地球人无法阻止你的上涨（来自黑驴家族）_小木头

小木头

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小木头

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业绩爆发趋势明显，静待模式蜕变查看PDF原文研报日期：2016-07-15

赢时胜( 300377 )

事件描述

公司于 7 月 14 日发布半年度业绩预告：预计 2016 年上半年度实现净利润1968 万元-2152 万元，较上年同期增长 200% - 228%。

事件评论

业绩爆发趋势明显。 1-6 月，公司业绩延续一季度迅猛势头，爆发趋势明显。我们认为主要原因有：受到金融市场化加速推进和创新金融业务冲击，传统金融机构盈利受到冲击，银行、券商、基金、保险均选择加码信息化投入，以创新服务体验、提升业务效率；同时我国资管市场快速增长，国内各类金融机构积极布局，公司作为资管、托管行业信息服务商充分受益，而公司产品跟新换代则带来盈利能力进一步提升； IT 行业 SAAS 趋势确定，下游客户对服务类业务需求增加，而公司服务类产品毛利率高、收入确认周期短、更具有稳定性，带来长期盈利能力提升。

Fintech 布局稳步推进。 PB 业务：公司云平台已于 2015 年初上线，截至 2015 年底，私募基金已达 26000 余家，空间巨大；赢量金融（60%）：我国票据年贴现额为百万亿级别，专业票据交易平台稀缺，赢量流水有望快速增长；东吴在线（10%）：资产管理主攻 FOF 基金、量化投资及智能投资，机构业务提供投融资综合服务及金融资产流动性服务，创新基因国内第一梯队。

区块链顺势而为。公司为区块链金链盟 25 家发起单位之一，将在区块链的底层技术、区块链的云服务、区块链一二级市场理财运用、区块链在银行金融交易工具中的运用、区链在票据领域的运用等方面积极推进研发及布局，区块链与公司现有业务协同性明显，应用于票据平台有望打造业内标杆。

维持“买入”评级。公司 Fintech 基因纯正，传统业务受益下游需求快速增长； PB 业务将充分享受资管行业爆发；其他创新业务眼光超前，公司盈利模式蜕变在即。预计 2016-18 年 EPS 为 0.38、 0.60、 0.86元，维持“买入”评级[长江证券股份有限公司]