盯着前海人寿的目标股之一： 南宁百货

近年来经营状况举步维艰的*ST商城( 600306 )能否通过重大资产重组走出困境，一直是外界关注的焦点。11月4日，*ST商城第六届董事会第十一次临时会议审议通过了《关于公司不继续推进向易乘汽车产业投资(深圳)有限公司发行股份购买资产并募集配套资金重大资产重组方案的议案》。回溯*ST商城之前的公告，*ST商城原计划是拟以发行股份的方式购买宜租车联网100%的股权。同时拟向张振新、蔡芳新、刘浦嶂、李建群、张利群、资慧投资非公开发行股份募集配套资金，配套资金总额不超过14亿元，扣除发行费用后拟用于拓展互联网专车平台业务的新车购置、车联网信息系统平台建设和补充上市公司流动资金。
彼时，在谈及本次重大资产重组对上市公司的影响时，*ST商城曾经表示，交易完成后，上市公司的主营业务将由百货、商品零售业变更为盈利能力较强的围绕汽车租赁业务为基础的，覆盖从车辆采购到车辆处置的全生命周期服务的车联网业务。拥有专业的司机行为分析和先进的车队实时定位、监控、调度管理等技术系统，并依托车联网来为客户提供管理出行综合解决方案的服务，业务可扩展至全国重点城市，上市公司的盈利能力将得到有效提升，上市公司的资产质量和可持续经营能力也有望得到提高。
虽然外界对于*ST商城本次重大资产重组充满了期待，但是该方案最终却没能通过证监会的严格审核。证监会的理由是因为公司权益存在被控股股东或实际控制人严重损害且尚未解除情形，且标的公司的持续盈利能力具有重大不确定性。
在重组方案被否之后，*ST商城还曾一度表示要继续推进向易乘汽车产业投资(深圳)有限公司发行股份购买资产并募集配套资金重大资产重组方案的议案。然而，仅仅两个月之后，*ST商城的态度就发生了根本性变化。11月4日，*ST商城表示，鉴于目前国内证券市场环境、租车行业政策等客观环境发生的显著变化，继续推进本次重大重组事项将面临重大不确定性。
值得注意的是，*ST商城2015年度实现归属于上市公司股东的净利润为-1.63亿元，期末归属于上市公司股东的净资产为-4361万元。若*ST商城披露的2016年度经审计的净资产仍为负值，公司股票将被暂停上市，因此2016年是*ST商城发展非常关键的一年。
*ST商城2016年三季报显示，公司实现净利润-8728万元，每股净资产-0.7357元，同时公司还预计2016年年报业绩仍将可能会出现亏损，显然*ST商城已经身处暂停上市的边缘。如今，*ST商城已经宣布不再继续推进重大资产重组，这似乎让持有*ST商城的投资者彻底没有了希望。
 有接近*ST商城的知情人士告诉证券时报记者，虽然*ST商城预计2016年业绩可能会出现亏损，但是公司方面并没有放弃努力，仍然希望能够在最后关头成功保壳。对于*ST商城而言，现阶段保壳的最主要抓手就是尽可能在年底前完成向非关联方莱茵置业出售铁西百货99.82%的股权。或者是*ST商城出售公司所持有盛京银行8550万股股份当中的部分或全部股权，来改善公司财务状况，缓解公司偿债压力，解决公司目前存在被交易所实施退市风险警示的状况。 

北京银行( 601169 )11月4日晚间公告，截至11月2日，新华联控股持有公司12.85亿股股份，占总股本的8.45%。按照最新的股权结构，新华联距北京银行二股东北京市国有资产经营有限公司8.84%持股仅一步之遥。
 早在10月11日，新华联控股首次举牌北京银行，持有7.65亿股，占比5.03%。当时，有观点认为其增持仅为财务投资，但此次增持之后，新华联的持股比例明显提升，后续动向值得持续关注。分析人士认为，北京银行作为一只区域性银行股，被产业资本大比例增持，很可能说明目前市场上担忧的“坏账”问题可能被过分夸大。A股上市的商业银行估值比较低，如果不出现极端风险，坏账可能在未来经济逐步好转的过程当中渐进化解，如此一来，银行股的投资价值可能会重新受到二级市场的青睐。

在妖股横行的时间节点，缘何一些有概念的股票掀不起k线的波澜？
目前，上市公司第三季度报告披露工作刚刚结束，通威股份(600438.SH)三季报也在披露截至日前发布，这也是公司完成布局光伏产业，打造双主业后首个定期报告，在营业收入和净利润层面都出现了不小的增长。但尽管如此，通威股份的股价并未出现明显的波动。事实上，根据21世纪经济报道记者的统计，从通威股份首次完成注入光伏产业开始到目前，其股价波动始终维持在5元到7元的区间内。
实际上，面对上市公司跨界转型这一热点，曾经有诸多案例引爆市场关注，包括世纪华通(002602.SZ)，新潮能源(600777.SH)等股票，均是因为转型概念引发一轮妖股行情。也因此，通威股份进入21世纪经济报道记者样本研究序列中。
单季业绩爆发超上半年
根据通威股份三季报显示，公司2016年前三个季度实现营业收入156.97亿元，同比增长9.52%，同时，前三季度实现归属于上市公司股东净利润(下称“归属净利润”)9.02亿元，同比增长56.69%。这一数据相比半年报可谓大幅提高。通威股份的半年报中公司实现营收69.6亿元，归属净利润为2.31亿元。由此，通威股份第三季度单季贡献的营业收入高达87.36亿，归属净利润则为6.7亿元。也就是说第三季度单季度的数据远超上半年。
实际上作为21世纪经济报道记者研究三季度转型个股的业绩中，部分个股转型成绩单并不甚突出，但是二级市场的追捧却要浓厚得多。
例如茂业通信( 000889 )，公司三季度营业收入同比下降20%，但从重大资产收购完成至今公司股价突飞猛涨幅接近50%。记者查阅对比了前后两份定期报告后发现，尽管遭遇洪水灾害的影响，通威股份原有的水产饲料业务贡献稳定增长，但真正让通威股份第三季度单季业绩爆发的正是其今年以来逐步完善的光伏产业。
在今年1月份，通威股份完成了对从事多晶硅业务的永祥股份和从事光伏电站建设及运营业务通威新能源的收购。而今年9月底，通威股份再次完成了布局光伏产业的第二笔大型资产收购，通过发行股份购买资产方式，通威股份将通威太阳能(合肥)有限公司100%股权“纳至麾下”。
至此，通威股份快速完成了对光伏产业链上、中、下游的并购整合。第三季度，光伏产业链也在财务数据上有所贡献，同时也确定了双主业并行的局面。华泰证券弓永峰指出，上半年光伏行业抢装带来对组件和电池片需求的提升，公司第三季度业绩大幅增长正是受益于公司完成对通威太阳能的收购，业绩并表带来的影响。“常年以来上市公司跨界新主业通常有两种情况，第一种是现有主业面临大行业瓶颈或行业衰退，另一种便是跟风炒作，如最开始的疯狂购买矿产，到近几年跨界影视，娱乐等文化产业。但通威股份实际上是有别于上述两种的情况，跨界光伏仅仅是对上市公司平台而已，实际上通威股份的母公司通威集团早在2007年前后就已经投身于光伏行业。”北京一位大型私募机构的人士讲道。
11月4日，公司董事长刘汉元在电话中向21世纪经济报道记者释疑，“当时公司上市之后，有关水产饲料的资产悉数置入上市公司层面，当时的通威集团需要找到另一个发展的方向，因此就开始涉足化工领域，随后也正式布局光伏产业。从上市公司层面来看此前通威股份是水产饲料单主业，但从集团层面来看，这几年一直是光伏和渔业两条主线并行，如今光伏产业也悉数装入上市公司层面。”
双主业故事难讲？
业内人士指出，双主业的结构模式有利于上市公司提升盈利能力和抗风险能力。不过，如果第二主业不能站稳脚跟，则可能反过来拖累上市公司业绩。
“禾盛新材的案例尚在眼前，收购金英马跨界并购后形成的‘’双主业往往缺乏协同效应，后期整合难度较大，甚至成为拖累公司业绩的地雷。因此我们往往对双主业的公司比较谨慎。”前述私募人士告诉记者。但对于通威股份的双主业模式来说，长城证券农林牧渔分析师王建虎便指出，公司目前已完成对多晶硅、光伏发电产业的收购，并在逐步打造、完善光伏产业链上的其他产业。未来公司将以“渔光一体”、农户屋顶分布式电站等商业模式为差异化竞争特点，带动饲料、光伏新能源两大产业的协同发展。正如王建虎所言，农业以及光伏双主业并行并不是通威股份最终的诉求，通威股份希望将渔业同光伏进行协同交叉，这便是“渔光一体”模式。
值得注意的是，“渔光一体”项目恰好能够成为连接通威股份旗下两大传统产业的桥梁。自2006年通威股份开始切入新能源领域为开始，经过10年在“光伏+农业”领域的探索与布局。随着光伏产业布局逐步完善，通威股份目前已正式打通“水产和光伏”两个产业链的各个环节，并通过“渔光一体”的创新模式将两个产业进行了融合，实现了产业协同发展。通威股份董事长刘汉元也向记者解释道：“渔光一体，不是将两个产业简单相加，而是借助光伏产业大力发展现代渔业，充分节约利用好土地资源，最终不仅节约了资源，还达到了环境可控，食品安全也得到保障。更重要的是，养殖的标准化、智能化，使得渔业设施的升级持续推进，进而实现水产品的食品安全全程追溯。”
另外，招商证券研究员周莎也指出：“我国大型光伏地面电站的发展遭遇了可利用土地不足的问题，尤其是在东部等人口稠密地区，从多产结合的思路出发，分布式光伏已衍生出农光互补、渔光互补等多种模式，不仅充分利用闲置空间，推广清洁能源利用，更使得产业增值、农民增收。”正是在这样的背景下，广阔的水面资源则使得“渔光一体”成为非占用土地分布式光伏电站未来的主要发展形式之一。而这也有望成为通威股份新的利润增长点。

近日，在国内A股上市的19家油服公司三季报发布完毕，有11家公司陷入亏损；同比来看，有12家公司出现利润缩减的情况。其中，中海油服(601808.SH)和石化油服(600871.SH)净亏损分别达90.92亿元和88.58亿元，分列目前上市公司亏损榜的第一、三位。
尽管低油价对中国和其他国家的影响是一样的，但是国外的油服公司已经开始出现复苏的迹象。目前国际前三大油服公司中，仅剩贝克休斯仍处于亏损之中，斯伦贝谢和哈里伯顿已经开始盈利。唯一亏损的贝克休斯，周一宣布与GE达成战略合作，GE将其石油相关业务与贝克休斯合并。两家公司成立的新实体，将创造一个年收入320亿美元以上的巨型油服公司，一跃成为世界最大的石油工业企业之一。
就在上周，斯伦贝谢和哈里伯顿均在盈利会议上表示，国际行业市场的复苏将会推迟6-9个月，“中东和俄罗斯可能会相对弹性，两国的上游投资一直没有出现大幅度下降，但亚太市场会是最后复苏的地区之一。”两家公司表示。对于沉陷在亏损泥淖中的国内油服公司，则需要找到新的出路，一方面需要通过降本增效和优化结构提升自身的盈利能力，另一方面则是需要积极投入到海外油井的竞争中。
蔓延的亏损
在油服公司逐渐蔓延的亏损中，两家大型国有油服公司——石化油服和中海油服，共计亏损接近180亿元。
中海油服今年三季度的收入降低中，变动幅度最大的就是公司的资产减值损失。据其三季报，公司前三季度的资产减值损失高达73.3亿元，较去年同期的12.76亿元增加了60.53亿，增幅接近500%。而资产减值损失在半年报时就已经出现了大规模的增加，同比增幅高达509%，在出现该情况后，上交所也出具了针对该公司半年报的事后审核问询函，询问有关事项。
对此，中海油服回应称，进入二季度以来，受行业低迷影响，公司大型装备使用率和作业价格进一步下降。公司预期油田服务市场的复苏更为缓慢，公司的部分固定资产和商誉出现了明确减值迹象。从工作量上看，许多勘探和更长期的开发项目被叫停，各类油公司取消或推迟项目，需求萎缩导致平台新签合同数量显著减少，对公司未来合同获取和市场开拓造成冲击。而从平台日费来看，各类合同的平台日费均出现了大幅度的下降，对于钻井平台日费预测相比于2015年的预测报告均有大幅下降。
另一家出现巨亏的石化油服，尽管没有大量的资产减值，但通过其经营数据发现，营业成本与营业收入之间的差距非常大。前三季度石化油服营收90.91亿元，营业总成本则高达134.84亿元，二者差值接近44亿元人民币。
同时，无论是石化油服还是中海油服，其营收主要来自于与其母公司(分别为中石化和中海油)的关联交易。半年报显示，石化油服在报告期内与中石化及其附属公司所进行的工程服务一项，交易金额高达91亿元，占同类交易金额的比例为48.8%。可以看出，石化油服工程服务交易的主要对象和营收来源来自其母公司中石化及相关企业。而这一现象在2016年或许更加严重。“预计2017年中国国家石油公司的支出将有小幅度上升，同时在中国的陆上油田开采中大部分的增量将转向内部服务。”摩根大通分析师Ying Wang说。
国际公司押注轻资产？
随着国际油价缓慢回升以及此前大幅度的裁员，三大国际油服公司已经出现复苏的迹象。斯伦贝谢此前发布三季报称，前三季度实现利润1.76亿美元，而今年二季度公司还是净亏损21.6亿美元；哈里伯顿总收入超过38亿美元，利润为600万美元。“我们认为石油的价格会有所上涨，”哈里伯顿CEO Dave Lesar说，“价格的上涨会逐步刺激钻井数量的上涨，我们认为这一行业可以越来越好。”行业第三的贝克休斯尽管三季度同比略亏，但亦在寻求脱困之道。本周一，贝克休斯和美国通用电气油气业务板块的合并成为近年来油服行业的最大动作，合并后的公司营收或将达到每年320亿美元。GE首席执行官伊梅尔特表示，新的公司拥有多样化的投资组合，比任何企业都能更好地度过低油价周期。“目前国际石油公司的优势就是其优秀的技术和软件实力，他们很少涉及装备制造。”一位国内油田勘探部门负责人告诉记者，“这让他们保持着与国内同类企业的竞争优势。”将精力集中到软件和技术，或许是目前这些国际油服公司扭亏为盈的秘诀。“我们的行业将可能在未来经历一个较短的商品价格周期，而作为以投资回报为重点的公司，哈里伯顿最重要的任务就是轻资产运行。”Lesar说。尽管目前全球宽松的资本市场可以让任何公司通过资本运作方式增加现金，但作为油服公司而言，维持投资回报率和提升自身的技术实力，将成为下一步竞争的核心力量。

质疑的样本
10月12日，盛洋科技发布了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案(修订稿)》。根据修订后并购预案，盛洋科技拟以发行股份及支付现金方式购买虬晟光电100%的股权，拟以发行股份方式购买江苏科麦特90%的股权。对于拟被收购虬晟光电和江苏科麦特，记者发现两公司均存在着很多疑点待解，其估值高溢价的合理性令人生疑。
并购标的虬晟光电估值存疑
并购预案(修订案)披露，预估增值率高达535.77%的虬晟光电法定成立于2014年12月25日，实际开始运营LED显示屏和VFD显示屏业务的日期为2016年3月1日。也就是说，虬晟光电成立以后的一年多时间里根本就没有自主运营过，直到今年3月份，也就是本次并购前不久才开始自主运营，至财务报告评估截止日(6月31日)，该公司自主运营时间仅仅只有3个月。然而正是这样刚刚自主运营的企业，却在收购预案中赫然成了“主营业务稳定，具有持续盈利能力”的优质公司。对于其预估值大幅增长的原因，并购预案中披露：“经过十多年的发展，虬晟光电已成为显示器件领域技术储备丰富、产品覆盖广泛、质量稳定、信誉度良好的专业厂家。产品质量的价值体现在使企业获得客户的认可、产能得以迅速扩张、市场占有率得以提高等方面，产品品牌的价值则体现在形成难以复制的核心竞争力。1993年至2006年，虬晟光电主营业务为VFD显示器件。自2006年引入LED显示器件后，虬晟光电的主营业务逐渐由原有的单一的VFD生产和销售转变为现在的VFD与LED等多种业务并存和共同发展的局面。”然而，记者却发现虬晟光电的主营业务只是浙江京东方当时剥离出来的不良资产而已(2014年9月4日从14919.40万元注册资本中划出6511.19万元设立了虬晟光电)，而浙江京东方自己却干起了更有“钱途”的房屋租赁业务。
以2014年7月31日为资产负债表日，分立后，虬晟光电的总资产为15365.41万元，负债为19053.19万元，所有者权益为-3687.78万元。从实际经营角度看，这个时候的虬晟光电在法定意义上尚未成立。另外，本次分立实际上依然是剥而不离，因为虬晟光电只是名义上的存在，而实际的经营依然是由浙江京东方在进行。因此，如果要将剥离之前浙江京东方的经营历史也算在虬晟光电的头上，那也确实有十多年历史了，因为浙江京东方在2011年8月以前曾经是上市公司京东方A的子公司，因为连续数年亏损，被上市公司作为不良资产剥离了出来。
2015年年末，虬晟光电单体的总资产为9842.29万元，净资产为-3959.44万元。正是在这种背景下，2015年12月，湖州晟脉投资按照每1元注册资本作价1元对虬晟光电增资2470万元，从而获得了其27.50%的股权。然而就在半年以后的本次并购预案中，虬晟光电资产的预估增值率就一下子高达535.77%。按照这种预估结果，湖州晟脉投资本次突击入股，仅在几个月内就将获益近1.6亿元。
前后两次交易作价出现如此大的差异，实在令人大跌眼镜，而这种现象也引起了上交所的注意，并在给盛洋科技下发的问询函中就此疑点进行了问询。盛洋科技解释称，“由于当时虬晟光电的净资产已低于注册资本，而《公司法》不允许折价出资，因此，湖州晟脉投资以1元/注册资本的价格增资2470万元”，“引入战略投资者后，随着流动资金的注入，虬晟光电逐步开展生产，独立运营。2016年上半年，虬晟光电实现主营业务收入1.37亿元，净利润1087.66万元。由于虬晟光电未来主营业务稳定，具有持续盈利能力，在本次交易作价中采用收益法进行估值，即以2016年6月30日为评估基准日预估的虬晟光电100%股权的预估值为67023.50万元。”“两次交易时点，是虬晟光电所处的经营状况存在较大差异形成的，交易作价存在差异具有合理性”。显然，这样的解释很苍白，因为对于成立1年多时间却只自主经营三个月的虬晟光电而言，其根本就无法提交相关年度财务报表的，本次并购预案中得出这种“合理性”所依据的经营状况是建立在模拟财务报表的基础之上。对于这种依据模拟财务报表得出了“主营业务稳定，具有持续盈利能力”的结论，并采用收益法进行了估值并得出了预估大幅增值的结果，实在令人难以信服。而如果该依据能够成立，那为何在湖州晟脉投资入股时不采取模拟财务报表，而采用收益法进行评估呢？
并购标的虬晟光电业绩不佳
并购预案还披露，2014年、2015年和2016年1-6月，虬晟光电模拟的营业收入分别为2.72亿元、2.73亿元和1.37亿元，净利润分别为565.16万元、244.30万元和1087.66万元。2016年，虬晟光电表面看实现营业收入高达1.37亿元，但其中的4645.93万元却为虬晟光电销售给浙江京东方的关联交易，占到该公司营业收入的三分之一。就该关联交易，并购预案中披露，自2016年3月1日起，虬晟光电开始独立运营LED小尺寸显示器件业务和VFD小尺寸显示器件业务，浙江京东方原客户需要变更至虬晟光电，由于此类客户大多为大中型知名企业，涉及款项的回收和内部审批等问题，导致客户的变更周期较长。为实现上述业务的独立运营，在变更过渡期内，虬晟光电先将其产品销售给浙江京东方，浙江京东方再以其采购价将产品销售给终端客户。作为即将出售的公司，财务报表当然是越养眼越好了，然而这种关联销售又如何能确定其交易的真实性呢？就算虬晟光电销售给浙江京东方的交易是真实的，那浙江京东方能否把这些产品销售给终端客户或者什么时候能销售给终端客户又有谁知道呢？在这种关联交易之下，虬晟光电的业绩自然是想要多好就有多好，而预估值也能水涨船高。但不管如何模拟，该公司推算出的前几年盈利能力仍不过凭空想像罢了。此外，从模拟财务报表来看，在模拟净利润有所增长的情况之下，该公司的现金流情况却并不乐观，2014年、2015年和2016年1~6月，其经营活动产生的现金流分别为1158.09万元、-5584.19万元和-3028.07万元，也就是说，其2015年和2016年1~6月虽然有收入产生，但却未能给企业带来现金流。正是在这样的模拟背景下，本次并购预案却给出了虬晟光电2016年净利润不低于3800万元、2017年净利润不低于6000万元、2018年净利润不低于6900万元的盈利预测结果，这种结果的可实现性实在令人生疑。
并购标的江苏科麦特离谱的增值率
此外，盛洋科技本次并购90%股权的另外一家企业江苏科麦特，预估增值率高达1452.91%也同样高得离谱，其合理性依然值得推敲。
2014年、2015年和2016年1-6月江苏科麦特未经审计的营业收入虽然分别有8445.55万元、9077.23万元和5516.17万元，但该公司净利润却在报告期内长期亏损，亏损金额分别为-341.39万元、-55.50万元和-34.52万元。除了业绩上的亏损，江苏科麦特的资产负债率也是相当的惊人，其在2014年、2015年和2016年6月30日的资产负债率分别高达88.86%、92.04%、90.56%。在并购预案中，该公司选取了下游光电线缆行业上市公司的资产负债率情况进行对比，根据对比结果来看，其90%上下的资产负债率近乎行业平均值的两倍。除此之外，江苏科麦特的关联交易也同样令人生疑。无锡市鸿创环境科技有限公司(以下简称“鸿创环境”)为江苏科麦特的实际控制人虞家桢持股70%的关联企业，成立于2013年4月，注册资本为1000万元，系一家以研发新型环保药剂及水污染治理技术服务为主营业务的企业，公司的环保产品尚处于研发阶段，未投入市场销售，也就是说该公司自成立后只有投入，尚无实现营业收入，然而2014年却成为了江苏科麦特的第一大供应商，为其提供3063.47万元的原材料采购，2015年为其第三大供应商，为其提供了629.49万元的原材料采购。
对此现象，并购预案中解释为：因经营发展需要融资，2014年度，江苏科麦特通过关联采购的形式向其采购原材料，该等原材料系无锡市鸿创环境科技有限公司向市场购入，关联采购定价基本为其采购价加少许手续费。作为一家注册资本为1000万元，正在投入研发，一直没有收入的公司，鸿创环境有何能力能连续两年为江苏科麦特采购3600多万元的原材料呢？令人奇怪的是，除了为江苏科麦特提供资金支援外，该公司还成为江苏科麦特的资金占用方。据并购预案披露，截至2016年6月30日，占用江苏科麦特资金尚未结清的关联方中，就有鸿创环境的身影，其因关联交易形成了350.81万元对江苏科麦特的资金占用。江苏科麦特与一家尚未正式经营的关联公司之间，一会扮演资金供给者角色，一会又扮演资金占用者的角色，如此做法，使得企业的独立性显得十分可疑。然而正是这样一家连年亏损、资产负债率畸高、关联交易混乱的公司，盛洋科技却计划要支付超高对价进行并购，此举实在让人担忧。

两次举牌耗资约6亿
今年5月迄今，华邦健康及实控人之子张一卓连续举牌丽江旅游，斥资约6亿元增持超过10%的公司股本，让原本就股权架构分散的丽江旅游陷入实际控制权变动的风险中。华邦系对丽江旅游的布局引发了监管部门的关注，日前，丽江旅游回复深交所问询函称，玉龙雪山管委会仍为丽江旅游的实际控制人，但由于实控人持股比例较低，公司也存在实际控制人变化的风险。
9月26日，丽江旅游一纸公告，让一个神秘的“85后”走向台前。据丽江旅游公告显示，2016年5月30日至2016年9月22日，生于1988年的张一卓通过证券交易所集中交易系统累计购买丽江旅游2113.5万股股票，占总股本比例为5.0002%，增持价格区间11.70元/股—15.32元/股，据估算耗资约2.86亿元。10月19日，丽江旅游再出公告表示，2016年10月13日至 2016年10月17日，华邦健康通过证券交易所集中交易系统累计购买公司 2115万股股票，增持价格区间为 15.19 元至16.09元，占公司总股本比例为5.0037%，据估算耗资约3.31亿元。这份公告显示，张一卓的父亲是华邦健康的实际控制人、董事长兼总经理张松山，且张一卓直接持有华邦健康 1.92%的股份，现就职于华邦健康，负责投资与运营工作。至此，张一卓与华邦健康构成一致行动人关系，双方共计持有丽江旅游10.0039%股权。两份公告让华邦系布局丽江旅游的路径浮出水面。对于股权本身较为分散的丽江旅游，未来实控人极有可能出现新的变化。华邦健康承诺在未来12个月内不会减持，且不排除增持。
实控权会否变化引深交所问询
华邦系对丽江旅游的渗入不仅于此。三季报显示，丽江旅游第一大股东丽江玉龙雪山旅游开发有限责任公司(以下简称“雪山开发公司”)持有丽江旅游15.73%的股份，华邦健康直接持有雪山开发公司20.21%股份，加上华邦健康控股股东西藏汇邦直接或间接持有的股份，华邦系合计持有雪山开发43.76%的股权，进而间接持有丽江旅游6.88%的股权。如果再加上近期两次举牌，华邦系持有丽江旅游的股权或已达到16.88%，超过第一大股东雪山开发公司。华邦系对丽江旅游的布局引起深交所的问询。10月21日，深交所向丽江旅游发去问询函，要求丽江旅游回答“华邦健康与雪山开发公司是否存在一致行动人关系”、“公司控制权是否存在变更风险”等问题。丽江旅游在回复中表示，由于玉龙雪山管委会是雪山开发公司的第一大股东。目前，玉龙雪山管委会仍为丽江旅游的实际控制人，华邦健康与玉龙雪山开发公司不存在一致行动人关系。不过，公司也承认，实际控制人管委会持股比例较低，加上第一大股东雪山开发公司持股比例不超过50%，公司也存在实际控制人变化的风险。
 事实上，早在2009年，华邦健康就有意参与第一大股东雪山开发公司的增资扩股方案，或间接成为丽江旅游的实际控制人，但增资计划最终被地方管理层叫停。这次地方态度将会如何值得关注。

上市公司昆仑万维(SZ: 300418 )发布公告称，其所领衔财团已于#10月#28日完成对全球著名浏览器品牌Opera Software AS消费者业务的收购。根据公告的内容，此次收购的最终交割金额为5.75亿美金。。而在交易完成之后，昆仑万维将在所收购资产的基础上重组Opera，重组后的公司将继承原Opera品牌以及旗下移动浏览器和桌面浏览器等核心技术专利，并聚焦于全球移动业务的发展。完成收购后的Opera，昆仑万维董事长周亚辉将担任Opera董事长和联席CEO，原Opera的CEO拉尔斯包礼森 (Lars Boilesen)将担任联席CEO.
这次收购的完成，也标志着中国企业第一次在全球市场获得了入口级的互联网重磅产品。作为世界五大浏览器之一，虽然Opera在全球PC端浏览器中仅列第五位，但在增长更为迅速的移动浏览器市场，Opera却占到了全球11%的市场份额(截止2015年底)，并在除中国之外的全球市场中仅落后于谷歌的Chrome和苹果的Safari两个重量级竞争对手，月活跃用户近3亿人。。
而昆仑万维的公告显示，其有意在新Opera领导一场革命，充分挖掘这一全球互联网入口级产品的潜力以获得估值的飞跃增长。这一新计划包括围绕Opera移动浏览器搭建内容平台，通过更多的内容来增强用户粘性及其对该浏览器的使用时长，由此提升平台本身在广告市场的价值，并最终带动公司整体市值的飞跃增长。Opera新管理层预计，Opera将在未来5年内发展成为月活跃用户超过10亿的全球十大平台之一。
据消息人士透露，Opera新的内容平台名字叫Opera news，目前在部分国家已完成上线测试，数据表现非常理想。
 有外界评论称，“今日头条”或许是与Opera News最为类似的产品，即通过大数据计算的方式，智能匹配给用户互联网世界中他们可能感兴趣的内容。据称多个海外人工智能团队将加入到这一计划，而原Opera团队正在推进的自有Blink浏览器引擎也已将新平台的建设纳入开发计划之中。

根据三季报的数据，恒大人寿持有包括梅雁吉祥在内的15家上市公司股权。其中，国民技术2日跌幅超过5%。那么，这些所谓的“恒大概念股”持股的资金都来自哪些账户？恒大人寿通过旗下万能险账户进驻9家上市公司前十大流通股东，以三季度平均股价计算，持股市值多达19亿元，占其全部仓位的五成以上。从半年报和三季报的持股情况可以发现，恒大人寿在一季度和二季度陆续进驻的多只股票，已经在三季度减仓。而根据三季报数据，恒大人寿通过旗下组合产品，持有积成电子、中元股份、国民技术、梅雁吉祥、金洲管道、栋梁新材、中设集团、三七互娱、沧州明珠、金螳螂、宝鹰股份、中科三环12家公司股权。
其中，恒大人寿保险有限公司-万能组合B和恒大人寿保险有限公司-传统组合A两个账户共同持有栋梁新材、积成电子、金洲管道、中元股份和国民技术。此外，宝鹰股份、金螳螂、中科三环和沧州明珠为通过恒大人寿保险有限公司-万能组合B账户持有，三七互娱和中设集团为通过恒大人寿保险有限公司-传统组合A账户持有。如此来看，包括金螳螂在内的9只“恒大概念股”持股资金来自恒大人寿万能险，以三季度平均收盘价计算，持股市值高达19亿元，占恒大人寿约35亿元持仓的55%。去年11月，恒大地产收购中新大东方人寿50%股权，并将其更名为“恒大人寿”。值得一提的是，仍在办理更名的恒大人寿曾召开冲刺百亿誓师大会，其目标为：在12月底前，保费规模突破100亿，其中，网销渠道占比60%。最终，2015年恒大人寿实现规模保费149.89亿元，同比增长高达1208.08%。规模保费的迅猛增长主要来自于保户投资款新增交费的增长，即万能险等理财类产品。不过，2016年3月，因网销渠道存在跨区域销售、产品宣传及销售存在误导性表述内容等问题，保监会下发监管函，恒大人寿配合实施整改。
据了解，整改内容包括调整产品期限，减少或停止短期万能险产品的销售，加大三年期以上万能险产品的占比，并杜绝长险短做行为；调整产品结构，加大适合互联网渠道的养老保险、健康保险、意外伤害保险等保障型产品开发，满足客户对保障产品的需求；调整收益预期，结合市场情况及公司投资战略，合理确定产品结算利率等。
截至目前，恒大人寿官网上的万能险有7款，分别是恒久价值一号年金保险(万能型，B款)、恒久价值三号年金保险(万能型，B款)、恒久价值二号年金保险(万能型，B款)、恒久价值五号年金保险(万能型，B款)、恒大人寿恒大稳盈6号两全保险(万能型)、恒大人寿金玉满堂一号两全保险(万能型)、恒大人寿金玉满堂一号两全保险(万能型，升级版)，上述产品均为银行渠道产品，保险期间为5年、10年或终身的长期险种。
 值得关注的是，此前在一些险企大规模以万能险投资于二级市场的同时，市场一度担心短债长投的风险。不过，随着万能险结构向长期转型，负债端久期正在被拉长。但恒大人寿“短线”操作投资二级市场的行为仍属于个例。 

华闻传媒11月2日晚间公告，公司实际控制人国广控股的股东金正源于11月2日与常州兴顺文化传媒有限公司(简称“兴顺文化”)签署了股权转让框架协议，金正源拟将其持有的国广控股50%股权全部转让给兴顺文化。若转让完成后，上市公司最终实际控制人之一中国国际广播电台未发生变化，另一最终实际控制人将变更为朱金玲。
资料显示，兴顺文化成立于2016年9月，法定代表人及控股股东均为朱金玲，注册资本为2亿元。根据协议，上述股权转让价格以第三方审计评估机构对国广控股进行审计评估的结果为基础，并根据期间损益及国广控股业务进展进行调整，最终由双方商定股权转让价格。兴顺文化在协议生效后5个工作日内，向金正源账户支付5000万元，作为此次股权转让保证金。截至目前，国广传媒和金正源各持有国广控股50%股权，国广控股持有上市公司控股股东国广资产58.0344%股权，而国广资产持有上市公司无限售流通股14650.01万股(占公司已发行股份的7.26%)，为上市公司第一大股东和控股股东。
 上述股权转让完成后，国广传媒和兴顺文化各持有国广控股50%股权，金正源将不再持有国广控股的股权。国广资产仍为上市公司第一大股东和控股股东，国广控股仍为公司的实际控制人，公司最终实际控制人之一中国国际广播电台未发生变化，另一最终实际控制人将变更为朱金玲

准油股份11月2日晚公告，收到中国证监会新疆监管局签发的调查通知书，因公司涉嫌违反证券法律法规，决定对公司进行立案调查。
涉嫌违反法律法规
公司表示，目前经营情况正常，上述事项不会对公司经营产生重大不利影响。公司如受到中国证监会行政处罚，并被认定构成重大违法行为，或者因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被依法移送公安机关，公司股票交易被实行退市风险警示。实行退市风险警示三十个交易日期限届满后，公司股票将被停牌，深圳证券交易所在十五个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。
公司10月19日晚曾公告称，收到中国证监会通知书，因公司涉嫌对外提供担保，根据有关规定决定对公司进行调查。公司同时公告，8月24日收到北京市金杜律师事务所发来的律师函，金杜律所受嘉诚中泰文化艺术投资管理有限公司委托，就公司实际控制人秦勇向嘉诚中泰借款到期未能清偿事宜，要求公司对此承担连带责任。公司表示，通过核查印章使用情况及合同签订情况，公司从未发生过关于上述担保事项的用印记录及有关合同文本。据此判断，公司从未对上述事项提供过担保。公司对律师函中所列《保证合同》的有效性、真实性存在异议。
大股东拟转让控制权
10月31日晚，准油股份公告称，收到创越集团《关于筹划司法拍卖上市公司股票的进展说明》，创越集团已与交易对手共同起草了相关协议，并进行了多次沟通，目前仍有部分条款和内容需要进一步修改和完善。鉴于该事项涉及公司第一大股东及实际控制人变更，预计会对公司股价产生较大影响，且该事项存在较大不确定性。根据有关规定，公司股票自11月1日开市起继续停牌，最晚于11月8日开市起复牌。10月24日，公司第一大股东创越能源集团有限公司告知，创越集团正在筹划通过司法拍卖转让持有的公司股票和控制权相关事宜。公司股票自10月25日开市起停牌。
 在此之前，准油股份于6月15日披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案).8月12日，公司在深交所召开了重大资产重组媒体说明会。在准油股份发布定增预案至召开重大资产重组说明会期间，深交所曾向公司发出了三份问询函。10月23日晚，准油股份公告称，鉴于近期证券市场环境、政策等客观情况发生变化，本次重组工作进度远低于各方预期，继续推进本次重大重组事项将面临重大不确定性，决定终止本次重大资产重组事项。