全球对冲基金的管理圣经- 桥水公司的行为准则

桥水公司:行为准则

全球对冲基金公司的管理圣经

时间就像一条河，它会促使你走向与现实的遭遇，这些现实要求你做出决定。你不能停止这条河的运动，你也不能避免这种遭遇。你只能以可能的最好的方式去靠近这个遭遇，这一下就是这部分所要说的。

我从哪儿来？

因为我们都是我们基因和环境的产品，并且有偏见的接近世界。我认为我应中肯的对你们说一些我的背景，以便你们可以知道我从哪儿来？

我在一个长岛的中产阶级邻居家长大，一个爵士音乐家儿子和一个居家妈妈。我是一个很普通的孩子，并且是一个中下的学生，我喜欢与我的朋友玩。比如，在街上踢足球，我不喜欢在学校的部分，部分是因为我有过并一直有着一个不好的记忆史，部分因为我对强迫自己去记忆其他人让我记得东西不感兴趣（在没有理解这些东西拿来做什么的情况下）。为了变得激励，我需要为想要的而工作，而不是为其他人想让我做的而工作。为了成功，我炫耀为我自己算出我想得到什么，而不是去记住我被告知要记住的事实。我想做的事一件就是花钱，所以我存卖报、割草、扫雪，在饭店洗盘子，在我12岁时就开始了，做了球童。

就在20世纪60年代时，那时股市繁荣，每个人都在谈论它。所以我开始投资。我投资买的第一只股是一个叫东北航空的公司。我投资买他的原因是因为它是我听到的交易价下于每股5美元的唯一一个公司。所以我可以买更多的股，我认为是一件好事。它涨了一些，它要破产了，但另一个公司要收购它，所以它涨了三倍。我赚钱因为我幸运。尽管当时我不那样看待，我认为这种游戏比较容易。毕竟，随着成千上万的公司被登上报纸，至少去找出一个可能会上涨的公司有多困难？与我其他工作相比，这种赚钱方式似乎更有趣、更容易、更有创造性。当然，也用不了多长时间让我在市场上输钱，也学会了判断操作正确多难并且错误的成本也难估。所以以我现在真正想做的就是打败市场，我只需要弄明白如何去做。

这个目标追求教会我——

（1）让我有信心相信选择是正确的是不容易的。在市场上你可能做了大量工作但你仍然错误。
（2）错误的观点将会有高额的代价。很多人提出观点，并且他们不会为他们的观点付出代价（成本），但在市场上却不是这样。(市场上错误的观点将会付出代价) 这就是我为什么要变得谨慎。无论我如何我努力的工作，我都不能真正确定我的观点（正确与否）。
（3）舆论通常是错误的，所以我必须成为一个独立的思考者。为了挣钱（尽可能的），在别人错误的时候你必须是对的。

所以——
（1）我从事自己想做的事而不是别人要我做的事。鉴于此，我从不会感觉我必须要做某事。我曾经做的所有工作都是为了得到我想要的而进行的。因此，我总是有特权（不）去为我所想而奋斗，我从未感到不得不做任何东西。
（2）我提出我所能想到的最好的独立意见（方法）去得到我想要的。例如：当我想挣钱的时候，我知道我必须了解一个公司来评价他的股票的吸引力。在这个时候，你可以通过邮寄从《财富》杂志上撕下的优惠券来获得在“财富五百年”上的任何公司的年度报告，并且，这些报告是免费的。所以，我订阅了所有年报并且通过最有趣的工作方式来形成那些公司让我有利可图的观点。5

（3）我用我能找到的最聪明的人来挑战测试我的观点。所以，我能发现我错在哪里。6.我不会太在意别人的观点，除非导致结论的推理，并且这些推理对我来说有意义。通过这个步骤，我能提高我正确的几率，并且能学到许多东西。
（4）我仍然警惕过于自信，我也想出了处理我所不知道的。我通过继续搜集信息来得到使我自信的观点，或者继续收集信息来得到怎样消除由于我不知道所带来的风险敞口的观点。7
（5）我尽全力来处理被我决定影响的现实，并通过这个过程来改善这种现实。

通过做下面的事我知道怎样解放思维和为自己思考的重要性。
简而言之，这是一整套的方法，并且我这套方法将会对你起到最好的做用。我想要的最好总结是与我与我工作的人是为了完成一件伟大的事。我想要你为自己工作，独立思考意见，并且对这些意见进行检测，警惕过于自信，反思你决定的后果，并且不断提高你自己。