1月重组股复牌分析

好帖，必须推！

帮忙分析一下 002502 骅威股份估值@汉堡店小二

@汉堡店小二 不错这行情跌停板进都会吃面，买啥啥跌，不买也跌，空肠休息最好。

@新干线1996 我给的估值只是一个参考，市场怎么走市场说了算，不要太把估值当回事。现在市场这么熊，尽量别抄底啊，手上有钱，等市场情绪慢慢恢复了再买股也不迟啊。

高手啊！分析的头头是道，怪不得汇源通信复牌就跌停，估值过高。请问高升你给的估值32-35，现在26是不是可以插入了？

汇源通信

汇源通信通过资产置换、发行股份购买资产的方式，获注通宝莱100%股权与迅通科技100%股权，两公司均从事城市安防业务，股权预估值合计32.75亿元，同时进行配套募资不超过20.5亿元。

上市公司以截至评估基准日的全部资产和负债与通宝莱和迅通科技全体股东持有的通宝莱100%股权与迅通科技100%股权中的等值部分进行置换。截至2015年11月30日，拟置出资产的预估值为2.7亿万元，经交易各方协商一致，作价暂定为2.8亿元。

发行股份购买资产价格为12.70元/股，发行股份数量为 12588万股。配套募资价格为15.15 元/股，发行股份数量不超过13531万股。

此次收购后，上市公司总股本为1.93+1.2588+1.3531=4.54亿股。

财务数据方面
通宝莱：
  2013  2014  2105  2106  2107  2108
净利  1456  3539  5550  1.16(承诺业绩)  1.49  1.94
迅通科技：
  2013  2014  2105  2106  2107  2108
净利  6345  7118  8459  1.07(承诺业绩)  1.36  1.72

收购完成后，上市公司2016年的净利有望达2.23亿元，而且2016-2018年的年净利增长率达30%左右，参考安防行业的估值，30-40倍pe是合理的，取中间值35倍，则2.23亿的净利对应的市值为78亿元，对应的股价为17.19元。

通宝莱主营业务是以新一代信息技术为基础，主要面向公安、交通、金融、电力等行业客户提供端到端、一体化的涵盖信息感知、传输、存储、计算、处理、应用等环节的安防产品、系统集成及运营服务，并以提供行业解决方案和完成系统集成后的运营服务为主。迅通科技是国内优秀的网络视频监控系统提供商，系国内最早进入网络视频监控领域的企业之一，长期专注于网络视频监控系统及其前后端系列产品的研发、生产和销售。

宝馨科技

宝馨科技拟以10.6亿元购买洁驰科技100%股权，进一步完善了公司节能环保领域的产业布局。根据预案，公司拟向15名交易对方发行股份及支付现金购买其合计持有的洁驰科技100%股权。其中以现金方式支付约2.03亿元，其余以发行股份方式支付，发行股份价格为21.21元/股。同时，拟向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过5.82亿元，拟用于支付本次交易的现金对价、中介机构费用、对洁驰科技进行增资、补充上市公司流动资金、宝馨科技节能环保设备及材料的研发及制造项目。

收购完成后，总股本为2.77+0.3+0.4=3.47亿股。

洁驰科技2014年未经审计的合并报表营业收入和净利润分别为1.33亿元和1042.99万元；2015年1-9月份分别为1.56亿元、2789.49万元。交易相关对方承诺洁驰科技2015年度、2016年度、2017年度、2018年度扣非后净利润分别不低于4000万元、7000万元、1亿元、1.3亿元。

自2012年以来，宝馨科技加速转型，通过收购南京友智和上海阿帕尼，节能环保产业成为公司主营业务的新增长点。本次收购完成后，公司业务覆盖了节能环保产业的前端、中端和末端，进一步完善了公司节能环保领域的产业布局。

友智科技成立于2008年，依托中国环保节能装备产业平台，专注于气体流量测控系统的研发、设计，制造，其产品大量成功应用于国内电力企业，部分产品已出口国外。

友智科技2012-2014年的净利润分别为135万元、2028万元、3122万元，今年上半年，南京友智实现归属于母公司所有者的净利润为2795.32万元，净利润率达42.7%，盈利能力极强。预计友智科技2015年净利5400-7000万元。

阿帕尼项目进度低预期致业绩未释放，绑定中广核破解核心瓶颈，锅炉改造业务将加速释放业绩。上半年，阿帕尼燃煤锅炉改造业绩交付进度低预期，致使上半年没有业绩贡献。今年7月，阿帕尼与中广核节能签署战略合作协议，双方约定将在城市燃煤锅炉改造方面进行战略合作，后者将承担项目投资、运营，阿帕尼则负责设计、施工和建造。此次合作可谓强强联合，将提高项目推进速度。按照阿帕尼在建项目情况来看(已完成3个，在建3个，预计开工5-7个)，估计全年有望实现0.8-1亿左右的业绩。

预计宝馨科技2015年净利为1.3-1.5亿元，2016年为2.0-2.3亿元。若将洁驰科技的利润合并入上市公司，则2015年净利1.7-1.9亿元，2016年净利为2.7-3亿元，取较低值，给40倍pe，对应的市值为68亿元、108亿元，对应的股价为19.60元、31.12元。

@404303838 流通股本目前只有6000多万股，其他的股份锁定期啊。这股上市不久，溢价较高，不好通过业绩来估值。

请问小二哥 为啥流通股本还是6000万 那股价不得憋着往上窜五倍？[引用原文已无法访问]

浙江金科

浙江金科拟以15.86元/股的价格发行1.28亿股，同时支付8.7亿元现金，合计作价29亿元收购杭州哲信100%股权。同时，公司拟以15.86元/股的价格并向金科控股、王健、君煜投资、艾泽拉思、上虞硅谷发行股份募集不超过21.06亿元配套资金。

杭州哲信成立于2010年5月，是一家依托大数据分析，从事移动休闲游戏发行运营为主的移动互联网企业。杭州哲信发行运营了包括动作类、益智类、消除类、跑酷类、塔防类、棋牌类、捕鱼类等在内的7大系列移动休闲游戏产品，累计用户激活接近2亿人次，月均用户激活近1500万人次，成功发行运营了狂斩酷跑、炫彩消星星钻石版、欢乐捕鱼街机版等多款明星移动休闲游戏。

截至2015年11月30日，杭州哲信总资产2.77亿元，所有者权益2.50亿元。其2013年、2014年及2015年1-11月分别实现营业收入76.77万元、4824.30万元和2.51亿元；同期净利润分别为-42.14万元、-2009.91万元和3235.98万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-38.93万元、1655.22万元和9518.86万元。

交易方承诺，杭州哲信2016年度-2018年度实现的扣除非经常性损益的净利润分别不低于1.7亿元、2.3亿元和3亿元。

浙江金科系国内产销量最大的过氧化物制造企业和亚洲唯一的四乙酰乙二胺(TAED)生产企业。2015年前三季度净利为3672万元，预计全年净利4500万元左右，给40-50倍pe，考虑到该公司上市不久，取50倍pe，市值为22.5亿元。

杭州哲信2013年、2014年及2015年1-11月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-38.93万元、1655.22万元和9518.86万元。杭州哲信承诺2016年度-2018年度实现的扣除非经常性损益的净利润分别不低于1.7亿元、2.3亿元和3亿元，复合增长率33%左右。预计杭州哲信2015年净利1.28亿元，移动网络游戏 行业给予60倍pe，市值为76.8亿元。

收购后的浙江金科总股本2.65+1.28+1.328=5.26亿股，总市值22.5+76.8=99.3亿元，对应的股价为18.88元。