全球对冲基金的管理圣经- 桥水公司的行为准则

个人进化过程


正如我先前提到的，我相信人生由许多选择组成，我们每做一个决定会产生一个后果，因此我们生活的质量取决于我们选择的质量。

我们并不是生来就会做成好的选择，我们学，我们都从其他的孩子一样开始，通常父母指导我们，但是，当我们变老，我们越来越由我们自己选择，我们选择我们追求什么，从而影响我们以后的方向。比如，如果你想成为医生，你就进医学院，你想成立家庭，你寻找伴侣等等，随着我们靠近目标，我们遭遇问题，犯错，并且走向个人的弱点，所有上述，如何选择接近这些实施，决定我们朝目标前进有多快。

我认为我们让梦成真是通过不断的与我们追求的梦与现实结合，并且通过利用这些遭遇，去学会更多关于现实本身来实现的。

为了得到想要的，我们需要有决心去做，通常情况下，我们都能成功。总之：

现实+梦想+决心=一个成功的生活

但是，什么是成功呢？我相信没有什么能比得上得到自己想要的更能代表成功了。并且，你想要的（事业，事物等）完全取决于你的决定。我不在乎成为宇宙的主人，一个成天看电视的人，或者其他方面的人——我真的不在乎。对你来说最重要的是清楚你想要什么，并且怎样去得到它。

然而，有一些共同的东西是大家都想要的。

正如我所提到的，对于大多数人来说，成功是尽可能地发展提高自己。人们了解自己和自己的环境，然后去改变提高。就自己而言，我相信个人发展是最大的成就和最大的回报。

当然，大多数人的快乐取决于期望与事实结果的差距，而不是他们自身所处水平。例如：一个亿万富翁丢失两百万美元，他可能不开心。但是，如果一个人值十万美元，却得到十二万美元，他将会很开心。幸福快乐原则表明你可以遵循以下两个方法变得快乐——一是当你有很高的期望的时候，你需要努力去超越这些期望或者去降低自己的期望。我们大多数人选择了第一条，这就意味着我们必须提高自己。

另外一个原则是为了使自己快乐，你需要做有意义的工作并与他人维持有意义的关系。我发现这个原则适合所有人。当然，我知道这也适合我。

忽略这些原则，你就要决定你想的是什么，然后用对你来说最好的方式去实现它。

你最重要的选择

正如我提到的那样，当我们朝着我们的目标前进的时候，我们会面临大量的选择。并且我们的每个选择都会有相应的后果。所以，生活的质量取决于我们所做决定的质量。我们所做的成千上万个决定的加总就是我们的生活。

在这些数以百万计的决定中，我相信有五大类型的选择我们必须要做出相应的选择。这些选择将会从根本上影响我们的生活质量和影响自己实现想要的生活的效率。

做一个好的选择并不依赖于我们天生的能力（比如智力和创造力），而依赖于我们的品质。基于这个原因，我相信大多数人能做出正确的决定。

接下来的五个树图将会展示这些将会展示这些选择。我相信那些不经常改变他们的目标的人在树图的顶端做事。同时，那些很快改变目标的人在树图的低端。

树图一

这是一个基本的自然法则——一个人的发展推动发现自己的极限。这些极限会使人很痛苦。我们可以通过直接面对这些极限或者其他方式来处理这些极限使我们变得更加强大。自然给了我们伤痛从某种程度上告诉我们我们正在提高，或者我们已经超过了我们原来的极限。同时，为了使我们的进步更大，要求我们解决我们的极限。当我们遇到极限时，我们的身体和大脑有个增强的适应过程，虽然这个过程很痛苦。换句话说，我们的疼痛和力量都是由于我们遇到障碍造成的。当我们面对疼痛时，我们所做决定的时刻是一个重要的时刻。

大多数人面对痛苦的过程通常是面对或者逃避，也就是说，他们要么面对疼痛造成的罢工要么远离造成疼痛的事。于是，逃避的人面对这些障碍，他们会没有学到任何方法。所以，他们会一次又一次的面对这些问题，并且面对自己想要的（生活或者事物）没有取得一点点进步。

对于那些能理解疼痛并处理的人来说，疼痛通常是使我们变得强壮和满意的障碍。能正确处理疼痛的人通常站在实现目标的路上，这是由于从犯错，反思错误中能学到更多，并且能学会如何在未来作出相应的改变。不管你信不信，当你正确面对疼痛时，你将会感到幸运。因为你面对疼痛时，你要寻找解决办法然后提高自己。解决这些疼痛的方法就是去思索反思他们然后提高自己。如果你能有一个对疼痛的反应机制，不是战斗或者是逃跑，你将会获得很大的进步。

所以，请记住：

1、疼痛+反思=进步

2、对你的进步来说最大的障碍是你心里的痛。

树图二

对于那些混淆他们真正愿望的人来说，他们对现实进行扭曲，所以他们不可能做出最好的选择。这些人扭曲现实是因为面对残酷的现实对于他们来说太困难了。然而，他们要是不面对残酷的现实，他们就不能找到一个合适的方法来面对现实，因为他们的决定不是基于这样的现实。所以，他们也不能遇见自己所做的事的后果。

比较起来，敢于面对残酷的现实是做出更好决策的第一步。

所以请记住：问自己“什么是真实的”。因为知道什么是真实的是一件好事。

你的希望多大程度上阻止了你去辨别真实的事物

人们担心自己看起来太好，却通常藏起来他们不知道的缺点。所以他们从来都不学如何恰当的处理它们而且这些弱点在未来会继续阻止他们。这些人一般都试图证明他们拥有答案，甚至当他们并不是这样的时候，为什么他们以这种徒劳的方式表现？他们通常相信无意义的但普遍的观点，就是优秀的人在头脑中都有自己的答案并且没有缺点。不仅仅这个观点和实际不符，而且它组织了前进的道路。

我至今还没遇到一个优秀的人不努力挣得他们的优点并让别人学。他们也有像别人一样的缺点—他们只是学会如何处理它们以便使它们不会阻止他们得到想要的东西。另外，知识量和任何人都没有拥有的能力，那可能被用来做最有可能的决定，极大地优于那些任何想要在其中的人。

这解释了为什么那些对做出最好的可能的决策感兴趣的人几乎都是很自信的认为他们有最好的可能的答案。所以他们寻求学的更多（经常通过探索其他可信的人的想法，特别是那些不同意他们的人）并且他们渴望识别他们的缺点以便让这些缺点不阻止他们实现目标的道路。

所以，什么是你最大的缺点？诚实的思考他们因为如果你识别他们，你就是实现了第一步的加速前进，所以思考他们，写下他们而且经常的看他们。

其中一个我最大的缺点就是我记忆力不好：我很难记住那些没有原因却存在的事情，比如名字，电话号码，拼写和地址。另外，我糟糕于做那些很少或几乎没有逻辑的任务，但是我可以使自己置身于那些感兴趣的事情当中无数小时。我不知道我不擅长的究竟有多少，仅仅是我知道我擅长的另一方面—我擅长的有多少是由于我的头脑运作于特定的方式当应用到确定的任务中就可以做的很好，当运用到其他事务中却很糟—我擅长的有多少，发展起来是为了弥补我不擅长的东西。但是我不知道我已经创造了弥补性的措施以便不让那些我不擅长的东西伤害到我。

例如：我让那些有很好记忆的人包围着我，做那些我不擅长的事，而我就携带着我的工具比如我的黑莓。

你有多担心？表面上看起来好和实际上看起来好

那些过分看重第一阶结果在他们的决定中的作用而忽视了第二阶以及随后其他各阶结果影响的人将会使他们的目标很少接近于他们的目标。这是因为第一阶结果通常和第二阶有着相反的条件，导致了做决定时的大错误。例如，运动的第一阶结果普遍被认为是不理想的，然而第二阶结果却是意愿的。同样地，尝起来好的食物通常是对你有害的，反之亦然。如果你的目标是身体健康，并且你没有忽视第一阶运动的结果和尝起来不错但却不健康的食物，把你的决策和第二阶以及第三阶结果联系起来，你就不会达到你的目标。

通常情况下，第一阶结果都是消耗我们真正想要得到的东西的诱惑，有时它们就是阻挡在我们得到想要的东西道路上的障碍物。几乎是自然的选择过程区分开我们，通过投掷给我们有着结果和处罚仿制品的方法选择，仅仅是基于第一阶结果的决定。

相比之下，那些选择自己真正想要什么，并且避免诱惑，克服困难，使它们远离他们想要的，更有可能拥有成功的生命。

以牺牲第二和第三部分为代价，你回复第一阶段的结果多少？

那些除了自己就责备任何人或任何事结果不好的人，行为和现实不相一致，而且对他们的进步有破坏。

由于坏的结果而责备任何人或任何事而不是自己时，潜意识里希望现实和结果不同，这是很愚蠢的，而且那是有破坏性的，因为它转移开了人们重新鼓起力量和其他要求的品质来产生一个最好的可能的结果的注意力。

成功的人士懂得不好的事情每个人都有而且实现他们想要的生活的样子是他们的责任，通过成功的处理无论他们遇到的任何挑战，成功的人知道自然是在考验他们而不是同情。

你有多少是让自己摆脱困境而不是为你的成功追究自己的责任。

总之，我相信你可以得到你从生活中想得到的，如果你可以推迟你的自负并且找一个没借口的方式实现你的目标，并且要思想开放，有决心，有勇气，特别是如果你依赖于那些在你弱的地方却很强大的人。

如果我必须挑选一个做出正确选择需要拥有的品质，那就是性格。性格是让人自己克服困难并产生他们期望的结果的能力。换句话说，我相信大部分实现成功—无论对于你是什么—主要是个人选择，最主要的，做出正确的选择是困难的，然而，由于自然法则推动你的界限并且使你变得更强大，这会导致更好的结果而且将会激发你。你越多的在你的“延伸区”运作，你就适应的越多，而且在更高水平上表现，性格要求就越少。所以，如果你不让自己放松，如果你总是在同一水平痛苦中运作，你自然地就会获得更加快的速度，因为我相信无论我是否实现了目标都是对于我在做的事情的测试，这是一个我玩的游戏，但这个游戏是真实的，在下一部分我将解释我如何玩它。

总的来说，我认为有限的能力并不是阻碍你达到目标无法克制的障碍。如果你把其他事情做好的话。

总的来说，经常情况下，是否反问自己说我所说的是否是真的取决于你。关于下部分更多关于这个概念的探索，你可能会想保留你的判断直到你理解为止。

我最根本的原则

在追寻目标的过程中我遭遇了现实，经常是以困难的形式出现，我必须做决定。我发现如果我接受现实而不是希望他们不存在以及如果我学着怎样在困难中工作而不是与它斗争时，我却可以弄清楚如何接近我的目标。它可能需要无数次尝试并且寻求别人的付出，但是我最终可以达到目标。结果，我就变成了那种相信我们需要深刻理解接受生活并且在现实中工作以便从生活中得到我们想要的东西的人。无论是否知道当人们处理现实时真实怎么想以及怎么表现，或者在一个物质水平上事物如何真正工作—所以如果我们做X然后Y就会产生。理解现实给了我们从生活中得到我们想要的东西的力量，或者至少戏剧性的提高了我们成功的几率。换句话说，我已经成为了一个“写实主义者”。

当我说我是一个写实主义者，人们有时会认为我不相信梦想会实现，这对于现实再正确不过。事实上，我认为如果没有追求梦想，生活就是世俗的。我仅是说写实主义是选择和实现梦想的最好方式，真正改变世界的人是那些看到可能并搞清楚怎样使它发生的人。我相信那些仅仅简单的想像事情变得很好但是却不可能的人并没有充分的理解宇宙的法律，没有去理解他们期望的暗示，更别说怎样实现它们。

让我解释我说的是什么。

我相信存在无数的宇宙法律而且所有进步和梦想的实现都来自于与他们相一致的某种运作方式。如何和谐的运作它们的法律和原则一直都存在，自然给了我们这些法则，人们不能也不可以去补充它，他只能希望理解它们并且运用它们得到想要的东西。例如，飞行或者在世界范围内发放极微小的即时的多孔电话信号或者任何其他新的和有利的发展都源自于理解和运用宇宙存在的法则。这些发现并不是来自于在现实中没有充分依据的人，在经济，政治，社会系统工作中也是一样真实的。深刻理解现实并且知道如何运用它来得到想要的东西的人才能实现成功。相反的也是正确的：理想主义者不依据现实，只是创造麻烦，不是进步。例如，共产主义是一个系统的由拥有共同意志的人创造的，这些人失败于组织出了和人性不一致的理想的体系，结果他们造成了更多伤害而不是好处。

这带给了我最根本的原则——

事实——更精确的，一个对于现实更准确的理解——是产生好的结果的基础

当我花了大量的时间学现实如何影响我的工作—例如，那些驱动市场以及和我相处的人—我也喜爱学自然，试图弄清楚它究竟怎样运作，因为，对于我而言，自然很美而且很实用。

它的完美和宏伟使我震撼，当我想到所有的飞行物，游泳物以及百万种其他系统都是自然创造的，从微观水平到宏观水平，以及它们如何和别的东西交流来作为一个有效的整体，包含了从时间到多元容积空间的的东西。我的呼吸都快没有了，对我来说，相对于自然，人有在苹果上制造模子的智慧—但人甚至不能制作一只蚊子，更不用说凑巧理解宇宙的表面了。

虽然自然如何工作的方式超出了人类的能力去理解，我发现观察自然如何运作提供了无数的课程帮助我们理解现实并且影响我们，那是因为，虽然人很独特但也只是自然的一部分并且受限于同样的影响其他物种的自然法则。

例如，我发现通过观察什么被奖励和什么被惩罚以及为什么，普遍的—自然界就和人类一样—我能够学到更多关于什么是“好”和“坏”而不是通过倾听大多数人关于好和坏的观点。在我看来那些大多数人称为“好”和“坏”典型的反映了他们那个特殊群体的偏好：
塔利班的定义和美国的定义不同，也和其他人的定义不同—而且在每个群体中也有区别而且他们倾向于描绘一幅他们喜欢的世界的模样，而不是它真正的样子。所以这里有许多不同的“好”“坏”表现，每个群体都称别人“坏”说自己“好”，其中有些是实际的，而其中一些是不符实际的。至今他们全部以及别的每件事都受限于同样的自然法则—我相信我们都得到奖励和惩罚根据我们是否和谐或者冲突自然法则来运作，并且所有的社会都将在某种程度上成功或失败持续的运作这些法则。

这个观点给了我一个非传统的“好”与“坏”的感觉。“好”对于我而言，意味着和自然法则保持一致，而“坏”意味着不一致。换句话说，“好”的事情必须是符合实际的，如果有什么事和现实冲突—例如，如果道德和现实冲突—它就是“坏”，它将不会产生好的结果。

换句话说，我认为理解什么是好就是通过观察世界运行的方式并且弄清楚如何和谐的运作它并且帮助它但它不是明显的，而且有时难以接受。

例如，当一群贪婪的人击败一只牛羚时，是好是坏？事实上表面的价值观来说，这似乎很恐怖，这可怜的牛羚受伤并死亡了。一些人可能甚至会说这贪婪的人就是魔鬼。但这种魔鬼般的行为很明显的通过所有物种存在于整个自然界，并且这种行为是由很自然的产生的，这些都比我更聪明，所以在我跳着去称其为魔鬼前，我需要试着去看待在假设它可能会是好的情况下。当我想到它，像自然死亡，这种行为是必须的针对巨大复杂和有效系统内，这种有效系统只要有生命存在就会使得这种自然死亡的工作进行着。当晚想到第二或第三级的次序时，行为对在自己兴趣下行事的贪婪的人和对在伟大系统下？？牛羚的贪婪人是好的。因为杀牛羚和吃牛羚促进了发展。例如，自然过程的改善。事实上，如果我改变了工作动态的所有事，那么所有的产出也会更糟。

我坚信朝着较好调整的自然运动的进化是最伟大的单一动力在这个宇宙中，并且这样的进化是好的。它影响着从所有物种到整个太阳系的所有事物的变化，它这种进化之所以是好的是因为这个进化过程是导致促进改善与提高的调整适应的过程。所以，基于我如何观测自然界与人类社会的运行。我认为那些不好的和应该被惩罚的是那些不起作用的事情。因为它们与宇宙法则相逆并且他们阻碍了社会的演进。

我认为演进，比如变更好的渴望是人类最有说服力的驱动力。享受你的工作，一个行业或者你最喜欢的运动（而这项运动来自你酷有的渐入佳境的满意）。虽然大多数人通常认为他们正在努力的得到东西（例如玩具、好房、钱、地位等等）这些人认为东西可以让他们开心，但这不是经常的状况，取而代之的，当我们得到我们渴求的东西时，我们并非满意。对我们来说追求其他东西或追求让我们更好的东西是很自然的。在这个追求的过程中，我们继续演进并且我们为我们联系的演进发展做出了很大贡献。我们所追求的东西仅仅是让我们追求他们的诱饵，为了让我们发展的诱饵，就是发展而不是回报本身与我们相关并且围绕我们。

它应该是这样的这个很自然。例如，我们的生活不是通过获得大到我们的目标而不是追求他们，因为回报减少的法则。例如，假设赚很多钱是你的目标，并且假设你赚了很多足够了以使赚更多已经没有边际效用了，那时继续让钱成为你的目标是很愚蠢的。谁拥有了超出他有用的范围外之后不仅会得到很小或从这些东西中得不到边际收益，他们也会经历消极的结果，就好比是任何形式的暴食，所以，因为减少的收益法则，寻求新的东西或者寻求新的深度（旧事物）需要带给我们满足感很自然。

换句话说——

（1）寻求新事物（目标）。
（2）在追求目标过程中学。
（3）达到目标。
（4）再这样一遍又一遍的做这些事是个人的进化过程，满足我们大多数的移动和社会前进。

我认为追求自身利益与宇宙规律的和谐，并且为发展献力是普遍的回报。我们所说的好，看着所有物种的行动：他们不断追求它们自己的兴趣并且帮助着发展以一种共生的方式 。他们当中许多甚至不知道它们自己所服务的行为正促进着发展。像贪婪的人攻击牛羚一样，成功的人也许甚至不知道是否或者如何他们自身兴趣的追求帮助着发展，但事实就是发生了。

自我利益与社会利益一般是共生的，比什么都重要。就是自我利益的追求激励着人们促使自己去做那些有益于他们并且又贡献社会的难事。反过来，社会又给与那些给了社会想要的人回报。这就是人们已经赚的钱只是给社会带去的社会想要的一个粗略的衡量。而不是他们所希望赚钱数量，看着让人们挣许多的钱的东西。你会发现通常它与社会想要的成一定比例并且与他们希望挣得钱关系不大。有许多人已经挣了许多钱，他们从没有把挣许多钱作为他们的首要目标。取而代之的他们只是从事于他们正在做的工作中，生命社会需要的。并且做着就富了。也有人真的很想挣许多钱，但从没有生产出社会需要的。所以没有生产出社会需要的，所以他们没有挣到钱。换句话说，在给社会想要的与挣钱之间有一个很完美的关系，而几乎没有在挣钱欲望与挣钱多少之间的相关性。我知道这对我来说很正确。例如，我从不为挣钱而工作，如果我是的话我可能已经停止了，因为收益递减规律，我知道对所有成功者和健康来说这正确。

生产适应的过程，例如，寻求的过程，获得的过程，追求新目标，不只是涉及到个人如何与社会向前发展。它也同样中肯当处理挫折，这些挫折不可避免时，这就是为什么很多人曾受挫似乎在结束了快乐的同时他们也很毁灭性的失落，只要他们成功的适应了谁适应的更快，谁就会更好，正如达尔文描述。适应，即适当调整。在某情况下做出改变是进化过程的重大部分。并且是有回报的。这就是为什么成功的人通常是那些看到了改变的景象并且认定如何最好的去适应他们的那些人。

所以，对我来说，渴望发展是普遍的，也是共同的关系。导致了通过追求个人私利二有的整个演化过程。然而，把人与其他物种区别开来的是人的强大的学力。因为我们会学。我们比其他物种发展更快也更好。

我也相信自然界万物有好有坏的先天属性，其善良和坏取决于它是做什么用的。例如，玫瑰的刺，蜜蜂的刺，狮子的攻击性，羚羊的胆怯都是好坏夹杂的。这取决于他们的应用程序。随着时间推移，随着自然选择的发展，自然进化也朝着正确的平衡的状态发展。例如，过于激烈的动物的过程中会过早死亡，过于胆小的也会死亡。然而，因为人有审视自己的能力，会直接指导他自己改变，各人有能力去发展。

我们的大多数人在出生时的属性即帮助我们也伤害我们。这取决于他们的应用。更极端的属性，更极端的好与更极端的坏也会产生。例如，富有的创意，以目标为导向的人们擅长大画面，经常可以很容易的绊倒在日常生活的细节中。而高度务实的，面向任务的人谁是伟大的细节可能不是创意。这是因为它们的生活方法，头脑很难让他们看到思维的两种方式，这在自然界中任何事都附有目地性。也是这样才有不同的想法思考方式。他们只是有不同的母的。对一个人来说，自己知道自己的幸福和成功很重要。最重要的是要了解自己价值观和能力。然后找到合适的搭配。我们都有我们看重的想要的东西。我们都有优劣势。这些优劣势影响我们得到那些东西的途径。确定成功和不成功的人的重要素质就是他们的学和适应能力。

不像其他物体，人有反映自己的能力并且反映他周围事物的能力，并去适应为了改善提高。他有这种能力是因为在物种进化中，人类大脑发展有其他物种没有的部分，前额叶皮层，是人脑的一部分。给我们去反应和指导我们其他认知思考的能力。因为这个人类可以客观的反映自己和他人。重要的是反映他们的缺陷，可以找出如何解决这些缺点，可以发展更快，去实现他们潜能而有的却不能实现。

然而，典型的防御性情绪反应，即这种进步自我障碍，立场的方式。这些反生在被成为杏仁核的部分的反映，其中一个结果是，大多数人都没有反映他们的缺点，即使承认他们是在一个阻止一个必不可少的步骤他们给他们制造麻烦，大多数人，尤其是不喜欢研究自己缺点的人，因为这些让他们感到收到了攻击，产生战斗或者逃跑反映。但是，帮助别人找到自己的薄弱环节是必不可少的。因为他们很难识别自己，大多数人不喜欢别人发掘他们的缺点，既然他们园艺在背后谈论年他们的腰板，基于这些原因，很多人不了解自己，也不会为了他们想从生活中得到的东西而去适应。在我看来，最大的一个人类问题比任何事情都重要，因为他妨碍人们去解决问题，这可能是大多数人痛苦的最大来源。

有些人克服自我障碍和别人不一样。他们选择哪条路比什么都重要。这决定他们的成果有多好。亚里士多德悲剧的定义一个坏的结果，因为他没有克服一个致命的缺点。因此，当人们让自我障碍导致他们坏的经历成果时是可悲的。

我的经历


在我高中毕业后，我去了我们当地的一所我几乎进不去的大学。这个大学和高中不同，我爱这个大学。在这个大学里，我可以学到自己感兴趣的事，因为喜欢，并不是不得不做.

思考的更加清晰和更有创造性。所以，我敢确定冥想增强了我的享受，成功和学。并且，与高中不同的是当时甲壳虫乐队已经去了印度，学如何冥想，这件事引发了我的兴趣。所以我学会了如何去冥想。冥想使我，我的大学成绩很好。

当然，我继续说贸易市场。在这段时间里，我对商品期货有了兴趣，虽然几乎没有人交易。我被期货吸引的原因是因为较低的保证金要求。基于此，我认为我可以挣更多的钱的想法是正确的。

我在1971年毕业并被哈佛商学院录取，并且在秋天进入哈佛商学院。在进入商学院之前的夏天，我在纽交所的底层当过职员。而在1971年的夏天，布雷顿货币体系崩溃。布雷顿体系的崩溃是有史以来最引人瞩目的经济事件之一。由于我在这个事件的中心，所以我显得很兴奋。布雷顿货币体系的崩溃时推动所有市场行为经济危机。由于这个事件，我深入理解了货币市场。货币市场对我的余生来说非常重要。

当我去了哈佛商学院时，我非常兴奋，因为我感觉到了为我将登上顶峰，我会成为最好中的最好的。虽然我有很高的期望，但这个地方仍然比我期望的要好，因为这里的案例研究方法允许开放式的辨识，并且可以与其他人的讨论中获得最好的答案，而不是记忆事实。我喜欢这种努力学努力玩的环境。

在商学院两年中的夏天，我让美林大宗商品的主管给了我一份做他助理的工作，来继续发展我对商品期货的兴趣。在这段时间里，大宗商品期货仍然是一件普通人不清楚的事。在秋天我回到哈佛商学院，并且在1972到1973年这个学年，大宗商品期货变成了很热门的事。这是由于1971年货币体系的崩溃导致了通胀的飙升，推动了大宗商品价格的走高，因此，1973年发生了第一次石油危机。随着通胀的飙升，美联储采取了紧缩的货币政策，所以股市进入了大萧条以来最严重的熊市，所以商品期货很热而股市却不是这样。没有大宗商品交易部门的经纪公司，想要了解大宗商品交易，可是却没有足够的人手来了解大宗商品交易。

事实上，在商品期货业务中，没有人像我一样有哈佛商学院的背景。所以，有一个中等规模的经纪公司聘我为大宗商品的主管，并且让一个有很多商品经纪经验的人来帮我建立了一个商品经纪部门。坏的股票市场的环境使我们开始了商品期货交易，但这个公司最终倒闭。随后，我去了一个更大更成功的经纪公司，在这里，我负责机构/套期保值。但是，我没有很好地适应这个组织，我由于不服从安排而被解雇了。

所以，在1975年，放学后在华尔街工作了两年后，我在Bridgewater开始了我的生活。不久，我结了婚，并且有了我的家庭。

整个这段时间并且直到现在，我仍然遵循遵循着我12岁时作为一个球童时的基本方法——试图打败市场：

（1）为我自己喜欢的而工作，而不是别人想让我干的而工作。
（2）提出我能收集到最好的独立观点来实现我的目标。
（3）通过挑战我能找到的最聪明的人来检验我的观点，所以我能发现错误在哪里。
（4）警惕过度自信，处理好不知道不了解的事。
（5）努力面对现实，体验所做决定的结果，反思我做的来改善现实和我所做的决定，从而提高我自己。

自从我在Bridgewater开始了生活之后，我已经学到了许多经验，这些经验教会了我很多，并且这些经验主要是从犯的错误中学得到的。
最重要的是：

• 我了解到失败大体上是由于不去接受和成功处理现实生活，获得成功是一种简单的接受并成功地处理我的所有现实情况。

• 我了解到发现什么是真实的，不管真实情况是什么是一件很好的事；因为我们可以处理并解决这些事（比如，错误和缺点等）。

• 我了解到没必要害怕事实，即使实施可能非常令人惊恐。例如：发现你有一种致命的疾病，了解这个事实会让我们更好地处理它。所有人都应该变得诚实，把我们内心的想法表达出来。我们能学到更多。

• 我了解到诚实是自由的延伸。我相信那些内外不一的人会变得矛盾，并且经常不知道自己的真正感觉和真实所想。我知道很难让这种人变得快乐，让他们做最好的自己几乎是不可能的。这个道理对于我来说至少是这样。

• 我了解到我想让和我相处的人说出他们真正相信什么，并且我来听其他人的回复，可以让我发现什么是真实的。我了解到我们社会问题的最大来源之一就是有大量的错误理论在他们的头脑里。这些理论通常是对他人不满的理论，并且人们并没有与相关的人交谈来检验这些理论。他们不仅没有检验这些理论，而且还在别人背后谈论，这样就会导致普遍的错误信息。我讨厌这种行为，因为他们没有问对方的观点就做出对其他人的判断，而且试图将这种观点放在你的脑海里，这种行为是不道德和没有意义的。所以我喜欢诚实，并且鄙视缺乏诚实的行为。

• 我了解到每个人都会犯错，每个人都有缺点。这其中最重要的区别不同人的方式就是他们处理这些问题的方法。我了解到对于错误来说有一个难以置信的美丽，每个错误嵌入的都是一个谜，如果我能解决这些问题，我就得到了其中的精华。解决这些问题也是也是降低我未来犯错误的一个原则。我知道 每个错误对于我来说 都是做错某些事的反映。所以我如果能找到错误在哪里，我就能变得更有效率。我了解到全力对付我的问题错误和缺点，是使自己变得强大的训练，这种训练会使我们感到疼痛并且会促进我们成功。

我学会的最流行的成功画面——就像一张有光泽的照片上有一个出自拉尔夫•劳伦目录上的理想型男人或女人，配有个人传记并且列出了他们所有的成就，比如去了最好的预备学校和常春藤联盟大学，而且得到测试中所有的正确答案—但这是一幅典型的错误的成功人士的画面。我遇到许多很棒的人而且知道他们中没有一个人是天生就优秀的—他们全都会犯大量错误并且拥有自身的缺点—这些优秀的人物之所以变得优秀是通过正视他们的错误和缺点并且弄清楚怎样绕过它们。所以我知道那些能够最大利用现实遭遇过程的人特别是那些痛苦的障碍，比那些不这样做的人学的更多并且很快的得到他们想要的。我知道他们是一些很优秀的人——也是我希望在我四周的人。

总之，我学到要完全真诚，特别是关于错误和缺陷，会致使我们朝我们想要的东西有一个更快速度的提高和前进。

然而这个方式很适用于我，我却发现对于大多数其他人来说对立面比相似面更多，这就产生了交流的挑战，特别是我发现：

• 当大多数其他人似乎都认为学到我们被教的东西才是通往成功的路径，我却认为弄清楚想要什么以及如何得到才是一个更好的途径。

• 当大多数其他人似乎都认为有答案比有问题更好时，我却认为问题比答案更重要，因为它会引导我们更多的去学。

• 当大多数其他人似乎都认为错误是坏事时，我却认为错误是好事，因为我相信通过犯错并且反省它们会学到更多。

• 当大多数其他人似乎都认为发现一个人的弱点是坏事时，我却认为那是好事，因为那是我们发现对待缺点该怎样的第一步并且不让它们挡在你前进的路上。

• 当大多数其他人似乎认为痛苦是坏事时，我却认为痛苦可以让我们变得更坚强。

我如何经营桥水公司

我活到60多岁其中的一个好处——并不是很多——就是我们可以回头看我的故事并且明白我怎样拥有这些信念以及它们怎样为我工作，从我开始经营Bridgewater到现在已经有35年多了，从我结婚并且开始我的家庭也是同样的年数。我明显不是你们的拉尔夫.劳伦成功的典范，至今我已经取得很多成功虽然它们可能并不是你们想象的那样。

是的，我是因为碰巧才开始经营Bridgewater，并且现在它已经是一个独一无二的公司，我也排在了福布斯名单上的第400名。但是这些结果并不是我的目标—它们仅仅是剩余的结果—所以我得到它们并不能表示我的成功。而且，坦率的说，我从不觉得它们非常有意义。

我想要的是拥有一个有趣的，多彩的生活并且充满学机会—特别是有意义的工作与有意义的关系，我感觉我很充裕的得到这些并且我很快乐。而且我感觉我得到我想要的东西是遵循同样的原则，就如我12岁时作为球童试着去打败市场那样，通过：

（1）为我想要的东西工作，而不是为了其他人希望我怎样而工作。
（2）想出最好的我可以振作的朝目标前进的独立的意见。
（3）找到最聪明的人用我的想法意见对他们进行挑战来进行压力测试，这样我才能发现我哪里错了。
（4）被担心过度自信并且擅长无知5）和现实格斗。从我的决定中产生的结果并且反省我做了什么产生他们以使我可以提高。我相信相比于我没有这样做，通过遵守这种方式我可以更快的接近我的目标并且学的更多。

这些是我一直以来学到的最重要的原则。