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盯着前海人寿的目标股之一: 南宁百货

16-07-05 14:06 100299次浏览
mt199
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2016-03-31 十大流通股东情况 A股户数:45276 户均流通股:11876
累计持有:26743.39万股,累计占流通股比例:49.73%,较上期变化:3384.62万股↑
股东名称 (单位:万股) 持股数 占流通股比(%) 股东性质 增减情况
─────────────────────────────────────
南宁沛宁资产经营有限责 9931.15 18.47 A股 公司 未变
任公司
前海人寿保险股份有限公 6094.58 11.33 A股 公司 ↑50.00
司-海利年年
洪琬玲 2725.00 5.07 A股 个人 新进
前海人寿保险股份有限公 1882.98 3.50 A股 公司 未变
司-自有资金
南宁农工商集团有限责任 1600.00 2.98 A股 公司 未变
公司
广州东百企业集团有限公 1105.23 2.06 A股 公司 未变

符如林 1023.34 1.90 A股 个人 新进
刘曼丽 926.79 1.72 A股 个人 新进
鹏华资产-浦发银行 -鹏 902.90 1.68 A股 基金专户 ↑245.00
华资产金润24号资产管理
计划
孙蕾 551.43 1.03 A股 个人 新进

大家都来聚会,加个筷子, 我也来吃点喝点。。。等等我
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mt199

16-11-02 07:09

0
mt199

16-11-01 22:01

0
10月20日,杉杉股份( 600884 )发布公告称,公司全资子公司甬湶投资,通过浙江省产权交易所公开挂牌方式,以现金1.32亿元增资入股巨化凯蓝。这则增资入股公告,当时并没有引起市场的注意。然而,每经投资宝却发现,增资入股的背后,是杉杉股份与巨化集团之间在新能源汽车材料领域的携手合作。那么,巨化凯蓝是家怎么样的公司呢?每经投资宝经过调查了解,发现这家公司来头可真不小。
10月20日,杉杉股份发布了一则简短的公告,公告大意是,公司全资子公司以现金1.32亿元增资入股了浙江巨化凯蓝新材料有限公司(以下简称“巨化凯蓝”),增资完成后,巨化凯蓝成为杉杉股份的控股子公司,目前这笔交易已办理完成相关工商变更登记手续。
这个消息并没有在市场上引起多大的涟漪,对此次增资事项的相关报道也是少得可怜。然而每经投资宝注意到,在此次增资入股事项的背后,实际上是杉杉股份与巨化集团之间的携手合作,双方计划在新能源汽车材料领域共同布局。
●杉杉股份联手巨化集团
根据杉杉股份发布的公告显示,10月10日,经公司总经理办公会决议,同意公司下属全资子公司甬湶投资,通过浙江省产权交易所公开挂牌方式,以现金1.32亿元增资入股巨化凯蓝。增资完成后,甬湶投资持有巨化凯蓝60.95%股权,巨化凯蓝成为公司控股子公司。目前,已办理完成相关工商变更登记手续。
此后,因巨化凯蓝战略投资、产业发展需要,拟在衢州建设以电解液和锂盐为核心的纵向一体化产业基地,投资金额约5亿元,占公司最近一期经审计净资产的8%以上,该项议案已于10月19日通过了公司董事会的审议。
公告中对巨化凯蓝的介绍内容并不多,相关信息显示,巨化凯蓝成立于2013年,注册资本1.2亿元,经营范围包括六氟磷酸锂、氟/氮混合气、40%氢氟酸等。从工艺技术看,巨化凯蓝从事六氟磷酸锂生产多年。财务数据显示,2013~2014年巨化凯蓝的营业收入均为0,同期实现的净利润分别为-72.34万元和-120.88万元。2015年和2016年上半年,巨化凯蓝的营收分别为699.35万元、3363.8万元,同期实现的净利润分别为-44.06万元和1634.25万元。
虽然公告中对巨化凯蓝的介绍不多,不过每经投资宝通过调查发现,这家巨化凯蓝其实来头不小。
每经投资宝登陆巨化集团公司官网发现有一则2015年8月27日的公司动态显示:8月26日下午,巨化集团公司董事长、党委书记、巨化股份( 600160 )董事长胡仲明率队走访参观宁波杉杉股份有限公司,与杉杉股份董事长庄巍就新能源领域的合作深入探讨交流,并共同见证了浙江巨化凯蓝新材料有限公司与杉杉股份下属的东莞市杉杉电池材料有限公司签署战略合作协议。
除此之外,在2016年10月20日的巨化集团公司官方认证微信平台阳光巨化上,每经投资宝还发现一则新闻显示:巨化与杉杉锂电池材料及配套项目(一期)奠基仪式在衢州市高新园区举行。该项目是由巨化和杉杉股份共同投资建设的,集研发、生产、销售为一体的新能源汽车材料项目,旨在实现合资各方在技术研发、产品制造、市场经营等独特优势的有效结合,最终建设成为国际一流的锂电核心材料生产和研发基地。这是政府主导,国有企业和民营企业强强合作的又一典范。
2015年8月,浙江巨化凯蓝新材料有限公司与杉杉股份下属的东莞市杉杉电池材料有限公司签署战略合作协议。经过一年多的酝酿、沟通、研讨、推进,终于水到渠成、瓜熟蒂落,成就了今天的项目奠基。
据了解,巨化集团公司原名衢州化工厂,创建于1958年5月;1984年8月更名为衢州化学工业公司;1993年经国家经贸委批准组建巨化集团公司。公司是全国最大的氟化工先进制造业基地和浙江省最大的化工基地,拥有巨化股份、菲达环保( 600526 )、华江科技(837187)等三家公众公司和一家财务公司。巨化集团背后的控制人是浙江省国资委。
●股权价格不到两年涨超11倍
2014年10月21日,浙江省产权交易所网站发布的一则《浙江巨化凯蓝新材料有限公司79.75%股权转让公告》显示,巨化凯蓝79.75%的股权以1420.63万元的价格挂牌出售。通过计算,当时巨化凯蓝1%的股权价格为17.8万元。
而根据此次杉杉股份全资子公司增资入股的价格来计算,目前巨化凯蓝1%股权的价格为216.57万元,相当于2014年挂牌出售时价格的12.2倍。那么,巨化凯蓝的股权价格为何在不到2年的时间内飞速上涨11倍之多?10月24日下午,每经投资宝曾以投资者身份致电浙江产权交易所网站披露的此次巨化凯蓝增资扩股项目的联系人李女士。
据李女士表示,对于巨化凯蓝股权价格的上涨原因并不是很清楚,不过她表示,定价是根据评估报告来的,可能近两年(巨化凯蓝)的资产增加了。
根据杉杉股份披露的公告,巨化凯蓝截至2014年12月31日的资产净额为2206.79万元,截至2016年6月30日的资产净额为3824.93万元,不难看出,巨化凯蓝资产净额的增速远远不及其股权价格的增速。
 那么,杉杉股份此次增资入股巨化凯蓝究竟是什么目的呢?
mt199

16-11-01 20:58

0
A股终于迎来了“最严借壳新规”后的首个重组上市案例,该方案对“借壳新规”理解颇为透彻,无论是新任实际控制人限售期延长,还是不设配套募资,均与“借壳新规”要求一致。不过,该方案依然在规则范围内嵌入了“壳费”安排,并利用标的资产上市前的突击入股,帮助一批机构搭上“借壳盛宴”顺风车。
遵循新规
10月31日,新疆城建正式披露重组方案,公司拟以资产置换、置出资产承接及股份转让、发行股份购买资产“三步走”策略,成为自9月初证监会正式发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》(下称“借壳新规”)后首例重组上市方案。尽管重组方案涉及了“三步走”,但整体设计依然较为明晰。交易完成后,卓朗智能将成为新疆城建的全资子公司,金昇实业通过参与发行股份及受让原股东转让的方式,将成为上市公司的控股股东,潘雪平将成为上市公司实际控制人。颇有意思的是,在操作细节中,相关参与方均比照“借壳新规”,不踏入雷池半步。例如,金昇实业在方案中承诺,其受让的和发行取得的上市公司股份均自股份发行结束之日起36个月内不得转让;交易中其他股份认购者则承诺,若在股份发行结束时,其持有标的公司股权已满12个月,则其以该等股权认购取得的上市公司股票自股份发行结束之日起24个月不得转让,若未满12个月,锁定期则为36个月。不仅如此,新疆城建现任控股股东国资公司也承诺,自重组完成后36个月内,不转让所持新疆城建剩余股票。除此之外,新疆城建也并未在方案中设计配套募资,这亦是符合“借壳新规”中关于重组上市取消配套募资的规定。对此,有分析人士表示,“借壳新规”实施后近两个月才出现首例方案,说明交易各方在依照规则对方案进行修订,随着新规效果发酵,会有更多的“合规”方案披露。
巧设“壳费”
新规要求趋严,但并不代表重组方案中不能夹带利益调整。在此次方案中,新疆城建通过巧妙安排,为国资公司设计了三笔“壳费”。
首先,国资公司先以协议转让的方式将所持公司22.11%的股权“溢价”转让给金昇实业,从而获得了第一笔“壳费”。根据约定,该部分股权的转让定价依据为每股7.38元,转让总价款为22.13亿元,转让股份数量为1.494亿股,约合每股14.81元,较新疆城建停牌前6.86元的市价溢价约115%。
第二笔“壳费”则来自新疆城建原有资产的置出。根据方案,置出资产及负债的账面价值为19.67亿元,预估值则为23.98亿元,增值率为21.91%。
事实上,置出资产早已成为“包袱”。公告显示,新疆城建2014年、2015年及2016年1至9月净利润分别为9660.78万元、3119.07万元和-22244.46万元。按照上述估值,置出资产将金昇实业被当做上述22.11%股权的支付对价交给国资公司或其指定的第三方,即经过金昇实业转手,最终回到国资公司手中,只不过由金昇实业参与之后,本已是“包袱”的资产却卖到了不错的价格。
除此之外,国资公司在交易之后还留有部分新疆城建的股权,而这笔股权的价值将随着卓朗智能借壳完成而水涨船高,从而较目前的市价有大幅提升,即使三年后退出,也能为国资公司带来不错的收益,而这也就构成了第三笔“壳费”。
突击入股
根据方案,新疆城建此次重组的股份发行对象多达18名,除金昇实业外,均是在2015年至今完成对卓朗智能的入股,用时之短、入股之快令人震惊。
例如,2015年2月,国开金融和建银资本分别出资4.5亿元、1.8亿元获得了卓朗智能5%和2%的股权。
再如,2016年8月,西藏嘉泽、江苏华泰、南京道丰、北京中泰及赵洪修分别以1亿元、2.99亿元、89.73万元、4000万元及5000万元,分别获得卓郎智能1%、2.991%、0.009%、0.4%、0.5%的股权。这些机构投资者大多颇有来头。国开金融是此次重组方案的独立财务顾问国开证券的相关方;上海涌云的背后则是“涌金系”,陈金霞通过上海纳米、涌金实业在幕后掌控;江苏华泰则由江苏工业和信息产业投资基金和招商财富设立而成。值得一提的是,金昇实业在某种意义上也算是“突击入股者”。根据公司披露,卓郎智能主要资产、业务来源于2013年收购完成的Oerlikon天然纤维纺机业务和纺机专件业务的全部资产和股权。
 上述交易总计作价为6.48亿瑞士法郎,约合44.4亿元人民币,仅为此次103亿元交易估值的43.11%。

这个案例要看看。。。这个案例要看看。。这个案例要看看。
mt199

16-11-01 11:25

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600393  2016-6-30
陈伟钦  591.05  1.97 A股  个人  新进
刘曼丽  588.72  1.97 A股  个人  新进
钟卓金  472.82  1.58 A股  个人  新进
刘晓聪  467.75  1.56 A股  个人  新进
钟俊勇  380.23  1.27 A股  个人  新进
钟美娃  363.76  1.21 A股  个人  新进
陈君齐  363.72  1.21 A股  个人  新进
连晓燕  341.02  1.14 A股  个人  新进

000096  2016-9-30
黄木标  978.62  1.92 A股  个人  新进
上海市物业管理事务中心  927.22  1.82 A股  公司  未变  
方锡林  718.16  1.41 A股  个人  新进
蔡世潮  677.81  1.33 A股  个人  新进
陈伟钦  656.91  1.29 A股  个人  新进
连晓燕  651.48  1.28 A股  个人  ↑419.42
钟俊勇  528.00  1.03 A股  个人  新进
黄柔  468.53  0.92 A股  个人  新进
陈君瑜  361.28  0.71 A股  个人  新进

000096 2016-6-30
前海人寿保险  789.42  1.55 A股  公司  新进  
黄美娟  356.87  0.70 A股  个人  新进
钟卓金  246.21  0.48 A股  个人  新进
连晓燕  232.06  0.45 A股  个人  新进
陈燕婵  198.00  0.39 A股  个人  未变
周绪崇  197.20  0.39 A股  个人  未变
林晓洪  173.23  0.34 A股  个人  未变  
  
mt199

16-11-01 10:38

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600712  依旧是前海人寿的四家马车之一, 稳定运行,等年底12月的观测点!  
  

 
  
 
mt199

16-11-01 10:15

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数据比对 前海系在证券市场的800亿市值布局很稳定, 下面我们观察下 恒大系的数据,出现二倍以上的净投入 目前维持在150亿当量级别 
mt199

16-11-01 10:00

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mt199

16-10-31 22:15

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近日,国家有关部门共同发布《关于联合公布第三批政府和社会资本合作示范项目加快推动示范项目建设的通知》(财金[2016]91号),公布了第三批PPP示范项目,总计516个,计划投资总额1.17万亿元。业内专家认为,这为中国经济发展再次注入了“万亿级”新动能,PPP将在区域转型升级中起到动力引擎的作用。事实上,PPP已经成为稳增长的重要抓手,是拉动当前宏观经济以及区域经济发展的助推器。机构分析认为,在当前经济压力较大的背景下,PPP将对稳增长起到支撑作用。随着PPP项目加速落地、PPP顶层设计政策酝酿、险资放行投资PPP模式、下半年第三批PPP示范项目落地等事件的驱动,预计PPP有望成为下半年核心受益的细分领域。参与评审专家、中央财经大学副教授谢娜表示,在经济低迷期,基础设施和公共服务投资是拉动区域经济的最直接手段,PPP模式能充分利用社会资本方的资金和技术,对于投资结构优化、产业升级具有重要推动作用。
PPP扩容:数量和投资额翻倍,领域变广
伴随着第三批示范名单的面世,PPP从数量到投资额再到领域都实现扩容。2014年9月,财政部门发布了《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》,随后,财政部门按照“宁缺毋滥”的原则,从地方上报的项目中筛选示范项目,作为样板和标杆,引领PPP项目规范实施。从2014年的30个项目,到2015年总投资达6589亿元的206个示范项目,再到2016年总投资额11708亿元的516个项目,不难看出,入库项目的总投资额和数量都实现了翻倍增长。财政部门PPP中心10月14日发布的《第三批示范项目分析报告》显示,数量方面山东省最多,总投资规模是河北以1704亿元居各省之前列。
随着改革的深入,PPP超越简单的数字增长,迎来了战略升级,朝着更深、更广、更综合的方向发展。此次公布的第三批PPP示范项目,就涉及交通运输、水利、环境保护、市政公用事业、农业、科技教育、文化、医疗、卫生等多个领域。“相比以往集中在交通能源行业,第三批示范项目里,民生类、社会类的比较多”,清华大学PPP研究中心首席专家王守清认为,这反映了PPP辐射的行业和领域的进一步丰富和深入,PPP应用面越来越广。
尤其是固安高新区综合开发PPP项目及南京市溧水区产业新城项目,作为城镇综合开发类示范项目入选。对此,有业内人士认为,城镇综合开发类示范项目明确体现出国家在整体发展转型中对PPP更综合的价值诉求,有利于激活区域经济。王守清表示,这响应了国家新型城镇化建设的号召。
中国城市和小城镇改革发展中心学术委秘书长冯奎认为,城镇化综合类项目入选有两个突出意义:一是城镇化与PPP将深度融合;二是综合性的而不是单一的城镇建设项目,未来将成为PPP的一种探索形式、创新形式。
市场力量如何施展拳脚
今年上半年经济下行压力不减,民间投资也呈现断崖式下降。统计数据显示,今年1~6月份,我国民间固定资产投资158797亿元,增速比1~5月份回落1.1个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为61.5%,比去年同期降低3.6个百分点。在此背景下,面对总量数万亿元的PPP项目,如何破除掣肘民营企业参与的壁垒,激发民营企业参与的热情,成为各界密切关注的话题。
而财政部门第三批示范项目中,PPP项目参与主体仍以国企居多。对此,冯奎指出,以国企为主来设计与推进PPP模式,可能会降低PPP的效率。未来,要进一步引入民营企业参与PPP,激发社会资本的活力。民营企业也要勇于竞争,在PPP合作中获得应有份额与发展机遇。“PPP作为市场化改革的关键一环,改革的牵引性非常大。”中国财政科学研究院院长刘尚希认为,PPP属于公共治理的范畴,但在这里公共治理采取了一种非行政运作方式,引进了市场和社会的因素。清华大学副校长、清华大学PPP研究中心共同主任杨斌置评,民营企业是否有意愿参与PPP投资项目,并且真正能够深度地参与进来,是PPP成功与否的重要标志。王守清建议,民营企业投资PPP一定要做好选择,包括选择政府、项目、模式等。具体到政府,要选择经济发展前景好、信用好、契约精神强、市场化高的政府。刘尚希认为,PPP的成功实践有赖于高度的契约精神和相关立法保障,过往的PPP失败案例经常表现为政企双方在面临纠纷和矛盾时,由于没有相关的法律可循,造成责任无法落实,结果只能一拍两散。
政府也意识到了这一点。河北省财政部门相关领导指出,推动PPP项目加快落地见效,需要参与各方以良好的契约精神加强合作,按照科学、规范、透明的要求推进。省财政部门将联合有关部门积极为项目实施提供支持,搞好服务,推动全省PPP工作尽快驶入“快车道”,让PPP这一模式早日开花结果、惠及公众。政府将在政策、技术、资金和信息等方面给予支持。那么市场力量尤其是民营企业又该如何作为?作为固安高新区综合开发PPP项目及南京市溧水区产业新城项目的运营商,华夏幸福基业股份有限公司(600340.SH,以下简称“华夏幸福”)颇有感触。
“PPP项目实施周期长,协议是基础,共赢是目标,否则正常的磕绊就会成为过不去的坎。所以做PPP项目的企业要有点‘市长思维’,从规划之初就要多从政府、社区的角度想问题。”华夏幸福基业股份有限公司执行总裁叶珺表示,“长周期的PPP项目要盈利,但不能以利润为中心,而要以客户为中心。与多数民企投资价值曲线由高转低不同,PPP项目的价值曲线是由低转高,因此,政府和社区企业、居民的满意度是验证PPP项目成功与否的最重要标准。因为他们满意,才能苦尽甘来。”
创新模式探路区域转型升级
“PPP不是一劳永逸的,能否真正实现对经济的拉动还取决于本地区发展模式、产业规划、投资环境等因素的持续优化。”刘尚希表示,PPP不是静态的,是一个不断创新的过程,包括理论创新、治理创新、制度创新、模式创新等。只有创新,结合现实条件,PPP才能落地生根,变为现实。
在PPP创新实践方面,不少参与主体已经走在了前列,此次入选第三批示范项目的固安就是突出案例。此前,华夏幸福与固安县政府共同探索的PPP模式,作为创造性典型经验,被通报表扬,并作为新型城镇化项目,入选国家PPP示范项目。从2002年前的贫困县到2015年“中国县域经济创新力50强”第三、“全国县域经济发展潜力百强县”第十,固安县实现了华丽蜕变。在专家看来,固安县取得成功的原因包括:由政府主导向市场主导转变,由政府委托富有实力活力的企业建设运营;以产业园区为载体,培育发展高端产业;以高端产业集群为依托,建设现代化绿色产业新城等。
曾深入固安调研考察的专家认为,华夏幸福作为固安产业新城运营商,深耕区域多年,不断创新,在当地经济转型升级中发挥了至关重要的作用。
深耕固安的十几年间,华夏幸福是怎样通过创新助力当地经济社会发展的?
调研专家认为,首先,公司以“建设经济发展、社会和谐、人民幸福的产业新城”为企业使命,经营理念体现民众意愿;其次,践行政企合作、互利共赢的运行体制。十几年前,突破传统观念和管理体制的束缚,实施政府指导、企业运作、合作共赢的经营体制。双方签订契约,政府和企业作为平等的合作主体,清晰定位,明确分工。各自承担应尽的职责,享受应得的权益。政府不越位,企业不缺位;再次,公司建立面向世界的科技创新应用体系,不断采用国内外领先的新技术,抢占科技制高点,从全球技术创新源头入手,形成“全球技术,华夏孵化,中国制造”的新型科技创新应用机制。
华夏幸福创立的运营体制,应用范围越来越广,示范效应日益彰显。如今,华夏幸福按照固安发展模式建设运营的产业新城,已实现在京津冀、东北、长江经济带、珠三角的多点布局,并于今年在印尼、印度、越南、埃及等“一带一路”沿线国家,开始了国际产业新城的建设步伐。
“这些成果的取得,充分表明固安产业新城模式是行之有效的,创新性特点显著,具有重要推广示范价值。”在业内人士看来,中国经济进入新常态以后,随着城市现代化治理、新型城镇化、产业转型升级的持续推进,以产业新城为代表的综合类PPP模式已经成为一种有益探索。
 中国区域经济学会副会长兼秘书长陈耀表示,华夏幸福助力地方政府完成从最开始的城市定位、空间规划、产业规划,到城市的基础设施建设、土地整理、公共设施建设、产业发展服务及城市运营等,解决了产城割裂的问题,实现生产空间、生活空间、生态空间的有机结合,为区域经济发展和产业转型升级提供持续动力,是值得借鉴的实践案例。 
mt199

16-10-31 22:07

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曾经在彩电市场一骑绝尘厦门华侨电子股份有限公司(以下简称“厦华电子”,600870.SH)如今深陷重组泥潭。18日,公司发布公告称,申请中止对成都数联铭品科技有限公司(以下简称“数联铭品”)的重组。
厦华电子方面回复《中国经营报》记者称:“因涉及的客户访谈及函证等工作量较大,部分事项还需进一步落实和完善,审计工作尚未完成,故向中国证监会申请中止审查。公司将加快上述审计工作的推进并及时向中国证监会申请恢复相关文件的审查工作。目前暂未寻求其他的相关标的。”
看似只是小插曲的重组还是招致不少业内人士担忧。一方面,厦华电子或许得面临跨界领域潜存的政策性风险;另一方面,已三度流产的重组经历可能也会让其在二级市场的认可度蒙上些许阴影。业内人士坦言,在大股东“当代系”入主动机稍显扑朔迷离之际,作为投资者,除了拭目以待,还应警惕重组背后的投机性泡沫。
重组将延期
早在今年3月16日,厦华电子即公告称拟收购数联铭品100%股权。此后,其于4月30日发布公告称,拟以6.15元/股发行1.46亿股,并支付现金9亿元,合计作价18亿元收购数联铭品100%股权。而数联铭品截至2015年末的净资产仅为1.25亿元。
13倍以上的高溢价以及数联铭品未来4年将达25倍的业绩增幅承诺也引发了证监会的问询。7月22日,证监会的反馈意见通知书要求厦华电子就此次重组是否存在规避上市监管等进行说明,并在30个工作日内提交书面回复意见。而8月29日,厦华电子发布公告称,因涉及的工作量较大,申请延期30个工作日。时至10月中下旬,只等来了厦华电子中止重组的申请。对此,公司回复称,“本次反馈涉及对标的资产进行2016年最近一期财务报告审计工作。因本次最近一期报告时点较贴近反馈回复时点,涉及的客户访谈及函证等工作量较大,部分事项还需进一步落实和完善,进而导致审计工作尚未完成。”但毋庸置疑的是,厦华电子此次重组的时间表或被推后。公司证券事务代表也证实确实如此:“公司将加快客户访谈及函证等工作,但还不确定何时可以完成该重组。”
实际上,这并不是厦华电子首次遭遇重组波折。早在2015年3月,厦华电子曾计划收购主营网络游戏的上海火瀑云计算机终端科技有限公司。时至当年6月,因火瀑云未完成“网络文化经营许可证”的重新备案,遂将重组标的更换为消费金融领域的杭州爱财网络科技有限公司。但仅在两个月之后,又因估值作价等存在分歧而终止重组。时至2015年9月,厦华电子又发布了对主营互联网金融的北京苹果信息咨询有限公司的定增方案,不过再次以失败告终。屡战屡败的密集型重组,也将厦华电子的转型“偏好”暴露无疑。厦华电子在2016年1月30日的投资者说明会有关公告中也明确表示金融业务为未来发展方向。此次收购标的数联铭品系主营金融大数据相关业务。厦华电子称,“此次收购主要是考虑到我国的大数据行业正处于高速发展期,存在跨越式发展的战略机遇。”
据悉,早在今年8月15日,“当代系”出资1000万元设立用于开展大数据业务的厦门市展域科技有限公司。去年12月17日,“当代系”还成立了主营互联网金融业务的厦门当代金融信息技术服务有限公司。这些也都被视为为厦华电子向互联网金融领域转型做准备。厦华电子也表示,“公司将加快上述审计工作的推进并及时向中国证监会申请恢复相关文件的审查工作。目前暂未寻求其他的相关标的。”但在广东省互联网金融协会会长陈宝国看来,即便后续恢复重组,也可能会面临极大的政策性风险导致重组进程推进不达预期。“今年是互联网金融监管年,各类监管政策还有待明晰,并不是推进对该领域重组的理想时间。”对此,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也持赞同态度。他进一步指出,“证监会目前对涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业的跨界定增,审核口径趋于收紧。”
此外,鉴于厦华电子多次的重组告吹经历,证监会此前指出公司涉嫌筹划重大资产重组和非公开发行不勤勉尽责,拟对其进行纪律处分。这种对重组事项严谨性不足的表现,也可能会传导至二级市场。中山大学金融学教授罗党论就坦言,“投资者对其信赖度和认可度可能会打折扣,影响公司在资本市场的声誉。
向“虚”转型或存“陷阱”
如今疲于重组的厦华电子,曾经却是炙手可热的彩电大亨。作为福建省最大的电子企业,头顶“中国第一台等离子电视制造者”的光环,也是中国第一家率先从CRT电视转型为平板电视的企业。敢于弄潮的它,曾一度引领彩电制造业风向标。后因战略、市场、组织管理等多方失误叠加,导致核心彩电业务沦为包袱资产。厦华电子于2014 年4 月1 日起将彩电业务予以剥离,贸易遂成为收入来源。
除了业务上进行调整以外,大股东中华映管也萌生退意。早在2013年,中华映管旗下子公司华映视讯将持有的厦华电子14.07%股权转让给厦门鑫汇、北京德昌行和王玲玲(三者构成一致行动关系)。而王玲玲正是厦门当代集团董事长兼总裁王春芳之胞妹(资本市场俗称“当代系”)。彼时,“当代系”就成了厦华电子的实控人。此后,经过持续的股权运作,截至今年6月30日,中华映管及其一致行动人不再持有厦华电子股份。王春芳、王玲玲等“当代系”合计持有上市公司25.35%股权,晋升为厦华电子的大股东。
深耕地产、金融及文化产业的“当代系”是资本市场长袖善舞的高手。此前,它曾发动对*ST大水、*ST联合的重组,成功将二者变身为当代东方国旅联合。“当代系”入主厦华电子之后,也马不停蹄地推进上述四轮重组。
值得一提的是,10月14日,厦华电子发布的1~8月份归属于上市公司股东的净利润仅33.49万元,对于曾经跻身彩电行业前五名的厦华电子来说,微薄的利润难免让人唏嘘。在奥维云网助理总裁张彦斌看来,现今的贸易业务更多具有象征意义,扮演着保住公司在资本市场一席之地的角色。“一旦保住这个壳,就随时具有‘乌鸡变凤凰’的可能。”张彦斌表示,海尔、美的、格力等制造企业涉足金融等领域,都是基于反哺或者输血主业的目的。而对于沦为皮包公司的厦华电子来说,“缺乏实业支撑,它的并购重组投机性极强。”他坦言。这种观点也得到了董登新的认可,他指出,厦华电子的多轮重组基本都是向网络、大数据等虚拟化业务进阶,缺乏实业为基。“这种重组存并购短炒或纯粹股权买卖交易之嫌。”
对于外界对厦华电子重组的质疑,公司回应称,“重组失败系本着对中小股东利益的维护,而对标的要求过于谨慎及近两年资本市场各种因素变化较大所致。”尽管围绕大股东是基于置入新资产,促进转型,还是另有所图,众说纷纭。但董登新坦言,“中小投资者对于缺乏实业支撑的企业,要时刻警惕其借重组行概念炒作,远离它是上上策。”值得一提的是,截至2016年10月25日,厦华电子收盘价为10.30元,相比于受让时的3.66元,上涨近两倍。“当代系”的市值管理能力也让后续的重组显得耐人寻味。
mt199

16-10-31 21:54

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长城电脑发行新股吸收合并长城信息终要成行,而10月31日也将成为长城信息在A股的最后一个交易日。因此,长城信息满足条件的投资者们也必须做出最后的抉择了:到底是选择换股,还是选择现金选择权,甚至变现?
长城信息只剩一个交易日
又一场轰轰烈烈的吸收合并事件正在上演。据公开信息显示,长城电脑与长城信息的合并,是依据中国电子的产业规划,以“对等合并、协同发展”为合并原则。技术上采取长城电脑以新增股份换股吸收合并长城信息的方式实现。本次交易完成后,长城电脑将作为存续方,长城信息将注销法人资格。合并后的公司同时承继及承接长城电脑与长城信息的全部资产、负债、权益、业务和人员。
了解到,长城信息的换股价为24.04元/股,而长城电脑的换股价为13.04元/股,根据上述换股价格,长城信息与长城电脑的换股比例为0.5424:1,即每1股长城电脑新发行股份换取0.5424股长城信息股份。当然,方案也安排了现金选择权。长城电脑公告显示,设定的收购请求权的行权价格为13.04元/股。与此同时,长城信息股票则按照24.04元/股的价格全部或部分申报行使现金选择权。
按照流程安排,长城电脑将于11月1日开始停牌,此后长城电脑股票进入收购请求权派发、行权申报、行权清算交收阶段,直至收购请求权申报期(具体时间另行公告)结束并履行相关信息披露义务后复牌。10月31日为收购请求权股权登记日。对长城信息来说,10月31日除了是现金选择权股权登记日外,也将为该股票在A股的最后一个交易日。
换股还是变现?
正因为长城信息今日交易完将挥别A股,因此其股东面临换股或变现的选择。
注意到,从换股价看,长城电脑与长城信息的比例为0.5424:1。而截至10月28日收盘,长城电脑的现价为11.73元,长城信息的现价为20.17元,两者股价比为0.5816:1。另外,各自的现金选择权实施价格对应目前长城电脑和长城信息的现价,分别有11.17%和19.19%溢价。现金选择权的条件之一是投资者应在2016年3月16日对持有股份数进行有效申报登记,另外就是在股东大会上投票反对换股方案的异议股东。
分析上述数据不难发现,对于一位持有长城信息,同时无现金选择权的股东来说,可以用手中的5424股长城信息去换1万股长城电脑,而通过二级市场的话,则需要卖出5816股长城信息才可能买到1万股长城电脑(不考虑税费),显然走正常换股程序,换股为上。
对于有现金选择权、又想换钱的长城信息持有者来说,直接在二级市场卖出显然不如现金选择权有优势,毕竟现金选择权较现价有19.19%的溢价。而如果这部分投资者先将手中筹码换成长城电脑再变现的话,那么相当于5816股长城信息可换得1.07万股长城电脑,溢价率为7%。显然,直接选择实施现金选择权为上。至于长城电脑的投资者,如果选择实施现金选择权的话,相较二级市场直接卖出有11.17%的溢价。
 值得一提的是,从3月16日至今,长城电脑的累计换手率为249.61%,长城信息的累计换手率为448.04%,是否还存在满足实施现金选择权的投资者,尚未可知。
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