超越大盘

从已经披露年报的8家券商来看，可供出售金融资产一栏中，区间公允价值变动损益普遍在-5%以内

  ■本报记者 吕江涛

  截至昨日晚间，已经有8家上市券商披露了2015年年报。作为去年维稳市场主力的券商在年报中曝光了更多细节，参与维稳市场的资金当期损益并没有计入利润。这意味着2015年的券商业绩并不能真实反映券商经营情况，有券商在年报中也表示，这对后期的经营及业绩将产生较大影响。

  此前，市场普遍预期券商维稳市场所投入的资金浮亏超过10%，加剧了对券商今年业绩的悲观预期。然而，从已经披露年报的8家券商来看，截至2015年年底，可供出售金融资产区间公允价值变动损益普遍在-5%以内，远好于此前市场预期。而仅涉及去年9月份第二批参与维稳市场的国元证券、太平洋证券等公司的浮亏幅度则可能更低。

  维稳市场投入资金

  占去年净利润近九成

  经历了大牛市和大熊市共存的2015年，目前已有8家上市券商交出了靓丽的年报。然而，由于距离2015年底已经过去三个月有余，而且券商每个月初都会公布上个月的经营情况，所以相对于上市券商去年的财务信息，投资者更关心的是年报中所曝光的更多细节。作为去年维稳市场的主力军，券商所投入资金的具体数额和投资收益问题一直是市场关注的焦点。

  上周末，广发证券和国金证券也先后公布了2015年年报。招商证券、光大证券、西南证券、太平洋证券、东方证券、东兴证券、广发证券和国金证券2015年的净利润分别为109亿元、76.42亿元、35.45亿元、11.33亿元、73.25亿元、20.44亿元、132.01亿元和23.6亿元，8家券商2015年净利润合计为481.5亿元。

  与此同时，2015年年报还显示，去年上述8家券商维稳市场所投入的资金分别是92.87亿元、58.6亿元、36.07亿元、14亿元、64.61亿元、25.3亿元、138.64亿元和31.47亿元，8家券商合计动用的救市资金达462.56亿元，相当于其净利润的96.06%。

  此外，根据各家券商的年报信息透露，券商维稳市场所投入的资金不由券商的自营盘操作，而是由证金公司统一成立基金专户进行投资管理。根据相关合约，各家证券公司按投资比例分担投资风险分享投资收益。

  有消息称，2015年证金公司提供的救市资金资产报告也已经给到相关券商处，券商根据救市资金专户投资收益表调整账面价值。据记者了解，券商提供的维稳市场资金投资的资产在年报中计入“可供出售金融资产”（AFS）科目，而不是像某些自营股票盘归类在“交易性金融资产”科目下。

  浮亏比例低于预期

  未来业绩仍存变数

  光大证券2015年年报显示，可供出售金融资产栏中，“基金专户产品及其他”的期初初始投资成本为1.15亿元，期末初始投资成本为59.31亿元，期间资产规模增加58.16亿元，与58.6亿元的维稳市场投入相近，区间公允价值变动损益为-2.82亿元。基于此逻辑估算的话，光大证券投入资金的收益率为-4.755%。

  与光大证券类似，招商证券的可供出售金融资产栏中，“其他”类目下的期末与期初的初始投资成本规模差为91.67亿元，与92.87亿元的救市金额也非常接近，区间公允价值变动为-4.34亿元。据此测算，截至2015年底，招商证券投入资金的期间收益率为-4.57%。

  而西南证券则将去年维稳市场时买入的资产归类到“可供出售金融资产”的“基金”类目下，期末投入成本与期初投入成本差为38.62亿元，而其所投入的金额为36.02亿元，也大体吻合，据此估算，西南证券的投入资金的亏损幅度为3.78%。

  此外，从区间公允价值变动来看，东方证券、广发证券基于此逻辑估算的维稳市场所投入资金亏损幅度分别为3.78%和4.761%。而太平洋证券仅涉及了去年9月份的第二波维稳资金投入，其年报显示的“其他”项中区间公允价值变动为正收益1362万元，据此测算救市资金期间收益率为0.973%。

  此前有媒体报道称，第一轮联合出资维稳市场的21家券商2015年共计减少净利润164亿元左右，以此计算参与维稳市场使相关券商去年减少了约10%左右的净利润。然而从已经披露2015年年报的8家上市券商来看，去年维稳市场所投入的资金浮亏规模远小于市场预期。

  不过，截至2015年12月31日收盘，上证指数收于3539.18点，而截至昨日收盘，上证指数收于2999.36点。如果假设证金公司并未减仓也未调仓换股，则从今年年初至今，券商所投入的资金在今年还有约15%的浮亏。

3月29日晚，华泰证券（601688.SH，06886.HK）公布了2015年年报，公司营业收入、净利润同比大幅提升，并双双创下历史新高。营业收入262.62亿元，同比增长117.72%，归属于母公司股东的净利润106.97亿元，同比增长138.44%。华泰证券在优势业务领域进一步巩固领跑地位：股基交易量规模继续保持行业第一；股权承销业务主承销家数行业排名第一；主导的并购重组交易案例数量在内地及香港地区均排名第一；证券托管总额行业排名第三；资产管理业务总规模行业排名第三。

国海证券昨日晚间发布2015年度报告，公司2015年度实现营业收入49.59亿元，同比增长94.86%；归属于上市公司股东的净利润17.93亿元，同比增长159.83%；基本每股收益0.70元；并拟向公司全体股东每10股派发股票股利2股并派发现金股利1元（含税），并向公司全体股东每10股转增3股。

  报告期内，国海证券证券经纪业务全年实现营业收入31.57亿元，同比增长125.59%；投资银行业务全年实现营业收入8.16亿元，同比增长179.44%；证券自营业务全年实现营业收入5.53亿元，同比增长41.26%；资产管理业务全年实现营业收入8132.58万元，同比增长109.27%。

  年报显示，截至2015年末，公司共设立证券营业部85家，营业网点覆盖16省级区域，其中广西区内60家，是广西市场拥有证券营业网点最多的证券公司，广西市场占有率近50%，区域和品牌优势明显。

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公司动态：国投安信( 600061 )去年净利增四倍
　　国投安信今日发布2015年年报，公司全年实现营收178.47亿元，增长54.24%；实现净利润45.23亿元，增长404.73%，净利润增幅明显高于营收增幅。
　　国投安信原名中纺投资，公司重大资产重组2015年初获证监会无条件通过，并于当年3月下旬完成配套资金募集。上述方案实施后，安信证券成为公司全资子公司，并获得约60亿元增资，注册资本变更为35.25亿元，资本实力、品牌价值得到较快提升。
　　根据本次资产重组安排，6月份，安信证券转让所持安信基金19.71%股权，持股比例由52.71%减少至33%，由控股变成参股；11月份，安信证券收购国投中谷期货全部股权，与安信期货吸收合并，并更名为国投安信期货，综合实力和市场排名快速提升。此外，遵循市场化和对标管理原则，公司进一步加强对战略实施的督导，从盈利水平、市场排名、激励约束、风控合规、企业文化等方面提出了更高的要求和目标。总体看，安信证券各项业务快速发展，盈利能力明显提升。
　　本次重大资产重组完成后，证券业务成为国投安信的主要业务。年报显示，截至2015年末，公司总资产1411.41亿元，较年初增长41.90%；净资产264.42亿元，较年初增长120.04%。2015年度，公司加权平均净资产收益率19.75%，较2014年增长11.89个百分点；每股收益1.33元，较2014年增长216.67%。

·出处·上海证券报

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公司动态：兴业证券( 601377 )去年净利增1.3倍
　　兴业证券昨日晚间披露的2015年年报显示，2015年，公司实现营业收入115.41亿元，同比增长105.75%；归属于母公司股东的净利润41.67亿元，同比增长133.90%；基本每股收益0.80元；并拟向全体股东每10股派现1元（含税）。
　　分业务来看，该公司2015年度证券及期货经纪业务实现营业收入54.33亿元，同比增长126.23%，毛利率为56.47%，同比增加9.15个百分点；证券自营业务实现营业收入23.63亿元，同比增长76.00%，毛利率为68.16%，同比增加8.96个百分点；投资银行业务、资产管理业务则分别实现营业收入10.71亿元和25.12亿元，同比分别增长114.18%和124.74%；海外业务营业收入为1.96亿元，同比增长276.18%。

·出处·证券时报

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大盘突破回抽颈线结束，接下来要再攻一阵了。