盯着前海人寿的目标股之一： 南宁百货

去年A股遭遇大幅下跌，期间被证金公司增持的梅雁吉祥( 600868 )大股东如同走马灯般不断变换，仅在去年就7次变更大股东，今年也已经变换3次。10月25日晚间梅雁吉祥披露今年三季报，结果大股东又有新人上台，这次轮到恒大人寿。截至报告期末，新进股东恒大人寿保险有限公司持有9395.83万股，持股比例4.95%，逼近举牌线。二股东王元昊同样是新进股东，报告期内持有1622万股， 占公司股本0.85%；而原大股东王安全三季报中仍持有1525万股，屈居第三。
股价创半年新高
梅雁吉祥10月25日晚间披露三季报透露，受益于公司发电收入同比实现较大幅度增长，公司预计2016年全年净利润同比有可能发生重大变动，2015年公司净利润为1976.83万元。三季报显示，梅雁吉祥今年1至9月实现营业收入2.71亿元，同比增长37%；归属于上市公司股东的净利润7509.61万元，同比扭亏为盈。公司表示，业绩增长原因主要为报告期内公司电站所在区域降雨量充足，公司发电收入较上年同期大幅增加。此外，公司1至9月经营活动产生的现金流量净额为1.29亿元，较上年同期增加181%，原因主要是销售商品、提供劳务收到的现金增加以及购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。
值得注意的是，当日晚间三季报发布前，10月25日梅雁吉祥获得多个营业部游资强势买入。早盘小幅高开，开盘后便有资金大笔抢筹，股价直线拉升，随后在均线上下横盘调整，临近11点大单涌入将其推上涨停，盘中封单最高超过150万手，封死涨停收报6.13元，股价也创下今年1月15日以来的新高。
事实上，无论是曾经的梅雁水电，ST梅雁，还是现在更名后的梅雁吉祥，一直都受游资追捧爆炒，股价波动剧烈。2016年至今，梅雁吉祥股价从1月初最高的7.61元，一度跌至2月底的最低点4.85元，依旧传承着“暴涨暴跌”的宿命。另据报道，梅雁吉祥已有4年未被任何券商出具研报。
今年三次变更大股东
股价创近期新高之际，梅雁吉祥大股东也有变更。最新披露的2016年三季报中，十大股东名单果然又有新大股东上台，这次轮到恒大人寿。截至报告期末，新进股东恒大人寿保险有限公司持有9395.83万股，持股比例4.95%，逼近举牌线。二股东王元昊同样是新进股东，报告期内持有1622万股， 占公司股本0.85%；而原大股东王安全三季报中仍持有1525万股，屈居第三。在A股积极出击增持的恒大人寿，近期披露的三季报中，还增持了国民技术( 300077 )，占总股本4.95%；金洲管道( 002443 )，占总股本4.96%和沧州明珠( 002108 )，占总股本0.69%。事实上，除恒大人寿外，今年以来梅雁吉祥已经换过两次大股东。今年一季报显示，大股东从2015年年报的廖俊发变为谭军，其持有666万股，占公司总股本0.35%；半年报中，大股东又从谭军转为王安全，持有1525万股，占总股本0.8%。
在2015年，梅雁吉祥更是先后7次变换大股东。其中，去年8月4日梅雁吉祥公告，截至7月31日，中国证券金融股份有限公司持有公司股份合计982.68万股(占总股本的0.52%)，为公司第一大股东。直到2015年年报，大股东又变为廖俊发，其持有544万股，仅占总股本0.29%即可成为梅雁吉祥大股东。
梅雁吉祥是一家主营水力发电、铜箔和水泥生产及矿业的公司，1993年成立，1994年便实现上市。上市后，梅雁吉祥业绩表现波动频繁，曾一度“披星戴帽”。
梅雁吉祥最后一次存在实际控制人是在其2013年年报中，当时公司实际控制人是杨钦欢。到了梅雁吉祥2014年年报时，该公司宣称“由于股权分散且无股东持股比例超过5%，因此公司无控股股东、无实际控制人”。公司长年来业绩平平，并数度处于退市保壳边缘，总是靠变卖主营资产来自救保壳。但由于公司股权太分散，借壳方难以确定谈判对象。此外，梅雁吉祥总股本过大市值太高，对所注入资产的盈利能力及规模是个巨大的考验。截至10月25日，梅雁吉祥总股本接近18.98亿股，在沪深上市公司中排名第410位，总市值超过116亿元。

无论是正源地产超高溢价入主国栋建设，还是长金投资“结盟”突袭武昌鱼，所展现的都是资本对于A股壳资源的极度渴求。然而，就在A股市场“一壳难求”的背景下，司尔特控股股东安徽省宁国市农业生产资料有限公司(下称“宁国农资”)却将上市公司控股权以低于市价的价格转让给了国购产业控股有限公司(下称“国购产控”)。在这一看似“你情我愿”的交易背后，究竟遵循着怎样的逻辑？司尔特日前所发公告显示，公司控股股东宁国农资决定以协议转让方式向国购产控转让17953万股司尔特股权(占总股本的25%)，本次转让完成后，宁国农资及其一致行动人所持上市公司股权比例降至13.29%，国购产控则以25%的持股比例成为司尔特控股股东，自然人袁启宏则取代金国清成为上市公司新的实际控制人。在发布易主公告之后，司尔特10月24日复牌后股价一字涨停，截至收盘尚有逾16万手的“买一”封单，而10.54元的收盘价则更加反衬出宁国农资低价卖壳交易之蹊跷。
今年以来上市公司易主案例频发，与过往案例相比，司尔特此次易主令人疑惑之处就在交易价格上。据披露，经交易双方协商确定，标的股份的转让价格为8.80元/股，涉及资金共计15.8亿元。需要指出的是，司尔特停牌运作本次股权转让前的收盘价为9.58元，比交易价格高出了8.86%。这意味着，国购产控经此次交易，不仅拿下了司尔特的控股权，还在短短数天内获得了近20%的投资浮盈(以最新收盘价计算)，真可谓捡了大便宜。
“在IPO排队等多重因素影响下，一些产业资本出于资产证券化的考虑，已将买壳作为其登陆资本市场的快捷通道，在此背景下，壳费价格近年来一路走高；另有一些不愿意支付高昂壳费的产业资本，则选择二级市场举牌等方式去正面争抢上市公司控股权，引发控股权之争。基于此，宁国农资本次低价卖壳的运作是有些蹊跷。”某券商从事并购重组业务的专业人士向记者表示。
的确，以不久前国栋建设易主案例为例，该公司控股股东国栋集团是以7元/股的价格，将其持有的35806.057万上市公司股份转让给了正源地产。而国栋集团是在今年10月8日与正源地产签订的《股份转让框架协议》，彼时国栋建设停牌前股价仅为4.02元，即双方确定的交易价格较公司停牌前价格高出七成以上。在业内人士看来，较市价高出部分即是正源地产为买壳而变相支付的壳费。受正源地产高价买壳一事刺激，国栋建设复牌后股价连续涨停，但即便以最新价格6.48元计算，正源地产本次交易仍处于亏损状态，但这是其为获得上市公司控制权所付出的隐性代价。“客观而言，按当前市场行情，宁国农资完全可以溢价百分之几十将控股权转让出去，反观其宁愿以折价方式将控股权定向转让给国购产控，其背后应该有类似‘抽屉协议’之类的其他安排，但相关利益安排多种多样，范围太广，外界无法猜测。”上述券商投行人士表示。另有投资人士分析称，由于宁国农资是司尔特的上市发起人股东，持股成本低，本次折价转让或是出于避税的考虑。
事实上，之所以说宁国农资此次卖壳不符常理，不仅在于其放弃壳费，更在于司尔特是绩优资产。再次对比国栋建设案例可以发现，国栋建设近两年经营一直处于亏损状态，正源地产高价入主主要是冲着其壳价值而来，回看主营化肥的司尔特近年来净利润则处于稳步增长状态，今年上半年更是盈利近1.26亿元，而以国购产控本次收购价格计算，其对应的动态市盈率仅为二十余倍。正因如此，外界对于宁国农资低价卖壳的背后真正原因充满了好奇。记者昨日多次致电司尔特欲询问此事，但电话始终处于无人接听状态。

由众多PE大佬出面过桥收购，上市公司则“坐享其成”。世纪游轮“自费”100万美元撬动的305亿元重磅并购，为当前风起云涌的跨境并购勾画了一条新路径。解析世纪游轮重组案，由鼎晖、弘毅、泛海等资本大牌组成的超级财团，在将标的资产Alpha“搬运回国”置入上市公司的过程中，并未获得明显的估值套利，其投资回报将主要依靠二级市场兑现。如此运作的另一妙处是，由于上市公司并未向其控股股东收购资产，因此交易双方可以避开业绩对赌。有投行人士对上证报记者表示，世纪游轮的并购模式极具个性特征，较难被复制。但随着跨境并购的兴起，未来A股市场会出现更多的多元化、量身订制的运作模式。
资本大佬集体“站台”
世纪游轮跨境并购的一大亮点，是大牌财务投资人扎堆“站台”。在标的资产“跨境转运”、注入上市公司的整个过程中，世纪游轮的实际出资仅为100万美元。根据世纪游轮的重组草案，公司拟以发行股份及支付现金的方式，作价约305亿元收购Alpha全部A类普通股，加上上市公司间接持有Alpha全部B类普通股，交易完成后，世纪游轮将全资控股Alpha。本次交易中，255.04亿元的对价以发行股份方式支付，剩余16.3916%的交易对价，即50亿元将以现金支付。与此同时，公司将向控股股东巨人投资发行约1.15亿股份，募集约50亿元资金，用于支付现金对价。Alpha旗下核心资产是国际知名的休闲社交类网络游戏公司Playtika.
回溯交易过程，由大牌投资人组成的财团扮演了关键角色。今年7月，世纪游轮全资子公司巨人香港联合鼎晖、弘毅、云锋及其他11位投资人共同成立财团，并以Alpha为主体收购了Playtika。其后，该财团出资人合计向Alpha增资46亿美元，并取得Alpha向其发行的A类普通股，巨人香港向Alpha增资100万美元，取得Alpha向其发行的B类普通股。10月20日，财团出资人指定的境外主体将Alpha的全部A类普通股股权作价46亿美元转让至境内主体。
世纪游轮本次的交易对手包括重庆拨萃、泛海资本、上海鸿长、上海瓴逸、上海瓴熠、重庆杰资、弘毅创领、新华联控股、四川国鹏、广东俊特、宏景国盛、昆明金润、上海并购基金等13家，即前述财团指定的境内主体。其中，弘毅创领系世纪游轮持股5%以上股东；重庆拨萃系世纪游轮股东铼钸投资的一致行动人；重庆杰资系世纪游轮股东鼎晖孚远及孚烨投资的一致行动人；上海鸿长及泛海资本系世纪游轮股东国寿民生信托计划及民生资本的一致行动人；上海瓴逸及上海瓴熠系一致行动人。从资金角度看，世纪游轮本次的现金收购部分，全部来自于向控股股东募资。而在标的资产“跨境转运”、再注入上市公司的整个过程中，世纪游轮的实际出资仅为100万美元。
在此之前，A股公司大型跨境并购的主流模式，是由上市公司控股股东或其关联方先行收购标的资产，再注入上市公司。例如，沙隆达A今年9月披露，拟作价185.67亿元购买间接控股股东中国农化持有的全球第七大农药生产商ADAMA公司100%股权。资料显示，2011年10月，中国农化完成对ADAMA60%股份的收购，并拟在此次交易前由农化新加坡完成对ADAMA剩余40%股权的收购。同样，梅泰诺作价60亿元收购美国互联网广告公司BBHI的重组方案中，上市公司实际控制人张志勇旗下的并购基金也是先行收购了BBHI，再将之注入上市公司。“由于交易对方为海外公司，只接受以现金方式进行支付，因此上市公司多采用贷款作为资金来源，但世纪游轮属于轻资产企业，可以作为抵押物进行债务融资的资产较少，较难通过债务融资筹集巨额现金。”独立机构“并购汪研究中心”研究人士认为，世纪游轮采用“上市公司+PE”的模式进行交易有其特殊性。
股价表现决定利益回报
从估值角度看，这些财务投资人并未从交易中获得显性套利。换句话说，财务投资人的回报，将主要仰赖于世纪游轮二级市场的表现，而二级市场波动是难以掌控的，这些财务投资人的风险仍不小。逐利是资本的天性。资本大佬深度参与并替世纪游轮实控人史玉柱“站台”，显然不只是友情出演的境外资产“搬运工”，它们的利益回报在哪里？方案显示，截至6月30日，Alpha全部A类普通股的评估值为46.2亿美元。前述财团出资人的境外主体将Alpha的全部A类普通股转让至境内主体的作价，与本次重组的交易价格一致。这意味着，从估值角度看，前述财务投资人并未从中获得显性套利。换句话说，财务投资人的回报，主要将仰赖于世纪游轮二级市场的表现。股份锁定期方面，交易对方承诺，通过本次交易获得的世纪游轮股份自该股份登记至名下之日起12个月内不得上市交易或转让。若承诺人取得本次发行的世纪游轮股份时，对用于认购股份的资产持续拥有权益的时间不足12个月的，则在36个月内不得上市交易或转让。言下之意，根据重组进度的不同，财务投资人的股票锁定期为一年或三年不等。
由于二级市场波动难以掌控，上述财务投资人的风险仍不小。不过，世纪游轮的重组方案显示，本次对13名财务投资人收购资产的定增发行价采用定价基准日前120个交易日股票交易均价的90%，即每股118.00元，除权后为每股39.34元。而公司向大股东巨人投资定增募资的发行价，则采用定价基准日前20个交易日股票交易均价的90%，即每股130.96元，除权后为每股43.66元。本次停牌前，世纪游轮的股价为49.72元。由此测算，以停牌前股价计，财务投资人的账面浮盈约20%。
“类似通过PE财团过桥收购的跨境运作，在新潮实业的海外并购案中已有采用，但很难复制。而世纪游轮的并购规模更大，利益格局更复杂。”资深投行人士对记者表示，除了大牌投资人“撑场”的效果，如此运作的另一好处是，标的资产股东可以不做业绩承诺。方案显示，标的公司Alpha的2016年度、2017年度和2018年度预计实现的净利润分别为15.27亿元、19.94亿元及24.15亿元，但交易对方未进行业绩承诺。这么做的依据是，2014年10月，修订后的重组办法第三十五条规定，上市公司向控股股东、实际控制人或者其控制的关联人之外的特定对象购买资产且未导致控制权发生变更的，上市公司与交易对方可以根据市场化原则，自主协商是否采取业绩补偿和每股收益填补措施及相关具体安排。
 “由于境内外资本市场的环境、估值体系及公司理念存在着较大的差异，跨境并购中的方案设计更复杂且存在更多博弈。”并购汪研究中心研究人士表示，随着跨境并购的兴起，会出现更多多元化、符合个案特征的并购模式。 

前期被举牌的远程电缆( 002692 )昨日午间公告，公司接到控股股东通知，正在筹划转让其持有的公司部分股权及公司控制权变更事宜，公司股票自昨日开市起停牌。由于此前第一大流通股东大幅减持，又获夏建统公司举牌，远程电缆进入公众视野，此次停牌筹划转让实控权又引起市场高度关注。
疑问一：受让方将为何人？
远程电缆当前的实控人为杨小明。三季报显示，杨小明持有公司股份共20906.75万股，占公司总股本的29.11%，其中处于质押状态的股份累计数为10800万股，占其所持公司股份总数的51.66%，占公司总股本的比例为15.04%。此次筹划转让实控权的公告一出，受让方成为关注焦点。有投资者在远程电缆股吧中表示，“转给谁？”“是否转给夏建统？否则就热闹了。” 
 夏建统为杭州睿康体育文化有限公司(下称“睿康体育”)的法人代表，睿康体育正是此前的举牌方。今年8月份，睿康体育陆续增持远程电缆并持股达5%，其表示“主要是因为对上市公司未来发展前景的看好”，并称“除本次收购外，不排除在未来十二个月内继续增持上市公司股份的可能”。值得注意的是，远程电缆三季度的新进第三大股东睿康体育持股已接近二度举牌线，据三季报数据，睿康体育持股6879.12万股，持股比例达9.58%，其中，质押2390.73万股。事实上，成立于2009年睿康体育由睿康控股有限公司100%出资，总经理、执行董事均为夏建统。夏建统也是莲花健康(此前名为“莲花味精”)目前的实控人，此前其还曾将自己控制的天夏科技卖给天夏智慧(此前名为“索芙特”)。在莲花味精的控制权夺取上，夏建统实际控制的浙江睿康投资有限公司(下称“睿康投资”)曾与莲花味精第二大股东签股权转让协议，受让后者持有的莲花味精股份，此后，睿康投资又与新进股东上海颢曦投资等签署一致行动协议，超过莲花味精第一大股东河南农开公司持股比例，成为新任大股东，夏建统成为公司实控人。受让方还会是睿康体育吗？举牌方有何打算，是否会参与到上市公司的管理？“具体的受让方还不清楚。对于举牌方的打算，我们也询问了，目前还在商议。”大众证券报和财信网记者昨日致电远程电缆时，公司董秘办相关人士表示。
疑问二：两股东为何相继减持、转让股权？
事实上，在实控人筹划转让股权前，远程电缆原第一大流通股东也进行了大幅减持，并不再是持股5%以上股东。与此同时，睿康体育陆续增持并持股达5%，巧合的是，其交易数据与徐福荣上述两次大宗交易减持数据刚好吻合。对此，本报曾于8月20日、31日分别以《借道大宗交易远程电缆第一大流通股东套现逾5亿》、《第一大流通股东减持后远程电缆遭睿康体育举牌》进行了相关报道。杨小明、徐福荣均为远程电缆前身的发起人股东之一。2012年，远程电缆登陆中小板上市，徐福荣当时担任公司董事、副总经理，此后于2014年7月因个人原因申请辞去董事、审计委员会委员职务，辞职后不再担任公司任何职务。那么，两股东减持、转让股份，什么原因呢？之前徐福荣减持的股份恰好是睿康体育增持的，除了自身资金需要，徐福荣减持是否另有原因？“各个股东有各个股东的看法，徐福荣2014年已经辞职了，也没有和公司沟通，减持原因也不清楚。大股东正在筹划转让，目前该筹划事项存在不确定性，具体情况以后期公告为准。”上述人士告诉记者。
 最新业绩报告显示，远程电缆第三季度实现净利润2236.3万元，同比减54.31%，前三季度实现净利润8703.92万元，同比减28.21%；预计2016年度净利润变动幅度为-30.00%至零。停牌前一交易日，远程电缆报13.21元/股，统计显示，远程电缆今年以来涨幅47.28%，而8月以来涨幅即为44.85%。

说起南山控股( 002314 ，SZ)，可能会有些投资者不怎么熟悉，但说起雅致股份这个名字，都应该耳熟能详了。2015年6月，雅致股份实际控制人中国南山集团，将其旗下房地产业务注入雅致股份，雅致股份随即更名为南山控股，形成了以房地产开发为主、集成房屋、船舶舾装及其他业务为一体的多元化、集团型企业。上市公司财务数据也以三级跳的方式完成爆发式增长，而今，南山控股更是启动资本运作2.0版本，拟换股吸收合并深基地B，将优质资源进一步整合，前景可期。
借力资本市场腾飞
南山控股前身是雅致集成房屋(集团)股份有限公司，成立于2001年，2009年12月成功在深交所上市(简称“雅致股份”，股票代码：002314)，亮相资本市场。雅致股份自成立以来，一直致力于新型集成房屋的生产和租赁，倡导临时建筑的设计和应用实现标准化、模块化、通用化。公司拥有领先的研发能力与技术优势，拥有各类研发设计人员100余人，其中高级研发工程师20名。公司与香港中文大学、哈尔滨工业大学、深圳大学研究生院、公安部四川消防研究院等高校和科研院所合作，积极开展多项产学研项目，获得专利70余项。公司现有拆装式活动房和模块化活动房两大系列三十余款产品，广泛应用于建筑工地、政府安置、能源矿山营地、市政临时用房、大型赛事及各类商业活动临时用房等领域。
优秀要以数据说话，雅致公司总部位于深圳，是深圳市高新技术企业，在全国拥有10余家分(子)公司和十大集成房屋生产基地，各类集成房屋年生产能力超过1000万平方米。公司在全国主要地级以上城市建立了销售服务网络。公司旗下各系列产品远销东南亚、南亚、中亚、中东、非洲、拉丁美洲、澳洲等地区。并以其优质的产品和服务积累了良好的市场口碑，企业与产品先后获得“全国用户满意企业”、“全国用户满意产品”、“全国用户满意服务”、“自主创新行业龙头企业”、“全国实施卓越绩效模式先进企业”等荣誉称号。
2015年又是一个转折点！当年6月，公司实际控制人中国南山集团将其旗下房地产业务注入雅致股份，并于2015年11月正式更名为南山控股，公司成为以房地产开发为主，集成房屋、船舶舾装及其他业务为一体的多元化、集团型企业，其所对应股价的表现也是相当抢眼。集团的资源禀赋毫无疑问打开了上市公司的想象空间。从最近的2016年半年报可以看到，南山控股上半年实现34.25亿元营业收入，同比增幅高达187.88%，归属于上市公司股东净利润4.13亿元，同比去年的增幅更是有447.33%之巨。这其中，南山控股房地产业务实现营业收入为28.62亿元，占了大头。
厚积薄发静待吸收合并
值得注意的是，南山控股以及深基地B( 200053 )曾在不久之前双双停牌，显然，南山控股又在酝酿一件大事。
此番，南山控股拟以发行A股股份换股方式吸收合并深基地，即南山控股向深基地的所有换股股东发行股票交换该等股东所持有的深基地B股股票。本次换股吸收合并完成后，深基地将终止上市并注销法人资格，南山控股将承继及承接深基地的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。在本次换股吸收合并同时，南山控股拟采用锁价发行方式向不超过10名特定对象(国开汉富融翔、国开汉富贵富、金信基金拟设立的资管计划)非公开发行A股股票募集配套资金。本次募集配套资金总金额不超过11.28亿元人民币，将用于投资天津滨港宝湾国际物流园项目、青岛胶州宝湾国际物流中心项目、嘉兴宝湾国际物流供应链中心(一期)、宝湾物流(华东)高端电子商务运、营中心项目一期工程、西安宝湾国际物流中心项目、江阴宝湾国际物流新建仓储服务项目等6大项目。对于吸收合并事宜，机构方面诸多看好，如中信建投就认为，吸收合并将对南山控股未来业务发展产生积极影响。
其一，公司在房地产板块实力进一步加强，一方面公司借助深基地在物流领域的规模和竞争优势，进一步充实了公司土地储备和获取土地资源的实力，同时借助物流地产提升其他地产业态的发展，另一方面公司在房地产开发方面的经验和优势，将有效提升深基地存量土地的开发、建设能力，提高土地利用效率以及对物流园区的运营管理能力。
其二，南山控股的营业收入规模及利润规模均有一定幅度的增长，2015年，南山控股备考营收达55.33亿元，较合并前增长7.93%；在营业收入增长的同时，利润规模也获得增长；2015年，南山控股备考归母净利润达3.13亿元，较合并前增长41.29%，合并后公司综合毛利也较合并前提升3.49%，盈利质量也有相应提升。
不过需要指出的是，目前此事项处于中止状态。据10月10日南山控股发布的公告称，由于本次交易所可能涉及的相关政策尚未明确，南山控股、深基地需要落实相关事宜，鉴于上述情况，经公司董事会审慎研究，将向证监会提出对本次行政许可项目中止审核的申请，待相关事宜落实后，将及时申请恢复本次行政许可申请的审核。
 实际上，南山控股吸收合并深基地B自重组草案发布以来本次重大吸并重组事项进展都相当顺利，吸并草案已经获得国家国资委和商务部审批通过，目前只差中国证监会这一道关，这对于本次南山控股国企改革的进程无疑奠定了非常良好的基础，之所以中止，与相关政策不无关系。自2016年来，监管层对上市公司重大资产重组管理趋严，9月9日，中国证监会官网才公布《上市公司重大资产重组管理办法》的正式稿，以及一系列相关配套措施。南山控股中止举措，不排除是为更好适应政策，为补足材料给自己留足了充裕的时间，就整体来看，重组事项目前仍在有条不紊地进行中，南山控股后续运作可期。

我们在讨论市场时经常会提到某些现象看不懂，其实自己的账户最重要，所以个股是重点，特别是那些看不懂的个股。比如中小板有一家公司叫三元达( 002417 )。这家公司在2013年和2014年连续两年亏损从而“披星戴帽”，2015年通过出售资产股权等方式获得正收益并摘帽，但今年半年报依然亏损近6000万元且已预告三季度亏损增加，看来今年堪忧。
其实，三元达的主要产品是无线网络优化覆盖设备，听上去也很“高大上”，但该行业竞争激烈，公司无奈败下阵来。原大股东在去年已经将股权转让给个人投资者，即P2P企业红岭创投的老板周世平。由于种种原因，市场原先期望的红岭创投借壳上市已经被否，换来的是定向增发方案，主要投向一家刚设立的商业保理公司。不过，公司已经终止了该增发项目，目前没有变化，但公司的股价已经站上了18元。
这样的股价我们看不懂，但某些已经亏损的公司其股价或许更高，所以看不懂是正常的，真正看不懂的应该是大股东周世平的增持。去年周世平花了近4个亿的个人资金，接受了原股东转让的3600万股。在定增方案中，周世平个人将拿下1.24亿股，预期耗资11.47亿元，现在这笔钱不需要了。接下来，可能是持股比例过低，周世平开始连续增持。从今年6月30日开始到9月30日为止，除了两次大宗交易外，其他都是通过二级市场竞价交易进行增持，目前已经累计增持了2537万股，增持均价最高达19.98元。这些增持的花费不会低于4亿元，这样周世平个人已经为公司股权的投入超过了8个亿，这还没有算上无期限借给公司的4000万元。通常大股东增持都发生在公司股价有可能被低估的时候，那么这家公司哪里被低估了？
也许对于周世平个人来说，这N个亿只是一个“小目标”，但作为一种投资行为，没有一个投资者不会考虑它的产出，可是产出在哪儿呢？
看不懂说到底也很正常，因为我们只是把这个公司看成是一个平稳经营的公司，所以预期今年明年都会亏损，然后“披星戴帽”，最终退市。然而，周世平显然与我们的看法有悖，这应该跟他的身份和掌控的资源有关。说到底，就是我们的假设也许出了问题，公司可能不会一直平稳地经营下去。
一家上市公司在发生变革的时候通常是悄悄进行的，只要事情的演变没有触及必须公告的红线，那么所有的变化市场就无法得知，因此看不懂才是合理的。对于三元达来说，在即将重陷亏损泥潭且定向增发被否的情况下，股价却立于18元之上，而且大股东周世平还频频以现价增持。这或许说明公司会发生某些变化，只是我们不知道而已，这种事情也只有看不懂才是合理的。
然而，对于大盘来说，其实并不存在看不懂，只能是看法不同而已，这与看不懂是完全不同的。市场也已经在不同的预期中连拉两根周阳线，如果本周收盘高于3106点，那么周线趋势将转换，波段操作者可在有效确认周末肯定站上3106点的情况下提前建仓。其实，3100点是本周的一个关键点位，因为正在调整的日线趋势其转换点位大多位于3100点附近。如果上证指数站上3100点，那么日线趋势将转换为回升，这将有利于周线趋势的转换。
 如果上证指数迟迟无法站上3100点，甚至退守3000点，那么一定与这两个因素有关：一个是人民币的贬值趋势，还有一个就是B股的走弱，另外核查日内回转交易可能也会有一定的影响。尽管深市的B股强于沪市B股，但仍比主板弱很多，而且两市B股的周线趋势刚刚转换为调整。尽管A股有自己的节奏，但考虑到A股自身偏高的PE以及处于月线回升趋势的末端，即使周线趋势转换成功，接下来的一轮回升趋势很可能只是又一轮横盘的行情。

退出*ST中发( 600520 )不满半年，国购投资董事长袁启宏通过受让控股权的方式重回A股市场。复合肥企业司尔特( 002538 )10月23日晚间公告，公司控股股东宁国农资公司通过协议转让方式向国购投资旗下国购产业控股有限公司(以下简称“产业控股”)转让司尔特无限售流通股17953万股，占司尔特总股本的25%。公告显示，本次标的股份的转让价格为8.8元/股，转让价款合计15.8亿元。本次股权变更后，司尔特的控股股东将由宁国农资公司变更为国购产业控股，实际控制人将由金国清变为为袁启宏。
前*ST中发实控人接手
根据公告，宁国农资公司及一致行动人金国清在本次转让前共持有司尔特38.29%的股权，本次转让后，宁国农资公司持股比例将降至13.29%，成为司尔特第二大股东。接盘方方面，由于袁启宏直接持有国购投资99.60%股权，并通过国购投资间接持有产业控股90%股权，袁启宏同时直接持有产业控股10%的股权，产业控股接盘25%司尔特股权后，袁启宏成为司尔特实际控制人。在具体的股权交割安排上，国购产业控股将以现金方式分3期向宁国农资支付15.8亿元转让款，其中国购产业控股将在今年11月30日前支付第二笔股份转让款10.8亿元，双方约定在收到支付的第二笔股份转让价款后的3个工作日办理标的股份过户登记手续。一口气拿出十多亿现金，袁启宏和国购投资出手可谓不凡。公告显示，产业控股成立于2014年4月，虽分别持有安徽国购机器人、安徽国购国际贸易49%的股权，但并未出资。袁启宏和国购投资控制的其他主要企业则涉及房地产开发、现代物流、采矿等各个领域。
资本市场对袁启宏并不陌生。2015年6月，国购机器人以1.3亿元受让*ST中发控股权，并在今年4月推出定向增发预案转型机器人领域等。但到了今年6月，入主刚满一年的袁启宏突然退场，将*ST中发的控股权转让给安徽瑞真商业。国购投资在债券市场上的运作更多。证券时报·e公司记者查询发现，证监会去年12月核准了国购投资向合格投资者公开发行面值总额不超过20亿元的公司债券计划，目前国购投资已完成上述20亿元债券发行。根据国购集团官网消息，2015年国购集团总资产逾378亿元，全年实现营收185亿元，位列中国房地产开发企业50强，也是安徽民营企业营收百强榜单中的第2位。
将优化公司业务结构
在收购后对上市公司的安排上，司尔特新控股股东表示：暂无对上市公司人员、业务、组织结构等进行重大调整的计划。但不排除未来12个月内，根据上市公司的实际运营需要，从维护上市公司及全体股东利益出发，按照有利于推动上市公司做大做强磷复肥、大健康两大主业的原则，依法依规对上市公司董事会、监事会和高级管理人员以及业务和组织结构等进行适当、必要的调整。看似平淡的说明中，“有利于推动上市公司做大做强磷复肥、大健康两大主业的原则”的表述值得关注。资料显示，主营复合肥的司尔特近年来经营良好，上半年营收为13.92亿元，利润达1.35亿元。在今年5月，司尔特与长城(天津)股权投资基金共同投资设立健康医疗产业基金，基金总规模3.5亿元，旨在“形成复合肥产业和医疗健康产业齐头并进的新局面”。
而这和以地产起家，但近年来转型频频的国购集团有不谋而合之处。根据国购集团官网，2016年，国购集团战略性地进入医疗健康产业，与安徽省妇幼保健院开展合作，建设“安徽省妇幼保健院南院区”项目，并筹划进入绿色养老等社会事业。
 在稳健发展综合地产业务的同时，国购积极投身智能制造领域，确定了向智能高科技产业、高端装备制造产业、新型节能环保材料与新能源产业等战略性新兴产业转型的方向。除与中国科学技术大学共同成立机器人研究中心，共建机器人产业园外，2016年，国购集团还收购控股四川豪特电气，正式进军工业机器人领域。 

准油股份( 002207 )10月24日晚间公告，公司于10月24日收到第一大股东创越能源集团有限公司(以下简称“创越集团”)的《告知函》：创越集团作为公司的大股东，正在筹划通过司法拍卖转让持有的公司股票和控制权相关事宜。公司表示，鉴于本次股权转让涉及公司第一大股东及实际控制人变更，预计会对公司股价产生较大影响，且该事项存在较大不确定性。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，为避免股票价格异常波动，保护广大投资者利益，经公司向深交所申请，公司股票自2016 年10 月25 日开市起继续停牌。
2016 年10 月21 日，新疆准东石油技术股份有限公司(以下简称“公司”)第五届董事会第十一次会议审议通过了《关于终止重大资产重组事项的议案》，于2016 年10月24 日发布了《关于终止重大资产重组的公告》等公告。2016 年10 月24 日，公司召开了投资者说明会，对终止本次重大资产重组的相关情况与投资者进行了互动交流和沟通。根据深交所《中小企业板信息披露业务备忘录第14 号：上市公司停复牌业务》的规定，为保障投资者的交易权，公司承诺将于2016 年11 月8 日前披露相关事项的进展情况，同时公司股票最晚于2016 年11 月8 日开市起复牌。

好贴！

不要忘记苦难的日子。。  我说过 ：发表于 2016-09-13 20:18:31
今天的八百万股的抛压单，起自600万股之后的 100万股快速叠加，价格锁在10.33元。之后的主动成交最大的一分钟值是14。70万股，不构成任何推升动力。咋咋呼呼的股吧，还是要大家在30天下绝望地离场 这是 600712 下穿三十天线后，第二十四天上三十天线上。来冲啊！我们是一块一块的涨不是了几毛几毛的涨。 8月 9月 10月 把多少人赶走？ 现在看本周11.50的攻破 。 离开沼泽。 带着惊愕。啥叫冒头，这就是30天线下快速反转的栗子！带着每一分钟100万股的量，呼啸而来