物联网

SDN、CDN、云计算投资机会分析 TMT 行业在“由虚向实”的发展中，下半年“网络流量爆发”明确的投资机会。思科预计，未来五年全球互联 网流量年复合增长率为 67%，五年增长 10 倍，而且 2017~2018 年的增速可能更快。支撑总流量上涨的，是 4G 渗透率、用户数的提高和人均流量（DOU）的翻倍上涨。 细分应用来看，4G 时代的视频，5G 时代的物联网（包括高耗流的车联网应用和大连接的家居物联网应用 以及兼顾以上两个特点的工业物联网应用）和 VR、AR。同时，目前时点虽然难以看清未来的行业赢家，这些 领域的上游产业（卖铲子的服务者），也即流量产业的增长是确定的。 横向来看，前瞻性的技术布局将会为企业在 5G 时代的发展提供优势。SDN 就是 4G 到 5G 的前瞻性技术布 局之一。打比方说，互联网就像目前的城市交通网，而流量就像一辆辆车。早年司机需要背地图来找路，不管 整个网络格局；SDN 中的流量分发就像使用了导航软件的司机，只需要跟随导航软件，即可获得综合考虑了距 离和车流量后的最优路径。 SDN 的两个重要应用包括数据中心和以运营商主导的广域网。数据中心中，国内外都在积极推进，是 SDN 最先的落地点。未来的数据中心会向云数据中心发展。IDC 向上支撑了云计算，是 IDC 投资的核心思路。 最近，亚马逊市值超过 3500 亿美元，亚马逊估值的快速提升主要由于 AWS 估值的持续上涨。国内，阿里 云一季度收入 10.66 亿，同比增长 175%，是全球增速最快的云计算公司。我国公有云市场复合增长率为 33.2%。 可以看出“全民云化”的态势不可逆。 ·光环新网·2015 年表现突出，布局一一落地，2016~2018 年三年的净利润预计为 4 亿、6 亿、10 亿。公 司最大的亮点是和亚马逊的国内合作。光环新网将会从分成模式转化为运营商，价值有很大提升。我国 AWS 的增速可能在两年内接近 10 亿规模，相当于在现有光环新网的基础上再造了一个光环新网，同时会提振 A 股 云计算市场，A 股从此出现了最纯正的云计算标的，加速 A 股云计算方向的发展。 ·高升控股·和·华星创业·市值较低，PE 今年约 40X，明年约 30X。两家公司都布局“云计算+管道”， 未来向“端”延展。SDN 方面，两家公司基于自有的网络资源率先进行 SDN 测试，未来将会在数据中心落地。年 内预计可能出现显著的成果。对于公司的主业都有很好协同效应，布局相对安全，重点关注！ 我国网络架构决定了网络对 CDN 需求会持续提升。CDN 云化趋势明显，移动端 CDN 刚刚起步。 ·网宿科技·中报预告增速达 60%~90%，我们测算增速应在 70%~80%范围。预计三季度网宿科技的业绩 会因为奥运会赛事持续提高。网宿科技作为行业的龙头，享受溢价，会以行业增速的 1.5 倍~2 倍速度增长，将 会持续超预计。 另外，运营商的流量收入已经超过了 50%，进入了流量经营时代。流量经营上起语音经营，下承大数据经 营，是一个重要环节，对运营商有重要意义。很多公司所做的流量经营是“通用流量经营”或者“前向流量经营”， 通过先批发后零售的方式赚取流量差价。A 股的大汉三通收入较多，还是偏向通用流量。但是真正的流量经营 是“后向流量经营”，同 APP 合作向特定客户推送免费流量包，增加用户使用时间，实现同 APP、客户的三方共 赢。现在 A 股·荣信股份·梦网科技走在前面。目前市场没有爆发，但是明年流量经营会有爆发。荣信股份的 后向流量经营今年可达 3 亿收入；短信业务增长也会持续增长，今年的利润可达 4 亿，位置比较安全。加上后 向流量经营未来的空间，我们积极推荐。美股云通信平台 Twilio 美股上市后股价直接翻倍，具有引领行业发展 的意义。 我们核心观点是流量增长的大主线。背后是 4G、5G 基础架构的发展，数据传输速度提高、价格下降，用 户惯更好。第一，高清视频、VR、AR、车联网等高耗流应用渐渐出现，基于上游的互联网投资周期渐渐确 定。第二，云计算 IDC 领域，阿里云、亚马逊快速增长，A 股 IDC 增速也在 50%以上，确定性很好，我们主推 ·光环新网·，和弹性较好的·高升控股·和·华星创业·。第三，流量逻辑延伸到云计算 CDN 领域。网宿科 技增速在 80%的水平，行业增速在 40%以上，网宿科技作为龙头增长更快。第四，流量逻辑延伸出流量经营概 念，·荣信股份·、·永鼎股份·都可以重点关注。永鼎股份过去做光通信领域，最近公告收购志远网络，做流量 数据监测，网络安全信息安全、围栏服务、防钓鱼增值服务基本为刚性需求，公司业绩优良，大家可以关注。 第五，通信黑科技方面，SDN、NFV、量子通信等技术都有板块性的机会。SDN 方面，较早布局的公司包括振 华科技、星网锐捷等等，和我们上面逻辑重合的标的包括高升控股、华星创业。

今天学中信建设的《国家信息化发展战略纲要》发 布，亚马逊 AWS 业务亮眼
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我国云计算重基础设施，关注 IDC、CDN 投资 我国阿里云业务近年发展迅速，估值飙升至 390 亿美元。摩根士丹利预计，未来五年阿里云的营收将突破 185 亿美元，未来三年内将保持高速的营收增幅。在 Gartner2015 年全球公共云存储服务魔力象限中，阿里云也 栖身前五。 随着网络分工的逐步细化，全民上云的趋势不可阻挡。2015-2018 年中国公有云市场将保持高速增长，年均 复合增长率将达到 33.2%。 IDC 的本质是数字地产，然而其估值有别于商业地产的关键在于 IDC 对于云计算的承载意义。2015 年中国 的 IDC 规模达 518.6 亿，增速 38.6%；预计 2018 年将达 1390 亿元，复合增长率 40%。IDC 作为数据的存储基 础设施，除了传统的托管服务，还成为云的承载实体，向上支撑云计算。云化之后的 IDC 将其中的资源虚拟化 为弹性的资源池，为用户提供灵活的计算、存储、网络连接能力，最终同其中的设备一起成为云计算的基础设 施，向 IaaS 演进。 CDN 作为云计算的核心服务之一，网络架构和云技术“分布式”架构不谋而合，又是云计算最好的应用。 而将云计算的存储、网络、计算等资源向 CDN 边缘节点延伸，实现 CDN 云化的趋势也十分清晰。CDN 的云化 将减小资源调度粒度，实现资源共享和业务灵活性。 云计算板块深入调整，关注 IDC、CDN 相关公司 A 股市场云计算板块是年初至今调整最深的几大板块之一，市场也产生了对云计算的质疑。但是我们认为 面对网络流量爆发的趋势，更富弹性的网络将是未来网络的发展方向。所以云计算是不可逆的发展趋势，各行 各业的云化会逐渐加速。云计算的投资大方向非常明确，AWS 在国内的落地，阿里云的超高速增长，云技术的 不断升级，都将成为云计算投资的重大催化因素。请重点关注云计算领域的投资机会！ 核心推荐：·光环新网·（云计算龙头标的，和 AWS 合作将进一步深化、运营模式重大变化），·华星创业· （云计算领域优选小市值标的，云计算+城域网+SDN 概念），·高升控股·（“云管端”垂直一体化布局，莹悦网 络协同效应将凸显），·网宿科技·（CDN 龙头标的、业绩持续超预期）。

@djfox @柳青青青 二位好！

没有好标的啊。就怕智能音箱那个套路。

等楼主的新成果。呵呵

对于刚开始研究物联网的我来说，没有比股价下跌更爽的事了。
慢慢来，下跌才是检验金子的好时候，下跌才是捡便宜货的时候。
但研究也得加快了，周末继续！

深圳和而泰家居在线网络科技有限公司，主要聚焦：大数据处理与云计算中心、用户信 息交互与家庭信息对外辐射中心、与其他互联网公司流量对接和汇聚中心、第三代智能 家居家庭生活管理控制中心； 
 深圳和而泰数据资源与云计算技术有限公司，主要定位为对采集到的大量数据资源进行 深度挖掘和后台开发； 
 深圳和而泰智能家居科技有限公司，主要面向国内家电及泛家电市场智能家居行业的客 户，公司为其提供控制技术支持及云平台服务; 
 深圳云栖小溪科技有限公司，主营业务是智能硬件技术与产品的研究、开发、生产及销 售。 
目前公司利用 C-life 平台已经推出了 C-life 平台智能睡眠系统和 C-Life 智能美容系统。智能 睡眠场景集群、美容美妆场景集群、儿童生活场景集群、智能厨房场景集群、卫浴场景集群 的新型智能硬件产品均批量投放市场。
C-life 是一个开放、交互、软硬件结合的第三方开放平台，连接一切资源，把所有可以对接 的人、设备和服务的信息都集中到这个平台上，各行各业无缝对接、行业边界彻底打破，实 现资源整合、价值共享。通过大数据的深度开发，切入未来人们的家居生活场景，构建起一 个涵盖家庭所有日常消费、睡眠饮食、保健医疗、穿戴化妆等的智能生活平台。
对于下游的家电厂商而言，公司只做基于智能控制器的前端研发和制造，不做终端硬件产品， 因此与家电厂商不会产生冲突。相反，公司利用 C-life 平台辐射的海量数据，进行数据处理、 整合、挖掘、建立模型来进行分析，提取最有价值的信息，提供给厂商或相关研究机构，实 现大数据变现。  
对于互联网巨头而言，他们虽手握庞大的客户基础，但却没有公司通过智能控制器采集的海 量数据。智能家居时代，用户数据极其宝贵，我们认为，互联网巨头可以利用其强大的数据 分析能力与公司展开合作，实现共赢。

2.3. 智能控制器广泛应用于个人与家庭生活的所有场景  
公司设计生产的智能控制器种类繁多，几乎涵盖个人与家庭生活的所有场景，包括家用电器、 汽车、家用医疗与健康、智能建筑与家居、电动工具、卫浴、美容美妆、儿童用品、智能卧 室产品等，数据单元全面而丰富。  
公司可采集的数据无论是深度和广度，都处于业内绝对领先地位。公司生产设计的控制器数 量庞大，2016 年单一年份的控制器产量有望突破 8000 万个。公司结合领先的技术能力与产 业化能力，规划设计的智能睡眠场景集群、美容美妆场景集群、儿童生活场景集群、智能厨 房场景集群、卫浴场景集群的新型智能硬件产品均批量投放市场，其中大量产品与设计属于 行业首创。 
3. 打造新一代互联网与大数据运营平台，迎接万物互联 3.1. 利用物联网数据核心入口，打造大数据云平台 C-life  
根据上述分析，由于控制器扮演着心脏和大脑的角色，公司掌握着智能家居时代的核心数据 端口，有着不可替代的入口优势。并且，由于公司控制器数量庞大，覆盖众多细分领域，使 得其坐拥海量设备运行数据。不仅如此，公司的控制器还具备获取用户数据的能力，通过分 析用户使用设备的场景与操作行为惯，与厂商合作，从而创造更大的价值。海量数据的多 元化采集使得公司自然而然地向着平台方向发展，新一代互联网大数据平台 C-life 就此诞生。  
为了平台业务的发展，公司投入了相当大的研发力量，组建了由 BAT、华为等著名企业专业 人才与智能控制专业人才相结合的，包含互联网、智能控制、计算机、大数据、人工智能、 工业设计等多专业人才在内的约 280 人团队，其人才结构与专业水准明显领先于同行业，新 业务板块的组织建设已经完成，并已投入运营。  
公司从事的新一代互联网平台业务，聚焦个人与家庭生活场景集群，旨在将家用电器、家用 医疗、家庭安防、智能建筑、家纺与家居、婴童产业、新一代智能硬件等所有与家庭生活相 关的设备与产品，通过信息传感技术、电子技术、通讯技术、智能控制技术，增加数据获取 与数据通讯功能，实现传统产品的智能化升级，并将设备运行数据、操作与控制数据等海量 大数据直接传送到云平台，通过云计算技术与商业智能技术建立综合服务模型，服务家庭与 个人生活，实现健康、舒适、便捷、智能的新一代家庭生活。
C-life 是一个开放、交互、软硬件结合的第三方开放平台，平台包括大数据存储与处理中心、 人工智能与商业智能中心、大数据服务平台与开放式接入平台。集合传感、处理、控制、通 讯功能于一体，公司的智能家电控制产品族、智能卧室产品族、智能美容美妆产品族已上市 销售，面对 B端客户的大数据服务平台也已正式投入运营。对于 C 端用户，公司开发了一款 超级 APP，可以服务于所有家庭场景。此外，公司还构建了厂商大数据后台，希望通过这个 后台让合作的厂商能够进一步了解自己的产品、自己的用户，进而改变他们的生产运营模式， 增强其竞争力。
以 C-life 平台服务智能冰箱为例，C-life 平台拥有的数据传输、分享给冰箱制造企业之后，企 业将通过大数据平台洞悉设备的所有运行参数与运行状况、洞悉用户的所有操作过程、操作 惯并进而知晓用户核心诉求，同时，冰箱的相应数据通过 C-life 平台实现与其他所有饮食 链条的设备实现互联互通互控，并且可以实现冰箱中食品数据与下游食品种植养殖企业、超市等食品经营企业、健康管理企业、营养管理企业等等全方位、多角度、全局性打通，进而 整体上改善用户的使用体验。