深港通潜力股之中集安瑞科

    我周四加到1成多，周五就暴跌，加到了近2成。[淘股吧]

    去年8月跌到4元多大股东增持了900万股，另外14年公司8元多还回购过；考虑到资金成本，高管股权激励的行权成本也在3元附近了，所以个人认为 hk03899 跌到位了，当然这需要和 hk00806 惠理集团一样短期上行补缺方可确认。

    14年7月某知名券商的分析师给03899的目标价位是12.91，结果被市场打了一记大耳光，股价一路下跌到5元多方才止跌；直到去年3、4季度给的目标价仍有6.15，今年3月23才降为5.44，结果跌至3.2。如今股价跌去7成多后将其目标价位降至2.7，短短3个多月降了一半不止，让人完全无法理解与接受。我不知道市场会作何反应，但我坚信假以时日，股价或能在0.27的基础上翻倍。

    收购案的最大损失是12.1亿，而03899的总市值已经从200多亿人民币跌至仅53亿人民币，须知03899自11年到15年的净利润之和高达39亿多，年均净利润7.8亿多。目前的盈利水平偏低与油价带动天然气价格下跌有关，而天然气作为可长期使用的清洁能源，其产业链的前途是光明的，众多发展中国家的需求提升空间还相当大，所以03899和一般的周期类公司不可同日而语，其否极泰来的时间周期要短得多，确定性要高得多。无论短期表现如何，目前3.2的价位长线拿着盈利60%左右还是很有希望的（我这里所说的长线是指一年两年而非十年八年）。天然气绝非夕阳行业，而另外两个细分行业也仍有成长性，作为行业龙头的03899一旦业绩反转，反弹空间将是十分可观的。

    收购案颇为蹊跷，类似于新娘子尚未娶过来，便预付了大额礼金，还将她家欠的巨额外债一并揽过来，做这样的冤大头应非公司所愿（需要指出的是，公司的董事监事皆持有不少公司股权，高位也未卖，股价的下跌直接影响他们的利益），那后续会不会对公司有所补偿？如果认真追究起国资损失的责任来，能否挽回一部分甚至大部分损失？总之我感觉最坏的日子已经过去，此类悲剧断无重演之可能，否则中集安瑞科的股东、职工都不会答应和容忍。

公司近5年净利润之和为39亿人民币，而总市值仅53亿人民币
如无并购案之损失，其净现金将高达约20亿，剔除净现金后的市值仅30多亿。
行业低迷期可享受高PE，目前经营性净利润为每股2毛多，合理估值不低于5元。考虑到港股市场的特性，3.5元应为估值下限。和陷于亏损的A股 300228 等相比，港股03899估值低得可怜。

闽发高手恐惧与贪婪认为03899未来将创历史新高，比我乐观很多，当然也有玩港股的网友继续看空，仁者见仁智者见智，兼听则明偏信则暗。

个人胡侃，仅供参考。