2016熬过减持的阵痛为注册制接生!

2015算是A股史上最疯狂而又最坑D的一年，上半年从地狱到天堂，下半年从天堂到地狱，而且还分层。上半年券商大厅挤爆了，下半年大厦楼顶站满了。改革和杠杆催生出饕餮的盛宴，神车、神船、神油、神棍让股民开始变得神经，而泡沫被刺破引发了股灾的惨烈，千股跌停、大盘跌停、期指跌停轮翻上演，股民开始变得停经（严重的时候男股民也会有的哟）。怪不得股民们都直呼“不要不要”——不要疯牛也不要疯熊，请给我一碗面吧！

2015年的A股是虎头熊尾的剧集，由开始的激情发展为悲情最后以闹剧形式收场，作为压轴贺岁档的<炸油条大战红烧肉>隆重推出，让观众看到目瞪口呆，高潮一浪接一浪。

下面来看一下年度收官之战的情况，从上证指数 年K上方的长避雷针可以看出，大市今年玩的不是过山车而是跳楼机。尽管如此，我们表现最差的上证指数依然跑赢美国三大股指，获得本年度最佳奥斯卡金熊奖。



再来看看今年让无数股民既爱又恨的男神主角——神车的表现（或许应该叫它做神针，不知在高处的同志能听到下面的呼喊），从哪里来回到哪里去，这就是高铁，有始有终，发出去的车总要开回来。



一般人们乐意接受的是先抑后扬的戏路，先扬后抑就难免感到心塞。而且最后一天的行情以尾盘跳水的方式来终结，也实在唏嘘。因此以上回顾总结鸣蝉尽量采用诙谐的语调，不是要调侃，而是作为中国股民实在不容易，也希望大家能放宽心情来面对已经发生的事。
2015是我们资本市场承前启后的一年，在一场轰轰烈烈的大变革到来之际，股市作为经济的晴雨表出现极端之象也是无可厚非。不必过多去指责或埋怨谁，正如缠师所讲，股市不是慈善的场所，既然进入这个圈子就必须充分了解当中的凶险。

展望2016，空头最大的筹码就剩下大股东减持和注册制两样了。这两则重磅利空会不会对市场形成负面的影响呢？答案是肯定的！无论是利空还是利好，只要仍能利用它来牵动投资心理和神经的，主力都会利用到极致，有风就驶尽。因此，明年初在两大利空兑现之前震荡和挖坑都不要感到奇怪。

然而，股市里有“物极必反，否极泰来”这个定律，上述两大利空都有明确的兑现时间，当重大利空出尽以后行情的转折拐点就在眼前。无论当前市况怎样让人无所适从，这个大方向不能忽视。

7月份股灾期间大股东减持禁令实施以来，市场累积了上万亿的限售解禁压力。到了下个月8号以后，积压以久的解禁压力渲泄，短期会对市场造成一定的冲击。以下几点或许能让我们舒缓一下神经：

第一，可解禁数量与实际解禁数量存在差异，而且解禁时间上也有先后，禁令解除后大股东不会马上就夺路而逃。
第二，大股东持股的售出方式多以大宗交易协议转让的方式进行，那样对二级市场起到一定的缓冲作用。
第三，禁令解除市场早已普遍预期，就如美元加息这样的利空兑现时，美股也不见得有多大的负面冲击。
第四，近段时间上市公司不断受到野蛮人的侵扰，有助于上市公司核心股东更加重视股权管理，从上个月起陆续发布的10多家预减持公告可以看到，减持的股东以“一般/其它股东”为主。

至于注册国家制蕴酿已久，是箭在弦上不得不发。注册制也顺应潮流搞了两胎制，第一胎是授权赶产的，3月份就要呱呱坠地。第二胎才是合法的，不过两胎的基因和性情完全一样，老大出来后，小二就不用担心了。
注册制意味着股票的供应由计划发生转变为市场调节，市场大扩容和估值的理性回归是最多人担心的地方。但从历史的经验来看，体制的大变革往往能成为市场大行情的催化剂。而且当前管理层对于资本市场的重视程度前所未有，对直接融资来发展实体经济也寄予了厚望。就如我之前提到的，印钱促房地产 发展的模式最终会被印股票促金融和新兴经济的模式所代替。因此，注册制以后的市场大有可为。

2016是A股市场新体制元年，年号为“猴”，走势极有可能上窜下跳，大方向会先抑后扬，震荡打底，作为资本市场的参与者，应该步步为营边实践边学。
新的一年里，鸣蝉继续与各位分析大市互相勉励，祝股友们投资顺利，新年快乐！