复制了一个定向增发的流程

今天股市又是很闷很无聊的一天，也没啥资讯可逼逼的，索性就趁这个空，给你们完整的讲一下定向增发的流程以及需要注意的环节。这对读者来说还是挺有价值的，因为过去12个月A股有852个定向增发项目实施，稍不注意就会和你有交集。而和定向增发有关的科普文章网上很少，因为做一级半市场的人几乎不会和散户有交集。

咳咳，总而言之我接下来写的东西很有价值就对了。

首先要给新股民简要说下什么是定增。就是上市公司增发一批股票，不公开出售，而是指定卖给少数几个机构或者有钱人，价格会比市场上的股价便宜一些，但相应的代价是锁定12个月不能卖。（3年战略的不讨论）

接下来要了解一下定增的流程主要是4步

1、董事会提议
2、股东大会投票通过
3、证监会核准
4、实施

1、董事会就是公司七八个高管，准备增发股票圈钱，这时发的预案会有发行价，圈钱规模，圈钱目的。注意，预案里的发行价没有卵用，70%+概率不是最后的成交价，别管它。预案里最重要的内容是圈钱目的，通常会有以下几种：还银行贷款（）、补充流动资金（）、项目融资（）、收购其他资产（）、借壳上市（）。

其中收购其他资产要看是什么行业的资产，如果收购的是钢铁厂，那就是狗屎，如果收购的是军工资产锂电池之类就是大利好。懂了吗，董事会提议唯一值得看的就是增发圈钱的目的。

2、股东大会投票通过，这一关基本上都没问题，董事会里的高管都是几个大股东塞进去的代表，他们的提议本来就代表了大股东们的意愿，就算是狗屎项目散户不想吃，那也由不得你。

3、下一关就是报给证监会审批，注意，在没有报给证监会之前，定增价格是可以随便改的，一旦证监会核准后就不能再改了，除非你撤回原先申请，重新走流程审批，但这样时间就耽搁了。

所以如今的定增方案通常都会增加一个调价机制的条款，比如大盘指数比我当初制定增发价的时候下跌了10%，就可以修改价格为最近20日成交均价的90%，如此一来就算审批期间大盘暴跌，股票也发行的出去，钱也圈的到。

调价机制不是每一个定增方案都有，一般早先的都没有，最近才开始流行的。我知道很多人炒股时喜欢拿定增价格作为支撑参考，以后要注意了。

4、就算证监会审核通过，最后实施增发也有门道在里面的，因为会有6个月的期限，上市公司若想多圈一点钱，就会找一个高点来发行。又或者公司股价太弱，跌破了增发价卖不出去，就只好暂缓些天，等股价涨起来再发。

看到这里有人会问，那如果涨不起来呢？有本事的找人帮忙拉一下股价，掩护定向增发。没本事的只有干等到6个月期限结束，发行失败。别以为每一个定增都一定能成功，过去一年发行失败的项目有88个。

最后给你们介绍一下定向增发的价格都是怎么定的，比如定增价是10元，现在股价是20元，这不代表我就能以10元买到股票，而是多家大机构们自由报价（最低10元），价高者得，最后实际成交价很可能是16-17元。

最后我总结一下，对于散户来说，董事会提议重点看一下圈钱的目的，方案报给证监会后发行价才有参考价值，等到了实施阶段，重点关注股价比发行价低一些的股票，看看上市公司为了发行成功会不会拉一把。为了配套这篇文章，我把相关股票都找好了，就是表格中打亮的区域。