物联网

2.1. 未来三年中国云计算高速发展，AWS 营收将迅猛增长  
中国云计算市场高增长，近期运营牌照问题顺利解决，AWS 在中国地区营收增长潜力巨大。 AWS 于 2013 年进入中国，根据咨询机构 IDC 分析报告，2015 年 AWS 在中国收入规模在 1.56 亿人民币左右，在中国公有云 IAAS 市场占有率约 2%。由于以前中国运营牌照问题一 直没有有效解决，在国内一直无法实现正式的商业业务开展，前期都是以“有限预览”的方 式，为少数客户提供服务以测试系统。因此 2015 年 AWS 全球收入达到 78.8 亿美金，同比 增长达到了 69.6%情况下，中国市场收入非常少。摩根斯坦利预计中国云计算进入高速发展 期，预计2018年中国云计算市场将达到78亿美金，2015年~2018年年复合增长率高达135%， 预计阿里云未来三年复合增长率将达到 115%。随着 8 月 1 日，亚马逊将中国区 AWS 业务 的经营权正式交给光环， AWS 在中国市场运营牌照问题正式解决。通过本地合作伙伴的协 助，将能顺利开展本地营销服务并且提供更完善的云服务，相信从今年下半年 AWS 在中国 将会放量，未来在中国地区营收增长潜力巨大。第三方咨询机构预测，全球 500 强其中的 60%的企业都在使用 AWS 服务，因此在中国的全球 500 强企业和互联网行业公司都将会是 AWS 中国的主要目标客户。我们预计下半年开始，由于很多跨国企业在海外一直使用 AWS 的云计算服务，在国内的业务也将会快速迁移到中国 AWS 的云平台上。 我们预计 AWS 2018 年在中国地区规模将达到 60 亿人民币以上，2016 年下半年开始单月收 入将过亿，全年收入有望过 10 亿人民币。由于公司与亚马逊签署了保密协议，无法披露认 为 AWS 的收入和利润情况。我们根据第三方咨询公司数据推算亚马逊 AWS 去年月收入过 千万。随着 AWS 的运营权交给光环新网，在中国市场收入增速将极大提升，我们估计在今 年下半年单月收入将会过亿，今年全年收入有望超过 10 亿元人民币。 
2.2. 未来依托 AWS，光环新网云计算收入和利润规模将高速增长  
光环新网成为 AWS 中国云计算业务运营主体，合作模式发生较大变化，未来依托 AWS 云 计算高增长光环新网收入和利润规模将高速增长。AWS 正式将北京区运营权交给光环新网 前，光环新网只获得 AWS 在中国区地区运营云计算的部分 IDC 的收入，并协助 AWS 开具 发票，代缴税费，因此 AWS 云计算在光环新网业务收入中占比很小。AWS 中国正式将运营 权交给光环新网后，光环新网就成为 AWS 中国云计算业务运营主体，所有 AWS 中国区收 入计入光环新网报表，光环新网再向 AWS 支付授权费和技术支持费用，因此随着 AWS 在 中国的高增长，光环新网收入和利润规模将高速增长  
预计光环新网三季报中将体现 AWS 业务收入。未来依托 AWS 云计算，光环新网 2018 年云 计算经营利润有望超过 3亿元。云计算（IAAS）属于重资产投入，前期投入较大，在没有一 定的规模的情况下，盈利能力较低。随着规模不断增加，其盈利能力将会进一步体现。而目 前亚马逊 AWS 在全球的经营利润率约为 25% （2016 年 Q2）。我们认为，随着中国 AWS 业务运营稳定，其经营利润率也将会在同样的水平 25%  由于 AWS 技术的核心技术优势主 要依靠亚马逊，我们认为 AWS 将会获得较大部分的利润，光环新网 AWS 业务的经营利润 率将会在 5%左右。中国区 AWS 业务从 8 月份开始交与光环运营，我们预计 AWS 业务在公司近期获得 AWS 北京地区运营权，未来有望获得 AWS 在中国整体云计算服务运营权。 AWS在全球运营13个大区，目前在中国投入商业运营的是北京大区，已经有两个可用机房。 此外亚马逊 AWS 还在宁夏中卫与西部云基地合作建设宁夏大区机房。宁夏机房土建已经完 成，预计将会在 2016 年年底或 2017 年年初投入运营。公司 8 月 1 日午间公告，近日公司 与亚马逊通技术服务（北京）有限公司签订了关于亚马逊授权公司基于公司北京及周边地区 的基础设施，在中国境内提供并运营北京区域的亚马逊云技术及相关服务（“AWS 云服务”） 的《运营协议》。本次光环新网获得是基于北京大区的运营授权，我们相信在宁夏机房真正 开始运营之后，光环新网也会很大机会获得基于宁夏中卫基础设施的授权。在一个国家内找 两家技术伙伴做运营，技术协调成本过高，而且市场宣传和同质竞争的问题较大。我们认为 最终将会由光环新网来负责中国区整体 AWS 业务的运营。  
立足AWS基础云平台，联合UNITEDSTACK成立光环有云，开拓增值服务领域的广阔空间。 公司联合国内领先的 OpenStack 开源云计算公司 UNITEDSTACK 等共同设立了光环有云控 股子公司，打造领先的、适合中国市场需求的基于 AWS 技术的云服务产品，并以专业的咨 询服务和整体的 DevOps 服务体系，帮助客户无缝、优化使用基于 AWS 技术的云服务产品 和混合云资源，加速中国客户向云端迁移，高效利用云计算平台落地“互联网+”行动计划。 从国外的经验来看，云增值服务比基础设施空间会更大，与 UNITEDSTACK 的合作将会加 强公司这方面的布局。
公司控股子公司光环有云有望成为 AWS 在中国的核心合作伙伴，收入有望和 AWS 中国区 收入同步高增长。Unitedstack 是国内领先的 Open stack 厂商，其创始人程辉是 OpenStack 基金会董事。在创立 UnitedStack 之前，程辉在新浪负责国内第一个商业 PaaS 平台 SAE 的 技术及运维，同时，还在新浪组建了中国第一个专业的 OpenStack 团队，并上线了国内第 一个 OpenStack 云服务。光环有云将会成为 AWS 在中国的 APN(AWS partner network 的 关键成员之一。从海外的经验来看，AWS 收入 1 元，将带动整个 APN 的所有伙伴的收入 9 元。我们认为光环有云有希望成为 AWS 在中国核心合作伙伴 。我们认为光环有云将会有望 增长与 AWS 国内收入同步高速增长，其业务为软件开发、运维和咨询，轻资产模式，其经 营净利润可以达到 25%。到 2020 年，光环有云的收入规模有望达到 39 亿，其经营利润有 望达到 10 亿，归属上市公司的经营利润有望达到 5 亿。
企业 IT 业务向云迁移趋势不可逆转，云计算在中国进入高速发展期，IT 行业投资首要考虑 配臵云计算的相关公司。从长期 IT 发展趋势来看，云计算将重构 IT 生态。大多数的传统 IT 硬件企业和软件企业正在受到云计算巨大冲击。美国市场率先看到这个趋势，多数传统 IT 巨头转型云计算失败，而由于企业客户逐步使用云计算而减少了对传统的软件和 IT 硬件的采 购。美国目前云计算相关收入占到企业整体 IT 相关支出的 7%，随着云计算的进一步普及， AWS 预测未来云计算相关收入将会占到企业整体 IT 支出的 60%-70%。企业 IT 业务逐步向 云迁移趋势不可逆转，从板块配臵角度来看，首要配臵云计算板块标的。

（转）评AWS在中国正式拥有合法身份

AWS正式由光环新网代运营更像是AWS对中国市场的无奈妥协，而不是阶段性胜利。

其实早在两年前，AWS就开始尝试在华开展业务。其间经历了两种发展模式：

1：前店后厂模式——2013年12月，北京、宁夏政府和亚马逊AWS、云基地四家在北京签订备忘录，以北京、宁夏分别作“前店”、“后厂”的模式，发展和推广云服务。服务对象是全国各地的客户。在具体运作中，云基地负责运营和管理工作，而亚马逊AWS提供技术和服务。

2：有限预览模式——2014年年初，AWS发布面向中国地区的有限预览服务，并通过邀请的方式限量向中国本土企业和在华的跨国企业开放。此时，将AWS有限预览服务执行落地的两家公司变成了光环新网和网宿科技，前者提供IDC服务，后者提供ISP接入。

有限预览模式下，没有IDC牌照的AWS或可以绕过光环新网直接参与数据中心的运营和管理，但在日渐收紧的网络安全环境下，这种擦边球的做法也受到了中国政府很大的挑战。

反观Azure和世纪互联的合作模式：

2012年底，微软同世纪互联宣布签署了战略合作，达成协议由世纪互联运营、搭建Windows Azure和Office 365。世纪互联负责微软Azure在中国的运营，管理和运维微软在华公有云数据中心；紫光互联（世纪互联的大股东）负责微软公有云产品和服务的销售；微软提供相应的产品、技术升级、培训支持。

这种模式下，Azure的自主权受到了很大的限制，导致在实际使用过程会出现很多问题：

1：产品严重滞后
Azure中国的发布流程十分复杂，需要先在北美服务器上构建一份，然后通过跳板机复制到中国的服务器上，再启动发布流程，所有的服务器，监控系统，预警系统都需要独立部署一套。这严重影响了云服务的快捷性和一致性，Azure中国的产品与其全球主线相比起码落后了6个月。

2：后续运营跟不上
Azure由世纪互联代运营的机房，Azure无权进行管理。数据中心所有的安装，部署，排错，包括后续的运维，技术支持等工作也均由世纪互联来处理，但世联团队往往并不具有现网处理问题的技术能力，这给国内用户使用带来很大的不便。

事实上，Azure中国更像一个独立的专有云，区别于Azure全球版本，它与其它区完全隔离。Azure中国版本甚至有个专属名，Mooncake。

AWS走上了Azure的老路，实际上放弃了更多的自由权，强悍的贝索斯也在我国网信办的管理下低了头认了怂。

但AWS获得合法身份还是值得我们欢呼一下，因为其能真正在中国运营起来，对于国内云计算发展来说，是利远大于弊的。

AWS在华合法运营，对国内云计算格局的影响如下：

1. 促进市场成熟，规范市场运作体系

国内云厂商与AWS的差距在哪里，是资源？是技术？是起步晚？

不，更主要在于生态建设。这不仅体现在产品线的完整性，合作伙伴的多样化和涉猎业务的广度，更体现在其核心技术的开源性，API的丰富性，文档的完整性这一系列“细节”上。AWS是全球云计算行业的鼻祖及先驱者，其业务规范性毋庸置疑。AWS的进入，对国内所有玩家都是一个正向刺激，相信将推动国内云厂商规范化运营，下苦功夫完善产品，提供更优质的服务。

其次，AWS的进入也会推动相关法律法规的完善，目前《网络安全法》正处于二审阶段，说明国家对数据安全这块倍加重视。放于云端数据到底如何规范化管理，如何构建合理的竞争体系，AWS这样的有外资背景的高新企业又应该如何管理，这些是国家关注且正严肃讨论的问题。

2. 加速行业洗牌，促进多赢格局

国内云服务的使用者大体可以分为三类：

1：大中型国企、央企或政府机构
2：互联网行业创业公司或开发团队
3：跨国集团或外资企业

目前来看，本土化运营并不是AWS的强项，在需求个性化的特定行业和细分领域，AWS并不占优势。这意味着AWS今后更可能在通用的基础产品层面发力，所以在相当长的一段时间内，预测AWS的客户将以3为主，2为辅，至于1，我想国家基于数据主权的考虑，还是会更偏向于选择像UCloud这样的全内资云计算公司。

所以，可能会出现的格局是，

国内云厂商们开始更多在本土定制化需求上发力，一是在特定行业or细分领域深扎，如七牛专注于云存储、乐视云选择从视频云切入；二是面向本土需求，推出有特色的定制化产品和服务，如面对政务云和传统企业上云转型等业务，UCloud的混合云和阿里的专有云就有很大优势，其能在保留原有设备及架构的基础上，通过公有云计算资源扩展客户业务能力，提升业务稳定性及灵活性。

事实上，不论是深扎行业还是面向本土需求推出定制化产品，本身都是非常有价值的事情，也更容易被客户接纳，也符合整个行业的趋势，其实是一种 win-win 的格局。

所以，AWS真正在中国运营起来，对于国内云计算发展来说，利远大于弊。

转：
关于云计算，几个重要问题:

1、AWS中国落地对阿里云可能的影响。
亚马逊因为牌照问题，用了IDC的牌照，不能做市场推广，不像阿里云等广告推广，是以机构交流的方式呈现。阿里云有云栖大会，销售、营销、客户、生态厂商在一起，亚马逊不能这样去做，用技术交流会去办，吸引行业内的客户去参加，去了解亚马逊在云计算上的特点，在中国开放业务的内容。
亚马逊是云计算市场领头羊，但是国内开放有限，国内外的AWS账号不是互通的，中国地区相当于一个大的局域网平台。亚马逊在国内的服务内容有限，但是在逐步开放，阿里云目前一直在拷贝亚马逊的服务内容跟运营方式。阿里云对用户的吸引力来说，中小用户较多，大型企业用户不多，吸引中小用户是因为价格便宜，阿里的CDN的资源，全国的带宽，云计算服务加分。往后看，企业的业务量增大，对数据的深度挖掘的商业价值凸显阿里服务的内容不太够，阿里也在研发OTTC，开放大数据的服务处于测试阶段，但是亚马逊在这个方面非常成熟。所以能在市场接触到很多用户群，大的可能会从阿里云迁移到AWS。

2、关于光环新网与AWS的合作
亚马逊主导、光环新网作为签署合同的一方，光环新网开具发票，跟客户是一个三方的模式，亚马逊签署的不是商业合同，是技术支持保障协议。以技术输出的方式是没问题，双方的法务谈论了很久，现在已经正式把销售方式以代理商的方式交给光环新网，客户不会拿到三方的合同，是甲方乙方的合同。亚马逊是技术保障，光环新网提供服务。
阿里云是本土企业，接政务云、地方企业大数据业务会有一些宣传，但是亚马逊没有，不是没有能力，是没有办法，不能宣传。光环新网的代理授权销售，是本土企业，他代理亚马逊，政府的单位、企业就可能去进行合作，光环新网的代理方式，可能给亚马逊在国内云计算市场抢占更多的份额。亚马逊一直是服务品质比较好，内容也很丰富，值得期待。

3、关于微软Azure在中国做得不好及世纪互联不盈利
之前微软发力不好，是因为操作系统的兼容性不够。用户很多是linux，包括各种版本数据库，微软是Windows，兼容性不好，数据库兼容也不好。前段时间微软宣布全面支持linux，现在很多用户对微软也很看好。亚马逊和微软的价格比较贵，但是收费的方式不同。微软是预付费，亚马逊是用多少付多少，单价差不多。从底层看，微软的数据中心有问题，是自营的，两个数据中心一个在上海，一个在北京，两边节点对外输出的体验比较差，南方的用户对终端的体验延迟很大，光纤的问题一直没解决，南北向的全国用户展开，用户体验有问题。数据中心的数据储备和同步会有比较大的经济负担，网络传输不能走内网，走的外网，传输费用很高，不安全，微软在底层去解决问题，平台搭建没问题。
世纪互联的数据中心在丰台，同样的标准，承诺的电力支持，能量控制都可以达到，但是设备的型号不一样，光环新网是国际一流品牌，世纪互联是国内的品牌，不是国际认可的品牌。

4、关于华为云
华为对云计算的数据中心非常扎实，异地灾备，数据中心对云计算高可扩展的基础做的很好，是真正的双活。华为的云非常稳，分得很细，做产品线，共有云不是涵盖每一个人，主要针对企业和运营商，给企业做解决方案搬到公有云，也做私有云。运营商，帮助运营商改造数据中心，搭建云计算的平台，帮助运营商转型。他的业务，基础业务对个人也可用，云平台的服务内容对企业是更好一些的，数据库的搭的状况，他在这方面比较好。海外的运营商份额非常好，有200多家，华为在国内比较低调，我们在市场上听了响声比较大的是阿里云、亚马逊和微软

中信建投
简评
重大重组圆满完成，营收显著提升
报告期内，公司以发行股份及支付现金的方式完成收购中金云网 100%股权和无双科技 100%股权。中金云网在北京数据中心方面 资源丰富，拥有优质的政府和金融客户，IDC 及其增值服务毛利 率水平小幅提升。合并报表后，IDC 及其增值服务收入较去年同 期增长 118.58%；IDC 运营管理服务收入增长 80.13%。无双科技 主营搜索引擎营销广告托管服务和 SaaS 云计算服务，为公司增 加了新的收入来源，收入金额达 2.8 亿元。另外，公司 IaaS 云计 算服务毛利率激增至 95.72%，比去年同期增长 38.84%。
亚马逊 AWS 合作落地，成为 A 股最纯正云计算标的
公司及子公司光环云谷与亚马逊 AWS 合作落地，未来将直接运 营云服务基础设施和云服务平台，向中国客户提供 AWS 云服务， 而非合资公司形式，收入直接确认（我们预计今年 3-4 亿收入， 2017 年 10-15 亿收入）。
公司将按照双方的约定向亚马逊付费，作为亚马逊向公司提供技 术服务、支持以及授权的对价，公告并未直接说明付费标准。按 照我们了解的世纪互联和微软的合作情况，参考光环新网去年云 计算业务收入和分成比例，公司有望获得相比之前更高的收入比 例，考虑到云计算的规模效应，比例有望进一步提升。我们预计 未来所谓分成比例/毛利率会与收入规模相关，而非固定分成比 例。
AWS 二季度营收 28.9 亿美元，同比增长 58%，除去股权激励后 营业利润为 7.18 亿美元，同比增长 135%。我们看好 AWS 在国 内市场的迅速发展，2017 年营收有望达到 15 亿元，未来将持续 高速增长。考虑到云计算公司的规模效应，毛利率水平有望达到40%的水平。公司同时参与控股“光环有云”，负责 AWS 在国内的咨询、服务，提高运营效率。同 AWS 的合作 将助力公司成为 A 股最纯正云计算标的。
IDC 建设稳步推进，云计算服务能力将进一步提高
公司手握亚马逊、中国移动大额订单，未履行金额超过 3.5 亿，未来仍将会为公司带来业绩提升。
公司燕郊二期、上海嘉定、房山三大云计算中心的投入增加，建设稳步推进，云计算服务能力未来会进一 步提高。公司还与陕西广电成立陕西广电新网云服务有限公司，布局西部。公司本年度继续注重研发，在网络 安全防护和云计算功能模块上重点布局，同时以光环有云为平台，着手混合云解决方案的开发，已经开始进行 虚拟路由器模块的测试工作，推动混合云产品及管理的普及应用。公司与北京交通大学签署了《战略合作框架 协议》，进行技术积累。
相关投资建议  
公司同 AWS 合作的运营模式变化将为公司云计算全产业链的布局带来重大催化，也将全新审视公司的估值 体系。公司重组圆满，考虑公司 IDC 机柜的持续增长，我们预测公司传统业务 2016-2018 年的利润水平为 3.5 亿、6 亿、10 亿元，给予 50 倍 PE、对应 300 亿市值。考虑云计算业务的发展，参考美股对亚马逊云计算业务 的估值，我们认为公司未来发展空间巨大，给予 10 倍 PS、对应 150 亿市值。公司 2017 年 450 亿估值（IDC 部 分 300 亿+云计算部分 150 亿），目前时点仍可以作为白马龙头品种配置，6 个月目标价 60 元。买入评级，强烈 推荐

细分应用来看，4G 时代的视频，5G  时代的物联网 （包括高耗流的车联网 应用和大连接的家居 物联网应用 以及兼顾以上两个特点的工业物联网应用）和 VR 、AR。同时，目前时点虽然难以看清未来的行业赢家，这些 领域的上游产业（卖铲子的服务者），也即流量产业的增长是确定的。-----那就看看卖铲子的光环和网宿吧。
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光环新网( 300383 )  半年报并表新业务带来业绩快速增长 光环新网半年报实现营收 8.38 亿元，同比增长 219.54%，净利润 1.33 亿元，同比增 长 185.66%。公司营收及净利润快速增长主要来源于中金云网、无双科技并表，以 及 IaaS 公有云的快速推进。半年报云服务成为亮点，公司与 AWS 达成正式合作框 架，成为 AWS 在华运营实体，收入与分成比例有望双升，Iaas 公有云将开始发力。  
上半年 IDC 产能释放较少，下半年产能集中释放 上半年自营 IDC 业务实现收入 3.02 亿元，同比增长 118.58%，毛利率小幅提升 1.82pct，达到 52.21%。营收及净利增长主要来源于收购中金云网带来的新增机柜并 表，并表带来 4000 台新增 IDC 机柜，同时自营 IDC 业务继续提升盈利能力，毛利 率稳定保持在 50%以上。上半年自建机柜新建产能投放较少，公司募集 29.09 亿配 套资金在 6 月份到位，将保障新增产能快速投放。预计下半年公司 IDC 机柜保有量 将明显增加，酒仙桥、上海嘉定、燕郊云谷二期合计将新增投放约 5000 台机柜，年 底将拥有近 1.5 万台机柜。公司新增产能完成建设前已经提前做好大客户开发工作， 在手订单充足，预计新增产能到明年初能实现满载运营。  
IaaS 云服务推进超预期，无双科技 SaaS 云业务完成业绩承诺 半年报 IaaS 云服务实现营收 4113 万元，同比大幅增长 1612.04%，营收增长远超市 场预期，毛利率亦大幅提升 38.84pct，达到 95.72%。下半年公司 IaaS 云将改变以 往代销分成模式，正式成为 AWS 在华运营主体，营收与分成比例有望获得双重提升， IaaS 云业务推进超预期，将迎来突破式增长，全年 IaaS 云贡献净利润大概率超过 1 亿元，2017 年净利润水平有望超过 2 亿元。今年全年无双科技业绩承诺为 4500 万 元，目前半年报 SaaS 云服务实现营收 2320 万元，毛利率达到 99.76%，半年报实 现业绩承诺目标。  
云计算估值提升，调高至“买入”评级 预计2016年云计算对公司净利润贡献比例将超40%，由于市场给予云计算更高估值， 公司整体估值水平增加。按照公司 4-5 万台 IDC 产能规划，预计 IDC 满载运营净利 润水平将达到 8 亿元，参照 IDC 行业 30 倍 PE 平均估值，IDC 业务估值在 240 亿元。 2017 年 IaaS 云将大概率实现净利润 2 亿元以上，SaaS 云净利润在 6000 万元以上， 云计算整体（IaaS+SaaS）明年将实现 2.6 亿元净利润，按照 50 倍 PE 保守估计， 该项业务整体估值水平 130 亿元，按照 70 倍 PE 乐观估值水平，该项业务估值为 180 亿元。公司的合理估值区间提升至 370-420 亿元，对应合理价格区间为 51.18-58.09 元，上调公司评级至“买入”。-----华泰证券。

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上涨中，不用太关注其短期的波动。
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网宿科技：CDN 业务保持高速增长，云服务、流量经营长期看好 事件 公司发布 2016 年半年度报告。2016 年上半年公司实现营业收入 20.56 亿元，同比增长 66.24%，营业利润 5.65 亿元，同比增长 63.65%，归母净利润 5.86 亿元，同比增长 81.78%，扣非归母净利润 5.21 亿元，同比增长 75.21%。净利润高速增长，业绩持续超过市场预期。 简评 1.CDN 业务高速增长，毛利率维持高位 公司为国内 CDN 行业第一龙头，收入来源主要为 CDN 和 IDC 业务。2016 年上半年，CDN 业务占其营收 的 90.60%，营收同比增长 76.04%，毛利率高达 45.53%，继续保持高位。公司营收的增长源于数据流量的持续 增加。IDC 业务主要为客户提供分布式服务器托管和租用。 2. 直播、视频等应用推高流量需求，CDN 业务国内外优势明显 今年上半年，互联网行业发展态势依旧迅猛，全网数据流量在以视频、直播等应用的拉动下高速增长。国 内 CDN 行业 2015 年规模达到 47.2 亿元。 公司 CDN 云分发平台资源庞大，带宽储备高达 12T，全国拥有超过 500 个 CDN 节点，目前在国内专业 CDN 市场的营收份额位居第一。公司推出直播产品——移动端推流器/播放器，解决视频端到端传输问题，协助客户 6 [table_page] 通信  HTTP://R ESEA RCH.CSC.COM.CN 快速上线直播业务。公司拥有 80%以上的网络直播客户，持续受益于流量增长导致的 CDN 需求。 公司在巩固国内专业 CDN 市场领先地位的基础上，积极拓展海外 CDN 业务，分享全球尤其是新兴市场 CDN 行业增长红利。目前已成为继美国 Akamai 之后，全球规模第二的 CDN 公司。公司海外拥有 70 多个 CDN 节点， 覆盖亚、欧、美以及中东和非洲几十个国家及地区。5 月 10 日，公司公告设立印度子公司；7 月 2 日，公司公 告成立爱尔兰全资三级子公司，亚太区域的覆盖更加全面，提升了全球竞争力。7 月 11 日披露，公司中标央视 国际海外传输 CDN 网络，侧面说明了公司海外 CDN 领域的竞争力。未来，公司计划用三年的时间投入 10.68 亿资金用于“海外 CDN”项目建设。 3. 布局社区云、私有云、云安全，力争打造全球一流的云服务 公司未来十年的战略目标是“成为全球一流的云服务公司”，因此开始发展面向家庭用户的“社区云”平台和 面向政企用户的“私有云”服务。从现有的电信骨干网络 CDN 基础设施，进一步下沉到大型社区、企业网络边缘， 为全球用户提供“网宿云”服务。 社区云平台通过下沉 CDN 资源，实现了节点计算和资源存储功能，实现内容和分发的整合，为超清视频、 VR、云游戏等互联网应用做了准备。同时，社区云平台通过 B2B2C 的商业模式，为运营商提供更丰富的互联 网内容资源，支持定制化的家庭宽带解决方案，以更大力地吸引用户，加速了运营商 DVB+OTT 业务的发展， 实现多方共赢。公司计划 2016 年起，3 年内分批次建成超过 2000 个社区云节点。上半年已投入 2.02 亿元进行 平台搭建，贡献了少量收入，预计年内初步建设 500 个云节点试点。公司已与河南大象融媒集团、上海东方明 珠等地方公司开展深度合作，在内容和基础设施两方面实现优势互补打造新媒体娱乐服务社区云平台。 公司面向私有云市场，为政府、企业提供集成了咨询、托管、分发、安全及运维等丰富功能的端到端的“托 管云”服务，根据客户要求，提供“云主机+云计算+云分发+云安全”一站式解决方案。目前已经为少量的客户提 供服务。 同时，公司着力建设云安全平台，未来计划投入 3.5 亿元建设“云安全”项目。公司 6 月成功应对刷新纪录的 500Gbps 带宽峰值 DDoS 攻击，安全性居于市场前列，值得信赖。 4.布局流量经营，流量组合拳吸引用户 随着流量的爆发，公司也已布局流量经营项目，相关产品已逐步推向市场，预计最早可于年内实现运营， 年收入不低于 1 亿元。 5.流量逻辑长期适用，多方看好业内白马 今年爆发的直播、视频业务对公司的拉动效应明显。而短期内奥运会的开幕也将推升 CDN 的需求。预计三 季度公司业绩会持续。长期来看，随着 5G 的落地，数据终端数量和流量都会提升，CDN 将会成为更加广泛布 设的网络设施。而且，CDN 行业云化和移动化刚刚起步，增长空间巨大。网宿科技作为行业的龙头，享受着龙 头溢价，营收更会以行业增速的 1.5 倍~2 倍的速度大踏步式地增长。 公司运营状况优良，3 月完成了 2015 年非公开发行股票的登记及上市工作，募集 35.7 亿元，用于社区云、 海外 CDN 及云安全项目建设。公司已推出五期期权激励计划激励员工。公司也吸引了包括盖茨信托基金等优质 客户的投资，该基金目前是公司的前十大股东之一。 7 [table_page] 通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 6.投资评价和建议 综合来看，网络流量的爆发将会推升 CDN 的需求，而这种需求将是全球化的。公司国内国际化的双重布局， 将带动 CDN 业务持续快速增长。同时公司在私有云和社区云领域的布局到位，未来结合流量经营业务非常有望 带领公司踏入全新发展空间。2016-2017 年预计净利润为 13 亿、20 亿元，PE 为 46X、30X，业绩持续超预期， 重点推荐！

嗯。继续学。这两天家禽概念走势不错。 002299 盘中创了新高，楼主怎么看这个版块？

流量逻辑”将成为 TMT 行业虚实结合之中通信行业最清晰的投资主线 有线网方面，随着 FTTH（光网）快速推进和智能电视的日益普及，互联网电视（IPTV、OTT 盒子）将是 大势所趋，并向 4K 甚至 8K 高清化发展。固定接入流量保持较快增长，保持年 30%-40%的增速；上游光通信、 云计算（IDC）、CDN（内容分发网络）将持续受益，业绩高速增长确定。 无线网方面，4G 快速渗透，WiFi 的全面普及，移动终端智能化、大屏化、高清化，将进一步推动以视频 为代表的移动应用快速崛起。移动数据流量爆发成为行业最重要投资主线，5 年将增长 13 倍。5G 将在 2018 年 标准锁定，物联网时代将全面来临，车联网及智能家居可能成为最先爆发领域。 基于以上行业判断，我们在 2016 年下半年最为看好的几个细分板块分别为： 1）物联网（车联网、智能家居），核心标的：振芯科技、盛路通信、国脉科技、大唐电信、宜通世纪； 2）CDN（内容分发网络）及流量经营，核心标的：荣信股份、网宿科技； 3）云计算（IDC 及云服务)，核心标的：光环新网、高升控股、鹏博士、华星创业； 4）信息安全及国产化，核心标的：长城电脑、中兴通讯； 5）军工通信及专业通信（北斗及卫星通信、专网、量子通信），核心标的：振芯科技、海格通信、中海达、 海能达、佳讯飞鸿。