中原股神李旭东熊市赚钱透露秘诀
从２００８年３月４日到９月３日的半年，对众多股民来说是不堪回首的半年。沪深股市其间经历了一轮巨幅调整，上证综合指数从当时的４４００点左右，下跌到昨天的２２７６点，跌幅达４８％。
在此期间，两市超过８０％的股票遭遇腰斩，市场上所有的公募股票基金几乎全军覆没，净值无一实现增长；实现净值正增长的私募基金也寥若晨星。
而这半年，也是中瑞投资基金运行历史上的首个半年期。从３月４日正式运行起，到９月４日，这只私募基金的单位净值从１元增长为１．４１６元，半年期收益超过４０％。在这个特定的投资期限内，这样的业绩在整个国内投资市场足以傲视群雄。
昨天，中瑞投资基金的基金经理李旭东来到本报，向众多股民讲述他在这轮超级熊市赚钱的“秘诀”。
控制风险就是保证收益
说起李旭东这个名字，河南乃至全国的众多股民并不陌生，这位有着“中原股神”称号的投资高手，在从２００６年３月到２００７年６月的短短１５个月期间，在本报证券新闻版实战账户栏目，将自己的股票市值由１０万元变成了１０１６万元，也就是在一年零三个月的时间内完成了１００６０％的资金收益，创造了证券投资界一个传奇。
不过，面对自己的首只基金——中瑞投资基金这份６个月收益超过４０％的“半年报”，李旭东却表示“这个业绩很一般”。
“关注我基金的投资者都很清楚，从今年下半年开始，我保持的仓位非常低，通常都在５％以下，以近乎空仓的状态来应对大盘的惨烈下跌。”李旭东向记者坦言，作为一个职业的投资者，股市的不断下跌也在一定程度上影响了他周围的投资氛围，股市一片低迷和悲观的气氛，使他在最近几个月内一直保持十分谨慎稳健、近乎保守的投资风格，因而放过了一些投资机会。
资金管理运用是获胜保障，尤其是对大资金的运作。虽然李旭东的投资风格一向稳健，不过，对于他的中瑞投资基金李旭东则显得格外谨慎。因为此前做实战账户时，基本上都是小资金运作，而今变成大单买进、大单卖出。
数据表明，中瑞基金首个半年期的收益大部分来自于今年上半年，在
上证指数从４４００点左右到３２７０点的这段时间，该基金就盈利了１２．５％；而在大盘此后的不断破位下行当中，这只基金一直保持较低的仓位，从而规避了风险，保住了此前实现的宝贵收益。
虽然曾经背负着“一年收益１００倍”的辉煌战绩，李旭东对于中瑞基金的业绩评价只是轻描淡写的“一般”两个字，不过我们却很难不把这个超过４０％的收益，与同期市场上比比皆是的“腰斩”、“膝斩”的公募基金相比。
“在眼下这波大熊市里能获得这种收益，在一定程度上比过去‘１０万变成１０００万’的业绩更加难能可贵。”河南证券界一位资深专家这样认为。
毕竟，在熊市中，保住本金就是最大的收益，这可能是李旭东给广大股民的第一个启示。
“仓位说明了一切”
和所有成功的投资家一样，李旭东也秉承着“把风险控制放在首位”的理念。而在股市中，风险和收益往往成正比。
“我宁愿错过十次机会，也不会进行一次没把握的交易，我尽量保证交易的成功率在９０％以上。”李旭东表示，中瑞基金半年累计超过４０％的盈利，是由每一步谨慎操作获得的收益累积而成的，而绝非几次冒着巨大风险赢得的巨额暴利。
短线操作、快进快出，这是李旭东一贯的操作风格。除了每天的操盘手记之外，李旭东在本报透露的关于中瑞投资基金的数据就只有仓位比例。平均仓位１０％多，收益达到４０％以上。在下跌趋势中，这种游击式的灵活战法最大限度躲避了大盘深幅调整带来的系统性风险。
“经常有投资者会问我，你对大盘怎么看，你看好哪些股票之类的问题，对这些问题我都很难回答，因为市场是瞬息万变的，你只需要抓住机会。”李旭东表示，由于自己是短线操作，每次交易的持股时间比较短，因此对于普通投资者来说，中瑞基金的持股可能并没有太大参考价值，他决定只透露自己基金的持仓比例。
“有的股民告诉我说，以后就把《大河报》上公布的中瑞基金的持仓比例作为自己炒股的风向标，我觉得这种想法其实很可取，因为有时候仓位就能说明一切。”李旭东向记者笑着说。
事实上，记者了解到，在这轮股市的大跌当中，不少股民经常保持满仓，以“满仓无交易”来消极应对市场的暴跌，这种毫不重视资金分配的操作风格，也正是众多投资者深度被套的主要原因之一。
控制风险首先要做到资金的合理配置，控制风险的第一步——“控制仓位”，这或许是李旭东给我们的第二点启示。
大盘是有生命的
从２００５年新一轮牛市的启动，到２００７年１０月股市从６２００多点的高位暴跌，沪深股市在短短３年间经历了一轮超级牛市和超级熊市。
不少投资者包括管理层，对于中国股市的暴涨暴跌感到难以理解和接受，而李旭东却认为这一切极其正常。而最近半年来，他不止一次在脑海中勾勒了一幅Ａ股走势的Ｋ线图。
“股市行情由太多太多的复杂因素决定，如果能够全面考虑到这些因素，也就可以完全理解大盘为什么会这样走。”李旭东表示，理解大盘，这是他投资成功的最大秘诀。
“大盘是有生命的，是由不计其数的活生生的市场参与各方，以及活生生的资金组成。”李旭东说起大盘就像说起一个相识多年的朋友，“正因为这样，大盘也是瞬息万变的，我们唯有根据不断变换的情况和环境，不断调整自己的思路和决策。”
那么怎样才能理解大盘？对于这个问题，李旭东并没有直接回答。“从１９９９年进入股市起，我经历了几轮牛市和熊市，这可能对理解大盘有所帮助。”
“事实上，最近几个月，虽然我交易不多，但是时时刻刻都在脑海里想象大盘的走势。”不断学、积累经验，这些因素对于李旭东能够“理解”大盘脾气性情缺一不可。
对于普通投资者来说，不断学，在经历的每次交易过程中积累经验，在不同的环境采取不同的策略，以“变”来应大盘的“万变”，这也是李旭东带给我们的启示。
市场永远是对的
“市场永远是对的，只有你自己的交易做错了。”交谈中一直保持低调谦和的李旭东，在说出这句话时，流露出少有的斩钉截铁。
虽然每一步投资决策都十分谨慎，甚至就像下棋，在每次交易指令下达之前，已经在心中画好了今后一段时间大盘和这只股票的走势图，但是李旭东坦言，自己也难免有失误的时候：交易失败了，股票或是大盘没有按照他此前的预期走。
“这时候必须果断斩仓，及时止损，然后寻找下一步的投资机会。”李旭东说，“亏损肯定会影响心态，但是我必须及时调整自己，在股市中，我时刻都会保持清醒的头脑，因为做股票不是赌博。市场永远是对的，我们只能顺势而为。”
“在我周围也有一些股民，对大盘有着一种‘报复’的心态，他认为大盘该上涨时没上涨，而当他认为大盘该下跌时也没看准，这样他就和大盘赌气，结果损失的只能是自己。”李旭东表示，在股市中他最看重波段，只要有波段就有投资机会，因此他会极力保持冷静的头脑和心态，在股市暴涨时不会忘乎所以，在股市暴跌时也尽量不让自己沮丧，而是冷静地寻找其中的机会。
“在我的概念中没有‘踏空’，假如我今天是空仓，即便大盘上涨了１０％我也不会后悔，因为你的本金没亏损也就谈不上损失。”
“顺势而为，懂得及时止损，不要和大盘较劲儿”，这也是李旭东带给我们的启示。
从熊市中收获什么？
熊市该来时就会来，不管自己受不受欢迎。除了亏损，股民们还能从熊市中收获些什么？
“对于一些投资者来说，熊市可能会让他们认清楚，自己不适合炒股，还是让专业的人来做专业的事情。”李旭东非常认真地回答。
“其实我自己的一些亲戚朋友也不断地表示，想跟着我一起炒股。不过我大都拒绝了，我告诉他们，并不是每个人都适合炒股。”李旭东向记者直言，“在股市中，每个想赚钱的人都得有自己的一套方法，而别人的方法并不一定适用。即便是自己的方法，也要根据市场情况的变化不断调整和完善。”
“个人投资者太多，筹码过于分散，羊群效应促使股价大幅波动，这是中国股市目前面临的问题，也是股市暴涨暴跌的原因之一。”他认为，股市不能平稳运行的另一个原因是，管理层政策的滞后。
当然，李旭东的这些观点并不能表示他在奉劝股民们退出股市，相反，在记者问到“目前最大的投资机会在哪里”时，李旭东思索片刻后表示，“也许暴跌之后的反弹就是最大的机会。熊市中机会是跌出来的，更多的时间应该空仓等待战机，速战速决”。
雨城小伞
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