使是正确的也是不完备的，即使较完备也可能已经发生了变化”

诺基亚 成长为手机行业老大用了上百年时间，可是倒掉只需要2年时间。

看清楚企业的投资价值，谈何容易？？？

二、市场情绪

股票一旦上市交易，就具有了金融产品的属性，股票价格是由每天交易双方综合博弈形成的。交易价格会受到买卖双方的意愿的影响。

强烈看多的时候，大量的资金涌入，股价自然节节走高；强烈看空的时候，大量资金出逃，股价自然节节走低。影响交易双方看多还是看空的因素就很多了，有资金面，政策面，对个股的预期，市场的赚钱或亏钱效应，投资者的贪婪和悲观等等一系列的因素。

正是以为影响市场的因素太多了，而且这些因素的权重也是在变化的，所以很多人认为短期股票走势不可预测；

三、投资模式
正是因为有了这两大影响因素，所以才有了长期价值投资和短期投机之分。

长期价值投资更多关注企业的投资价值，短期投机更多研究市场情绪。这两种投资模式对投资者的要求是不同的。

如果你具有战略家的眼光，具有优秀企业家的视野，可以考虑做价值投资，就像软银投资阿里巴巴 一样长期持有；可是他的缺点是周期较长，等3-5年之后发现当初判断失误，想时光倒流是不可能了，机会成本很高很高。软银投资这种全球顶尖的投资机构都有看走眼的时候，更别说二级市场普通的投资者了。

短期投机的优点是周期很短，发现看错了可以随时更换，机会成本较低。缺点就是短期市场情绪复杂多变，想弄清楚实属不易。而且一旦做错亏钱速度很快。

当然投资和投机又不是截然分开的，你中有我，我中有你。只是侧重点不同罢了。