万润新能源汽车

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2016-6-16最新研报  纳川股份（ 300198 ）  公司报告(点评报告)

增发完成再启程，新能源战略持续布局中 评级 买入
分析师 范超  执业证书编号：S0490513080001
分析师 李金宝  执业证书编号：S0490516040002

《业绩超出预期 成长才刚刚开始》2016-3-31
《公司将受益新能源汽车推广的支持》2016-2-25

 事件描述
近期，我们对纳川股份的跟踪如下：
 事件评论
 增发完成，控制权集中为后续资本运作打开空间。公司完成非公开发
行募资项目，董事长陈志江先生全额认购公司非公开发行股份 5301 万
股，新增股份于 2016 年 6 月 15 日上市，募集资金 3.95 亿元到位。此
次权益变动完成后，董事长及其一致行动人持股比例从 28.8%提升至
36.9%，控制权得以进一步集中，为后续资本运作打开空间。

 新能源汽车核心部件市场龙头。公司已完成新能源产业链的一体化布
局，从收购福建万润切入核心部件生产领域（动力总成），到设立川流
租赁进军物流车市场，再到参股嗒嗒科技切入巴士定制出行。

  随着公司销售人员进入嗒嗒巴士团队进行业务对接，纵向一体化效应逐步显
现，下游运营的扩大将直接拉动动力总成销售。目前新能源车市场新
进入者不断增加，行业竞争随之加剧，公司作为新能源核心部件生产
商，具备稳定受益于新能源车市场景气的产业基础：一是布局起点高，
作为动力总成龙头，万润有望优先整合行业资源，加速产品覆盖，向
其他核心零部件领域延伸，率先成为领先的新能源汽车核心零部件集
成商；二是产业链支撑，下游 B 端和 C 端市场的开拓为动力总成提供保证

住建部：全面规划启动海绵城市建设
2015-12-28 15:54 中国证券网 0  收藏
　　中国证券网讯

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