2016展望及其关键词

2015年注定是不平凡的一年，上半年杠杆牛涨的气势如虹，年中超级股灾跌得荡气回肠，救市更是一场悲壮的千古绝唱。无论如何，2015已经过去了，投资是个面向未来的事业，我们还是展望下2016年，分多空两个方面以一些关键词为线索来窥斑见豹。

一、多方关键词
1.政治需要。总是有人说，从讲政治的角度看，中国需要一波牛市。这话乍一看很有道理，比如需要股市来融资，帮助经济转型。但仔细一想，这句话啥时候说都对，因为股市向来就是以“解决经济形势当中各种困难”来定位的，从政治上讲，任何时候都需要牛市。所以这个因素要打折扣，因为股市牛不牛有其规律。
2.宽货币。毋庸置疑，这个因素必将贯穿2016。宽货币可以看两个方面，一个是降息，一个是降准。一年期存款利率目前已经是1.5%，尽管将来可能趋近零利率，但空间已然不大。降准则不然，尽管2.4、2.28、4.19、5.10、6.28、8.26、9.6多次降准，但存准依然处在较高水平，继续下调空间比较大。只要经济继续处于寻底状态，降准依然进行时。
3.无风险收益水平不断下降。这个也是必然趋势，连打新都改成不用交保证金 了。银行理财收益率也是逐期下移。但是有什么措施来促使无风险收益水平不断下降呢？如果能彻底打破垃圾债的刚性对付，可能是个好方法。可是看看泛亚闹事、年中股灾时b类闹事、还有垃圾债债主闹事，说明“认真研究、买者自负、风险自担”的状态离我们还比较远。
4.减税+稳增长。货币政策空间缩小的时候，财政政策也可以出来帮一把。但是政府历来患有严重财政依赖症，无论经济状况好坏，税收收入历来都是刚性增长，从来没有哪一年下降过。所以只能寄希望于“结构性减税”。营改增也接近尾声，建筑安装和房地产 的营改增其实很难做，因为这两个行业进项凭证难以取得，弄不好会把减税变成增税。至于鼓励两创的税收优惠政策，其实早已经有了，2016年也不会优惠多少。希望能真刀实枪的在主要税种上真正减税。
5.改革。这也是个任何时候都能拿来说事的因素。改革的本质是从既得利益者手中抢粮食，可想而知有多难，尤其是国企改革 。市场上常见的所谓国企改革，不过是分分合合的朝三暮四式的骗术而已。不过要是真改革，真正解决“国有=没有”的问题，确实是个大利好。
6.经济转型。这无疑是现在和以后行情的主线，不过该炒的都炒得热火朝天了，估值也都不低。互联网 、养老、环保应该是比较持续的主题，还有好多尚在实验室的新概念直接炒得他妈都不认识了。
7.资产荒。这个问题可以两方面理解，一是可以理解为钱很多；二是可以理解为资产质量差，难以找到可以投的资产。所以究竟理解为利空还是利多只能仁者见仁智者见智了。
8.野蛮人进场。万科、保利的保险资金进场，这个确实是真金白银进来了，需要继续观察。
二、空方关键词
1.美国加息。这个关键看是不是进入一个较长期的加息周期。
2.估值。尽管经历了股灾，但是抬眼望去，股票可真没有啥便宜货。东方财富 网截止到10月16日数据，创业板平均市盈率91.36倍，中小板平均市盈率55.34倍，深市平均市盈率43.99倍，沪市平均市盈率16.76倍（银行股拉低）。所以2016还是要留一份清醒留一份醉。
3.注册制。尽管说两年内，但是这肯定是个实实在在的大利空，尤其是在退市制度不健全、作假盛行、处罚如同挠痒痒的我A市场，绝对的超级大利空。当然如果你一定要说为什么那么多专家说注册制是大利好，那我只能说当年国有股减持的时候，专家们也是按大利好理解的，可是你炒股用的却不是专家们的钱。至于那些说注册制要开启万点之旅的，只能视同外星人来看。
4.去杠杆。这个不用说了，我A市场，去杠杆对散户的账户来说其实是个利好，最起码可以玩的更久一点点。
5.大股东减持。这个不用说了。。。。。。
6.各类定增。这个比ipo厉害多了。悄悄地进村，打枪的不要。。。。
7.经济下行。这个可能还是个利好，能催生刺激政策。
8.人民币贬值。这个不好说利空利多，行业有别吧。
9.养老金进场。这个我按照利空理解。养老金敢不敢亏？如果不敢亏，必须低点进场吧。所以，养老金没进场的时候按照利空来理解，进来了再说。

暂时想到的就这么多，希望大家补充。

总结而言，2016，貌似空大于多，不可能大牛市，2015才见过一个大顶，按照我A市场过去的规律，得歇好几年呢。政治上来讲，不希望大熊是肯定的，但是也不需要大牛，否则就不会去杠杆+注册制了。当然股市不是按照希望走的。