顺势---征战2016

2-8个月泰迪熊犬的饲养方法
泰迪熊犬在2月龄
饮食要定时、定量、营养均衡
不能让幼犬养成挑食的坏毛病而导致营养失调，每次不要过饱，一般7~8分饱就可以了，注意饮食卫生。
2 意观察幼犬的大小便状况
要注意幼犬大便的颜色、气味和有无虫体，正常粪便呈条状、软硬适度、呈微黄色。但也受食物的影响，如：食用肉食或动物肝脏时，粪便一般呈黑色。尿呈淡黄色且清亮透明，清晨第一次撒尿，颜色会深一些，如发现尿液颜色一直较深，就要怀疑是否生病。
3 注意保温
不管是冬季还是夏季，都要注意作好幼犬的保暖，不要让幼犬的腹部长时间着地，易着凉，会引起拉稀或感冒。
4 不要出门散步
在5月龄以前，不宜出门散步，由于幼犬的骨骼未发育完全，长时间走路可导致四肢骨变形，同时又容易感染疾病，可以在室内玩耍。
5 多晒太阳
阳光不是很强烈时，室外温度不是太高时，晒晒太阳有利于幼犬骨骼生长。
6 做免疫很重要
出生后2个月时，从母体带来的抗体已几乎消除，此时各种病毒性疾病有可能发生。 因此，最为重要的是先接种犬瘟热、犬细小病毒和传染性肝炎等疫苗。

泰迪熊犬在3月龄
1 可以对幼犬进行基础教育
先要让他养成良好的进食惯，有些狗狗进食时，特别是吃狗粮时常常边吃边玩，如果发现此种情况，马上把它的食盆取走，并让它看到，等到下次喂食的时候再让他吃，这样几次下来会有效果。
2 不要乱吃东西
这个月龄的幼犬喜欢从地上乱捡东西吃，如：钮扣、纸屑等。有些异物会随粪便一起排出，但有些会损伤胃乳肠粘膜或造成肠梗阻，如发现有剧烈呕吐与腹痛时，应及时就医。为了避免这种情况，主人应注意室内地面的卫生情况。
3排泄训练逐渐开始
排泄的次数与饮食的次数基本相等，主人要注意观察规律，训练定点大小便。 幼犬有时会由于过分高兴或恐惧而小便，这是一种神经质的表现，难以控制，但到成年后会消失。

泰迪熊犬在4月龄
4个月的幼犬乳齿开始脱落，永久齿开始生长，由于牙根部发痒，狗狗会到处啃咬，可以给些骨头或咬胶等。随着体重的增加，营养的需求量也会增加，要保证钙质的需要。4月龄的泰迪熊犬可以修建毛发，洗澡次数不宜过多，夏季每周一次即可、冬季每月两次即可。

泰迪熊犬在5-8月龄
5月龄的幼犬由于永久齿还在生长中，所以还是会啃咬东西，仍然要准备咬骨让他磨牙。6月龄时是幼犬啃咬东西的高峰期，啃咬惯在次之后会逐渐缓和。当达到6月龄时永久齿生长完毕。这个月龄的泰迪熊犬可以到户外散步了，一开始由于胆子小而不愿意走，可以先在社区里面找个安静的地方，让狗狗逐渐适应室外的环境，几次之后，她就愿意出走散步了，泰迪熊犬散步的时间不宜过长，每次20分钟即可，每日两次即可。外出散步时，应防止狗狗乱捡东西吃。7月龄时的泰迪熊犬骨骼基本上停止发育，但仍然要注意狗狗的饮食，不要过量、营养药均衡。

适量回补

总有人问什么是真爱。真爱就是看到自己爱的人痛苦，自己的心会更痛；看到自己爱的人快乐，自己也会感到快乐。遇到任何问题能够自然的站在对方的角度考虑问题，而不是以自己的感受为主考虑，这才是真爱。如果一个人面对所爱的人，总是考虑让对方满足我的要求，那不是真爱。不论我们面对的是孩子还是爱人...

弱势反弹动能将耗尽，高抛减仓。

目测此轮熊时间会久远，会很长。熊市的主要任务是保护本金的基础上，实现复利稳步推升，在牛市到来之前积累更多本金。在熊市，要放低要求，谨慎再谨慎，盈利目标为每年20-30%。如果此轮熊市长达7年，那么下轮牛市到来前，你的本金要争取有5倍左右的增长，然后再争取牛市一个10倍的盈利，那么实现财务自由就有可能了。后面再经过一轮牛熊，如此反复一遍，终成大道。--- laowan

 持股待涨

黄金回守1350，静候非农
 国际现货黄金周四(8月4日)亚市盘初在每盎司1355美元附近窄幅整理。因前一日美国ADP就业数据表现强劲，提振美元指数反弹，打压金价从此前的三周高位回落，盘中最低触及1354美元。 
从技术图上看，此前的支撑位仅在一周时间已向上突破，已表明有更多上涨的可能。金价有三处驱动模式，第三处的目标位将是1450美元/盎司。RSI指标在看涨区域非常强劲并上升。MACD也将穿越，这是个买入信号。
瑞士MKS金融集团高级贵金属经纪人Alex Thorndike称，低迷的全球增长似乎对黄金需求起到了支撑作用，投资者对美元加息预期的乐观态度有所减弱。
长期低利率成为了投资者的一致观点，这很容易在短期至中期推高黄金。下个重要阻力位为在1375，然后在1400。他补充道，净多头和ETF需求激增似乎没有对投资者产生影响，未来几周的回落仍会受到支撑。
 德国商业银行分析师Daniel Briesemann称，“周五出炉的美国非农就业报告肯定会带动美元走势，从而影响黄金价格。”

来源： 姜超宏观债券研究，作者：海通宏观姜超、顾潇啸、于博等
居民加杠杆，危险的游戏！——由房贷激增看地产泡沫
摘要：2016年中政治局会议罕见提及“抑制资产泡沫”，房地产再次成为市场关注的焦点。而与地产泡沫相对应的，是过去几年中国居民房贷的爆炸式增长。居民房贷缘何激增？其后果有多严重？未来还能否高速扩张？
房贷大爆炸，居民高负债。12年以来，中国经济增速持续下行，但居民房贷却迎来爆发式增长，月均新增额从11年的693亿元飙升至16年上半年的月均3933亿元，迭创新高。从房贷余额看，金融危机后美、日均开始回落，只有中国持续上升，并于14年超过日本，可谓“超日赶美”；从房贷余额/GDP看，美国和日本在各自地产泡沫破灭后均见顶回落，而中国则持续上升，目前约25%，已达到日本90年地产泡沫顶峰时的水平。若按现有速度扩张，则3年内将接近美国当前水平！
货币信贷扩张，地产量价齐升。
中国居民房贷缘何激增？我们认为原因有以下三个方面：
第一，货币信贷扩张，信贷结构倾斜。过去几年信贷增速高企，超发的货币为居民大规模购房提供了支撑；而15年以来，企业中长贷增速下行而居民中长贷增速上行，使得居民中长贷/企业中长贷加速上行，这意味着越来越多的信贷资源被分配到房地产市场中。
第二，低利率促销量，宽货币推房价。住房贷款平均利率从14年下半年以来持续下行，导致地产销量增速在15年见底回升。16年初地产刺激政策再度出台，再次刺激了居民购房需求；而货币增速高企，则导致房价暴涨，并从一线向二三线传导，16年上半年地产销售额同比增速42.1%，超出销售面积增速14.2个百分点。
第三，居民购房杠杆率骤升。居民购房贷款新增额/新增商品房销售额从11年的17.3%，一路上行至15年的36.7%，今年上半年再次创新高至56.5%，居民购房杠杆率呈加速上升。
杠杆疾速攀升，偿付压力山大。
房贷高增长能否持续？这取决于居民的偿付能力：
中国居民负债率疾速上行，或被低估。从居民负债率来看，对应住房贷款的中长期消费贷款是居民债务中占比最高的部分，房贷的大幅上升，直接推升中国居民部门杠杆率急速上行。虽然横向比较看，中国居民负债率仍低于英美日等国，但国际经验表明，当人口红利消退、人口抚养比见底后，将迎来居民杠杆率见顶。而中国人口抚养比已在11年见底，这意味着中国居民杠杆率将在未来几年见顶，目前我们已离顶部不远。
居民房贷收入比超日赶美，值得警惕。居民房贷收入比可以更准确的刻画居民偿付房贷的能力。美国、日本房贷收入比的起伏与地产泡沫的生灭同步进行。目前中国居民房贷收入比0.46，已超过日本房产泡沫时期的水平，若按现有速度扩张，则将在5年内达到美国次贷危机前的历史高点。
新增房贷销售比历史新高，岌岌可危！从新增房贷/新增地产销售看，美国07年时的峰值为52.6%。而中国15年新增房贷销售比升至35%，16年上半年更是创历史新高至42%，已接近美国金融危机期间峰值水平。上半年新增房贷/GDP高达6.4%，不仅远超日本历史高点（3.0%），也接近美国历史峰值（8.0%）。这都意味着居民购房边际杠杆率或已接近极限！
综合来看，中国房贷高增不可持续，边际杠杆已近极限，地产泡沫值得警惕！

今日高抛血制品，低吸黄金股、环保股2573

我经历过一次01-05年的熊市，当时的惨绝人寰，使我对股市的残酷刻骨铭心，所以一直对市场充满敬畏。个人成功除了努力，我认为也有运气成分在里面，所以在股市要想成为一个常胜将军，除了敬畏还是敬畏。目前股市仍然处于熊市3期中，最大的特征就是市场仍然具有很明显的分化结构，也就是说市场的运行过程由分化来引导，比如最近的调整，其实就是以茅台为首的一些避险板块吵到了波段顶所引发的调整。为什么这里指数还跌不深，主要是仍然有一些板块没有到当前的估值顶区间。这个过程，我希望未来能一直持续下去，这样至少因为分化你能获得一些个股的波段机会。熊市里，由于避险情绪充满整个市场，以前牛市能用的很多会失效。比如一个业绩单季度暴增的个股，走势往往会和你以前想的不同，大市值得白马股的估值反而相对要比黑马股具有溢价，这些现象的重要原因就是避险，白马股由于常年业绩稳定成长，具有先验概率的优势，资金出于避险更喜欢。明白这个道理就能知道熊市的大致运行节奏。熊市的残酷性是否进一步恶化，取决于市场对于白马股的估值水平，熊市中的指数的下台阶整理，也往往来源于白马股的波段到顶节奏。一轮一轮的反复，贯穿于整个熊市。其他高估的品种，在一轮轮弱势反弹后，不断下台阶整理，他们的波段机会将非常少。----- 老万