创投新贵---越秀金控旗下的越秀产投

解码越秀产投“逆势成长”之谜

2014-01-20
0
赞
赶快成为第一个赞的人吧
财富趋势
2014年1月，虽然节气上的春天尚未真正来到，但是IPO重启已经为国内PE行业带来了久违的暖意。2012年，正值PE行业如火如荼之际，监管层却突然暂停IPO，行业迅即进入寒冬期。IPO暂停一年，有些机构倒下了，有些机构则举步不前。最新数据显示，全国有近1/3的PE投资机构处于“休眠”状态。
耐人寻味的是，在行业低潮期诞生的越秀产投却创造了“逆势成长”的业绩，2013年公司基金规模突破百亿，而2014年基金管理规模更是有望突破200亿元。日前，南方日报记者专访了越秀产投总裁方加春，了解越秀产投在行业逆境中高速成长的秘密，以及在新形势下如何实现新的超越。
●南方日报记者 贾肖明 实生 韩依民
在错误的时间做正确的事
“我甚至跟同事开玩笑，我们是不是在错误的时间进入了错误的行业。”谈起越秀产投刚刚成立时的境况，越秀产投总裁方加春如此形容当时的心境。
越秀产投成立于2011年，时值国内PE机构投资火热，全民都在做“PE暴富梦”，PE投资热潮笼罩国内市场。热闹的局面未能维持多久，第二年，国内IPO暂停，投资人普遍观望，2012年成为PE行业的“调整年”。随后，证监会、银监会先后发文要求银行机构与券商机构禁止代销有限合伙制类型的基金产品。国内PE机构融资与投资两端均受阻，行业发展急转直下，冰火两重天。进入2013年，国内中小PE机构均面临“钱进不来、投不出去、退不出来”的局面，整个行业已开始洗牌。
虽然创业之初曾对行业前景抱有怀疑，并且创立以来遇到行业寒冬考验，但是经过两年多的发展，越秀产投已经迅速成长起来。按照现有业务铺排，预计2014年越秀产投基金管理规模有望突破200亿元。随着IPO重新启动，PE行业的寒冬正在逐渐过去，越秀产投也迎来了更加宝贵的成长环境。
于寒冬中成长，逆流而上，越秀产投能够得到良好发展，在总裁方加春看来，秘诀在于其优秀的团队。越秀产投凝聚了一支专业化、复合型的专业团队，在文化产业、生物医药 、房地产 投融资、国内外资本市场等领域拥有丰富的从业经验。能够紧跟市场变化及客户需求，完善产品类型，为客户提供安全、稳定高回报的金融产品。在团队、理念、制度的合力下，越秀产投在行业遭遇寒冬的时候依然实现野蛮成长，成为PE行业后起之秀。
弃全求专，以黑石为标杆
“大而全筛选项目的时代已经过去，现在的行业趋势是需要我们深入到某一个行业中去，做细分领域。”这是越秀产投总裁方加春对PE行业的判断，也是越秀产投在发展中遵循的原则。
从公司成立之初，越秀产投便将目光锁定在生物医药及文化产业等细分领域。生物医药产业一直是越秀产投的两大核心投资方向之一，公司成立初期，即组建了生物医药核心投资团队。林国春博士是越秀产投副总裁，现在从事投资行业的他，本科的专业却是临床医学方向，团队成员有临床医学、生物学、药学、金融学多学科复合型背景。这与越秀产投的经营理念有关，“让有生物医药行业 背景的人去管理基金，有过相关行业从业经历的人，对行业的认识肯定会更深。”
目前，越秀产投已经投资了四个生物医药类项目，涉及医学诊断、干细胞药物、生物制药、中药等细分领域，均为细分行业龙头企业，其中一个项目已成功实现并购退出，投资收益率高达50%。
从投资策略来讲，林国春谈到：“越秀产投是依据团队对生物医药行业的理解，确定细分的投资领域目标，建立以数据驱动的行业研究模型，在细分产业链的各个核心环节进行布局。通过贯通产业链的方式，寻找发现有快速增长潜力的标的企业，通过资本以及产业链上下游贯通发展的协同优势，助力所投企业快速成长。”另一方面，林国春也谈到：“行业的发展和变化非常快，对项目判断要有前瞻性眼光，因此，投资团队必须根据行业的最新情况对投资策略作出调整，挖掘行业新的成长空间、规避系统性风险。”
在文化产业，林国春举例说：“我们是从互联网 行业对人们文化消费行为惯的改变入手，密切关注互联网行业可能存在的投资机遇，‘多看少动’，对行业进行精准投资。”
与行业的急行军以及近年来规模迅速扩大的同行相比，越秀产投更加追求专业和细分。方加春解释：“利用越秀集团的国企平台，能够满足资金的需求，所以我们暂时不用盲目地去追求规模效应。并且我们的核心出发点不是做规模，而是为客户提供一种保值增值的产品，从产品管理的角度出发，回到满足客户需求的本位上。”
面对部分同行铺设网点，与地方政府合作的模式，越秀产投在进行自我定位后，并不打算复制。林国春博士认为，在互联网时代，信息比较通畅，而且目前来看，越秀产投更多是依靠自己建立的数据库去寻找早期的、成长性比较好的企业。
“越秀产投以黑石集团 作为标杆。”在方加春看来，黑石的发展历程也并非一开始规模就最大，发展初期是以并购咨询起家，之后才在并购基金、房地产基金等领域迅速崛起。“从我们公司发展的路径来看，PE是重要的发展路径，也是我们关注的重点。但是在此时此刻，在整个PE行业的时间节点上，并不适合走大规模的路径，我们会选择比如迅速抓住国资基金这个机会，利用2014年国企改革 的契机，争取在并购领域迅速奠定江湖地位。”
方加春表示，立足PE行业的发展大势，未来将继续做精、做专，发挥行业优势，依靠越秀集团的国企平台，更好地与市场对接。他透露，“事实上，综合类资产管理公司是我们发展的方向。创投基金、PE基金、并购基金都会在这个平台上衍生出来。”
▶对话
撬动国有资产
促进国企改革
南方日报：党的十八届三中全会提出要全面深化国企改革，在新一轮国资改革中，越秀产投如何利用金融工具带动促进国企改革呢？
方加春：在促进国企改革方面，国资基金的作用比较突出。公司充分利用资本杠杆放大作用，以有限国有资本带动更多的社会资本，扩大产业基金投资规模，发挥国有资本在重点发展领域中的引领和带动作用。一方面越秀产投能够协助越秀集团下各个业务板块之间的协同运作，有利于发挥集团的整体优势，提高资源配置效率和整体竞争力。另一方面是越秀产投将进一步整合嫁接外部资源，与国有企业、优质民营企业、金融机构、高等院校和科研院所，在合作方的传统优势领域开展深度合作，快速放大国资基金的品牌效应。通过创新资本运营，这只基金从设立至今短短半年时间，规模从20亿达到近200亿，不但盘活国资获得增值，并且促进地方产业升级做强。
南方日报：国资基金在半年内能取得这么迅速的发展，原因是什么？
方加春：国资基金能够取得这样的发展速度，主要得益于运营模式上的创新。基金坚持国资主导、突出效益、市场化运作和专业化管理等四项原则；在这些原则下，采用母基金的运营模式，母基金不直接从事具体投资业务，并具有一定的杠杆作用，发挥国有资金的杠杆效应。这种运营模式，不但有利于国有资产的整合与盘活，而且能够提高社会资金使用效率。未来，跟随广州市继续着力推进资本运营的步伐，我们将筹划国资并购基金，在做强广州国资产业发展股权投资基金之际，同步对接广州国企改革重组，做优做强核心企业。