《芈月传》和《琅琊榜》背后的80后大赢家

当红大剧《琅琊榜》、《芈月传》的背后都有同一个出品方——儒意影业。发生在这家公司身上的资本故事，远比《芈月传》里的宫斗更惊心动魄。

几个月前，《琅琊榜》火了；这一两天，《芈月传》又火了。

但你可能很难相信，这两大刷爆朋友圈的神剧背后，居然都有同一家出品公司。顺便说一句，这家公司还同时出品了《致青春》、《老男孩》、《小时代》系列。嗯。

这家成立于2009年公司，近日被上市公司天神娱乐宣布，拟以13.23亿的现金购买其49%股权，估值达到27亿元。

但你或许也很难相信，这家公司其实在一年前也曾经，差点被一家经营“预制混凝土桩”业务的上市公司，以15亿元的价格全额收购。到今年并购计划流产，估值却几乎翻了一倍。

这家戏里戏外同样精彩纷繁的公司，叫做北京儒意欣欣影业投资有限公司（下文简称儒意影业）。执行董事是一位1983年出生的投行男——柯利明。

一个永远踩在时代最前沿的商业案例，一个“80后一夜暴富”的神话。解读柯利明的故事，可以找到在这个电影行业被资本操盘的时代的一切注脚：

一个金融行业 出身的“投行男”，以投资人的玩转文化产业；
票房奇高，风评恶劣的“青春电影”；
卖完小说，卖影视，卖完影视，卖游戏的“IP电视剧”；
最后，当然连续的“高价卖身”，混凝土大亨的“跨行并购”玩不下去，转身就能翻倍身价再次卖身。

在这个所谓的“文化产业黄金时代”这样的故事或许还会不断复制。

IP最正确玩法

柯利明的过去没有那么多戏剧性，在香港对冲基金公司任职五年，结果被2008年的金融海啸打回了内地并且完成转行，加入了哥哥的广告公司，改头换面，成立了儒意影业。

儒意影业最开始的切入点是电视剧，包括《铁齿铜牙纪晓岚4》、《李春天的春天》、《北平无战事》等，都是在这个阶段开始策划的。

然而，回顾这个阶段，柯利明表示，“电视剧的市场几乎是饱和的，而且是一个几乎没有增长的行业。”电影则不同，“电影行业是最容易变现的，而且每年增长超过30%，我进来投资的增长率不会低于20%吧，除非我太笨。而且如果在行业里面找到增长点可能会更高。”

于是，就有了儒意影业打出招牌的3部电影——7.2亿票房的《致青春》、2亿票房的《老男孩猛龙过江》、6亿票房的《小时代3》，累积票房超过15亿——冯小刚拍了一辈子电影，票房也才32亿.

最初进入电影行业的柯利明，没有资源、没有人脉，也没有钱。成就15亿票房的秘密就是当时还没有那么火热的“IP”概念。在闯电影行业之前，他却先成立了“儒意图书”公司，买了一系列的畅销书——当时一部热门作品的影视改编权不过五万元。

拿到了题材，柯利明就用自己的热门IP”8字诀”加以判断IP的质量：“生死、贫富、爱恨、困达”，再综合考虑人物、情感、桥段、题材新鲜度的数据考核。“就像大盘的相关指数一样，大盘的标准指数是多少，同行业的相关性是多少，完全按照股票的分析方式来操作。”

在作品到达到评估体系的“7分”以上，柯利明马上启动另外一套程序——导演“数据库”。囊括了国内的一线二线导演和潜在导演。在每个导演中列出优缺点：擅长于拍人物？还是擅长叙事？过去的作品收视率情况？

通过这些数据，柯利明就可以判断大概知道这个导演对这个项目的完成度是多少；开到一个什么价格能够赚钱。《致青春》就是这套流程的试刀之作——买断小说作者辛夷坞的版权，找到赵薇来担当处女作导演，完全依照柯利明的操盘。

“我从来不会定义自己是一个电影人，我是一个投资人。”柯利明曾经这样对《中国企业家》表示，“我首先考虑的，是回报率问题：多长时间有多大回报，以及投入产出比的问题。”

荧幕故事远没有资本故事讲得好听

然而，儒意影业却并没有从电影中赚到太多钱。

截至目前为止，没有公布非常多的财务数据。仅仅据去年10月中技控股 宣布以15亿元收购儒意影业时发布的公告现实：2013年公司营收869.81万元，净利润-78万元，2014年上半年，公司营收3092万元，净利润1759万元。

除了互联网 企业对文化产业公司的疯狂注资之外，在去年，跨行卖给上市的实业企业也是一大潮流。

除了当时与儒意影业一并被中技控股并购的点点互动之外，还有湘鄂情36亿元转型“大数据”、松辽汽车募资40亿进军影视院线。然而到了今天回头再看，当年所有的“转型”，”扩张”全都是一地鸡毛。

以本文的主角儒意影业为例，实际上当时承诺的15亿并没有让柯利明真的一夜暴富。钱是分三年给，每年给一部分，完不成任务还要倒贴钱。柯利明曾经直言，“（对于中技控股而言）我就是个职业经理人。”

实际上，去年的这笔收购是存在对赌条例的，柯利明对公司2014年至2016年的业绩作出承诺，净利润必须达到7500万元、1.3亿元、1.85亿元，否则用现金向上市公司补偿。

没有具体的营收数据，天小妹不知道，在2015年出品了《琅琊榜》的儒意影业最终有没有达到1.3亿的业绩要求，反正当时年初承诺会上映的电影一部没有上映，最终这笔交易也是不了了之。

不过，儒意影业是不愁买家的——在中技控股宣布退出的同时，上市公司天神娱乐宣布以13.23亿收购儒意影业49%股权。这次的收购采用了基金并购的模式，全部以现金形式进行，在避开行政审核手续的同时，柯利明终于坐实了“一夜暴富的80后”这个名头。

值得注意的是，刚刚被放弃并购的儒意影业在这轮并购中，估值几乎翻了一倍，达到了27亿元。不知道天神娱乐的估值依据究竟是什么，反正消息传出第二天，天神娱乐股票开盘即收获了一字涨停。截至今天收盘，天神娱乐股票累计上涨了近3成。

总体而言，目前影视产业的商业模式依然薄弱，票房和版权的看似惊人的几个亿，经过层层分成，收益并没有那么可观。然而，上市公司对文化产业的追求却愈演愈烈——截至2015年前三季度并购事件已超过40件。

电视上《芈月传》的勾心斗角纵然惊心动魄；电视后，资本间的资本动作也一样耐人寻味。（转帖）