英威腾(002334)拟设全资子公司加码光伏业务

公司公告，拟以自有资金0.3 亿元投资设立全资子公司“英威腾光伏科技”（暂定名），主营：新能源 发电设备、分布式电源及其配套产品、系统集成、储能设备，等等。我们认为，此举将利好公司延伸产业链，迅速实现光伏逆变器等产品的量产，培育新的业绩增长点。

投资要点

光伏逆变器具有一定技术储备，已获市场初步认可

公司在光伏（尤其分布式光伏）领域已有一定技术与市场积累。光伏逆变器产品成功用于武汉、英国利兹、九江、哈密、珠海、北京等地的光伏发电项目，已积累一定的工程应用案例。2014 年为泰国市场定制提供的光伏水泵逆变器产品，可以实现种植园24 小时不间断灌溉，适应泰国国情，未来有望加大推广。

新能源汽车电机控制器年内将贡献显着收入

公司曾于2014 下半年在新能源汽车领域投资3 家合资企业（含2 家参股企业），全面布局新能源汽车产业。其中，公司持股60%的“英威腾电动汽车驱动技术有限公司”已成功开发出主电机控制器、辅助电机控制器等产品。我们预计，受益我国新能源 汽车市场的高速成长前景，公司的汽车电机控制器产品将于2015 年逐步实现收入（预计全年实现千万元级收入），于2017 年前后突破1 亿元年收入规模，成为重要的业绩增长点。